berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Konsumsi zebra Shen Tuo

"Minyak ajaib Tiongkok" dan "obat ajaib pelindung hati" tiba-tiba akan digabungkan.

Pien Tze Huang, dengan nilai pasar 100 miliar, sebenarnya menyukai bisnis minyak pendingin yang sederhana dan ingin secara tidak langsung mengakuisisi 30% saham perusahaan terkait Narcissus Pharmaceuticals seharga 250 juta yuan.

Pertumbuhan kinerja terjebak dalam periode kemacetan, dapatkah Anda menyegarkan diri dengan mengoleskan sedikit oli pendingin?

Pasar tidak mempercayai hal ini. Harga saham Pien Tze Huang tenang kemarin, ditutup dengan sedikit penurunan sebesar 0,60%.

250 juta untuk membeli perusahaan yang pendapatannya nol

Pada tanggal 10 Agustus, Pien Tze Huang (600436.SH) mengungkapkan bahwa anak perusahaan yang sepenuhnya dimilikinya, Pien Tze Huang Investment, berencana mengakuisisi 100% ekuitas Mingyuan Flavours dari Zhangzhou State Investment Corporation dengan harga 254 juta yuan.

Karena SDIC awalnya merupakan anak perusahaan Jiulongjiang Group, pemegang saham pengendali Pien Tze Huang, dan ekuitasnya dialihkan pada Februari tahun ini, maka transaksi ini merupakan transaksi terkait.

Perseroan menyatakan akuisisi ini didasarkan pada pertimbangan komprehensif untuk meningkatkan hulu dan hilir rantai industri kesehatan yang komprehensif, agar lebih fokus pada bisnis utama, memberikan efek sinergi, dan menumbuhkan titik pertumbuhan baru.

Pada akhir tahun 2023, nilai buku seluruh ekuitas pemegang saham Mingyuan Flavours yang diaudit adalah 143 juta yuan, dan penilaian keseluruhan meningkat sebesar 78,29% menggunakan metode penilaian aset dasar.

Data menunjukkan bahwa Mingyuan Flavours sendiri tidak memiliki bisnis operasional yang sebenarnya, sehingga pendapatan operasional perusahaan sudah lama 0. Pada tahun 2023, perusahaan meraih laba bersih sebesar 13,9426 juta yuan.

Aset inti Mingyuan Flavours adalah investasinya di Narcissus Pharmaceuticals, yang saat ini memegang 30% ekuitasnya.

Shuixian Pharmaceutical 70% dikendalikan oleh perusahaan terdaftar Kertas Hijau. Produk utamanya adalah merek Shuixian Fengyoujing, Krim Janji, dll. Sumber keuntungan utamanya adalah penjualan Fengyoujing.

Berdasarkan premis operasi yang dilanjutkan pada tanggal 31 Desember 2023, tanggal dasar penilaian, nilai buku ekuitas pemilik Narcissus Pharmaceutical adalah 631 juta yuan. Perkiraan nilai dengan metode pendapatan adalah 956 juta yuan, dengan nilai tambah 325 juta yuan dan tingkat nilai tambah 51,47%.

Pien Tze Huang mengatakan bisnis utama Narcissus Pharmaceutical adalah penelitian dan pengembangan, produksi dan penjualan obat gosok, dan termasuk dalam industri manufaktur farmasi yang sama dengan perusahaan tersebut. Setelah akuisisi selesai, kedua pihak dapat melakukan kerja sama mendalam di berbagai bidang seperti branding, pemasaran, dan saluran untuk meningkatkan pendapatan penjualan, memperluas pangsa pasar, dan lebih meningkatkan daya saing pasar.

Pada tahun 2022 dan 2023, pendapatan operasional Narcissus Pharmaceutical masing-masing akan mencapai 283 juta yuan dan 308 juta yuan, dan laba bersihnya masing-masing akan menjadi 35,0273 juta yuan dan 47,0082 juta yuan. Dalam dua tahun di atas, dividen tunai masing-masing sebesar RMB 10 juta dan RMB 20 juta. Jika situasi dividen tetap stabil, maka akan menghasilkan arus kas masuk dividen tidak kurang dari 3 juta yuan ke Pien Tze Huang setiap tahunnya.

Fengyoujingtoupai

"Merek Darcissus" Fengyoujing adalah botol Fengyoujing pertama yang diproduksi di negara saya dan mulai diproduksi pada tahun 1970-an.

Botol kecil berisi cairan obat hijau ini memiliki banyak fungsi seperti mendinginkan, analgesik, mengusir masuk angin, dan menghilangkan rasa gatal. Cocok untuk berbagai skenario seperti gigitan nyamuk, sakit kepala, pusing, dan mabuk perjalanan. Pada tahun-tahun awal, itu adalah obat yang wajib dimiliki oleh keluarga Tionghoa.

Dengan berkembangnya industri farmasi Tiongkok, Fengyoujing secara bertahap digantikan oleh air toilet, obat nyamuk, dan jenis obat lainnya, dan ukuran pasar secara bertahap menyusut. Meski begitu, di segmen Fengyoujing, Narcissus masih memiliki posisi yang kuat dengan pangsa pasar hingga 50%. Tahun lalu, Shuixian Pharmaceutical menjual total 58,9786 juta botol Fengyoujing.

