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domani verrà lanciato contemporaneamente il primo lotto di 10 etf csi a500 e inizierà la guerra per le emissioni di etf.

allo stesso tempo, le informazioni ottenute dal giornalista del "daily economic news" mostrano che 9 dei 10 etf csi a500 sopra indicati adottano il modello di regolamento delle obbligazioni e solo l'etf taikang csi a500 adotta il modello di regolamento delle transazioni bancarie.

in netto contrasto, quando i 10 etf a50 furono lanciati all’inizio del 2024, solo l’etf huatai-pinebridge csi a50 adottò il modello di regolamento delle obbligazioni.

9 etf csi a500 adottano il modello di regolamento obbligazionario

gli etf obbligazionari sono di nuovo di moda!

secondo le informazioni ottenute dai giornalisti, 9 dei 10 etf csi a500 che saranno lanciati martedì utilizzano il modello di regolamento obbligazionario, e non i 6 precedentemente riportati da fonti di mercato.

tra questi, l’intermediario per il regolamento dei titoli dell’etf southern china securities a500 è china galaxy securities, e la banca depositaria è la industrial and commercial bank of china. anche l’etf invesco great wall csi a500 adotta il modello di regolamento delle obbligazioni. il broker di regolamento delle obbligazioni è citic securities e la banca depositaria è la industrial and commercial bank of china. come mostrato nella figura seguente, il contratto di custodia dell'invesco great wall csi a500 etf stabilisce chiaramente che l'intermediario di valori mobiliari è responsabile delle attività di regolamento dei fondi mobiliari coinvolte nelle transazioni di titoli in loco del fondo.

nello specifico, huatai securities e guotai junan securities hanno assunto entrambe il ruolo di custode e di intermediario per il regolamento dei titoli. huatai securities è diventata detentrice delle obbligazioni di huatai-pinebridge a500 etf e cathay csi a500 etf, ed è anche la custode di quest'ultimo. guotai junan securities è il partner obbligazionario di harvest csi a500 etf ed è anche il custode di huatai-pinebridge csi a500 etf.

in precedenza, i dati divulgati dalla borsa di shanghai mostravano che nei primi sette mesi del 2024, in termini di volume cumulativo delle transazioni di etf di attività di intermediazione, huatai securities si è classificata al primo posto, con una quota di mercato del 13,17%; guotai junan si è classificata al terzo posto; quota di mercato pari al 6,13%.

inoltre, i broker di wells fargo csi a500etf, yinhua csi a500etf, china merchants csi a500etf e morgan csi a500etf sono rispettivamente zhongtai securities, gf securities, china merchants securities e guosen securities, e i custodi sono sdic securities e citic construction. titoli di investimento, banca industriale e commerciale della cina e ping an bank. l'etf taikang csi a500 è l'unico fondo tra i primi prodotti che adotta il modello di regolamento delle transazioni bancarie.

in netto contrasto, quando i 10 etf a50 furono lanciati all’inizio del 2024, solo l’etf huatai-pinebridge csi a50 adottò il modello di regolamento delle obbligazioni. wells fargo csi a50 etf ha avviato e completato la conversione del modello di regolamento della negoziazione di titoli il giorno successivo alla creazione del prodotto.

gli etf obbligazionari diventano il modello tradizionale

gli etf rappresentano una varietà importante per gli investitori che possono negoziare in borsa e le società di intermediazione svolgono un ruolo più importante nel mantenere la portata e la liquidità dei prodotti etf.

il 19 aprile di quest'anno, la china securities regulatory commission ha emanato il "regolamento sulla gestione delle commissioni sulle transazioni di titoli per i fondi di investimento in titoli offerti al pubblico" (di seguito denominato "regolamento").

il team non bancario di china merchants securities ritiene che i "regolamenti" siano relativamente protettivi e di supporto al modello di regolamento delle obbligazioni. ad esempio, i fondi obbligazionari non sono soggetti al limite massimo della distribuzione proporzionale delle commissioni, ecc. nel breve termine, si prevede che le società di intermediazione mobiliare che utilizzano un gran numero di modelli di regolamento obbligazionario per i prodotti dei fondi manterranno una quota di mercato relativamente elevata; nel medio e lungo termine, le società di intermediazione mobiliare con qualifica di custodia per l’offerta pubblica avranno una certa posizione di first mover; vantaggio, ma le capacità di ricerca sugli investimenti determineranno comunque il vincitore del concorso per le commissioni di offerta pubblica.

un ricercatore senior di investimenti di una società di fondi ha affermato: "per quanto riguarda gli etf, gli etf denominati in obbligazioni diventeranno la corrente principale in futuro".

i dati wind mostrano che da luglio 2024, un totale di 52 nuovi fondi hanno adottato il modello di regolamento delle obbligazioni, tra cui wells fargo csi central enterprise dividend etf, dongcai csi 300 etf, wanhua csi hong kong stock connect central enterprise dividend etf, dongcai csi 500etf, china merchants csi 300etf e altri fondi adottano il modello di regolamento delle obbligazioni.

un intermediario ha detto ai giornalisti: "le società di fondi scelgono più spesso gli etf obbligazionari durante il periodo di lancio del prodotto, e avranno determinate esigenze sulla scala delle vendite delle società di titoli durante il periodo di lancio iniziale. gli etf obbligazionari sono spesso profondamente legati a un singolo società di titoli. di fronte al mercato quando gli aggiustamenti e le vendite di prodotti sono difficili, la pressione di vendita dei prodotti da parte degli intermediari di titoli obbligazionari sarà molto elevata e vi è il rischio che il prodotto sarà difficile da stabilire. inoltre, la coppia di obbligazioni etf il sistema di intermediazione ha requisiti elevati e i relativi moduli di transazione devono essere acquistati dal fornitore e i relativi costi devono essere pagati. il prodotto etf sottostante è un prodotto a mercato unico, quindi il volume di scambi previsto derivante dal ricostituzione delle obbligazioni sarà molto ridotto , che porterà risorse limitate alle società di intermediazione mobiliare. se la portata degli etf regolati su obbligazioni non può essere aumentata, queste potrebbero incontrare difficoltà che non possono essere coperte dai costi. allo stesso tempo, le regole di applicazione e riscatto e le procedure di negoziazione degli etf sono maggiori complicati di quelli delle azioni e dei fondi ordinari e richiedono una manutenzione continua del sistema per evitare rischi di transazione.

l'intermediario ha inoltre sottolineato che attualmente non ci sono molti broker sul mercato in grado di supportare il regolamento delle obbligazioni etf. l'attuazione delle nuove norme sulle commissioni favorirà anche la promozione del modello di regolamento delle obbligazioni. a breve termine, lo sarà ancora una risorsa per la quale ciascuna azienda si impegnerà attivamente; nel lungo termine, solo considerando in modo esaustivo gli interessi delle società di intermediazione mobiliare, delle società di fondi e degli investitori e aderendo alla prospettiva della consulenza sugli investimenti dell'acquirente è possibile raggiungere uno sviluppo sostenibile.

un gestore patrimoniale di una società di valori mobiliari di shenzhen ha dichiarato ai giornalisti: "dopo le nuove normative, il rapporto prezzo/prestazioni delle obbligazioni etf è molto basso e il contenuto di oro in custodia è più elevato".

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