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morgen wird gleichzeitig die erste charge von 10 csi a500 etfs aufgelegt und der etf-emissionskrieg beginnt.

gleichzeitig zeigen die vom reporter von „daily economic news“ erhaltenen informationen, dass 9 der oben genannten 10 csi a500 etfs das anleihenabwicklungsmodell übernehmen und nur der taikang csi a500 etf das banktransaktionsabrechnungsmodell übernimmt.

im krassen gegensatz dazu übernahm bei der einführung der zehn a50-etfs anfang 2024 nur der huatai-pinebridge csi a50 etf das anleihenabwicklungsmodell.

9 csi a500 etfs übernehmen das anleihenabwicklungsmodell

anleihen-etfs liegen wieder im trend!

nach angaben von reportern nutzen 9 der 10 csi a500 etfs, die am dienstag aufgelegt werden, das anleihenabwicklungsmodell, nicht die 6, die zuvor von marktquellen gemeldet wurden.

unter ihnen ist china galaxy securities der wertpapierabwicklungsmakler des southern china securities a500 etf und die depotbank die industrial and commercial bank of china. der invesco great wall csi a500 etf übernimmt ebenfalls das anleihenabwicklungsmodell. der anleihenabwicklungsmakler ist citic securities und die depotbank ist die industrial and commercial bank of china. wie in der folgenden abbildung dargestellt, legt die verwahrungsvereinbarung des invesco great wall csi a500 etf eindeutig fest, dass der wertpapiermakler für das wertpapierfondsabwicklungsgeschäft verantwortlich ist, das an den wertpapiertransaktionen des fonds vor ort beteiligt ist.

konkret übernahmen sowohl huatai securities als auch guotai junan securities die rolle der depotbank und des wertpapierabwicklungsmaklers. huatai securities ist zum anleihegläubiger des huatai-pinebridge a500 etf und des cathay csi a500 etf geworden und fungiert auch als depotbank des letzteren. guotai junan securities ist der anleihepartner des harvest csi a500 etf und außerdem depotbank des huatai-pinebridge csi a500 etf.

zuvor von der shanghai stock exchange veröffentlichte daten zeigten, dass huatai securities in den ersten sieben monaten des jahres 2024 in bezug auf das kumulierte transaktionsvolumen von brokerage-geschäfts-etfs mit einem marktanteil von 13,17 % den dritten platz belegte marktanteil von 6,13 % %.

darüber hinaus sind die broker von wells fargo csi a500etf, yinhua csi a500etf, china merchants csi a500etf und morgan csi a500etf zhongtai securities, gf securities, china merchants securities bzw. guosen securities, und die depotbanken sind sdic securities und citic construction. investment securities, industrial and commercial bank of china und ping an bank. der taikang csi a500 etf ist der einzige fonds der ersten produktreihe, der das abwicklungsmodell für banktransaktionen nutzt.

im krassen gegensatz dazu übernahm bei der einführung der zehn a50-etfs anfang 2024 nur der huatai-pinebridge csi a50 etf das anleihenabwicklungsmodell. der wells fargo csi a50 etf begann und schloss die umstellung des wertpapierhandels-abwicklungsmodells am tag nach der einführung des produkts ab.

obligationenbasierte etfs werden zum mainstream-modell

etfs sind für anleger eine wichtige handelsvariante an der börse, und maklerfirmen spielen eine größere rolle bei der aufrechterhaltung des umfangs und der liquidität von etf-produkten.

am 19. april dieses jahres erließ die china securities regulatory commission die „vorschriften zur verwaltung von wertpapiertransaktionsgebühren für öffentlich angebotene wertpapierinvestmentfonds“ (im folgenden als „vorschriften“ bezeichnet).

das nichtbanken-team von china merchants securities ist der ansicht, dass die „vorschriften“ das anleihenabwicklungsmodell relativ schützen und unterstützen. beispielsweise unterliegen anleihenfonds nicht der obergrenze der provisionsverteilung usw. kurzfristig wird erwartet, dass wertpapierfirmen, die eine große anzahl von anleiheabwicklungsmodellen für fondsprodukte nutzen, mittel- und langfristig einen relativ hohen marktanteil behalten werden; vorteil, aber investment-research-fähigkeiten werden immer noch den gewinner des wettbewerbs um öffentliche angebotsprovisionen bestimmen.

ein leitender anlageforscher einer fondsgesellschaft sagte: „was etfs betrifft, werden auf anleihen lautende etfs in zukunft zum mainstream werden.“

winddaten zeigen, dass seit juli 2024 insgesamt 52 neue fonds das anleihenabwicklungsmodell übernommen haben, darunter wells fargo csi central enterprise dividend etf, dongcai csi 300 etf, wanhua csi hong kong stock connect central enterprise dividend etf, dongcai csi 500etf, china merchants csi 300etf und andere fonds übernehmen das anleihenabwicklungsmodell.

ein makler sagte gegenüber reportern: „fondsunternehmen entscheiden sich während der produkteinführungsphase häufiger für etf-anleihenanleihen, und sie werden während der ersten einführungsphase bestimmte anforderungen an den umsatzumfang von wertpapierunternehmen stellen. obligationenanleihen-etfs sind oft eng an eine einzige gebunden.“ wenn anpassungen und produktverkäufe schwierig sind, ist der produktverkaufsdruck der wertpapieranleihenmakler sehr hoch und es besteht das risiko, dass das produkt schwierig zu etablieren ist das brokerage-system stellt hohe anforderungen und die entsprechenden transaktionsmodule müssen vom lieferanten erworben und die entsprechenden kosten bezahlt werden. das zugrunde liegende etf-produkt ist ein einzelmarktprodukt, sodass das erwartete handelsvolumen durch die anleihenauffüllung sehr gering sein wird , was den wertpapierunternehmen begrenzte ressourcen bringen wird, wenn der umfang der mit anleihen abgerechneten etfs nicht erhöht werden kann, können sie mit schwierigkeiten konfrontiert werden, die nicht durch kosten gedeckt werden können. gleichzeitig sind die antrags- und rücknahmeregeln sowie die handelsverfahren für etfs umfangreicher komplizierter als die von aktien und gewöhnlichen fonds und erfordern eine kontinuierliche systemwartung, um transaktionsrisiken zu vermeiden.“

der makler wies weiter darauf hin, dass es derzeit nicht viele makler auf dem markt gibt, die die abwicklung von etf-anleihen unterstützen können. kurzfristig wird dies auch weiterhin der fall sein eine ressource, die jedes unternehmen langfristig aktiv anstrebt. nur durch die umfassende berücksichtigung der interessen von wertpapierfirmen, fondsgesellschaften und anlegern und die einhaltung der perspektive der anlageberatung des käufers kann eine nachhaltige entwicklung erreicht werden.

ein vermögensverwalter einer wertpapierfirma in shenzhen sagte reportern: „nach den neuen vorschriften ist das preis-leistungs-verhältnis von etf-anleihen sehr niedrig und der goldgehalt der verwahrung ist höher.“

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