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株取引の不安が軽減される

重要な瞬間に、連邦準備制度は重要なシグナルを発表しました。

北京時間7月18日早朝、連邦準備制度理事会は、12の地方連銀がまとめた地域経済状況に関する調査報告書の最新号を発表した。米国経済の将来に対する期待は高まり、成長が鈍化すると予想されており、インフレ圧力や消費の格下げもよくあることです。

現在、米国株式市場は大荒れに見舞われている。昨晩の米国株式市場はナスダックが2.77％急落し、1日としては2022年12月以来最大の下落となり、S&P500指数は1.39％下落し、ダウ平均はトレンドに逆らって0.59％上昇し、引き続き過去最高値を更新した。米国株式市場の上位10銘柄のうち、エヌビディア、TSMC、メタの9銘柄が一斉に5％以上下落し、1日の時価総額は6000億ドル（約4.3人民元）以上蒸発した。兆）。

ゴールドマン・サックスのグローバル市場部門マネジング・ディレクター兼戦術ストラテジスト、スコット・ラブナー氏は米国のハイテク株の急落について、「現時点では買わない。Ｓ＆Ｐ５００指数はどうしようもない。ただ下がるだけだ」と率直に語った。 」 そして、通常7月17日が米国株リターンの転換点となり、その後8月が通常パッシブ投資と投資信託の流出にとって最悪の月となると警告した。

FRBのビッグニュース

北京時間の7月18日早朝、連邦準備理事会はいつものように、7月の金利会合の2週間前に12の地方連銀システムの経済状況を記録した「ベージュブック」を発表し、7月8日時点の経済状況を要約した。内部で収集された最新情報は、最新の政策シグナルを市場に発表しました。

「ベージュブック」は、「全体的な経済活動」レベルで、ほとんどの米連邦準備理事会管轄区域の経済活動が今年5月下旬から6月にかけてわずかから中程度の成長を維持し、7つの地域で経済活動が増加し、5つの地域で経済活動が悪化したと述べた。経済活動の増加は横ばいか減少しており、5月の前回報告では変化がないと報告した地域は2地域のみだった。

労働市場は５月と７月のベージュブック報告書ともに「若干の成長」を維持した。雇用はほとんどの地域で横ばいまたは「わずかに増加」したが、雇用率が横ばいまたは低下していると回答する地域が多く、「緩やかな」雇用の伸びを報告した地域はわずかだった。新規受注の鈍化により、いくつかの地域で製造業の雇用が減少したと報告された。

賃金動向に関しては、ほとんどの地域で賃金は「中程度から中程度」のペースで上昇しているが、労働者の確保可能性の増加と労働力獲得競争の減少により、賃金の伸びが鈍化していると報告している地域もある。上記の説明は、賃金の伸びが「ほぼ緩やかなペースで維持されており、いくつかの分野ではより穏やかな伸びが見られる」とされていた5月のベージュブックよりも冷静だ。

銀行・金融部門では、ほとんどの地域で消費者向けローンや企業向けローンの需要が低調でしたが、ローン需要は全体的には緩やかなままであり、預金は引き続き若干減少しました。

『ベージュブック』ではAI技術への投資拡大についても言及されているのは注目に値する。電力会社の連絡先は、主に人工知能技術の使用増加に焦点を当てた新規および拡張されたデータセンター プロジェクトにより、商業および産業部門で電力需要が増加していると報告しています。

ベージュブックは、今後の米国大統領選挙、国内政策、地政学的な紛争、インフレを巡る不確実性により、今後６カ月の経済見通しは成長鈍化になると警告している。

一部のアナリストは、最新の「ベージュブック」は米国の全体的な経済活動が依然として好調を維持しているものの、減速の兆しを示していることを示していると述べている。消費者支出は安定しているものの伸びておらず、消費者は価格に敏感になっています。経済は依然として成長しているものの、緩やかであり、成長が停滞または衰退している兆候が増えており、「これはソフトランディングの前触れかもしれないが、すべてのハードランディングはソフトランディングから始まることを忘れないでください。」

