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Nel 2018, il partner di Yida Capital Yuan Yaguang, originario del team di produzione avanzata, ha guidato il team a Wuxi per lo sviluppo. Ciò è dovuto alla creazione di un fondo da 3 miliardi di yuan in collaborazione con la zona high-tech di Jiangyin sotto Wuxi anno.

Come Yida Capital, non sono molti gli istituti di investimento orientati al mercato che sono venuti a Wuxi per svilupparsi negli ultimi anni. Gu Wei, allora direttore dell'Ufficio amministrativo e di supervisione finanziaria locale di Wuxi, ha annunciato nel 2023 che negli ultimi due anni si erano incontrati con tutti i primi 30 fondi principali nell'elenco Zero2IPO (Investimenti) e avevano raggiunto la cooperazione con la metà dei istituzioni. Oltre alle istituzioni orientate al mercato, le imprese centrali, le imprese statali locali in città come Shanghai e Shenzhen e le imprese statali locali formano uno scaglione completo di istituti di investimento azionario a Wuxi. Ma Gu Wei ha anche detto: "Non importa quanti fondi ci siano e quali siano i risultati, alla fine ciò si rifletterà nel bene del settore".

Nel giugno di quest'anno, Wuxi ha appena lanciato tre fondi, che nell'industria locale vengono abitualmente chiamati "nuovi fondi di guerra", nella speranza di sfruttare più capitale sociale. Per una città industriale come Wuxi, lo scopo di attrarre fondi è naturalmente sperare di poter promuovere lo sbarco di più industrie a Wuxi.

L’“investimento di fondi” è qualcosa che viene fatto in tutto il Paese, ma a differenza del “modello Hefei” che è stato popolare negli ultimi anni, lo stile di Wuxi fin dall’inizio ha puntato sugli investimenti governativi per sostenere progetti in fase iniziale.

Un angolo della città di Wuxi. Immagine/Visual Cina

Fondo di fondi del “corso di recupero” di Wuxi

I tre nuovi fondi lanciati questa volta a Wuxi sono il Fondo speciale di fondi per l'industria del circuito integrato della provincia di Jiangsu (Wuxi), il Fondo speciale di fondi per l'industria della biomedicina della provincia di Jiangsu (Wuxi) e il Fondo per gli angeli dell'industria del futuro di Wuxi, con una scala totale di 10 miliardi di yuan. Opera sotto forma di "comparto + investimento diretto".

Il Fondo provinciale Zhanxin del Jiangsu è il primo fondo di fondi a cooperare con sette città a livello di prefettura dello Jiangsu, con il fondo di fondi provinciale che investe il 25% e le città a livello di prefettura che investono il 75%. Per quanto riguarda come garantire la fonte dei fondi, Wang Zhixing, presidente di Wuxi Innovation Investment Group Co., Ltd. (di seguito denominato "Xi Venture Capital"), ha dichiarato a China News Weekly che la città di Wuxi sta attivamente raccogliendo investimenti locali e, come richiesto, avvierà le operazioni di investimento dei fondi entro il 2024. .

Wuxi sta lavorando duramente per lanciare questi tre fondi di fondi. A giudicare dai dati del 2023, il PIL di Wuxi è al 14° posto tra le città del paese con un volume di 1,55 trilioni di yuan. L'unica città a livello di prefettura prima di Wuxi è Suzhou. Tuttavia, secondo le statistiche del Centro di ricerca Zero2IPO, a partire dal 2023, Wuxi ha istituito un totale di 19 fondi di orientamento governativo, classificandosi solo al sesto posto nella provincia, e non sembra corrispondere alle dimensioni dell'economia di Wuxi.

"Negli ultimi anni, è raro che il livello municipale di Wuxi istituisca decine di miliardi di fondi di orientamento governativo." Un investitore azionario di Wuxi ha ammesso ai giornalisti che nei primi anni, a quel tempo, anche il livello municipale di Wuxi gestiva molti fondi di fondi. erano disposti a svilupparsi a Wuxi Ci sono molte istituzioni orientate al mercato che richiedono investimenti dal Fondo di fondi di Wuxi. Ma nel 2021, Wuxi mobiliterà l'intera città per sostenere la seconda fase del Fondo di regolamentazione nazionale guidato da China Chengtong, investendo il 30%. L'attuale pagamento effettivo ha raggiunto dai 10 ai 20 miliardi di yuan Il Fondo di regolamentazione nazionale indirizzerà più risorse a Wuxi, sosterrà lo sviluppo di sottofondi locali. "Tuttavia, alla fine, i risultati attesi non sono stati raggiunti e quasi nessun comparto di Wuxi ha potuto presentare domanda per la seconda fase del Fondo nazionale per la ricerca e lo sviluppo".

