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Riepilogo dei contenuti:

La scorsa settimana, l’indice MSCI World è salito del 3,84%, la settimana migliore dall’inizio di novembre, ma Shanghai e Shenzhen hanno registrato le ultime performance. Perché i mercati azionari globali hanno registrato una ripresa complessiva la scorsa settimana? Il rimbalzo della scorsa settimana dei mercati azionari globali e i dati economici migliori del previsto del Giappone hanno ulteriormente confermato l’incomprensione della maggior parte delle persone sulle cause del crollo del mercato azionario globale del 5 agosto.

1. L'indice MSCI World è salito del 3,84% la scorsa settimana, segnando la settimana migliore dall'inizio di novembre, ma Shanghai e Shenzhen hanno registrato le ultime performance.

I dati economici e la performance del mercato azionario globale pubblicati la scorsa settimana hanno completamente rovinato l’idea che il forte calo dei mercati azionari globali all’inizio di agosto fosse attribuito all’economia degli Stati Uniti e alla recessione economica del Giappone, perché la crescita del PIL del Giappone nel secondo trimestre ha superato le aspettative e l’andamento del mercato azionario globale pubblicato la scorsa settimana. occupazione a luglio Ci sono state sorprese anche nei dati e nelle spese per i consumi personali, soprattutto perché i titoli azionari globali hanno completato la loro performance settimanale più forte degli ultimi nove mesi. L'unico rammarico è che la performance dei mercati azionari di Shanghai e Shenzhen è stata insoddisfacente e si è classificata agli ultimi posti della continua crescita dei principali mercati azionari del mondo.

A giudicare dai guadagni del mercato azionario di venerdì 16 agosto rispetto a venerdì 9 agosto della scorsa settimana, i mercati azionari globali la scorsa settimana hanno avuto la loro settimana migliore da novembre dello scorso anno, con due giorni di negoziazione il 2 e il 5 agosto il crollo del mercato azionario è stato sostanzialmente recuperato. Poiché il colpo al mercato azionario derivante dalla liquidazione del “carry trade” dello yen giapponese è stato completamente digerito, la volatilità del mercato si è attenuata e una serie di dati economici rassicuranti mostrano che i consumatori sono resilienti e che l’inflazione si sta avvicinando all’obiettivo della Fed. Anche gli investitori sono ottimisti sul fatto che le preoccupazioni che gli Stati Uniti e il Giappone siano diretti verso la recessione siano del tutto inutili.

L'indice S&P 50 di Wall Street ha rotto una serie di perdite durata quattro settimane e ha chiuso la scorsa settimana passando da 5.344,16 punti di venerdì 9 agosto a 5.554,25 punti di venerdì 16 agosto. La scorsa settimana è aumentato del 3,9%, compreso un aumento dello 0,2 venerdì %, la performance più forte da novembre.

L'indice Nasdaq Composite è passato da 16.745,3 punti del 9 agosto a 17.631,72 punti del 16 agosto, in rialzo del 5,3% la scorsa settimana, compreso un aumento dello 0,2% venerdì. L'indice Dow Jones è passato da 39.497,54 punti del 9 agosto a 40.659,76 punti del 16 agosto, con un incremento del 2,9% la scorsa settimana, incluso un aumento dello 0,2% venerdì.

L'indice Nikkei 225 è passato da 35.025 punti del 9 agosto a 38.127,5 punti del 16 agosto. La scorsa settimana è aumentato in modo significativo dell'8,86%, incluso un aumento del 3,88% venerdì. Ha recuperato completamente il forte calo della prima settimana di agosto e ha superato il prezzo di chiusura di 38.126,33 punti del 1° agosto.

Anche l'indice KOSPI50 della Corea del Sud è aumentato del 5,2% la scorsa settimana, l'indice ponderato per Taiwan della Cina è aumentato del 4,1%, l'indice S&P CNX NIFTY dell'India è aumentato dello 0,71% e l'indice Stoxx 50 dell'Europa è aumentato del 3,53%.

Venerdì 16 agosto, l'indice Shanghai Composite ha chiuso a 2.879,43 punti, in rialzo dello 0,6% sulla settimana; e il peggiore interprete.