Diketahui bahwa di Afrika, Fengyoujing dianggap paling populer di masyarakat dan dianggap sebagai "Minyak Ilahi Oriental" oleh masyarakat setempat. Pada bulan Maret tahun ini, kru kamera CCTV "Africans View China" melakukan perjalanan khusus ke Narcissus Pharmaceuticals untuk wawancara, hanya untuk mengetahui rahasia kelanjutan penjualan merek Narcissus Fengyoujing di Afrika.

Tentu saja, bagi Pien Tze Huang, "pembuat obat Tiongkok" dengan pendapatan tahunan lebih dari 10 miliar, laba bersih lebih dari 2 miliar, dan nilai pasar lebih dari 100 miliar, pendapatan, laba, dan dividen Narcissus Pharmaceutical saat ini adalah hanya setetes di ember. Yang lebih dihargainya adalah kemungkinan masa depan perusahaan ini.

Pada bulan September 2022, pemegang saham asli Narcissus Pharmaceuticals berencana untuk bersama-sama meningkatkan modal mereka sebesar 700 juta yuan, yang akan digunakan khusus untuk "pensiun dari kota dan ke taman" perusahaan, yaitu perluasan bengkel Fengyoujing. dan proyek persiapan makanan padat oral dan lokakarya makanan medis khusus yang baru. Kami bermaksud menggunakan proyek ini untuk mengkonsolidasikan Fengyoujing tradisional dan produk lainnya sambil secara aktif menjajaki cara baru untuk sediaan obat kimia padat oral untuk mencapai pengembangan dan pertumbuhan.

Pada paruh pertama tahun itu, Narcissus Pharmaceuticals bekerja sama dengan lembaga penelitian dan pengembangan farmasi terkenal dan menugaskan pengembangan lima varietas padat oral termasuk tablet sitagliptin dan metformin.

Menurut penelitian dan demonstrasi, setelah proyek-proyek yang disebutkan di atas selesai dan mencapai kapasitasnya, mereka dapat mencapai pendapatan penjualan tahunan rata-rata sebesar 1,207 miliar yuan, dan total tingkat bunga tahunan rata-rata melebihi 200 juta yuan.

Namun, hampir dua tahun telah berlalu, dan rencana untuk mundur dari kota dan memasuki taman belum dilaksanakan. Selain itu, rantai pendanaan dari lembaga penelitian dan pengembangan yang dipercayakan telah terputus, yang memicu perselisihan mengenai kontrak penelitian dan pengembangan untuk berbagai jenis obat kimia. , mengakibatkan lambatnya kemajuan proyek secara keseluruhan.

Pien Tze Huang mengalami hambatan pertumbuhan

Pien Tze Huang pernah dianggap sebagai "obat ajaib" oleh orang Tiongkok. Ada suatu masa ketika Moutai + Pien Tze Huang menjadi standar di beberapa toko wine kelas atas.

Sebagai alat yang ampuh untuk perlindungan dan penyelamatan hati, ia telah diberkahi dengan terlalu banyak aura: formula rahasia nasional, merek Tiongkok yang dihormati sejak dahulu kala, harta keluarga kerajaan, dan raja obat penyakit hati, dll.

Faktanya, 70 tahun yang lalu, Pien Tze Huang hanyalah produk biasa dari Pabrik Farmasi Zhangzhou di Fujian. Tidak diketahui harganya, tetapi tidak ada pasarnya. Mulai berproduksi dua kali setahun dan hanya diproduksi beberapa lusin kilogram.

Pada tahun 2005, departemen nasional terkait menerapkan pengendalian terhadap sumber daya rusa kesturi hutan alam, dan obat-obatan yang mengandung kesturi alami tiba-tiba menjadi produk langka. Pien Tze Huang yang menggunakan musk alami sebagai bahan baku utamanya langsung populer.

Hal-hal langka dan berharga. Menurut statistik awal, dalam 20 tahun terakhir, produk tablet Pien Tze Huang telah mengalami lebih dari 20 kenaikan harga. Harga eceran pasar tablet Pien Tze Huang 3 gram telah meningkat dari 325 yuan pada tahun 2004 menjadi 760 yuan saat ini.

Di bawah pengaruh ganda kenaikan volume dan harga, kinerja Pien Tze Huang mengalami pertumbuhan pesat. Dalam sepuluh tahun dari 2014 hingga 2023, pendapatan operasional perusahaan melonjak dari 1,454 miliar yuan menjadi 10,06 miliar yuan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk meningkat dari 429 juta yuan menjadi 2,797 miliar yuan.

Namun, situasi tahun ini tidak optimis.

Belum lama ini, perusahaan mengungkapkan laporan kinerja tengah tahunannya. Selama periode tersebut, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 5,65 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 11,99%; laba bersih yang diatribusikan kepada perusahaan induk adalah 1,720 miliar yuan, peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 11,61%.

Rapor paruh waktu yang tampaknya bagus ini mengakibatkan harga saham turun 7,59% pada hari itu. Mengapa ini?

Pertama, investor tidak puas dengan peningkatan kinerja perusahaan. Setelah dibandingkan secara vertikal, baik pendapatan maupun laba, pertumbuhan Pien Tze Huang pada paruh pertama tahun ini merupakan yang terendah dibandingkan periode yang sama sejak 2016.

Khususnya pada kuartal kedua, pertumbuhan pendapatan hanya mencapai satu digit, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk mengalami pertumbuhan tahun-ke-tahun yang negatif untuk pertama kalinya dalam tujuh tahun terakhir.