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in un momento critico, la federal reserve ha improvvisamente annunciato importanti cambiamenti.

alla vigilia della riunione sui tassi di interesse della federal reserve, le aspettative del mercato per un "taglio dei tassi di interesse di 50 punti base" si sono riaccese. gli ultimi dati di fedwatch mostrano che i trader del mercato swap si aspettano che la probabilità che la federal reserve scelga di tagliare significativamente i tassi di interesse la prossima settimana sia improvvisamente salita al 50%, mentre il 12 settembre, ora di new york, questa probabilità era solo del 15%.

stimolati dalle aspettative di un forte taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve, i mercati globali sono diventati inquieti. tra questi, le azioni statunitensi hanno contrattaccato con forza, con l’indice s&p 500 e il nasdaq composite che hanno registrato i maggiori guadagni settimanali finora quest’anno, aumentando rispettivamente del 4% e del 6%, il prezzo dell’oro è aumentato bruscamente e l’oro spot ha raggiunto massimi record consecutivi;

vale la pena notare che le richieste alla federal reserve di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base sono diventate sempre più intense. l'ex presidente della fed di new york dudley ha affermato che è ancora possibile tagliare i tassi di interesse di 50 punti base alla riunione sui tassi di interesse della federal reserve della prossima settimana, e che ci sono ottime ragioni per un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base. anche il reporter del wall street journal nick timiraos, noto come il "portavoce della fed", ha affermato che un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base è il "percorso di minor resistenza", ma aprire con un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base può ridurre il dibattito di mercato sull'argomento. portata dei successivi tagli dei tassi di interesse. gli analisti ritengono che la rinnovata influenza del mercato da parte di nick timiraos sul taglio dei tassi di interesse di 50 punti base operato dalla federal reserve a settembre non possa essere ignorata.

variabili principali

con solo tre giorni rimasti prima che la federal reserve annunciasse la sua decisione sul tasso di interesse il 18 settembre, ora locale negli stati uniti, il mercato ha improvvisamente aumentato le sue scommesse su un “taglio del tasso di interesse di 50 punti base”.

gli ultimi dati di fedwatch mostrano che i trader del mercato degli swap si aspettano che la probabilità che la federal reserve scelga di tagliare significativamente i tassi di interesse la prossima settimana sia improvvisamente salita al 50%, mentre il 12 settembre, ora di new york, questa probabilità era solo del 15% .

guardando indietro ai precedenti cicli di taglio dei tassi di interesse, la fed ha generalmente abbassato i tassi di interesse di 25 punti base alla volta, ma se i funzionari della fed ritengono che l’economia statunitense rischi di rallentare troppo rapidamente, potrebbe essere utilizzato un taglio di 50 punti base. come misura precauzionale.

tim duy, capo economista statunitense presso sgh macro advisors, ha affermato che per la fed, la strada meno deplorevole è quella di tagliare prima i tassi di interesse di 50 punti base, che è l’unica scelta politica logica.

stimolati dalle aspettative di un forte taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve, i mercati globali sono diventati inquieti.

tra questi, il mercato azionario statunitense ha lanciato un forte contrattacco, con l’indice s&p 500 e l’indice nasdaq composite che hanno registrato i maggiori guadagni settimanali finora quest’anno, in rialzo rispettivamente del 4% e del 6%.

anche i prezzi dell'oro hanno continuato a salire. la mattina del 14 settembre, ora di pechino, il principale contratto futures dell'oro di dicembre sul new york mercantile exchange (comex) ha superato la soglia dei 2.600 dollari l'oncia, stabilendo un nuovo massimo dalla sua quotazione. il 13 settembre, il prezzo spot dell'oro di londra ha nuovamente superato la soglia intera di 2.560 dollari l'oncia, dopo aver superato un nuovo massimo di 2.550 dollari l'oncia durante la notte, per poi risalire a 2.568,18 dollari l'oncia.

gli analisti hanno sottolineato che il ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve è iniziato, il tasso di interesse reale del debito americano e il basso valore del dollaro sono i fattori principali che promuovono questo aumento del prezzo dell'oro. l’euro/dollaro si è rafforzato dopo la decisione della banca centrale europea, che ha colpito l’indice del dollaro usa. insieme ai dati che mostrano un rallentamento dell’economia statunitense, sono aumentate le aspettative per un taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve, e i prezzi dell’oro sono saliti.

l'analista di ig tony sycamore ha dichiarato: "questo è un altro punto di svolta nel dibattito sul taglio dei tassi di interesse da parte della fed. la probabilità che la fed tagli i tassi di interesse di 50 punti base è improvvisamente aumentata e il mercato si è rivalutato".