Venerdì l'indice MSCI World ha chiuso a 817,41 punti, in rialzo del 3,84% sulla settimana. Tra questi, l'indice MSCI Global Developed Market ha chiuso a 3.584,19 punti, con un aumento settimanale del 3,96%. Entrambi hanno avuto la loro settimana migliore dall'inizio di novembre. Rispetto all'indice Shanghai e Shenzhen 300, che è cresciuto solo dello 0,42%, la differenza di performance tra Shanghai e Shenzhen è evidente.

2. Perché la scorsa settimana i mercati azionari globali hanno registrato una ripresa complessiva?

La ripresa dei mercati azionari globali la scorsa settimana è stata innanzitutto dovuta alla fine dell'"arbitraggio" sullo yen giapponese, che ha fatto sì che i fattori negativi fossero completamente digeriti dal mercato nella prima settimana di agosto.

Allo stesso tempo, ha anche beneficiato dei dati economici provenienti dagli Stati Uniti e dal Giappone, che hanno dimostrato che le condizioni economiche degli Stati Uniti e del Giappone erano migliori delle preoccupazioni della gente.

I dati sull’inflazione statunitense pubblicati mercoledì hanno mostrato che l’aumento annuale dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) è sceso al di sotto del 3% per la prima volta da marzo 2021, al 2,9%. I forti dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti e le richieste iniziali di disoccupazione inferiori alle attese rilasciate giovedì hanno spazzato via i commenti su una recessione economica negli Stati Uniti all’inizio di agosto e hanno rafforzato la fiducia degli investitori.

Anche la misura della fiducia dei consumatori statunitensi è risultata più forte del previsto venerdì, leggermente al di sopra del minimo di otto mesi toccato a luglio. L'indice di volatilità Vix, noto come "indicatore della paura" di Wall Street, è sceso sotto i 15 dopo aver toccato il massimo di 4 anni a 65 durante la svendita di inizio agosto.

Anche i segnali economici provenienti dal Giappone hanno rafforzato il sentiment degli investitori. Il governo giapponese ha riferito giovedì che il prodotto interno lordo (PIL) del Giappone è cresciuto ad un tasso annualizzato del 3,1% nel secondo trimestre terminato a giugno rispetto al trimestre precedente. I dati hanno superato la stima del consenso del 2,3% e sono arrivati ​​dopo che l’economia si è contratta del 2,3% nel primo trimestre.

L'economia giapponese si è ripresa dalla crisi di inizio anno, grazie alla forte crescita dei consumi giapponesi. I consumi privati ​​del Giappone, che rappresentano oltre la metà del PIL, sono aumentati dell’1,0% su base trimestrale nel secondo trimestre, dopo essere diminuiti per quattro trimestri consecutivi. L’aumento riflette la forte domanda di automobili e abbigliamento, nonché un maggior numero di persone che mangiano fuori.

Allo stesso tempo, anche le spese in conto capitale del Giappone sono aumentate dello 0,9% nel secondo trimestre, il primo aumento in due trimestri. Ciò dimostra che le aziende giapponesi stanno ancora attivamente aumentando gli investimenti per aumentare la produzione e risolvere gravi carenze di manodopera attraverso l’uso dell’automazione.

L'economia giapponese nel secondo trimestre ha superato le aspettative. Da un lato ha verificato la correttezza dell'aumento dei tassi d'interesse effettuato dalla Banca del Giappone a luglio, dall'altro ha anche fornito sostegno alla Banca del Giappone per aumentare i tassi d'interesse nei principali paesi ha iniziato a tagliare i tassi di interesse. Altre grandi economie hanno tagliato i tassi di interesse mentre il Giappone L'aumento dei tassi di interesse attirerà afflussi di capitale, spingendo così lo yen a continuare ad apprezzarsi.

Anche se la Federal Reserve inizierà il suo ciclo di tagli dei tassi di interesse a settembre, gli investitori hanno pienamente scontato tagli dei tassi di tre quarti di punto entro la fine dell’anno.

Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a due anni, che è strettamente correlato alle aspettative sui tassi di interesse, ha chiuso venerdì al 4,05%, in aumento di 0,39 punti percentuali rispetto al recente minimo del 5 agosto. Ciò riflette anche il fatto che gli investitori hanno ridotto le loro aspettative riguardo ad un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

La settimana scorsa, il mio paese ha pubblicato dati finanziari e statistiche macroeconomiche. La recessione dei dati finanziari è evidente, il tasso di disoccupazione è in aumento, il tasso di crescita degli investimenti in immobilizzazioni è in calo, le transazioni immobiliari continuano a diminuire drasticamente e la domanda di mercato continua a restare indietro rispetto all’offerta. Questo potrebbe essere il motivo principale per cui Shanghai e Shenzhen hanno registrato ottimi risultati la scorsa settimana.

3. Il rimbalzo della scorsa settimana dei mercati azionari globali e i dati economici migliori del previsto provenienti da Stati Uniti e Giappone hanno ulteriormente confermato l’incomprensione della maggior parte delle persone sulle cause del crollo del mercato azionario globale del 5 agosto.

A causa dell'aumento dei tassi d'interesse dello yen giapponese alla fine di luglio, la Federal Reserve ha emesso un segnale di taglio dei tassi d'interesse a settembre all'inizio di agosto. Il 5 agosto, lo yen giapponese ha continuato ad apprezzarsi rispetto al dollaro USA fino a 144,35, un apprezzamento del . 3,9% dalla fine di luglio, ed è salito al livello più alto in sette mesi, portando alla liquidazione di un gran numero di "operazioni di arbitraggio" sullo yen giapponese e facendo crollare il mercato azionario giapponese. Venerdì 2 agosto, l’indice Nikkei 225 è sceso del 5,8%, e lunedì 5 agosto è crollato di un altro 13,4%, diventando il giorno peggiore dal crollo del Lunedì nero di Wall Street nel 1987.

Poiché lo scioglimento del "commercio di arbitraggio" dello yen giapponese coinvolge non solo il mercato giapponese, ma anche i mercati europeo e americano, il mercato azionario giapponese è crollato e ha portato anche a forti cali in altri mercati globali.

Dopo essere sceso dell'1,8% venerdì 2 agosto, l'indice S&P 500 è sceso di un altro 2,2% lunedì 5 agosto; l'indice Nasdaq è sceso di un altro 2,13% lunedì dopo essere sceso del 2,4% venerdì; Lunedì Dopo essere sceso dell'1,5% venerdì, lunedì è sceso di un altro 2,0%.

L'indice KOSPI50 della Corea del Sud è sceso del 4,1% il 2 agosto e poi è sceso del 9% il 5; l'indice S&P CNX NIFTY dell'India è sceso del 2,7% il 5 dopo essere sceso dell'1,2% il 2; l'indice FTSE 100 del Regno Unito è sceso del 2,7%; il 2, dopo essere sceso dell'1,3%, il 5 è sceso di un altro 2%.

Dopo essere sceso dell'1% il 2 agosto, l'indice CSI 300 è sceso di un altro 1,2% il 5 agosto.

Dopo il crollo del mercato azionario, molte persone credevano che fosse parte di una svendita del mercato globale incentrata sulle preoccupazioni per una recessione negli Stati Uniti. Molti dei nostri analisti hanno pubblicato un'analisi sui media nel pomeriggio del 5 agosto, affermando che le preoccupazioni per la recessione economica degli Stati Uniti sono il principale colpevole del crollo del mercato globale.

A quel tempo, Saburo scriveva in "Il mercato azionario globale sta crollando perché la regola Sam mostra il declino dell'economia statunitense?" "L'articolo ritiene che trarre tale conclusione sia semplice, ingenuo e sarà falsificato dai successivi risultati economici. Perché coloro che sono giunti a questa conclusione hanno ignorato l'enorme impatto che il tasso di cambio dello yen rispetto al dollaro americano ha raggiunto il massimo di sette mesi sui mercati azionari giapponese e statunitense, nonché la diffusione di questo impatto sul mercato mobiliare globale. . Saburo ha anche chiaramente sottolineato nella terza parte dell'articolo che il recente continuo calo delle azioni statunitensi non è la cosiddetta recessione economica statunitense. L'applicazione meccanica della regola di Sam giudicherà erroneamente le tendenze economiche.

[Autore: Xu Sanlang]