政策は予想を上回り、市場は活況を呈しているが、どれだけの「長期マネー」が入ってくるのか。
2024-09-24
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9月24日、金融規制当局が相次いで主要政策を発表し、主要3株指数はいずれも4％を超える上昇となった。このうち、上海総合指数は4.15％上昇して大幅に取引を終え、1日としては2020年7月6日以来最大の上昇となった。同時に、上海と深センの株式市場の出来高は９７４４億元に達し、４カ月ぶりの高水準となった。
華商基金債券部門副部長の張永志氏はチャイナ・ビジネス・ニュースに対し、「今回の記者会見は誠意に満ちており、需要面を通じて経済成長の好循環を促進することを目的としている」と語った。 「中心的なテーマとして、3つの部門は共同して資本市場を支援し、政府投資機関、ファンド会社、上場企業などの市場機関を通じて株式市場に流動性を注入することに取り組んできた。」企業は十分な流動性サポートを受けることが期待されており、上昇を安定させることでより良いサポートが得られる可能性があります。
近年、市場への中長期資金の参入と株式公的資金の精力的な発展について規制当局が何度も言及しており、保護のシグナルは明らかです。市場調整の過程で、さまざまな機関からの追加資金も徐々に市場に参入しています。業界関係者によると、この会合では、株式市場の発展を支援するための新たな政策ツールの創設、株式市場を支援するための政策レベルからの明確なシグナルの発信、市場のリスク選好度のさらなる強化について言及され、a株は今後の成長が期待されるという。新しい増分資金のバッチを導入します。
ハンセン前海株式ファンドのマネジャー、フー・チーコン氏は、短期的には市場の悲観的な期待と景気の下降傾向を逆転させるには依然として財政やその他の政策努力と時間の検証が必要だが、今日の政策支援は正当なものであると信じていると述べた。市場はすでに比較的低い位置にあるため、市場にさらに自信と忍耐を与えることをお勧めします。
市場の押し上げ、全面的な急騰
9月24日、国務院新聞弁公室は質の高い経済発展のための金融支援に関する記者会見を開き、中国人民銀行、国家金融監督管理局、中国証券監督管理委員会の主要指導者がこの書き込みに応じた。中長期資金の市場投入、m&a、時価管理、恵金etfの保有増加など、市場にはホットな話題がたくさんあります。多くの主要な有利な政策によって刺激され、a 株市場は大幅に回復しました。
ディスクデータによると、主要３指数は寄り付きで乱高下し、午後に入っても上げ幅を拡大した。引け時点で主要3指数はいずれも4％以上上昇し、上海総合指数、gem指数、深セン総合指数はそれぞれ4.15％、5.54％、4.36％上昇した。同時に、a株の取引高は大幅に増加し、4カ月ぶりの高水準となる9,744億元に達した。
セクター別では、食品・飲料セクターとノンバンク金融セクターを筆頭に、神湾の一級産業31社が全体として上昇して取引を終了し、それぞれ6.73％、6.05％上昇した。また、証券指数も5.86％上昇し、構成銘柄のうち証券株34銘柄は、一日で5％以上上昇した。いずれも10％以上上昇した。
同様のシナリオは証券関連のテーマetfでも発生します。中国経済新聞の統計によると、追跡指数の名に「証券」を冠したetf商品は17本あり、9月24日にはそのすべてが上昇し、平均6％以上上昇した。このうち、東蔡csi証券会社30etfが7.27％と最も上昇率が高く、銀華csi証券会社etfが1日で6.77％上昇した。
現場の声から判断すると、証券関連のテーマetf取引は非常に活発です。キャセイcsi全株証券etfが前日の4倍以上となる26億4,200万元の売上高を記録し、華宝csi全株証券etfの1日の売上高も1億9,200万元から13億1,700万元に増加した。 .元、大幅上昇。
さらに、その日を通じて取引高が大幅に増加した幅広いetfが多数あり、たとえば、華泰ベリーcsi 300 etfの取引高は132億1,300万元で、前日比で3.5倍近く増加した。前日の29億4800万元。また、eファンドgem etf、中国amc sse 50 etf、中国南方csi 500 etfなどの商品の1日の取引高はいずれも40億元を超え、前月比1.5倍から4倍に増加した。
ゴールデン・イーグル・ファンドのホン・ジチャオ氏は「資本市場政策の策定は予想を上回っており、政策は間もなく実施される見通しだ。金融政策支援によるファンダメンタルズの改善は限定的だが、市場の流動性圧力の緩和と市場のリスク選好の改善につながるだろう」と述べた。株式調査部の研究員がチャイナ・ビジネス・ニュースに語った。
