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欧州中央銀行の利下げと連邦準備理事会による利下げ期待を受けて、金と銀の価格が急騰した。今晩、スポット金は1オンスあたり2,540ドルを超え、記事執筆時点での上昇率は1.28％で、日中はスポット銀が2％以上上昇しました。この影響を受けて米国の金株は軒並み上昇し、コルデロン・マイニングは11％以上、ヘクラ・マイニングは5％以上急騰した。

このニュースでは、欧州中央銀行が最新の金利決定を発表し、主要預金金利を25ベーシスポイント引き下げ、主要借り換え金利と限界貸出金利を60ベーシスポイント引き下げた。さらに、８月の米ｐｐｉ統計と９月７日週の新規失業保険申請件数も発表され、市場は来週の会合でｆｒｂが２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げすると予想している。 frbは2024年に合計100ベーシスポイントの利下げを実施すると予想されている。

frbの利下げサイクルを前に、米国株式市場に対するウォール街の見通しはますます楽観的になってきている。ウォール街のアナリストの中には、米国株が大幅な反発期を迎える可能性があると考えている人もいる。ビスポーク・インベストメント・グループによると、10月は歴史的に株式市場が最も大きく上昇した月だという。

金の高騰

今晩、スポット金価格は上昇を続け、オンスあたり2,540米ドルを超え、記事執筆時点での価格上昇率は1.28%で、スポット銀は日中に2.3%上昇し、現在はオンスあたり29.34米ドルで取引されています。

このニュースでは、欧州中央銀行が最新の金利決定を発表し、主要預金金利を25ベーシスポイント引き下げ、主要借り換え金利と限界貸出金利を60ベーシスポイント引き下げた。

このほか、８月の米ｐｐｉ統計や９月７日週の新規失業保険申請件数も発表され、米連邦準備理事会（ｆｒｂ）が利下げに踏み切るとの期待がさらに高まった。

北京時間9月12日夜に米国労働省が発表したデータによると、8月の米国のppiは前年同月比1.7％上昇し、前月比0.2％上昇以来の低水準となった。 、8月のコアppiは前年比2.4%上昇し、予想と一致し、前月比0.3%上昇と予想を上回った。サービス価格は８月に０．４％上昇、７月に０．３％下落した。

米国労働省が発表したデータによると、9月7日の週に米国で初めて失業給付を申請した人の数は、予想の22万7,000人、前回の22万7,000人に対し、23万人となった。は3週間ぶりの回復であり、雇用の緩やかな減速と一致している。

また、8月31日までの週に米国で失業手当の申請を続けている人の数は185万人で、5,000人微増となった。 7月に2021年末以来の水準まで急増した後、継続する失業保険申請件数は8月にはほぼ減少傾向にあった。この低下は先月の失業率の低下と一致している。

４週間移動平均は２３万０７５０件と５週間ぶりに増加した。ここ数週間、失業保険申請件数は低迷している。エコノミストは労働市場低迷の兆候に注目している。

先週のデータには米国の労働者の日の祝日が含まれており、新規失業保険申請件数は祝日の前後で変動する傾向があることに注意が必要だ。

労働需要が鈍化する中、市場では連邦準備理事会（ｆｒｂ）が来週の会合で２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げするとの見方が一般的で、ｆｒｂは２０２４年に合計１００ベーシスポイント（ｂｐ）利下げすると予想されている。

データ発表後、米ドル指数は短期的に上昇し、現在は101.76となっているが、米国株の取引開始後、3つの主要指数は乖離し、北京時間22時30分の時点でダウ平均は0.12％下落した。は０．４５％上昇、ｓ＆ｐ５００種は０．２％上昇した。中でも金株は軒並み上昇し、コルデロン・マイニングは11％以上、ヘクラ・マイニングは5％以上急騰した。

金融コンサルティング会社ジール・インテリジェンスの創設者アダム・ハミルトン氏は、金価格は前例のない水準に達し、11カ月足らずで38.7％上昇し、過去最高値を更新し続けていると述べた。米国の投資家が伝統的な株式から金に乗り換え、人工知能（ai）バブルが崩壊することで、金価格はさらに上昇する可能性がある。

