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le chiffre d'affaires du géant des puces ia nvidia a continué de doubler au cours du dernier trimestre et a dépassé les attentes, et ses prévisions pour ce trimestre n'ont pas répondu aux attentes les plus optimistes de wall street. nvidia est optimiste et pense qu'elle générera des milliards de dollars de revenus au cours du dernier trimestre de cet exercice grâce aux puces avancées à architecture blackwell qui ont attiré beaucoup d'attention en raison de l'annonce de retards de livraison. cependant, lors de la conférence téléphonique sur les résultats, les dirigeants de nvidia n'ont pas répondu à la question de savoir si ces milliards de dollars de revenus constituaient de nouveaux revenus.

après la clôture de la bourse américaine le mercredi 28 août, heure de l'est, nvidia a annoncé ses données financières pour le deuxième trimestre fiscal de l'entreprise de l'exercice 2025 (ci-après dénommé le deuxième trimestre) au 28 juillet 2024, ainsi que le prévisions pour le troisième trimestre fiscal (ci-après dénommé le troisième trimestre).

1) principales données financières：

résultat opérationnel: le chiffre d'affaires du deuxième trimestre était de 30 milliards de dollars, soit une augmentation de 122 % sur un an. les analystes prévoyaient 288,6 milliards de dollars. nvidia lui-même a guidé 27,44 milliards de dollars à 28,56 milliards de dollars, soit une augmentation de 262 % sur un an au trimestre précédent. .
eps: le bénéfice par action (bpa) ajusté non-gaap au deuxième trimestre était de 0,68 $ us, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 152 %. les analystes attendaient 0,64 $ us, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 461 % au trimestre précédent.
marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute ajustée au deuxième trimestre était de 75,7%, en hausse de 4,5 points de pourcentage sur un an et en baisse de 3,2 points de pourcentage d'un trimestre à l'autre. les analystes s'attendaient à 75,5%, à 76%. % au trimestre précédent, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 12,1 points de pourcentage.

2) segmenter les données commerciales：

centre de données: le chiffre d'affaires des centres de données au deuxième trimestre s'est élevé à 26,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 154 % sur un an. les analystes prévoyaient 25,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 427 % sur un an au trimestre précédent.
pc de jeu et d'ia: le chiffre d'affaires de l'activité pc de jeux et d'ia au deuxième trimestre s'est élevé à 2,9 milliards de dollars, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 16 % et une augmentation d'une année sur l'autre de 18 % au trimestre précédent.
visualisation professionnelle: les revenus de la visualisation professionnelle au deuxième trimestre s'élevaient à 454 millions de dollars américains, soit une augmentation de 20 % d'une année sur l'autre et une augmentation d'une année sur l'autre de 45 % au trimestre précédent.
voitures et robots: le chiffre d'affaires de l'activité automobile et robotique au deuxième trimestre s'est élevé à 346 millions de dollars américains, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 37 % et une augmentation d'une année sur l'autre de 11 % au trimestre précédent.

3) orientations en matière de performances：

revenu: le chiffre d'affaires du troisième trimestre devrait être de 32,5 milliards de dollars, avec une fluctuation de 2 %, soit de 31,85 milliards de dollars à 33,15 milliards de dollars. les analystes s'attendaient à une moyenne de 31,9 milliards de dollars, avec une attente maximale de 37,9 milliards de dollars.
marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute non-gaap du troisième trimestre devrait être de 75%, fluctuant de 50 points de base, soit 74,5% à 75,5%.

4) dividendes et rachats

au cours du premier semestre de l'exercice 2025, la société a restitué 15,4 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de rachats d'actions et de dividendes en espèces. à la fin du deuxième trimestre, la société disposait d'autorisations de rachat d'actions restantes de 7,5 milliards de dollars.
le 26 août 2024, le conseil d'administration a approuvé une autorisation de rachat d'actions supplémentaire de 50 milliards de dollars sans date d'expiration.

après l'annonce du rapport financier, le cours de l'action nvidia, qui a clôturé en baisse de 2,1% mercredi, a été choqué après le marché. il a d'abord augmenté de plus de 2%, puis a plongé et a chuté après les heures d'ouverture, dépassant 7%. , puis a réduit plus de la moitié de la baisse à moins de 2 %. depuis lors, il a de nouveau augmenté et a chuté une fois de plus de 8 %. affectés par la forte baisse de nvidia après la cloche, les contrats à terme sur l'indice boursier nasdaq 100 ont chuté de plus de 1 % après la cloche.

la croissance prévue des revenus du troisième trimestre a ralenti à deux chiffres, wall street s'attend avec optimisme à une croissance à trois chiffres

à en juger par les données du rapport financier, nvidia a continué de dépasser les attentes de wall street au deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires établissant un record sur un seul trimestre, supérieur à l'ensemble de la fourchette prévisionnelle de l'entreprise, et enregistrant une croissance à trois chiffres pour le cinquième trimestre consécutif. parmi eux, l'activité des centres de données, qui a bénéficié de la demande en plein essor de l'ia, a considérablement ralenti par rapport au trimestre précédent, mais a tout de même maintenu un taux de croissance à trois chiffres.

les commentateurs estiment que ce qui pourrait avoir le plus grand impact sur le cours de l’action de nvidia pourrait être les prévisions mitigées pour le troisième trimestre.