"I medici di base sono già stati reclutati e i criteri di selezione dipendono principalmente dalle loro risorse industriali, soprattutto nei campi della biomedicina e dei circuiti integrati." Wang Zhixing ha affermato che i tre fondi Zhanxin sono tutti gestiti da Xi Venture Capital, e i due fondi lo sono focalizzato sulla biomedicina e sui circuiti integrati. Per i fondi di fondi settoriali il rapporto tra investimenti diretti e comparti di investimento è di 3:7.

I due fondi di fondi specifici del settore lanciati questa volta a Wuxi si concentrano più sul modello di compartimento piuttosto che sul modello di investimento diretto. Per quanto riguarda la questione se gli asset di proprietà statale debbano essere solo LP, che è stato ampiamente dibattuto all'esterno, Wang Zhixing ha detto francamente che i fondi di investimento statali che scelgono semplicemente il modello a comparti non potranno più essere trovati, e tutti sceglieranno il "modello di investimento diretto" + modello “comparto”.

Tuttavia, tra i fondi gestiti da Xi Venture Capital, gli investimenti diretti restano il pilastro. Wang Zhixing ha detto ai giornalisti: "Faremo LP in modo appropriato, ma presteremo maggiore attenzione alla costruzione di un team di investimento professionale".

Ha introdotto che dopo la riorganizzazione e la creazione di Tin Venture Capital nel 2020, è iniziata la pianificazione del reclutamento globale. "Attualmente, i team orientati al mercato vengono reclutati in base alla biomedicina, ai circuiti integrati, al risparmio energetico a doppio carbonio, alla produzione avanzata, ai mercati dei capitali, agli angel investment e ad altri percorsi o fasi di investimento. Il personale reclutato ha un ricco background industriale o ha esperienza nella guida istituzioni. Alcune esperienze lavorative, l’attuale team di investimento conta più di 100 persone”.

Oltre al meccanismo di selezione del personale, un altro fattore importante è il meccanismo di incentivazione.

Wang Zhixing ha descritto il meccanismo di incentivazione di Xi Venture Capital come "bastone e carota". Ha due meccanismi: coinvestimento obbligatorio e coinvestimento volontario. La parte massima di coinvestimento può raggiungere il 5% dell'investimento del progetto e la media la percentuale di coinvestimento obbligatorio è pari al 5% dell'investimento del progetto e all'1% dell'importo dell'investimento per garantire che la squadra avanzi e si ritiri insieme al progetto di investimento.

A quel tempo, Xi Venture Capital chiese a McKinsey di progettare un meccanismo di incentivi e restrizioni basato su istituti di investimento nazionali ed esteri. "Ognuno dei membri del team di progetto e dei decisori interessati deve anche investire nel progetto investito, condividere i rischi e anche i benefici, il che può anche prevenire i rischi." Ha affermato che ci sono alcuni problemi con l'esecuzione dei progetti esclusi con questo meccanismo di fiducia forzata.

Il 27 maggio 2021, in occasione del 3° Forum di alto livello sullo sviluppo integrato del delta del fiume Yangtze tenutosi a Wuxi, Jiangsu, sono state svelate le quattro principali alleanze della catena industriale dei circuiti integrati del delta del fiume Yangtze, della biomedicina, dei veicoli a nuova energia e dell'intelligenza artificiale, e sono state annunciate una serie di importanti questioni di cooperazione. Yang Bo, reporter di fotografia/personale

In che modo gli asset statali investono negli angel round?

In effetti, Wuxi FOF ha iniziato relativamente presto e ha iniziato a investire in progetti in fase iniziale.

Nel 2008 è stato istituito l’ex Ufficio per gli affari finanziari del governo popolare municipale di Wuxi. L'anno successivo, Zhang Hongjun, attualmente vicedirettore dell'ufficio finanziario del comitato municipale del partito di Wuxi, partecipò alla stesura di "Diversi pareri della città di Wuxi sull'accelerazione dello sviluppo del capitale di rischio" e propose un fondo pilota speciale per guidare lo sviluppo del capitale di rischio. capitale. Il governo ha poi stanziato 1 miliardo di yuan per istituire un fondo madre e ha collaborato con istituzioni orientate al mercato per creare dei compartimenti.

