ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ゼブラ消費沈佗

「中国の奇跡の油」と「肝臓を保護する魔法の薬」が突然組み合わされることになる。

時価総額1,000億元のピエン・ツェ・ファン氏は、実は地味な冷却油事業に興味を持ち、関連会社ナルキッソス・ファーマシューティカルズの株式の30％を2億5,000万元で間接的に取得したいと考えていた。

パフォーマンスの向上がボトルネック期間に陥っています。冷却オイルを塗ってリフレッシュできますか?

市場はこれを受け入れず、昨日のピエン・ツェ・ファンの株価は0.60％の小幅下落で取引を終えた。

収益ゼロの会社を買収するには2億5000万ドル

8月10日、ピエン・ツェ・ファン(600436.SH)は、その完全子会社であるピエン・ツェ・ファン投資が2億5,400万元の対価で漳州国家投資公司から明園フレーバーズの株式100％を取得する計画であることを明らかにした。

SDICはもともとピエン・ツェ・ファンの支配株主である九龍江グループの子会社であり、その株式は今年2月に譲渡されたため、本取引は関連取引に該当する。

同社は、今回の買収は、本業へのさらなる注力とシナジー効果の発揮、新たな成長ポイントの開拓を図るため、総合健康産業チェーンの上流と下流の改善を総合的に検討した結果であるとしている。

2023年末時点で、明源フレーバーズの全株主資本の監査簿価は1億4,300万元で、基本資産評価法による全体評価額は78.29％上昇した。

データによると、明源フレーバーズ自体は実際の営業事業を行っていないため、同社の営業利益は長い間ゼロであり、2023年には1394万2600元の純利益を達成しました。

Mingyuan Flavors の中核資産は Narcissus Pharmaceuticals への投資であり、現在その株式の 30% を保有しています。

水仙製薬は、上場企業である青山製紙が70％を支配しており、主力製品は水仙ブランドの「鳳佑京」、「五吉クリーム」などであり、主な収益源は「鳳佑京」の販売である。

評価基準日である2023年12月31日に営業を継続することを前提とした場合、ナルキッソス製薬の株主資本の簿価は6億3,100万元となる。収益法による推定額は9億5,600万元、付加価値は3億2,500万元、付加価値率は51.47%となった。

ピエン・ツェ・ファン氏は、水仙製薬の主な事業は塗り薬の研究開発、生産、販売であり、同社と同じ医薬品製造業に属していると述べた。買収完了後、両社はブランディング、マーケティング、チャネルなどの分野で緊密な協力を実施し、売上収益の増加、市場シェアの拡大、市場競争力のさらなる強化を図ることができる。

2022年と2023年のナルキッソス製薬の営業利益はそれぞれ2億8,300万元と3億8,000万元、純利益はそれぞれ3,502万7,300元と4,700万8,200元となる見込みで、業績は着実に増加している。上記 2 年間の現金配当はそれぞれ 1,000 万人民元と 2,000 万人民元でした。配当状況が安定していれば、ピエン・ツェファンには毎年300万元以上の配当キャッシュ流入がもたらされることになる。

フェンギョウジントウパイ

「Darcissus Brand」Fengyoujingは私の国で生産された最初のFengyoujingのボトルであり、1970年代に生産が開始されました。

緑色の薬液が入った小さなボトルには、冷却、鎮痛、風送り、かゆみの軽減などのさまざまな機能があり、蚊に刺されたとき、頭痛、めまい、乗り物酔いなど、さまざまなシーンに適しています。初期の頃、中国の家庭には欠かせない薬でした。

中国の製薬産業の発展に伴い、封佑井はトイレの水や蚊よけなどの医薬品に徐々に取って代わられ、市場規模は徐々に縮小してきました。それでも、Fengyoujing セグメントでは、Narcissus は依然として強力な地位を占めており、最大 50% の市場シェアを誇っています。昨年、水仙製薬は鳳友経を合計5,897万8,600本販売した。

