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8月15日、アリババ(BABA.NYSE/09988.HK)は2025年度第1四半期財務報告書(2024年6月30日までの3か月)を発表した。財務報告書によると、同四半期のアリババの収益は2,432億4,000万元で、前年同期は2,341億5,600万元で、前年比4％増加した。営業利益は359億8,900万人民元で、前年同期比15％（65億1,000万人民元）減少しました。調整後EBITA（非GAAP財務指標）は前年同期比1%減の450億3,500万元となった。

アリババは財務報告書で、営業利益の減少は主に前年同期の株式インセンティブ関連費用69億100万元の戻入によるものだと述べ、アリババはアントの時価を調整した。従業員に付与されるグループの株式インセンティブ。調整後EBITAの減少は主に、電子商取引事業への投資増加によるものです。財務報告書はまた、この四半期のアリババの普通株主に帰属する純利益が前年同期比で29％減少し、米国預託株式1株当たりの非GAAPベースの希薄化利益は16.44元で、前年同期比5％減少したことも示している。 。

全体として、アリババの国内電子商取引淘天グループの収益と利益の伸びは引き続き圧迫されており、タオバオと天猫は過去618年間市場シェアを安定させてきたが、消費者体験を向上させるコストも増大している。アリババ国際デジタルビジネスグループと蔡膠の収益は成長を続けているが、海外は依然として「お金を燃やす」モードにある。 Alibaba Cloud は増収増益を達成し、調整後 EBITA 利益は前年同期比 155% 増加しました。 Ele.me の営業効率は向上し、事業規模は拡大し、地元のライフスタイル グループの損失は縮小しました。

電子商取引への投資が増加し、利益が圧迫される

財務報告書には、過去 618 年に Taotian グループの GMV が大きく成長し、安定した市場シェアを維持したと記載されていますが、Taotian Group の収益は報告期間中に減少しました。

財務報告書によると、Taotian Groupは同四半期に購入者数と購入頻度で2倍の成長を達成し、注文量は前年同期比で2桁の増加を達成した。 88VIP 会員数は前年比 2 桁の増加を続け、4,200 万人を超えました。しかし、注文の増加の裏で、アリババの電子商取引への投資コストも増加している。

データによると、アリババ・チャイナの今四半期の小売事業収益は2%減少し、これは主に直接販売とその他の収益の9%減少によるものであると述べられています。 GMVの成長のおかげで、Taotianの顧客管理収益は前年比1%増加しましたが、調整後EBITAは1%減少しました。これは主にユーザーエクスペリエンスへの投資増加（これにより消費者維持率と購入頻度が増加）とテクノロジーインフラストラクチャによるものです。一部の事業における損失の縮小により部分的に相殺される。

将来的には、桃天グループは加盟店運営規則の調整を通じて収益を増加させる可能性があります。アリババは今年9月1日から、淘宝網と天猫を含む全加盟店から注文取引量の0.6％の「基本ソフトウェアサービス料」を徴収すると同時に、天猫加盟店にのみ課していた3万テールと6万テールを取り消す。年会費。同時に、Xianyuは、9月1日からすべての販売者に0.6％の基本ソフトウェアサービス料を課し、1回の取引の最大料金は60元になると発表した。

写真は各項目の詳細な説明です

海外電子商取引事業に関しては、国際デジタル事業グループとカイニャオの越境フルフィルメントサービスが連携して発展を続けており、両社とも急速な収益成長を遂げているが、同時に国際デジタル事業グループの損失が拡大し、カイニャオの利益も拡大している。辞退しました。アリババは海外進出の途上にあり、まだ投資期間にある。

財務報告データによると、この四半期、アリババ国際デジタルビジネスグループの収益は前年同期比32%増加し、Cainiaoの収益は前年同期比16%増加して268億1,100万元となった。同時に、AliExpressとTrendyolのクロスボーダー事業への投資増加により、報告期間中のアリババ国際デジタルビジネスグループの調整後EBITA損失は37億600万ドルとなり、前年同期は4億2000万ドルの損失となった。国境を越えた物流フルフィルメント ソリューションへの投資増加により、Cainiao の調整後 EBITA はこの四半期に 30% 減少しました。

最近、Lazadaは7月にプラスの調整後EBITDAを達成し、損失を利益に転換したと発表した。海外越境ECプラットフォーム間の熾烈な競争の中で、アリババにとって市場規模を維持しながらいかに業務効率を改善し、より多くの事業利益を実現するかが重要な課題となっている。

AI が Alibaba Cloud を再び成長へと導く

電子商取引に加えて、アリババクラウドはアリババのもう一つの中核事業とみなされています。

財務報告データによると、アリババクラウドの今四半期の収益は6%増の265億4,900万元で、このうちAI関連製品の収益は3桁の成長を達成、パブリッククラウド事業は2桁の成長を達成、調整後EBITA利益は前年同期比155%増加した。単一四半期のEBITA利益は23億3,700万元に達しました。アリババは財務報告書で、アリババクラウドの大幅な利益成長は主にパブリッククラウド戦略への注力と運用効率の向上によるものだと述べ、以前、アリババクラウドは低利益プロジェクトの受注を削減するために「AI主導のパブリッククラウドファースト」戦略を決定したと述べた。 。

AI は Alibaba Cloud の収益成長を促進します。財務報告書によると、この四半期のアリババクラウドの外部収益（アリババ関連会社からのクラウド収益を除く）は前年同期比6％増加し、アリババクラウドのAIプラットフォーム「Bailian」の有料ユーザー数は前年同期比で200％以上増加した。前の四半期。

「アリババグループ以外の顧客からのアリババクラウドの収益は、会計年度下半期に二桁成長を再開し、徐々に加速すると確信しています。集中的な研究開発投資により、当社は持続的な収益性の高い成長を維持していきます。アリババ CEO 呉永明氏」鍾氏は決算会見で、アリババクラウドは今後もクラウド製品構造の最適化を継続し、競争力があり持続可能な粗利と再現可能な収益のパブリッククラウド製品に注力し、AIにおけるクラウド製品の相乗効果を強化すると述べた。 AI に対する新たな需要を Alibaba Cloud に実装するには、AI ネイティブ企業も Alibaba Cloud 上で成長し、成功できる必要があります。

この四半期のアリババのフリーキャッシュフロー（非GAAP財務流動性指標）が前年同期比で56％減少したことは注目に値するが、前年同期比の減少は主にアリババのアリババへの投資を反映しているとアリババは財務報告書で述べている。クラウドインフラストラクチャ。関連経費の増加やアリババの直接業務削減計画などの要因による運転資本のその他の変化。

また、決算報告書によると、Ele.meのユニットエコノミー効果の改善と取引規模の拡大により、宅配事業の損失は四半期調整後EBITA（営業損益）で引き続き赤字となっている。アリババ・ローカル・ライフ・グループは前年同期の19億8,200万元から3億8,600万元に縮小し、市場予想を上回った。

アリババ経営陣は収支報告の中で、淘宝天猫（タオバオ）やアリババ国際デジタルコマースなどの中核事業に加え、ローカルライフなどの赤字事業も流動性と経営効率を改善していると述べ、「ほとんどの事業は2年以内に改善すると予想している」と述べた。徐々に損益分岐点を達成し、徐々に大規模な収益に貢献し始めました。」

財務報告書の発表後、アリババの米国株価は市場開始前に4％近く下落したが、本稿執筆時点でアリババの米国株価は1.89％上昇し、1株当たり80.97ドルとなった。