"Due o tre anni dopo, circa 50 istituzioni orientate al mercato furono attratte dall'invio di fondi per circa 30 miliardi di yuan a Wuxi." Zhang Hongjun ha dichiarato a China News Weekly che i retroscena della creazione di questo fondo di fondi possono essere fatti risalire a Wuxi. prime esperienze nel venture capital.

Nell'agosto 2000, Wuxi Venture Capital Co., Ltd. (di seguito denominata "Wuxi Venture Capital Company", ora Wuxi Venture Capital) è stata fondata con un capitale sociale di 100 milioni di yuan. Utilizza principalmente investimenti azionari come mezzo di investimento in progetti di talento. Allo stesso tempo, la città e il distretto. Attraverso un collegamento a cascata, investiamo, deteniamo azioni e incubiamo progetti imprenditoriali tecnologici in fase iniziale. La più rappresentativa è Lixin Micro, una società locale di progettazione di chip per la gestione dell’energia quotata nel Science and Technology Innovation Board nel 2021. Lixinwei è stata fondata nel 2002. La Wuxi Venture Capital Company ha investito 3 milioni di yuan per sostenere il lancio del progetto. Da allora, ha registrato numerosi aumenti di capitale ed è sempre stata il secondo maggiore azionista di Lixinwei. Zhang Hongjun ha affermato che a differenza di Hefei, famosa per aver investito nei primi tempi in progetti maturi come BOE, il Fondo di investimento governativo di Wuxi è più propenso a sostenere progetti in fase iniziale. "Questa è una delle differenze tra il modello Wuxi e il modello Hefei."

Tra i tre fondi municipali di Wuxi rilasciati questa volta, uno è un futuro fondo angelico del settore con una durata di 15 anni. Investe principalmente in industrie future all’avanguardia come la biologia sintetica, l’intelligenza artificiale generale e la tecnologia quantistica.

Tin Venture Capital ha creato un team separato di investimenti angelici e promuove attivamente ciascun team per implementare gli investimenti angelici. "In quanto istituto di investimento di proprietà statale, dovremmo mostrare maggiore responsabilità e investire in tecnologie precoci, piccole e difficili", ha affermato Wang Zhixing.

Fairy Tale, amministratore delegato dell'Angel Investment Team di Tin Venture Capital, ha dichiarato a China News Weekly che le istituzioni orientate al mercato sono più motivate dal profitto e non sono disposte a effettuare investimenti angelici. Ad esempio, il precedente LP di proprietà statale per gli investimenti angelici richiederebbe che metà del comparto investisse in progetti angel round. "Ho chiesto ad alcuni medici di base orientati al mercato e non sono molto interessati a fare domanda per diventare comparti dei fondi angelici. Il motivo principale è che i fondi genitori angelici hanno requisiti per investimenti in progetti in fase iniziale."

Tin Venture Capital ha già avuto due fasi di fondi angelici, lanciati rispettivamente nel 2016 e nel 2021. La prima fase del fondo angelico investito in un totale di 94 progetti redditizi può sostanzialmente coprire progetti in perdita e la valutazione di alcuni progetti è aumentato decine di volte, Baiaoda e Yiwen Technology sono progetti a due stelle, appartenenti a due industrie di riferimento della biomedicina e dei circuiti integrati di Wuxi.

La seconda fase dell'Angel Fund sarà istituita nel 2021, con una dimensione di 1,126 miliardi di yuan, di cui il 60% sarà utilizzato per investimenti diretti e il 40% per comparti. Tuttavia, a causa dello scarso entusiasmo delle istituzioni in prima linea nel partecipare, Tonghua ha detto ai giornalisti che Xi Venture Capital non ha nemmeno pubblicato un annuncio di reclutamento e che questo fondo angelico si concentra ancora sugli investimenti diretti.

Questo fondo ha attualmente investito in 70 progetti con un importo di investimento di oltre 300 milioni di yuan. In genere investe in società di tecnologia dura costituite da meno di 5 anni. L'importo di un singolo investimento non può superare i 5 milioni di yuan. La maggior parte dei 70 progetti sono investiti in circuiti integrati e aziende manifatturiere avanzate rappresentate dal settore aerospaziale, che rappresentano quasi la metà. A causa del breve periodo, sono ancora relativamente pochi i progetti che hanno raddoppiato la loro valutazione, ma ci sono già quattro o cinque progetti che hanno raddoppiato la loro valutazione.