同時に、多くのFRB当局者が「ハト派」のシグナルを発し続けており、その中で、ニューヨーク連銀のウィリアム・ウィリアム総裁は、利下げが必要な時期がますます近づいていると述べた。 FOMCの常任投票権を持ち、「FRBの第3リーダー」として知られるジェームズ氏は、FRBは利下げに近づいているが、まだその準備ができていないと述べ、リッチモンド連銀のバーキン総裁はインフレについて言及した。ここ数カ月のデータは心強いものだが、インフレが引き続き鈍化していることを証明するには「さらなる」証拠が必要だ。

大きな嵐が襲う

連邦準備制度がベージュブックを発表した日、米国の株式市場は大嵐に見舞われました。取引終了時点で、ナスダック指数は2.77%急落して17996.92ポイントとなり、2022年12月以来の1日として最大の下落となった；S&P500指数は1.39%下落して5588.27ポイントとなり、ダウ工業株30種指数は0.59%上昇して41198.08ポイントとなった。記録的な高値を記録した。

米国株式市場の上位10銘柄のうち、「バリュー・ローテーション」の概念を採用したバークシャーを除く他の9銘柄はすべて5％以上急落し、それらの時価総額も下落した。 1日で6000億米ドル（約4兆3000億元）以上が蒸発した。

さらに、米国の半導体セクターは軒並み急落し、フィラデルフィア半導体指数は6.81％急落し、1日としては2020年3月以来最大の下落となり、時価総額は5000億ドル近く蒸発した。このうちASML米国株は12.74％急落し、一時は暴落したほか、AMDは10.21％下落、クアルコムは8％以上下落した。

現在、グループ化されたテクノロジー大手からの大量の資金が急いで逃亡し、伝統的な優良企業バリューセクターに流入し続けており、ダウ工業株30種平均はトレンドに逆行して最高値を更新している。

ゴールドマン・サックスのグローバル市場部門マネジング・ディレクター兼戦術ストラテジスト、スコット・ラブナー氏は米国のハイテク株の急落について、「現時点では買わない。次回のＳ＆Ｐ５００指数は同じではない」と率直に語った。進むべき道は下るしかない。」

ラブナー氏は顧客に宛てた最新のメモの中で、1928年に遡るデータに基づくと、通常7月17日が米国株リターンの転換点となると述べた。次に8月が来るが、通常、パッシブ投資や投資信託からの資金流出が最悪の月となる。

ラブナー氏は、一連の記録的な高パフォーマンスの後、米国株式市場は資本流入が弱まるリスクにさらされており、ネガティブなニュースに脆弱だと述べた。同氏はさらに、8月にはパッシブ投資家や投資信託からの資金流入は見込まれないと説明した。トレンドフォロー型システムファンドの場合、ポジションが最大サイズに達しており、これ以上購入する余地がないことを意味します。

ラブナー氏はまた、潜在的な反対意見にさらに反論し、「上場企業の好調な収益」「連邦準備理事会が利下げを開始した」「トランプ氏の勝利」などの要因は市場にとってプラスの触媒にはならないと強調した。こうした出来事は市場によって織り込まれており、米国株を過去最高値に押し上げた大型ハイテク株も非常に高い利益期待に直面している。ここでの「高い」というのは、財務報告が非常に良好でなければならないことを意味する。

ゴールドマン・サックスのトレーディングチームは6月初旬以来、季節的な弱さ、市場のポジショニング、そしてすべての良いニュースが織り込まれており、指数は夏の調整の瀬戸際にあると主張してきた。

出典: 中国証券業

免責事項: Databao のすべての情報は投資アドバイスを構成するものではありません。株式市場にはリスクがあるため、投資には注意が必要です。

編集者：何裕

校正：ヤン・リリン

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