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il 18 settembre, il presidente della federal reserve americana powell ha partecipato a una conferenza stampa a washington. la federal reserve americana ha annunciato il 18 che abbasserà la fascia obiettivo del tasso dei federal fund di 50 punti base, portandola ad un livello compreso tra il 4,75% e il 5,00%. foto dell'agenzia di stampa xinhua

la federal reserve ha annunciato un taglio dei tassi di interesse per la prima volta in più di quattro anni.

la situazione si è calmata sui tagli dei tassi di interesse

il 18 ora locale, la federal reserve ha annunciato un significativo taglio del tasso di interesse di 50 punti base, abbassando l'intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali al 4,75%-5%.

dopo l’annuncio della risoluzione, le azioni statunitensi sono salite vertiginosamente, l’oro spot è aumentato di quasi 20 dollari nel breve termine e l’indice del dollaro statunitense è sceso di 40 punti.

il dot plot della fed mostra che il tasso medio previsto sui fondi federali alla fine del 2024 è del 4,4%, rispetto al 5,1% precedente. dei 19 funzionari, 2 ritengono che dopo questo incontro non ci dovrebbero essere ulteriori tagli dei tassi di interesse nel 2024, 7 ritengono che i tassi di interesse dovrebbero essere tagliati di altri 25 punti base, 9 ritengono che i tassi di interesse dovrebbero essere tagliati di altri 50 punti base; , e io ritenevo che i tassi dovessero essere tagliati di altri 75 punti base.

fonte del dot plot: sito ufficiale della federal reserve

la dichiarazione del federal open market committee rilasciata dalla federal reserve afferma che i recenti indicatori indicano che l'attività economica continua ad espandersi costantemente. la crescita dell’occupazione è rallentata e il tasso di disoccupazione è aumentato, ma rimane a un livello basso. l’inflazione ha compiuto nuovi progressi verso l’obiettivo del 2%, ma rimane a un livello relativamente elevato. nel considerare ulteriori aggiustamenti all’intervallo obiettivo per il tasso sui federal fund, il comitato valuterà attentamente i dati più recenti, l’evoluzione delle prospettive e l’equilibrio dei rischi.

i dati precedenti hanno mostrato che il numero di occupati non agricoli negli stati uniti è aumentato di 142.000 unità in agosto, e il numero di nuovi posti di lavoro è stato migliore del valore precedente e inferiore alle aspettative. il tasso di disoccupazione ha terminato il suo quarto aumento consecutivo ed è sceso leggermente; 4,2%.

continua il trend di raffreddamento dell’inflazione americana. i dati diffusi dal bureau of labor statistics degli stati uniti hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo è aumentato del 2,5% su base annua ad agosto, in linea con le aspettative e in calo di 0,4 punti percentuali rispetto al valore precedente. si è trattato del quinto mese consecutivo di rallentamento e del più basso livello da febbraio 2021. ad agosto, l’indice dei prezzi al consumo core è aumentato del 3,2% su base annua, lo stesso valore previsto e prima era rallentato per quattro mesi consecutivi, aumentando dello 0,3% su base mensile, leggermente superiore alle aspettative 0,2% e il valore precedente, che rappresentava l’aumento maggiore in quattro mesi.

che impatto avrà il taglio dei tassi di interesse? secondo il consumer news and business channel (cnbc) statunitense, richard carter, direttore della ricerca sui tassi di interesse fissi presso quilter cheviot, ha affermato che, in quanto importante forza trainante per la crescita economica globale, ciò avrà inevitabilmente un impatto sui prezzi delle attività globali, compresi oro. i prezzi dell’oro hanno toccato livelli record questa settimana sulle aspettative di un intervento da parte della federal reserve. ha spiegato che l’aumento dei tassi di interesse sarebbe un freno per l’oro perché tassi più elevati rendono più attraenti gli investimenti a reddito fisso come le obbligazioni, il petrolio e altre materie prime che di solito sono prezzate in dollari usa e tendono ad essere stimolate dai tagli dei tassi di interesse perché i minori costi di finanziamento possono; stimolare l’economia e aumentare la domanda.

shenwan hongyuan ha analizzato che c'è un ritardo nella trasmissione della politica monetaria all'economia reale e che la sensibilità dell'economia reale ai tassi di interesse è diminuita da molto tempo. pertanto, non crede che il tasso di interesse verrà tagliato a settembre può invertire immediatamente la tendenza all’indebolimento dell’economia statunitense. tuttavia, secondo i calcoli quantitativi, il taglio dei tassi di interesse della fed ha un effetto di stimolo sui consumi delle famiglie sensibili ai tassi, sulle vendite residenziali e sugli investimenti in immobilizzazioni.

come influisce sulle azioni a?