sur la base des prévisions, nvidia devrait croître de 75,8 % à 82,9 % sur un an au troisième trimestre. jpmorgan chase s'attend à ce que son chiffre d'affaires se situe dans la fourchette moyenne de 32,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 81,8 %. le chiffre d'affaires le plus élevé attendu par les analystes correspond à une croissance de 109,2 %. en d'autres termes, nvidia s'attend à ce que la croissance des revenus au troisième trimestre ralentisse à deux chiffres pour la première fois au cours des six derniers trimestres, et les attentes optimistes de wall street sont toujours de maintenir une croissance à trois chiffres.

certains commentateurs ont déclaré que nvidia aurait pu anticiper que le marché pourrait être insatisfait des attentes de performance quelque peu décevantes, et a donc annoncé un nouveau plan de rachat de 50 milliards de dollars pour tenter d'apaiser les investisseurs. cependant, au moins jusqu'à présent, les rachats à grande échelle n'ont pas réussi à inverser la baisse des cours des actions, et la mentalité des investisseurs reste affectée.

jen-hsun huang affirme que la demande pour hopper est forte, les attentes pour blackwell sont « incroyables » et la demande pour le refroidissement liquide est considérable

plus tôt ce mois-ci, il a été rapporté qu'en raison de défauts de conception, la sortie de la puce ia la plus avancée de la série de puces blackwell serait retardée de trois mois ou plus, et les expéditions massives de blackwell pourraient être retardées jusqu'au premier trimestre de l'année prochaine. . nvidia a depuis répondu que la forte demande de puces hopper et les plans de production de puces blackwell n'avaient pas changé.

le rapport de recherche de morgan stanley du week-end dernier prévoyait que le rapport du deuxième trimestre de nvidia dépasserait probablement les attentes. par rapport aux prévisions de revenus de ce trimestre, le marché devrait vraiment se concentrer sur la capacité de nvidia à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant l'éventuel retard dans les expéditions de l'architecture blackwell. .

dans l'annonce de ce rapport financier, le pdg de nvidia, huang jenxun, a spécifiquement mentionné les attentes extrêmement élevées concernant les puces blackwell lorsqu'il a commenté les performances du deuxième trimestre. il a également mentionné la forte demande pour hopper.

jen-hsun huang a déclaré :

"la demande pour hopper (puces) reste forte et les attentes pour blackwell (puces) sont incroyables. nvidia génère des revenus records alors que les centres de données du monde entier mettent tout en œuvre pour moderniser l'ensemble de leur pile informatique avec un calcul accéléré et une ia générative. "

lors de la conférence téléphonique sur les résultats, huang a déclaré que la demande pour hopper et blackwell était incroyable. à partir de maintenant, jusqu’à ce que blackwell soit expédié et puisse être installé, une grande demande sera satisfaite.

lorsqu'on lui a demandé si les puces blackwell et leur besoin de refroidissement liquide ralentiraient leur application, huang a déclaré que la prochaine infrastructure d'un billion de dollars serait unique. blackwell se présentera sous de nombreuses formes, dont certaines ne nécessitent pas de refroidissement liquide. mais la demande en refroidissement liquide est considérable et nécessite beaucoup d’ingénierie. il était presque sûr que cela arriverait.

le directeur financier affirme que des améliorations ont été apportées. blackwell n'a pas répondu si les milliards de dollars de revenus au quatrième trimestre étaient supplémentaires.

en commentant les performances, la directrice financière (cfo) de nvidia, colette kress, a admis qu'il y avait eu des problèmes antérieurs avec les puces blackwell, a déclaré qu'il y avait eu des améliorations, a laissé entendre qu'elles étaient prêtes à être expédiées et s'attendait à ce que de telles puces rapportent des milliards de dollars. chiffre d'affaires de l'entreprise au quatrième trimestre fiscal. elle a dit :

"nous avons livré des échantillons de l'architecture blackwell aux clients au deuxième trimestre. pour améliorer le rendement de production, nous avons apporté des modifications au masque gpu blackwell. la rampe de production de blackwell devrait commencer au quatrième trimestre et se poursuivre jusqu'à l'exercice 2026. dans le au quatrième trimestre, nous nous attendons à ce que blackwell réalise un chiffre d'affaires de plusieurs milliards de dollars avec une forte demande de trémie et une augmentation des expéditions attendues au cours du second semestre de l'exercice 2025. »

lors de la conférence téléphonique sur les résultats, les analystes de bernstein ont posé des questions sur les revenus et la marge brute de blackwell. kress n'a pas répondu aux questions quant à savoir si les milliards de dollars de revenus de blackwell au quatrième trimestre étaient supplémentaires.

kress a déclaré que la gamme de produits existante, hopper, continuerait de croître et que blackwell générerait des revenus supplémentaires en plus de cela. l'entreprise se dirige vers un objectif global de marge bénéficiaire brute d'environ 75 %.

kress a également mentionné le marché chinois, affirmant que la concurrence sur ce marché est toujours féroce et que la part des revenus des centres de données de nvidia en chine est toujours inférieure aux niveaux précédents. elle a déclaré que les revenus des centres de données en chine ont augmenté d'un trimestre à l'autre au deuxième trimestre. la chine est un contributeur important aux revenus des centres de données, mais ils sont inférieurs aux niveaux précédents.