Con l'aumento dei progetti di investimento, Fairy Tales ha avvertito una maggiore pressione da parte del management. "Dal punto di vista del governo, speriamo che i fondi angelici possano gettare un'ampia rete, anche con un unico importo di investimento di solo uno o due milioni di yuan, ma il funzionamento pratico è difficile. Questo è in realtà diverso dalla solita logica a cui sono abituati gli investitori stare 'bene'."

Tuttavia, Hua Xia ha dichiarato a China News Weekly che ci sono anche casi in cui i progetti di investimento angelico nelle città sono stati “annientati”. Le caratteristiche di alto rischio dei progetti in fase iniziale e le caratteristiche di avversione al rischio delle attività di proprietà statale sono considerate naturalmente contraddittorie. Il modo in cui valutare il team di investimento e le società investite è considerato la chiave dal mondo esterno.

Nel settembre 2021 sono state promulgate le "Misure provvisorie per la gestione dei fondi angelici di Wuxi Angel Investment Guidance", aumentando il tasso di tolleranza alle perdite complessivo dei fondi angelici al 40%.

"I progetti nella fase iniziale sono effettivamente più rischiosi, ma non è difficile giudicare la qualità del team attraverso l'esperienza. Ciò che è più importante è investire nella direzione dello sviluppo del settore, ha detto ai giornalisti Tonghua che i termini firmati con l'azienda." quando gli investimenti sono relativamente liberi e fondamentalmente non verrà effettuato alcun investimento. Si scommette sul reddito operativo e sui profitti, ma si stabiliranno nodi fondamentali per l'azienda in due o tre anni e le condizioni per raggiungerli sono relativamente flessibili, come la valutazione del investimenti in ricerca e sviluppo dell'azienda, numero di brevetti ottenuti, ecc. "Su questa base, viene aggiunto un meccanismo di tolleranza agli errori per creare un ambiente relativamente rilassato. Se l'accordo di gioco con l'impresa è relativamente rigido o manca un meccanismo di tolleranza agli errori, il personale addetto agli investimenti potrebbe essere impegnato."

Il Wuxi Angel Investment Guidance Fund ha una durata di 9 anni, mentre il Wuxi Future Industry Angel Fund, lanciato di recente, ha una durata di 15 anni, che è considerata da Fairy Tale una durata più adatta per i fondi di investimento angel. "Il ciclo di ricerca e sviluppo e il ciclo di prova presso i clienti di alcuni progetti sono relativamente lunghi. Il ciclo di sopravvivenza convenzionale sostanzialmente non è sufficiente e deve essere prolungato. Tuttavia, in genere può essere prolungato solo una o due volte. Presto arriverà la seconda fase dell'Angel Fund essere prorogato a 15 anni."

La valutazione degli angel fund si basa principalmente sul numero di investimenti e sull’importo dell’investimento, piuttosto che sul tasso di rendimento. Pertanto, per gli investimenti in venture capital angel, è più importante trovare abbastanza asset di alta qualità e mantenere una certa intensità di investimento.

Il fondo di investimento governativo di Wuxi ha puntato all’estero. "Quest'anno abbiamo creato due fondi angelici all'estero. Uno è in collaborazione con l'Università Nazionale di Singapore e si concentra sul progetto di incubazione di laboratorio del vincitore del Premio Nobel. L'altro è profondamente coinvolto nel "Piano Industria-Accademico-Ricerca 1+" di Hong Kong ' ed era all'estero nelle prime fasi del progetto. "Semina i semi e aspetta che crescano prima di trapiantarli a Wuxi. Lo scopo è evitare il più possibile l'involuzione", ha detto Wang Zhixing.

Il 9 agosto 2023, a Wuxi, Jiangsu, durante il 15° Forum cinese del vertice sull'innovazione e lo sviluppo della catena industriale di confezionamento e test di circuiti integrati, i visitatori hanno consultato e scambiato prodotti con gli espositori. Immagine/Visual Cina

Come ottenere "l'attrazione dei fondi"?

La "promozione degli investimenti dei fondi" è ovviamente un argomento che il Fondo per gli investimenti governativi di Wuxi non può evitare.

