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il tasso di cambio nazionale del rmb ha nuovamente riguadagnato la soglia di 7,1 numeri interi.

alle 18:00 del 18 settembre, il tasso di cambio usd/cny (cny) nel mercato onshore nazionale e il tasso di cambio usd/cnh (cnh) nel mercato offshore estero oscillavano rispettivamente intorno a 7,085 e 7,0872, ed entrambi hanno recuperato il valore 7.1 segno intero durante la sessione. durante l’intera festività del festival di metà autunno, il tasso di cambio del rmb è aumentato di oltre 100 punti base.

alla base di ciò c'è l'aspettativa che la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 50 punti base a settembre, improvvisamente aumentati durante le vacanze del mid-autumn festival, spingendo il tasso di cambio del rmb a mettere in scena un trend di "jump-start".

le ultime condizioni di negoziazione dei futures sui tassi di interesse statunitensi hanno mostrato che il numero di contratti di interesse aperti nei futures sui tassi dei fondi federali che scommettono sulla politica monetaria della federal reserve questa settimana ha raggiunto un livello record. da questa settimana, i nuovi contratti futures sui tassi di interesse che scommettono su un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve a settembre hanno rappresentato 1/3 negli ultimi due giorni di negoziazione.

un commerciante di cambi di una banca di hong kong ha sottolineato ai giornalisti che, mentre le aspettative che la federal reserve tagliasse i tassi di interesse di 50 punti base a settembre aumentavano drasticamente, il 18 settembre gli hedge fund e gli istituti di gestione patrimoniale esteri si sono precipitati ad acquistare rmb offshore e "vendere" finché non risorge." .

egli ha ricordato che l'attuale mercato dei cambi ha un'atmosfera commerciale caratterizzata da "aspettative di acquisto e scarto della realtà". una volta che la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 50 punti base nella riunione di politica monetaria di domani, non è escluso che questi hedge fund e istituti di gestione patrimoniale esteri “prenderanno profitti” rapidamente sulle loro redditizie posizioni offshore in rmb se la federal reserve taglierà tassi di interesse di soli 25 punti base, ciò potrebbe causare ampie fluttuazioni nel tasso di cambio del rmb.

"ciò ha risvegliato la vigilanza di alcune società di commercio estero. prima dell'esito della riunione di politica monetaria della federal reserve di giovedì, queste società hanno ridotto l'esposizione al rischio di cambio delle loro posizioni in rmb, bloccando il prezzo di cambio del rmb rispetto al dollaro usa a un valore compreso tra 7.08 e 7.12", ha sottolineato il commerciante di cambi della banca di hong kong.

le aspettative di taglio del tasso di interesse da parte della fed hanno "fermentato" e il tasso di cambio del rmb "ha fatto un balzo in avanti" per aumentare

i suddetti operatori di cambio delle banche di hong kong si sono sentiti "increduli" anche per l'improvviso aumento delle aspettative per un taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve di 50 punti base, perché i recenti dati economici statunitensi hanno registrato risultati relativamente buoni.

martedì, il dipartimento del commercio degli stati uniti ha pubblicato gli ultimi dati che mostrano che le vendite al dettaglio negli stati uniti sono cresciute ad un tasso mensile dello 0,1% in agosto, superando le aspettative del mercato del -0,2%, indicando che la crescita economica statunitense dovrebbe rimanere altamente resiliente nel terzo trimestre. trimestre.

tuttavia, gli istituti di investimento di wall street hanno ancora un debole per il taglio dei tassi di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve a settembre.

il commerciante di valuta estera della banca di hong kong ritiene che il motivo per cui wall street è così è che, in primo luogo, scoprono che il mercato del lavoro statunitense si è raffreddato e che sempre più aziende devono iniziare a ridurre la propria forza lavoro in risposta alla debole domanda economica in un periodo in secondo luogo, si ritiene che se la federal reserve continuerà a mantenere tassi di interesse più elevati, la probabilità che l’economia americana cada in un “atterraggio duro” dopo il terzo trimestre aumenterà in modo significativo.

il giornalista ha scoperto che le aspettative di wall street riguardo al taglio dei tassi di interesse di 50 fondi da parte della federal reserve questa volta non si limitano affatto a “slogan urlati”.

lo strumento fed watch della borsa di chicago (cme) mostra che gli istituti di investimento di wall street attualmente prevedono che la probabilità che la federal reserve tagli i tassi di interesse di 50 punti base a settembre sia del 66%, e che la probabilità di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base sia solo il 34%.

di conseguenza, nel mercato dei futures sui tassi di interesse statunitensi legati al secured overnight financing rate (sofr), ci sono state grandi transazioni che scommettevano sulla federal reserve per tagliare i tassi di interesse di 50 punti base a settembre. ad esempio, durante la sessione di negoziazione di lunedì, c'è stata un'altra transazione di futures su tassi di interesse che scommetteva sulla federal reserve per tagliare i tassi di interesse di 50 punti base a settembre, con una scala di decine di milioni di dollari.