jun rong yeap, stratega di mercato presso ig asia pte ltd, ha affermato che i dati ppi "lasciano spazio alla fed per prendere in considerazione tagli più profondi dei tassi in futuro". "il prezzo dell'oro ha raggiunto nuovamente un livello record, consolidando la tendenza generale al rialzo dei metalli preziosi." ha previsto che l'oro potrebbe salire a 2.670 dollari l'oncia dopo aver superato il suo range.

dibattito di mercato

attualmente, il dibattito di mercato sull’opportunità che la federal reserve debba tagliare i tassi di interesse di 25 o 50 punti base sta diventando sempre più accanito.

il 13 settembre, ora locale, l’ex presidente della fed di new york william dudley ha rilasciato la sua ultima dichiarazione secondo cui è ancora possibile tagliare i tassi di interesse di 50 punti base in occasione della riunione sui tassi di interesse della fed della prossima settimana. egli ritiene che vi siano forti ragioni per un taglio del tasso di 50 punti base.

"penso che ci siano valide ragioni per un taglio di 50 punti base. so per cosa sto combattendo", ha dichiarato al forum annuale sul futuro della finanza del comitato di bretton woods a singapore.

dudley è stato presidente della fed di new york per nove anni. poiché il presidente della fed di new york è anche vicepresidente del federal open market committee (fomc), ha diritto di voto fisso sulle decisioni monetarie. dudley è stato un falco che ha favorito una politica monetaria più restrittiva durante il suo mandato con tre generazioni di presidenti, bernanke, yellen e powell.

nel suo ultimo discorso, ha invitato la federal reserve a tagliare i tassi di interesse di 50 punti base la prossima settimana, citando il rallentamento del mercato del lavoro statunitense. ha sottolineato che i rischi per l’occupazione negli stati uniti superano le continue sfide all’inflazione. ha anche sottolineato i commenti fatti il ​​mese scorso dal presidente della federal reserve jerome powell a jackson hole, in cui ha sottolineato che non voleva vedere ulteriore debolezza nel mercato del lavoro.

inoltre, anche il giornalista del wall street journal nick timiraos, noto come il "portavoce della fed", ha affermato che un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base è il "percorso di minor resistenza", ma ha anche sottolineato che iniziare con un tasso di interesse di 50 punti base il taglio dei tassi può ridurre la preoccupazione del mercato circa la portata dei successivi tagli dei tassi di interesse.

gli analisti ritengono che il rinnovato impatto sul mercato di nick timiraos sul taglio dei tassi di interesse di 50 punti base operato dalla federal reserve a settembre non possa essere ignorato.

faust, ricercatore presso il centro per l’economia finanziaria della johns hopkins university, ha dichiarato: “preferirei anche iniziare a tagliare i tassi di interesse a 50 punti base. la fed può sicuramente rispondere alle preoccupazioni degli investitori su un taglio dei tassi più ampio fornendo molto linguaggio per renderlo meno spaventoso.

michael feroli, capo economista statunitense presso jpmorgan chase, ha ribadito la sua aspettativa che la federal reserve tagli i tassi di interesse di 50 punti base a settembre nell’ultimo rapporto.

feroli ha affermato che, sebbene la fed possa tagliare i tassi di interesse solo di 25 punti base, mantiene comunque le sue aspettative originali e un taglio di 50 punti base è ciò che dovrebbero fare.

tuttavia, alcune istituzioni di wall street mantengono ancora l'aspettativa di "tagliare i tassi di interesse di 25 punti base". tra questi, lo stratega di goldman sachs paolo schiavone ritiene che il taglio dei tassi di interesse della fed di 25 punti base la prossima settimana sia ancora un evento altamente probabile; gli analisti americani aditya bhave e shruti mishra hanno affermato che un taglio del tasso di interesse di 50 punti base la possibilità di un punto base è ancora molto piccola.

schiavone ha sottolineato che, sebbene l'imminente decisione del fomc possa innescare volatilità sul mercato, è più probabile che la fed scelga un taglio del tasso di interesse relativamente moderato di 25 punti base. questo giudizio si basa sull'esperienza e sulla logica di mercato.

ha inoltre spiegato: “se il tasso di interesse viene tagliato di 50 punti base, significa che la federal reserve potrebbe essere più propensa ad allentare significativamente la politica monetaria, il che di solito significa che la federal reserve è più preoccupata per il rallentamento economico e ritiene che un è necessario un taglio più ampio dei tassi di interesse per stimolare la crescita economica”.

anche alcuni funzionari della federal reserve hanno espresso preoccupazioni simili, ritenendo che un taglio iniziale del tasso di interesse di 50 punti base causerebbe facilmente panico nel mercato e non favorirebbe la gestione delle aspettative di mercato da parte della fed e il controllo dell'inflazione.