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ドル／円為替レートは月曜日、連邦準備制度が５０ベーシス利下げの可能性があるとの複数のメディア報道を受けて、欧州取引中に重要な心理的水準である１４０円を下回り、１３９．５８円まで下落した。今週のポイント。

アナリストらは、複数のメディアが５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げが依然として選択肢であると報じたことや、ダドリー元ニューヨーク連銀総裁も大幅利下げを主張したことも市場予想の変化につながったと指摘した。

米金利先物市場が織り込んでいる確率は、中銀が今週の政策会合で５０ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げる可能性が５１％と、先週初めの約１５％から上昇している。

ジェフリーズの外為責任者、ブラッド・ベクテル氏は、新たなインフレ統計でfrbによる25ベーシスポイント利下げの予想が強まったことを受け、メディア報道が50ベーシスポイント利下げの可能性を市場に紹介したと述べた。市場予想の変化により、投資家は５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げの可能性に備えて取引ポジションを調整している。

投資家が日米金利差がさらに縮小すると予想しているため、円は今四半期、g10通貨の中で最もパフォーマンスが良く、15％近く上昇した。

frbが今週米国の借入コストを引き下げることはほぼ確実だが、唯一の問題はどの程度かということであり、日本は今年2回の利上げを経て金曜日は据え置かれると予想されている。

ｂｎｐパリバのアジア金利・外国為替ストラテジスト、チャンドレシュ・ジェイン氏は、「現在、すべての変動は金利から来ており、市場は連邦準備理事会によるさらなる利下げと中央銀行によるさらなる利上げの可能性を織り込んでいる」と述べた。日本。"

ジェイン氏は来年も円高が続くと予想しているが、米大統領選の結果や関税引き上げのリスクなど「かなりのリスク」があると警告した。

外国金融機関も円キャリートレードの巻き戻しに応じてポートフォリオの一部を売却せざるを得なくなるが、キャリートレードの完全な崩壊はまだ見ていないと同氏は付け加えた。

日銀は今週は借入コストを変更しない可能性があるが、大半のエコノミストは１２月に借入コストが再び引き上げられると予想している。日本銀行は7月31日に政策金利を0.25％に引き上げ、8月初旬に世界市場に混乱を引き起こし、通貨、債券、株式などの資産に影響を与えた。

日本銀行の審査委員である田村直樹氏は、先週の木曜日、外の世界に向けて、日本銀行は多くのエコノミストの予想よりも大幅に金利を引き上げる可能性があるという強いタカ派シグナルを送った。同氏は、日本の中立政策金利は１％以上であり、日銀は早急に利上げをしなければならない可能性があると指摘した。

また、日本の月曜日が祝日であることも円高の要因となっている。三井住友銀行のアジア太平洋エコノミスト、安部良太氏は、休日の「投機家」が薄商いを利用して、簡単に急激な市場変動を引き起こす可能性があると警告した。

ただ同氏は、円相場が年末までに昨年５月以来の高水準となる１ドル＝１３５円に達する可能性があると述べた。 「米ドル/円は乱暴な動きもあり、短期的には間違いなく下落するだろう。」