"ciò ha aumentato significativamente la popolarità dell'acquisto del tasso di cambio rmb durante il festival di metà autunno", ha detto ai giornalisti il ​​suddetto commerciante di valuta estera della banca di hong kong. in passato, gli istituti di investimento stranieri credevano generalmente che il tasso di cambio del rmb avrebbe oscillato tra 7,1 e 7,15 nella fase attuale a causa delle elevate aspettative del taglio del tasso di interesse di 25 punti base da parte della federal reserve a settembre, insieme a fattori come i fondamentali economici della cina. e l'intenzione della banca centrale di stabilizzare il tasso di cambio. le aspettative che la federal reserve tagliasse i tassi di interesse di 50 punti base a settembre sono improvvisamente aumentate durante il festival di metà autunno. gli hedge fund e gli istituti di gestione patrimoniale d'oltremare hanno preso l'iniziativa di acquistare rmb offshore. scommettendo che il tasso di cambio offshore del rmb riacquisterebbe il valore intero di 7,1. alcuni hedge fund esteri hanno addirittura acquistato opzioni call in rmb con scadenza a ottobre con prezzi di esecuzione compresi tra 7,05 e 7,08.

a suo avviso, uno dei motivi per cui questi hedge fund e istituti di gestione patrimoniale esteri si sono affrettati ad acquistare il renminbi offshore è stato quello di "coprirsi" dal rischio di un calo inaspettato dell'indice del dollaro statunitense innescato dal tasso di interesse di 50 punti base della federal reserve. tagliato a settembre acquistando valute non statunitensi.

il giornalista ha appreso che rispetto al passato, quando la federal reserve aveva premuto il grilletto per tagliare i tassi di interesse, l'intensità del capitale estero che ha acquistato il tasso di cambio del rmb questa volta è relativamente debole. le ragioni sono: in primo luogo, anche se la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base a settembre, il suo tasso di interesse di riferimento è ancora superiore a quello della maggior parte dei paesi dei mercati emergenti, il che influenza il flusso di capitale arbitrato, in secondo luogo, l’intensità degli acquisti di rmb; dei fondi di investimento quantitativi esteri non è elevato perché l’attuale inversione del differenziale di tasso di interesse tra cina e stati uniti (la differenza tra i rendimenti delle obbligazioni statunitensi a 10 anni) rimane a -160 punti base, un valore più ampio rispetto all’inizio di settembre e non si è ridotto a causa delle crescenti aspettative di un taglio del tasso di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve.

"l'attuale calo dei rendimenti dei titoli di stato decennali cinesi ha portato all'inversione dei tassi di interesse tra cina e stati uniti che non si sono ridotti in modo significativo, il che ha influenzato la volontà dei fondi di investimento quantitativi esteri di acquistare rmb offshore a hong kong." ha detto senza mezzi termini il commerciante di cambi della banca.

diffidare dell'atmosfera commerciale di "aspettative di acquisto e realtà di vendita", che aumenterà la volatilità del tasso di cambio del rmb.

il giornalista ha appreso che la possibilità che il tasso di cambio del rmb possa recuperare completamente la soglia tonda di 7,1 dipende anche da quanta "voce accomodante" la federal reserve rilascerà dopo il taglio dei tassi di interesse a settembre.

"attualmente, la misura in cui gli istituti di investimento di wall street acquisteranno valute non statunitensi come il rmb in futuro dipende dalla volontà della federal reserve di inviare un segnale più accomodante di tagli dei tassi di interesse dopo aver tagliato i tassi di interesse a settembre." il suddetto commerciante di cambi di una banca di hong kong ha detto ai giornalisti. gli istituti d'investimento di wall street giudicheranno quindi se la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 125 punti base o di 100 punti base nel corso dell'anno. l’aspettativa generale che la federal reserve tagli i tassi di interesse di 125 punti base durante l’anno (il che significa che la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 50 punti base due volte durante l’anno), spingerà in gran parte gli istituti di investimento di wall street ad essere ottimisti. che il tasso di cambio rmb riguadagnerà "7,1" e si sposterà costantemente verso il valore intero "7".

il giornalista ha notato che gli istituti bancari che attualmente partecipano alla quotazione della parità centrale del tasso di cambio del rmb sono piuttosto "ottimisti" al riguardo.

il 18 settembre, il tasso di parità centrale del tasso di cambio rmb è stato riportato a 7,087, in aumento di 160 punti base rispetto al giorno di negoziazione precedente, toccando il valore più alto dal 2 gennaio.

questo commerciante di valuta estera della banca di hong kong ha affermato senza mezzi termini che, rispetto agli hedge fund e agli istituti di gestione patrimoniale esteri, apprezzano le opportunità di profitto sul tasso di cambio specifico del rmb portate dalle crescenti aspettative per un taglio del tasso di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve a settembre le istituzioni sono più ottimiste riguardo ai continui tagli dei tassi di interesse da parte della fed. prospettive di apprezzamento a medio e lungo termine del tasso di cambio del rmb.

egli ritiene che, sebbene l'ingresso della fed in un ciclo di riduzione dei tassi di interesse aiuterà la valutazione del tasso di cambio del rmb a salire costantemente nel medio e lungo termine, nel breve termine il gioco del taglio dei tassi di interesse della fed durante l'anno (100 punti base o 125 punti base) amplificherà improvvisamente la volatilità del tasso di cambio del rmb. il motivo è che nel mercato dei cambi esiste un'atmosfera commerciale caratterizzata da "aspettative di acquisto, vendita di realtà". quando le aspettative di mercato sono elevate, il capitale spesso acquista bruscamente per aumentare il tasso di cambio del rmb una volta che le aspettative vengono soddisfatte o falliscono , questi capitali venderanno i profitti in grandi quantità prendendo profitti sulle posizioni in rmb, portando ad un aumento delle fluttuazioni del tasso di cambio.

"attualmente, questa situazione si è verificata nel tasso di cambio dello yen giapponese. il 16 settembre, quando le aspettative per il taglio del tasso di interesse di 50 punti base da parte della federal reserve sono aumentate improvvisamente, il dollaro usa rispetto allo yen giapponese è sceso una volta sotto la soglia dei 140 numeri interi a 139,57. ma quando il mercato si è reso conto rapidamente che il tasso di cambio dello yen era salito più del previsto, sono emersi improvvisamente ordini di presa di profitto, facendo scendere rapidamente il tasso di cambio dello yen sotto 141," ha sottolineato.