"I fondi di investimento statali dovrebbero integrare i fondi istituzionali orientati al mercato. Per le parti in cui il mercato fallisce, sono necessari investimenti diretti di proprietà statale. Da un lato si tratta di progetti in fase iniziale come gli angel round. Dall'altro deve basarsi sulle caratteristiche della catena industriale di Wuxi. ', investire in ciò che manca." Zhang Hongjun ha detto: "I finanziamenti di cui Wuxi ha bisogno sono la finanza industriale. Lo scopo principale della creazione di fondi non è realizzare profitti, ma sostenere lo sviluppo industriale . Wuxi è abituata a chiamarla 'attrazione di fondi'".

I tre nuovi fondi rilasciati questa volta coprono due settori fondamentali a Wuxi, vale a dire i circuiti integrati e la biomedicina. Essendo uno dei principali luoghi di nascita dell'industria nazionale dei circuiti integrati, Wuxi ha formato un cluster industriale a catena completa che copre progettazione, produzione, imballaggio e test, materiali per apparecchiature e altri campi. La portata totale del fondo speciale di fondi è di 5 miliardi di yuan, investiti principalmente in apparecchiature, materiali e componenti per semiconduttori, materiali semiconduttori di terza generazione, entità e attrezzature di produzione, progettazione di chip e altri campi.

Una persona che ha familiarità con l'emissione del Fondo Zhanxin ha detto ai giornalisti che gli obiettivi di investimento non saranno particolarmente rigidi e che i fondi di fondi destinati ai semiconduttori includeranno anche l'industria dell'informazione elettronica di prossima generazione. Una persona del governo di Wuxi ha detto a China News Weekly che questa volta equivale a "tastare il terreno" e che in futuro potrebbero essere istituiti fondi genitori separati per le industrie di riferimento di Wuxi.

Quando si cercano obiettivi di investimento per i fondi di investimento angelici, Fairy Tales richiederà che la società sia registrata a Wuxi o che abbia importanti entità commerciali come filiali e centri di ricerca e sviluppo situati a Wuxi. "Altrimenti l'audit non verrà superato. Presteremo attenzione anche alla possibilità che alcune società straniere sbarchino a Wuxi in futuro. Ad esempio, una società potrebbe aver creato filiali a Suzhou e Changzhou. La possibilità di atterrare a Wuxi nel il futuro è relativamente piccolo Non investiremo in tali società ”.

"La settimana scorsa stavo negoziando con due aziende che producono robot umanoidi. Alla fine, non hanno scelto di atterrare a Wuxi. Le aziende apprezzano i fattori globali e alla fine sceglieranno il terreno più adatto al proprio sviluppo. Proprio come il trasferimento di giocatori di calcio, anche se la Lega Saudita Xikai ha offerto un contratto alle stelle, e Messi non era disposto ad andare." Fairy Tale ha detto ai giornalisti, "Alcuni progetti saranno effettivamente attratti da valutazioni più elevate e migliori politiche di atterraggio, ma più progetti in industrie vantaggiose come Wuxi sceglieranno di sbarcare nell’area locale”.

A suo avviso, il sostegno dei fondi di investimento statali è solo uno dei tanti fattori che determinano se una società potrà sbarcare o meno.

Nel 2020, Zhiyuan Pharmaceutical, che prevede di quotarsi in borsa, ha condotto il suo primo round di finanziamenti esterni. "All'epoca non mi aspettavo di ottenere molti finanziamenti e non ho fatto molti road show pubblici. Ho solo trovato alcune istituzioni orientate al mercato che avevano familiarità tra loro per il finanziamento. Alla fine, il giro di il finanziamento è stato di 66 milioni di yuan e il fondo di investimento governativo ha investito più di 30 milioni di yuan. Sebbene l'importo dell'investimento in quel round fosse il più alto, ma era più vicino all'investimento successivo e la decisione era interamente basata. sui risultati della due diligence di Jinyu Bogor, un'organizzazione orientata al mercato", ha dichiarato a China News Weekly Xie Hongwei, presidente di Zhiyuan Pharmaceutical.

Nel 2020, Zhiyuan Pharmaceutical aveva solo un profitto di oltre 30 milioni di yuan. A quel tempo, la decisione del fondo di investimento governativo di investire richiedeva un notevole coraggio. Da allora, il Fondo di investimento governativo di Wuxi ha investito altri 21 milioni di yuan, detenendo meno del 5% delle azioni di Zhiyuan Pharmaceutical attraverso diverse piattaforme.

"Quando si finanzia, voglio che sia 'più veloce' e non voglio spendere troppe energie nel finanziamento. Il vantaggio del fondo d'investimento statale è che conosce abbastanza aziende locali come la nostra per prendere decisioni rapide. Alla fine, le aziende devono ancora fare affidamento su se stesse e operare sul campo invece di fare affidamento su uno o pochi finanziamenti”, ha affermato Xie Hongwei.