アフリカでは、フェンギョージンが社会で最も人気があり、現地の人々からは「東洋の神油」とみなされていることがわかります。今年3月、CCTVの「アフリカンズ・ビュー・チャイナ」の撮影隊は、水仙ブランド「鳳友京」がアフリカで売れ続けている秘密を探るため、特別に水仙製薬を取材に訪れた。

もちろん、年間収益100億以上、純利益20億以上、時価総額1000億以上の「漢方薬メーカー」ピエン・ツェ・ファンにとって、ナルキッソス製薬の現在の収益、利益、配当は、バケツに一滴だけ。それよりも大切にしているのは、この会社の将来性です。

2022年9月に、水仙製薬の元株主は共同で7億元の増資を計画しており、この資金は特に同社の「都市から公園への撤退」、つまり鳳佑京工場の拡大に使用される予定である。新しい経口固形製剤と特別な医療食品のワークショッププロジェクト。当社は、本プロジェクトを活用して伝統的な「封佑井」などの製品を強化するとともに、化学医薬品の経口固形製剤の新たな道を積極的に開拓し、開発・成長を目指していきます。

同年上半期、ナルキッソス・ファーマシューティカルズは著名な製薬研究開発機関と協力し、シタグリプチンやメトホルミン錠剤を含む経口固形タイプの5種類の開発を委託した。

研究と実証によると、上記のプロジェクトが完了して能力に達した後、平均年間売上収益は12億700万元に達し、合計の平均年間利率は2億元を超えます。

しかし、2年近くが経過しても市から撤退して公園に参入する計画は未だに実行されていない上に、委託された研究開発機関の資金調達チェーンが断絶し、複数種類の化学薬品の研究開発契約を巡る紛争が引き起こされた。 、その結果、プロジェクト全体の進捗が遅くなります。

ピエン・ツェ・ファンが成長のボトルネックにぶつかる

ピエン・ツェ・ファンはかつて中国人から「奇跡の薬」とみなされていました。茅台酒＋ピエン・ツェファンが一部の高級ワインショップの定番になっていた時期もありました。

肝臓の保護と救助のための強力なツールとして、国家機密処方、中国の由緒あるブランド、王室の宝物、肝疾患薬の王など、あまりにも多くのオーラを授けられてきました。

実際、70年前、ピエン・ツェ・ファンは福建省漳州製薬工場のごく普通の製品で、価格は知られていなかったが、年に2回生産され、数十キロしか生産されなかった。

2005年、国の関連部門が天然森林のジャコウジカ資源に対する管理を実施し、天然ジャコウジカを含む医薬品は突然希少製品となった。天然ムスクを主原料としたピエン・ツェ・ファンは瞬く間に人気となりました。

物は珍しくて貴重なものです。暫定統計によると、過去 20 年間で、ピエン ツェ ファン錠剤の市場小売価格は 20 回以上値上がりしており、3 グラムの錠剤の市場小売価格は 2004 年の 325 元から現在の 760 元まで上昇しました。

量と価格の上昇という二重の効果により、ピエン・ツェ・ファンの業績は急速に成長しました。 2014年から2023年までの10年間で、同社の営業利益は14億5,400万元から100億6,000万元に急増し、親会社に帰属する純利益は4億2,900万元から27億9,700万元に増加した。

しかし、今年の状況は楽観的ではありません。

つい最近、同社は半期業績報告書を発表し、当期の営業利益は前年比11.99%増の56億5,000万元を達成した。前年同期比は11.61%の増加でした。

この一見良好な中間成績表により、その日の株価は7.59%下落した。これはなぜでしょうか?

まず、投資家は企業の業績向上に満足していない。収益であれ利益であれ、垂直比較の結果、今年上半期のピエン・ツェ・ファンの成長率は、同時期で2016年以来最低となった。

特に第2四半期は売上高の伸びが1桁にとどまり、親会社に帰属する純利益は過去7年間で初めて前年比マイナス成長となった。