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ifeng.com オートオリジナル 熾烈な価格競争の中で、byd(002594.sz)はリスクに対抗する能力の強化を示した。中国で最も収益性の高い上場自動車会社は、今年上半期に1日当たり7000万元以上の利益を上げた。

8月28日夜、bydは2024年の中間報告書を発表した。データによると、bydは今年上半期に売上高3,011億2,700万元（前年比15.76％増）、純利益は136億3,100万元（同24.44％増）を達成した。

実際、byd は今年上半期に一定の浮き沈みを経験しました。

2024 年第 1 四半期の byd の売上高は 4% のわずかな増加にとどまり、純利益は 10.6% 増加しました。成長率は過去 2 年間に比べて大幅に鈍化しました。 bydの市場基盤が拡大し、市場シェアが高水準に達するにつれ、市場競争が激化し、価格競争が影響しているため、過去2年間で倍増という高い成長率を維持するのは困難になるのではないかと懸念する人もいる。業界全体の利益率は、たとえ大手企業であっても避けられません。

しかし、第 2 四半期決算の好調な業績は、規模、コスト、技術、市場における byd の複数の利点を十分に実証しました。 bydの第2四半期の業績は前年同期比で増加し、純利益は前年同期比で32.8％増加しただけでなく、今年の第1四半期と比べても2倍となっており、bydの業績成長曲線は依然として好調である。

市場はbydが今年第2四半期から始まる新たな成長ラウンドに楽観的だ。シノリンク証券は調査レポートの中で、新たな技術サイクル＋稼働率の増加＋海外売上高比率の増加により、byd自転車の利益は2024年第2四半期から中期連続上昇段階に入るだろうと指摘した。開源証券は「dm5.0テクノロジーの先行者利益＋海外での販売量の継続的な成長＋ハイエンドブランドの躍進が期待される」と述べ、同社の将来性は有望であると述べた。

第2四半期の自転車純利益回復の背景

今年上半期のbydの累計販売台数は前年同期比28.5％増の161万3000台で、世界で最も売れている新エネルギー車会社となった。このうち、第2四半期の販売台数は前年同期比40.2％増の98万7000台だった。

販売量の増加により、bydの今年上半期の売上高は初めて3,000億元を超えた。

事業面では、2024年上半期のbydの自動車、自動車関連製品およびその他の製品事業の収益は約2,283億1,700万元で、携帯電話部品、組立およびその他の製品事業は前年比9.33%増加した。売上高は約 727 億 7,800 万元で、前年比 42.45% 増加しました。

bydの自動車関連事業収益の成長率は販売台数の成長率よりも低いことがわかる。自転車売上高が前年同期比で減少したのは、bydが2月以降に低価格モデル「honor edition」を発売したことが主な要因で、byd全体の売上に占める関連モデルの割合が増加した。

しかし、業界利益に大きな影響を与えている価格競争を背景に、byd の粗利益実績は引き続き堅調です。今年上半期のbydの売上総利益率は20.0％に達し、前年同期の18.3％から約1.7ポイント上昇した。このうち、自動車・自動車関連製品・その他製品事業の売上総利益率は23.97％と、前年同期比3.3ポイント上昇しました。この粗利益率は自動車業界全体の中でも高い水準です。

bydの第2四半期の自転車利益は、規模の経済と高度に統合されたサプライチェーンによってもたらされるコスト上の利点をさらに反映して、前年同期比で増加しました。

粗利益率の高い第5世代dm製品や、デンザやファンバオなどのブランドのハイエンドモデルを集中的に投入することで、bydは下半期の売上高がさらに増加し​​、平均価格と利益が増加すると予想されている。自転車が増えるかも知れません。

bydの今年上半期の優れた業績は主に海外市場によるものであることは注目に値します。

地域別の観点から見ると、今年上半期のbydの海外収益は39.7%増の899億5000万元に達し、海外収益の成長率は国内（香港、マカオ、台湾を含む）の成長率よりも高かった。グループ総売上高に占める海外売上高の割合は29.9％で、海外売上高の割合は前年同期の24.8％から5.1ポイント増加した。同社のビジネスのグローバルな性質がますます明らかになってきています。

bydは2024年中間報告書の中で、2024年6月時点でbydの新エネルギー乗用車がブラジル、ドイツ、日本、タイを含む77の国と地域に導入されていると指摘した。この期間中、bydはモデルマトリックスの充実を続け、純粋な電気自動車やプラグインハイブリッドを含む複数のブランドのモデルが国際的に発売および発売されました。

また、グローバル化が加速する中、bydは海外展開の新たな段階に入り、現地生産を積極的に推進しています。

1月にbydのウズベキスタン工場で生産が開始され、6月には初の量産型新エネルギーモデル「song plus dm-i champion edition」が正式に生産ラインをスタートした。同時に、bydのタイ、ブラジル、ハンガリーにおける工場建設も着々と進んでいる。