In qualità di investitore in Zhiyuan Pharmaceutical, Wang Dong, vicepresidente di Jinyu Bogor, ha affermato francamente che uno dei vantaggi apportati alle aziende dopo l'intervento dei fondi di investimento governativi è che possono aiutare le aziende ad aprire altri canali di finanziamento.

"Una volta che l'investimento del governo entra nell'impresa, le banche sono più disposte a fornire finanziamenti indiretti all'impresa per ottenere un collegamento tra investimenti e prestiti, e l'impresa può ottenere un doppio supporto di finanziamento diretto e finanziamento indiretto", ha detto ai giornalisti Zhang Hongjun.

Ma secondo Xie Hongwei, tra pianificazione industriale e sostegno finanziario, la prima potrebbe avere maggiore importanza. "La città di Wuxi considera la biomedicina un settore di riferimento e allo stesso tempo seleziona 8 aziende 'master di catena' per concentrarsi su 8 percorsi suddivisi per evitare di sviluppare l'industria biofarmaceutica in modo generale. Zhiyuan Pharmaceutical è una delle 8 società master di catena. Si concentra principalmente sulla salute della pelle. Questo percorso è scelto molto bene. È uno dei pochi percorsi nel campo biomedico che non è influenzato dall'assicurazione medica e dagli appalti centralizzati. È puramente di fascia C e ha la capacità di continuare a crescere ".

Wang Dong ha affermato che le aziende di biomedicina e di circuiti integrati possono quasi ottenere una "connessione perfetta" quando si spostano da altri luoghi a Wuxi. Se si spostano da città di primo livello a Wuxi, possono anche ottenere riduzioni dei costi. "Per le industrie locali vantaggiose come i circuiti integrati, l'industria dei semiconduttori di Wuxi si colloca saldamente tra le prime tre del paese. Rispetto a Shanghai, che pone maggiormente l'accento sulla ricerca e sviluppo e sulla progettazione, Wuxi pone maggiormente l'accento sulla produzione e può differenziare la concorrenza."

Si può vedere che l'"attrazione di fondi" deve in definitiva essere effettuata in collaborazione con le industrie locali vantaggiose.

Il fondatore di Yanwei Semiconductor ha dichiarato a China News Weekly che Shanghai ha i suoi vantaggi, soprattutto in termini di politiche preferenziali per i talenti, e anche la controparte ha tentato più volte di "portarla via". Tuttavia, in quanto start-up di apparecchiature per semiconduttori, in questa fase continuerà a perfezionare i suoi prodotti a Wuxi. La distanza ravvicinata tra ricerca e sviluppo e produzione aiuterà anche a ridurre i costi in questa fase.

"Dopo aver conseguito un dottorato di ricerca, ho lavorato per 20 anni nel settore delle apparecchiature per semiconduttori e posso percepire chiaramente le differenze tra questo settore in patria e all'estero. Le società straniere sono abituate a perfezionarlo lentamente, ma le società nazionali hanno un ritmo più veloce e anche il nostro team sta adattando il proprio ritmo. Ci sono voluti meno di due anni per produrre 8 prodotti in 5 serie", ha detto il fondatore ai giornalisti, "Nonostante ciò, l'industria delle apparecchiature per semiconduttori è ancora un settore a ciclo relativamente lungo. .”

Yanwei Semiconductor ha ricevuto decine di milioni di yuan di investimenti di proprietà statale dalla zona di sviluppo economico di Wuxi nel round angelico e da allora ha ricevuto diversi round di investimenti successivi da altre piattaforme di proprietà statale. "La gestione del Fondo di investimento governativo di Wuxi è relativamente orientata al mercato e siamo completamente preparati per il lungo ciclo. La valutazione nei primi tre anni è più focalizzata sugli investimenti in ricerca e sviluppo, sul numero di domande di brevetto, ecc., e gli indicatori di vendita saranno essere valutati solo a partire dal terzo anno." Per l'industria delle apparecchiature per semiconduttori è particolarmente importante che le attività di proprietà statale siano sufficientemente pazienti.

Pubblicato nel numero 1153 della rivista "China News Weekly" il 19 agosto 2024

Titolo della rivista: Wuxi Fund of Funds, come “arrotolare”

Giornalista: Chen Weishan