ニューヨーク・ライフ・インベストメンツの首席市場ストラテジスト、ローレン・グッドウィン氏は、「われわれが確認した最新のインフレ報告は、過去数カ月間にわれわれが認識してきた傾向を裏付けている。つまり、frbは現在、インフレよりもインフレに重点を置いているということだ」と述べた。経済成長は市場の反応を完全に変えます。」

現地時間9月11日、ゴールドマン・サックス・グループのデービッド・ソロモン最高経営責任者（ceo）は、米国の雇用市場に弱さの兆しがあることから、連邦準備制度が標準の25ベーシスポイントではなく50ベーシスポイントの利下げを提案する理由があると指摘した。 「その可能性は30％くらいだと思います。」

ソロモン氏は、最も楽観的な予想はfrbが9月に25ベーシスポイント（ベーシスポイント）利下げする可能性があり、おそらく年末までに2、3回利下げする可能性があり、米経済が軟着陸すると予想していると述べた。

楽観的な期待

frbの利下げサイクルを前に、米国株式市場に対するウォール街の見通しはますます楽観的になってきている。ウォール街のアナリストの中には、9月に「呪い」を経験した後、米国株は反発期を迎える可能性があると信じている人もいる。

ビスポーク・インベストメント・グループによると、10月は歴史的に株式市場が最も大きく上昇した月だという。ネッド・デービス・リサーチは、米国株は第４・四半期の季節動向に支えられ「持続的な上昇」を示す可能性が高いと述べた。とはいえ、通常、10 月から 12 月は一年のうちで最も好調な 3 か月です。

インフラストラクチャー・キャピタル・アドバイザーズのジェイ・ハットフィールド最高経営責任者（ceo）は、最近発表されたリポートの中で、最新の雇用統計は依然として経済成長と一致しており、s&p500指数の目標である6,000ポイント（11％の上値を意味する）を検証したと述べた。

バンク・オブ・アメリカの首席投資ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は最新の報告書の中で、たとえ連邦準備理事会が最初に金利を25ベーシスポイント引き下げただけであっても、米国が「ハードランディング」する可能性は一般に過小評価されていると指摘した。金利を引き下げても、その後も大幅な金利引き下げが行われる。同氏は、現時点で最も有益なオペレーションは「最初の利下げを売り」、リスク資産が市場に参入する好機を待つことだと考えている。

jpモルガンのアナリストのモデルによると、先週水曜日の時点で、株式市場と投資適格クレジット市場が米国の景気後退確率を予想しているのはわずか9％である一方、商品市場と債券市場はそれよりも高い景気後退確率をそれぞれ62％と70％織り込んでいる。

ubsグループのセルジオ・エルモッティ最高経営責任者（ceo）は、待望の米国経済の軟着陸はまだ達成できると信じており、他の経済指標は依然としてこのシナリオを示しているようだと付け加えた。

しかし、多くの金融機関は米国株の調整リスクについて警告している。その中で、モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は、連邦準備制度が今月大幅利下げを行えば、米国株式市場は円キャリー取引のさらなる巻き戻しリスクに直面する可能性があると考えている。

jpモルガン・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー、プリヤ・ミスラ氏は、「どの市場も景気後退の妥当な確率を実際に織り込んでいるとは思えないが、あらゆるデータは景気後退リスクが高まっていることを示唆している。frbは25金利引き下げたが、 9月にベーシスポイントか50ベーシスポイントか、それはまだ多くの議論があるが、もし景気後退が到来すれば、すべての市場が影響を受けることになり、利下げが経済に浸透するまでにはしばらく時間がかかるだろう。」

ｒｂｃキャピタル・マーケッツのストラテジストらは、季節性や市場心理、大統領選挙などの要因によってもたらされるリスクにより、米国株は引き続き不安定で、短期的にはさらに下落する可能性が高いと述べた。ハードランディングへの懸念が強まれば、成長懸念により株価が14％から20％の範囲で下落するリスクは確実に高まると警告した。