in che modo i tagli dei tassi di interesse statunitensi influenzeranno le azioni a? haitong securities ha affermato che i tagli preventivi dei tassi di interesse da parte della federal reserve potrebbero aiutare a migliorare la liquidità delle azioni a e, a medio e lungo termine, l’attenzione sarà prestata alla verifica delle riparazioni fondamentali. dal punto di vista della liquidità, il taglio dei tassi di interesse da parte della fed potrebbe migliorare la liquidità macro e micro delle azioni a nel breve e medio termine e favorirne la crescita. da una prospettiva fondamentale, le tendenze a medio e lungo termine delle azioni a sono legate ai fondamentali, e resta da vedere l’impatto dei tagli dei tassi di interesse sui fondamentali delle azioni a.

dal punto di vista settoriale, nel breve termine, il settore finanziario, che ha beneficiato direttamente del miglioramento della liquidità macro, è stato il primo a sovraperformare. allo stesso tempo, i settori di consumo come quello alimentare e delle bevande, dei prodotti di bellezza, ecc favoriti dagli investitori stranieri sono sempre stati quelli in più rapida crescita. nel medio termine, i settori dei servizi sociali e delle apparecchiature elettriche hanno gradualmente sovraperformato, mentre l'elettronica, i computer e altri settori tecnologici hanno gradualmente dominato. guardando al futuro, haitong securities ritiene che il vantaggioso settore manifatturiero cinese con fondamentali migliori dovrebbe diventare la linea principale delle azioni a nel medio termine.

l’analisi dei titoli della bank of china, combinata con l’esperienza storica, mostra che dopo il primo sbarco, gli asset rischiosi esteri potrebbero subire fluttuazioni causate da transazioni recessive graduali. nelle prossime due settimane, dobbiamo concentrarci sui cambiamenti nella performance degli asset globali e nello stile di mercato vengono attuate le politiche interne e i tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve.

citic securities ritiene che la crescita delle esportazioni del mio paese potrebbe essere sotto pressione nel quarto trimestre, il che potrebbe portare a una domanda insufficiente. l'andamento delle esportazioni il prossimo anno dipenderà da quando i fondamentali economici si saranno stabilizzati e dalla capacità degli stati uniti di tagliare i tassi di interesse.

qual è la direzione della politica monetaria cinese?

oltre alla federal reserve, molte banche centrali hanno recentemente annunciato tagli dei tassi di interesse e le politiche monetarie globali si sono gradualmente orientate verso un allentamento. all'inizio di agosto, la banca d'inghilterra ha abbassato il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 5% il 4 settembre, la banca del canada ha annunciato che avrebbe abbassato il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 4,25% il 12 settembre; la banca centrale europea ha annunciato un secondo taglio dei tassi di interesse; il 18 settembre, la banca d'indonesia ha abbassato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 6%, che dovrebbe essere al 6,25%.

quale sarà la politica monetaria successiva della banca centrale cinese?

il 5 settembre, l'ufficio informazioni del consiglio di stato ha tenuto una serie di conferenze stampa sul tema "promuovere lo sviluppo di alta qualità" zou lan, direttore del dipartimento di politica monetaria della banca popolare cinese, ha affermato che aggiustamenti politici come la rrr. tagli e tagli dei tassi di interesse devono ancora osservare le tendenze economiche. l’effetto politico del taglio del rrr all’inizio dell’anno è ancora evidente. l’attuale coefficiente medio di riserva legale dei depositi degli istituti finanziari è di circa il 7%, e c’è ancora un certo margine. influenzati da fattori quali la velocità con cui i depositi bancari vengono dirottati verso prodotti di gestione patrimoniale e la riduzione dei margini di interesse netti delle banche, i tassi di interesse sui depositi e sui prestiti devono ancora affrontare alcuni vincoli su ulteriori cali.

la cicc ha sottolineato che nel breve termine, la probabilità di un taglio del rrr nell'opzione "politica incrementale" è maggiore di un taglio del tasso di interesse. il tasso di crescita del finanziamento sociale è diminuito leggermente in agosto, e il tasso di crescita del finanziamento sociale nel settore non governativo è diminuito ancora più rapidamente la liquidità fiscale è stata ancora recuperata in agosto, frenando m2, l’effetto reale dell’espansione fiscale non si è ancora riflesso e i successivi investimenti restano da vedere.

citic securities prevede che a livello nazionale, la probabilità di un aumento delle politiche per stabilizzare la crescita durante l'anno è in aumento, e c'è spazio per tagli della politica monetaria e dei tassi di interesse. si prevede che il coefficiente di riserva dei depositi possa essere abbassato di 25 punti base a settembre potrebbe continuare a diminuire per 7 giorni nella seconda metà del quarto trimestre. il tasso di riacquisto è di 10 punti base. in termini di politica fiscale, le obbligazioni speciali potrebbero accelerare ulteriormente.

(titolo originale "il taglio del tasso di interesse di 50 punti base da parte della fed è stato deciso! come influirà sulle azioni a?")