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aiチップ大手エヌビディアの売上収益は前四半期比で倍増し続け、予想を上回ったが、今四半期の見通しはウォール街の最も楽観的な予想を満たせなかった。 nvidia は、出荷遅延のニュースで大きな注目を集めている先進的な blackwell アーキテクチャ チップについて、今年度の最終四半期に数十億ドルの収益がもたらされるだろうと楽観視しています。しかし、決算会見の中で、nvidia幹部らは、これら数十億ドルの収益が新たな収益なのかという質問には答えなかった。

東部時間8月28日水曜日の米国株式市場終了後、nvidiaは、2024年7月28日時点の同社の2025会計年度第2四半期（以下、第2四半期）の財務データと、第 3 四半期（以下、第 3 四半期）のガイ​​ダンス。

１）主要財務データ：

営業利益: 第 2 四半期の売上高は 300 億米ドルで、前年同期比 122% 増加しました。アナリストは、nvidia 自体が 274 億 4000 万米ドルから前年同期比 262% 増加すると予想していました。 。
1株当たり：第2四半期の非gaap調整後1株当たり利益（eps）は0.68ドルで、前四半期は前年比152％増の0.64ドルと予想されていました。
売上総利益率: 第 2 四半期の調整後の売上総利益率は 75.7% で、前年同期比では 4.5 パーセント上昇、前四半期比では 3.2 パーセント低下しました。nvidia の予想は 75% から 76% でした。前四半期は % であり、前年同期比 12.1 ポイント増加しました。

2) 事業データのセグメント化：

データセンター: 第 2 四半期のデータセンター収益は 263 億米ドルで、前四半期は前年比 154% 増の 251 億米ドルになると予想されていました。
ゲームおよび ai pc: 第 2 四半期のゲームおよび ai pc 事業の収益は 29 億ドルで、前年同期比 16% 増加し、前四半期は前年同期比 18% 増加しました。
プロフェッショナルなビジュアライゼーション: 第 2 四半期のプロフェッショナル ビジュアライゼーションの収益は 4 億 5,400 万米ドルで、前年同期比 20% 増加し、前四半期は前年同期比 45% 増加しました。
車とロボット: 第 2 四半期の自動車およびロボット事業の収益は 3 億 4,600 万米ドルで、前年同期比 37% 増加し、前四半期は前年同期比 11% 増加しました。

3) パフォーマンス指導：

収益: 第 3 四半期の売上高は 325 億米ドルと予想されており、2% 変動、または 318 億 5000 万米ドルから 331 億 5000 万米ドルと予想されています。アナリストの予想平均は 319 億米ドルで、最高予想は 379 億米ドルでした。
売上総利益率: 第 3 四半期の非 gaap ベースの売上総利益率は 75% になると予想されており、50 ベーシスポイント、つまり 74.5% から 75.5% で変動します。

4) 配当と自社株買い

2025会計年度上半期、同社は自社株買いと現金配当の形で株主に154億ドルを還元した。第2四半期末時点で、同社には75億ドルの株式買い戻し承認が残っている。
2024 年 8 月 26 日、取締役会は有効期限なしの追加の 500 億ドルの自社株買い承認を承認しました。

財務報告の発表後、水曜日に2.1％下落したエヌビディアの株価は市場終了後に衝撃を受け、その後急落し、時間外下落率は一時7％を超えた。 、その後、下落幅は半分以上縮小し、その後は再び下落し、一時は8%を超える下落となりました。ベル終了後のエヌビディアの急落の影響を受け、ナスダック１００株価指数先物はベル終了後に１％以上下落した。

第 3 四半期の収益見通しの伸びは 2 桁に鈍化、ウォール街は 3 桁の成長を楽観的に予想

財務報告データから判断すると、nvidia は第 2 四半期も引き続きウォール街の期待を打ち破り、収益は同社全体のガイダンス範囲を上回る単一四半期記録を樹立し、5 四半期連続で 3 桁の成長を達成しました。このうち、aiブームの需要の恩恵を受けたデータセンター事業は、前四半期に比べて大幅に減速したものの、依然として3桁の成長率を維持した。

コメンテーターらは、nvidia の株価に最も大きな影響を与える可能性があるのは、まちまちの第 3 四半期の見通しである可能性があると考えています。

ガイダンス範囲に基づいて、nvidia は第 3 四半期に前年同期比 75.8% から 82.9% の成長が見込まれており、jp モルガン チェースは売上高が 81.8% 増の 325 億米ドルの中程度になると予想しています。アナリストが予想する最高の収益は 109.2% の成長を意味します。言い換えれば、nvidia は第 3 四半期の売上高の伸びが過去 6 四半期で初めて 2 桁に鈍化すると予想しており、ウォール街の楽観的な予想は引き続き 3 桁の成長を維持するということです。