「海外乗用車事業においては、当グループは新エネルギー技術と製品力における優れた優位性を活かして、海外多地域生産能力配置と販売ネットワーク構築の改善を加速し、製品マトリクスを拡大し、パートナーとの協力を継続していきます」海外市場を深く開拓し、差別化された競争力のある製品と高品質のサービスを世界の消費者に提供する」とbydは述べた。

byd はまた、技術分野での継続的なリーダーシップを確保するために、研究開発への投資を拡大し続けています。今年上半期、bydは研究開発に201億8000万元を投資し、前年同期比41.6％増となった。

1月の「byd 2024 dream day」で、bydはインテリジェント開発戦略「ホールビークルインテリジェンス」を発表し、インテリジェント運転、インテリジェントパーキング、インテリジェントコックピットなどの多くの技術成果を実証し、グループのインテリジェントな強みと戦略的レイアウトを実証した。 ; 5月、bydは新世代の「e platform 3.0 evo」をリリースし、燃費「2」の時代を築く「第5世代dmテクノロジー」も発表した。

bydは、同社が電動化からインテリジェンスに至るまで、世界をリードする一連の先進的で破壊的な技術の立ち上げを加速し、独自の競争力を徐々に構築していると述べた。

3 つの主要な機会が新たな成長ラウンドを推進

新エネルギー車業界の淘汰は加速しているが、外部の世界は概してbydの次なる期待について楽観的だ。第 1 四半期に短期間の成長鈍化を経験した後、第 2 四半期は急速に調整し、byd は新たな成長サイクルに入ります。

全体として、byd には次に 3 つの重要な機会が訪れるでしょう。

第一に、これは技術的配当によってもたらされる新たな規模と収益性の成長です。

第5世代dmプラグインハイブリッド技術の発売に伴い、qin l dm-i、seal 06 dm-i、song l dm-iなど、最新のプラグインハイブリッド技術を搭載したモデルが発売されました。第 2 四半期の財務報告書には、第 5 世代 dm 製品によってもたらされる市場優位性とコスト優位性はまだ反映されていません。生産能力が増強され、売上の増加が見込まれるため、スケール効果がコスト優位性に重畳され、収益性も向上すると予想されます。増加し続けます。

2つ目は、ハイエンドブランドやハイエンド製品がもたらす想像力の空間です。

デンザが最近先行販売を開始したデンザ z9/z9gt には、第 5 世代 dm テクノロジー、e-platform 3.0 evo およびその他の先進技術を統合した yisanfang テクノロジーが搭載されています。さらに、fangbaoブランドは1周年を機にブランドリニューアル戦略の開始を発表し、将来の製品ラインを包括的に拡大し、狭いセグメントの個性から主流の価値観を受け入れる個性に拡大します。 ハイエンドブランドの製品マトリックスの改善は、グループの自転車の収益と利益の成長に役立つと期待されています。

3 つ目は、byd の長期的な成長の柱である海外進出です。

最新データによると、bydの8月の海外乗用車販売台数は3万台を超えた。今年1～8月のbydの新エネルギー乗用車の海外販売台数は約26万5000台で、前年同期比125.5％増と倍増を達成した。中国の自動車会社は現在、海外進出に際して地政学やその他の課題に直面しているが、bydの世界競争力は依然として向上している。現在、byd は海外での急速な発展段階にあり、海外市場でのシェアは今後も拡大すると予想されます。 さらに、海外の自転車価格の上昇と粗利益率の上昇により、byd はさらなる利益の増加が見込まれています。

全体として、電動化の前半におけるbydの圧倒的な地位により、価格競争の状況下でのリスクに対抗する能力が高まり、運用データの安定性を確保するためのより大きな主導権が得られる。しかしその一方で、インテリジェンスの後半にどのように取り組むかは、bydの市場価値の向上に対する外部の期待でもある。

インテリジェント運転の分野では、bydは自社の研究に加えて協力関係も積極的に開いており、その中でもbydとファーウェイの協力は外部から最も期待されている。

8月27日、byd fengbaoとhuaweiは深センでインテリジェント運転協力協定に署名し、両社は初の本格的な独占インテリジェント運転ソリューションを共同で開発する予定だ。 bydは、huawei qiankun zhidriving ads 3.0を搭載した方宝宝8が本格的に実車試験段階に入っており、2024年第3四半期以降に発売される予定であることを明らかにした。

bydとファーウェイの連携、そして深センのトップテクノロジー企業2社の連携は、将来的にさらに大きな協力の可能性があるかどうかに注目する価値がある。

（文／左茂軒）

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