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先週初め、米国の非農業部門の雇用不況による景気後退パニックにより米国株式市場は急落したが、月曜日には米国株式市場は損失の大半を回復した。 8月12日、米国株式指数は総じて上昇して始まり、最終的には半導体株に支えられ、S&Pとナスダックは上昇して取引を終えた。

ゴールドマン・サックスのトレーダー、バニ・ランガナート氏週報では、企業の自社株買いが米国株の「援軍」となっているためだと指摘されている。現在、S&P 500 構成銘柄の 90% が自社株買いのオープンウィンドウ期間にあり、この割合は今週末までに 93% に上昇すると予想されており、これはほぼすべての構成企業が自社株を買い戻すことができることを意味しており、この開始期間は窓口期間は少なくとも9月6日まで続く。

ゴールドマン・サックスの法人トレーディングデスクのアクティブ資金フローデータによると、8月5日から8月9日までの週の自社株買いに関連した1日平均取引高（ADTV）は、今年これまでの1日平均取引高の1.6倍に達した。 2023年にはこれまでに2.1倍、2022年にはこれまでに1.4倍であり、先週の企業株式買い戻しファンドはテクノロジー、金融、消費者裁量セクターに焦点を当てていた。

これは、米国株の買い戻し枠が再び開くにつれて、買い戻し取引の量が先週から大幅に倍増し始めていることを示しています。同時に、企業取締役会は、2024年までに総額8,190億ドルの自社株買いを承認しました。これは、2023年までに承認された金額から約14％増加しており、次の買い戻し期間中の今後数日間の企業の自社株買い額を表しています。資金の流れはさらに増えるだけであり、株式市場にとって短期的にはプラスとなるだろう。

ゴールドマン・サックスのテクニカル専門家スコット・ラブナー氏は、これまで株式市場の今回の調整局面を正確に予測していたものの、システマティックファンドからの売り圧力が弱まり、上場企業が自社株買いを増やす中、本日次のように述べた。投資家は、8月末には、米国株を安値で購入できる短い期間ができるだろう。。

ラブナー氏は今年６月末、７月４日以降は米国株式市場へのエクスポージャーを減らすことを示唆した。同氏はまた、投資家に対し、9月に一定の水準に達すると株式市場の見通しは悪化し、第4四半期と11月の米大統領選挙までは市場に明確な上昇トレンドラインは存在しないだろうと念を押した。

毒舌で知られる金融ブログのゼロヘッジは、先週の経済をめぐるパニックと日本円の裁定取引の清算が重なり、トレンド追跡のCTA（商品取引アドバイザー）が米国株を売却し、システム清算が記録的な水準に近づいていると述べた。 VIX は急騰し、「この強い弱気売りに対する唯一の武器は、企業株の窓が開いており、毎日数十億ドルの買い戻しが行われていることです。」

この分析記事では、S&P市場の短期的なボラティリティを測る「恐怖指数」であるVIX指数が依然として20近辺で推移している限り、先週起こった強制的な売りは続くものの、ボラティリティの低下は今後も続くだろうとも述べている。より高いレベルで販売を行います。 VIXは月曜日にわずかに上昇し20.71となり、先週月曜日には200％近く上昇し、2020年3月の流行開始以来の最高水準となった。

ゴールドマン・サックスは今年3月、テクノロジー企業の力強い収益成長と連邦準備制度理事会の利下げによる金融状況の緩和により、2025年には米国の自社株買い規模が史上初めて1兆ドルを超えると予測した。 。 S&P500企業による自社株買いは2024年に13%増の9,250億ドル、2025年には16%増の1兆8,000億ドルになると予想されている。米選挙の不確実性により、企業は大規模な自社株買いを2025年まで延期する可能性がある。