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明日はcsi a500 etfの第1弾が10本同時に発売され、etf発行戦争が始まる。

同時に、「日刊経済ニュース」記者が入手した情報によると、上記10銘柄のcsi a500 etfのうち9銘柄が債券決済モデルを採用しており、太康csi a500 etfのみが銀行取引決済モデルを採用している。

全く対照的に、2024 年初頭に 10 種類の a50 etf が発売されたとき、債券決済モデルを採用したのは huatai-pinebridge csi a50 etf だけでした。

9 csi a500 etf は債券決済モデルを採用

債券ベースのetfが再び注目を集めています！

記者が入手した情報によると、火曜日に発売されるcsi a500 etf 10本のうち9本は、市場関係者が以前に報じた6本ではなく、債券決済モデルを採用している。

このうち、南方中国証券 a500 etf の証券決済ブローカーは中国銀河証券であり、保管者は中国工商銀行です。インベスコ長城csi a500 etfも債券決済モデルを採用しており、債券決済ブローカーはcitic securities、カストディアンは中国工商銀行です。下図に示すように、インベスコ グレートウォール csi a500 etf の保管契約には、ファンドの現場での証券取引に伴う証券ファンド決済業務を証券ブローカーが担当することが明記されています。

具体的には、huatai securitiesとguotai junan securitiesが両社ともカストディアンおよび証券決済ブローカーの役割を引き受けた。 huatai securities は huatai-pinebridge a500 etf と cathay csi a500 etf の社債保有者となり、後者の保管者でもあります。国泰君安証券はハーベスト csi a500 etf の債券パートナーであり、華泰パインブリッジ csi a500 etf の保管者でもあります。

以前、上海証券取引所が開示したデータによると、2024年最初の7カ月の証券取引etfの累計取引高では、華泰証券が市場シェア13.17％で第1位、国泰君安が第3位となった。市場シェアは6.13%%。

なお、ウェルズ・ファーゴ csi a500etf、銀華 csi a500etf、チャイナ・マーチャンツ csi a500etf、モルガン csi a500etf の仲介業者はそれぞれ中泰証券、gf 証券、チャイナ・マーチャンツ証券、国仙証券であり、カストディアンは sdic 証券と citic construction です。投資証券、中国工商銀行、平安銀行。 taikang csi a500 etf は、第 1 期商品の中で銀行取引決済モデルを採用した唯一のファンドです。

対照的に、2024 年初頭に 10 種類の a50 etf が発売されたとき、債券決済モデルを採用したのは huatai-pinebridge csi a50 etf だけでした。ウェルズ・ファーゴ csi a50 etf は、商品設定の翌日に証券取引決済モデルの転換を開始し、完了しました。

債券ベースのetfが主流モデルになる

etfは投資家にとって取引所で取引するための重要な商品であり、証券会社はetf商品の規模と流動性を維持する上でより大きな役割を果たしています。

今年4月19日、中国証券監督管理委員会は「公募証券投資ファンドの証券取引手数料管理規則」（以下「規則」という）を公布した。

中国招商証券のノンバンクチームは、「規制」は債券決済モデルを比較的保護し、支援していると考えている。例えば、債券ファンドには手数料比率配分の上限などが課されていない。短期的には、ファンド商品に多くの債券決済モデルを採用している証券会社が比較的高い市場シェアを維持すると予想され、中長期的には公募保管資格を有する証券会社が一定の先行者を抱えることになる。有利ではありますが、投資調査能力が公募手数料競争の勝者を決定することになります。

ファンド会社の上級投資研究員は「ｅｔｆは今後は債券建てｅｔｆが主流になるだろう」と話す。

風力データによると、2024年7月以降、ウェルズ・ファーゴcsiセントラル・エンタープライズ配当etf、東彩csi300etf、万華csi香港ストック・コネクト・セントラル・エンタープライズ配当etf、東彩csi500etfなど、合計52の新規ファンドが債券決済モデルを採用している。 china merchants csi 300etf およびその他のファンドは債券決済モデルを採用しています。

ある証券関係者は記者団に対し、「ファンド会社は商品発売期に社債型ｅｔｆを選択することが多く、初期立ち上げ期には証券会社の売上規模に一定の要求があるだろう。社債型ｅｔｆは単一の銘柄に深く結びついていることが多い」と語った。証券会社の市場調整や商品販売が困難な場合、証券債券ブローカーの商品販売圧力が非常に高くなり、またetf債券ペアの成立が困難になるリスクがあります。仲介システムには高い要件があり、関連する取引モジュールをサプライヤーから購入する必要があり、関連するコストを支払う必要があります。そのため、基礎となるetf商品は単一市場商品であるため、債券補充によって予想される取引量は非常に小さくなります。債券決済型etfの規模を拡大できない場合、証券会社はコストではカバーできない困難に直面する可能性があり、同時にetfの適用と償還のルールや取引手順がより困難になる可能性があります。株式や通常のファンドに比べて複雑であり、取引リスクを回避するために継続的なシステムメンテナンスが必要です。」

同証券関係者はさらに、現在市場にはetf債券決済をサポートできる証券会社が多くないことも、短期的には債券決済モデルの推進を促進すると指摘した。証券会社、ファンド会社、投資家の利益を総合的に考慮し、買い手の投資顧問の視点を貫くことによってのみ、各企業が長期的に積極的に努力する資源である。

深センの証券会社の資産運用担当者は記者団に対し、「新規制後、ｅｔｆ債券の価格性能比は非常に低くなり、保管されている金の含有量は高くなっている」と語った。

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