ホン・ジチャオ氏は、今日の指数は政策による出来高の急増の後、これまでの下降チャネルを突破し、a株がより良い長い期間を迎えたと信じている。 「ファンダメンタルズへの期待は依然として財政政策の発動を待つ必要があるが、リスク選好度の改善と流動性圧力の緩和は売られ過ぎの反発を促すのに十分だ」と述べた。
株式ファンドの積極的な育成
記者は、規制当局が「株式型公的資金の精力的な開発」に再び言及していることに気づいた。内容は、ファンド会社に対し、経営理念をさらに修正し、投資収益の方向性を堅持し、投資調査やサービス能力の向上に努め、国民のニーズに応える商品をより多く生み出すよう促すことが焦点だと指摘した。株式ファンド商品の登録をさらに最適化し、広範なファンド商品の革新を強力に推進します。
実際、株式ファンドの精力的な育成は、株式公開業界のトレンドの 1 つと考えられています。風力データによると、9月23日現在、株式ファンドとハイブリッドファンドを含む株式ファンドの数は7,165本（初期ファンドのみを数える）、ファンドの総シェアは6兆1,800億以上で、昨年末から増加している。 。 増加。
中でもetfトラックは、政策とファンドの二重のサポートにより、新商品の承認・発行のペースが「高くて早い」と言えるでしょう。最近最も人気のある a500etf を例に挙げると、9 月 23 日の夜、csi a500etf 商品の最初のバッチ 10 個がすべて資金調達を完了し、a 株に 200 億の追加資金がもたらされることになります。
csi a500指数の発売以前から、新「国家9規則」以降初の中核となる広域指数として、関連商品は各ファンドから大きな注目を集めていた。データによると、最初の製品は9月5日に報告され、翌日に承認され、同月10日に一括発行されました。資金調達が完了するまでにわずか半月しかかかりませんでした。
最後の戦いの終わりに、csi a500インデックスが正式にリリースされました。業界関係者によると、最近のインデックス商品リストの効率性と集中性は、株式ファンドを精力的に開発するという規制当局の決意も反映しているという。あるファンド会社関係者は「規制当局は中長期ファンドの導入を増やすための計画的な整備を進めており、実際に市場にも出てきている。これがファンド会社の商品配置や事業推進の加速にもつながるだろう」と述べた。中国南部で。
結果としては、6商品が早期に資金調達を終了し、最速だったハーベストcsi a500 etfはわずか4日で資金調達上限に達した。現在、csi a500 etf の最初のバッチはさまざまな程度で過剰調達されており、比例配分を開始する必要があります。 china business news の統計によると、現在データが確認されている 9 製品のうち 1 つは終末または本格的な割合確認を採用しており、割合の結果は 49.45% ～ 97% の範囲にあります。
ハーベストcsi a500etfのファンドマネジャー、リウ・ジアイン氏は「csi a500指数は明らかに中長期的な配分価値を示しており、国内外のファンドがa株の中核資産を配分するもう一つの重要なターゲットになると予想される」と語った。 a株の中国ビジネスニュース 前回の調整を経て、各業界の有力企業のバリュエーションはすでに歴史的な低水準にあり、その後の上場企業の収益改善の可能性や利下げサイクルを考慮すると、さらに多くの資金が流入すると予想される。将来的には幅広いetfを通じて市場に貢献します。
「インデックス投資は、一方の端で公的投資家と社会基金を結び、他方の端で現実の産業を結びつけます。それは産業の発展を支援するための資源配分を指導し、住民の資産管理のニーズに応えるという複数の使命を担っています。」と劉嘉仁氏は信じている。中長期資金の市場への参入を強力に推進し、長期投資力を引き続き強化していくことが必要である。インデックス投資の育成促進は、「長期投資体制」を構築するための重要な出発点である。タームマネーと長期投資」政策システム。
途中で追加資金調達
この会議では、資本市場に関連する追加政策は主に 2 つの側面から行われます。1 つは、買い戻しと保有を支援するための証券ファンド保険スワップ制度と特別再貸し出しを創設することです。もう 1 つは、中長期投資の参入をさらに支援することです。 - 株式公的資金の精力的な開発など市場への長期資金の投入は、「長期資金と長期投資」の制度的環境を改善し、中央匯金の保有額の増加、投資範囲の拡大、継続的な投資の取り決めをさらに支援する。資本市場の生態を改善します。