一部のコメンテーターは、nvidia はやや期待外れの業績予想に市場が不満を抱く可能性があることを予期していた可能性があるため、投資家をなだめるため新たに 500 億ドルの自社株買い計画を発表したのではないかと述べた。しかし、少なくとも今のところ、大規模な自社株買いによって株価下落を逆転させることはできず、投資家の心理は依然として傷ついています。

jen-hsun huang氏は、hopperに対する需要は旺盛で、blackwellに対する期待は「信じられないほど」であり、液体冷却の需要はかなり大きいと述べた

今月初め、設計上の欠陥のため、blackwell シリーズのチップの中で最も先進的な ai チップの発売が 3 か月以上遅れ、blackwell の大量出荷は来年の第 1 四半期まで遅れる可能性があるとの報道がありました。 。その後、nvidiaは、hopperチップに対する強い需要とblackwellチップの生産計画は変わっていないと回答した。

モルガン・スタンレーの先週末の調査報告書は、nvidiaの第2四半期報告書が今四半期の収益見通しと比較して予想を上回る可能性が高いと予測したが、市場が本当に注目すべきは、nvidiaがブラックウェル・アーキテクチャの出荷遅延の可能性についての投資家の懸念を軽減できるかどうかだ。 。

この財務報告の発表の中で、nvidia ceo の huang jenxun 氏は、第 2 四半期の業績についてコメントした際に、blackwell チップに対する非常に高い期待について特に言及し、hopper に対する強い需要についても言及しました。

ジェンスン・ファン氏はこう語った。

「hopper (チップ) の需要は依然として強く、世界中のデータセンターが高速化されたコンピューティングと生成 ai でコンピューティング スタック全体を最新化することに全力を尽くしているため、nvidia は記録的な収益を上げています。」

ファン氏は決算会見で、ホッパーとブラックウェルの両方に対する需要が信じられないほど大きいと語った。今後、blackwell が出荷され、設置できるようになるまで、多くの需要が満たされることになります。

blackwell チップとその液体冷却の必要性がその応用を遅らせるのではないかとの質問に対し、huang 氏は、次の数兆ドル規模のインフラストラクチャはユニークなものになるだろうと述べた。 blackwell にはさまざまな形式があり、その中には液体冷却を必要としないものもあります。しかし、液体冷却の需要は大きく、多くのエンジニアリングが必要です。彼はそれが起こるだろうとかなり確信していた。

cfoは改善が見られたと語る ブラックウェルは第4四半期の数十億ドルの収益が増加したかどうかには答えなかった

nvidia の最高財務責任者 (cfo) コレット・クレス氏は、業績についてコメントした際、blackwell チップに以前の問題があったことを認め、改善があったと述べ、出荷の準備が整っていることをほのめかし、そのようなチップが数十億ドルの利益をもたらすだろうと予想していました。第 4 四半期の会社の収益。彼女はこう言いました。

「当社は第 2 四半期に blackwell アーキテクチャのサンプルを顧客に提供しました。生産歩留まりを向上させるために、blackwell gpu マスクに変更を加えました。blackwell の生産増強は第 4 四半期に開始され、2026 会計年度まで続く予定です。第4四半期には、ホッパーの需要が旺盛で、2025会計年度下半期には出荷量が増加すると予想されるため、ブラックウェルは数十億ドルの収益を達成すると予想しています。」

決算会見でバーンスタインのアナリストらはブラックウェルの収益と粗利益について質問した。クレス氏は、第４・四半期のブラックウェルの数十億ドルの収益が増加したかどうかについての質問には答えなかった。

クレス氏は、既存の製品ラインであるホッパーは成長を続け、ブラックウェルはそれに加えて追加の収益となるだろうと述べた。同社は全体の売上総利益率を約 75% という目標に向かって進んでいます。

クレス氏はまた、中国市場についても言及し、この市場での競争は依然として熾烈であり、中国におけるnvidiaのデータセンター収益シェアは依然として以前のレベルよりも低いと述べた。同氏は、第2四半期の中国のデータセンター収益は前四半期比で増加したが、中国はデータセンター収益に大きく貢献しているものの、以前の水準を下回ったと述べた。