多くの業界関係者はインタビューで、a株が新たな追加資金の導入につながると期待されていると述べた。張永志氏は、需要刺激が現在の政策の核心である一方、中央銀行が創設した証券、ファンド、保険会社向けの5000億元のスワップ制度と、株式買い戻しと保有増加のための3000億元の特別再融資が助けになると述べた。国家投資機関の促進。ファンド会社やその他の市場機関、上場会社による全体的な流動性供給は、株式市場に数兆レベルの金融支援を提供し、株式市場の安定した発展をより良くサポートする可能性がある。
近年、中長期資金の市場参入を誘導する政策シグナルが集中的に発せられ、各界からの資金が続々と市場に参入している。一方で、etfの助けを借りて数千億のファンドが市場に参入しました。風力データによると、9月23日現在、年初から市場全体への株式etf商品の純流入額は7557億5700万元となっている。
その中でも、市場への影響力と代表性を備えた幅広いベースのetfが当然選ばれる可能性が高く、これらの商品には100億元以上の資金が集まっている。 china business newsの統計によると、7つの主要なブロードベースのトラックに連動するetf商品は、年間で総額7,728億3,600万元の資金を獲得した。たとえば、csi 300 etfは「5,350億8,400万元を集め、csi 1000に連動するetf商品は5,350億8,400万元を集めた」。 etf商品への純流入額は全範囲で600億元を超えた。
資金の大幅な増加により、etf商品の規模も繰り返し最高値を更新しました。 9月23日、eファンドcsi 300 etfファンドの規模は2,000億元（2,005億5,400万元）を超え、華泰ベリーcsi 300 etfファンドの規模は3,000億元（2,913億5,600万元）に近づき、chinaamc csi 300etf、chinaamc sse 50etfとハーベストcsi 深セン300etfのファンド規模は1200億元を超えた。
株式etfが得た大量の「弾」の裏には、間違いなく「代表選手」の活躍がある。中央匯金投資有限公司（以下「匯金投資」という）を例にとると、第2四半期末現在、匯金投資は合計2,232億6,000万株のファンド株式を保有しており、前年度比1,830億株増加した。昨年末には平均保有率が34.6％から47.48％に上昇した。
china business newsの統計によると、huijin investmentは今年上半期に主にe fund csi 300 etfの485億8,900万株とhuatai-berry csi 300 etfの294億7,000万株を追加したほか、chinaamc csi 300 etf、harvest csiも追加した。 300 etf、chinaamc sse 50 etf、その他の商品も 160 億から 181 億の範囲で保有を取得。
中間報告で明らかになった状況を見ると、「ナショナルチーム」が主導的な役割を果たしているのは明らかで、他の機関投資家も静かにポジションを増やしている。 e ファンド csi 300 etf を例にとると、トップ 10 の保有者には、セントラル匯金に加えて、チャイナライフ、大佳生命、aia 生命などの多くの機関も含まれています。例えば、今年上半期にチャイナライフが保有していた株式は4億7,100万株から36億1,900万株に増加し、31億4,800万株増加した。
一方、中長期資金および患者資本を代表する保険基金は、今年中にポジションを増やすために大きな動きを見せた。これまでのところ、保険会社は今年10社以上の上場企業を設立しており、その数は過去4年間で最高額に達している。風力データによると、第2四半期報告書の時点で、保険会社はa株企業967社の取引可能株主上位10社に名を連ねており、前期比90社増加し、株式市場価値の総額は1兆1800億元となった。前期比は315億8,100万元。
中国証券監督管理委員会の呉清主席によると、今年8月末現在、株式公的資金、保険基金、各種年金基金などのプロ機関投資家が保有するa株の時価総額は、は15兆元近くに達しており、2019年初めに比べて倍増している。上記では、a株市場価値の流通比率が17％から22.2％に増加した。
ハンセン前海株式ファンドのマネージャー、フー・チーコン氏は、今回3つの部門が導入した支援政策は、実体経済への負担を軽減するだけでなく、集中力の維持から経済回復の完全な支援まで、前向きな政策のシグナルを伝えていると述べた。これはまた、市場の期待をさらに安定させ、マクロ経済全体の回復を支援するために、将来さらに多くの政策が導入される可能性があることを意味し、市場にさらなる自信と忍耐を与えることを示唆した。
(この記事は中国ビジネスニュースからのものです)
