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Résumé du contenu :

La semaine dernière, l'indice MSCI Monde a augmenté de 3,84 %, sa meilleure semaine depuis début novembre, mais Shanghai et Shenzhen ont enregistré les dernières performances. Pourquoi les marchés boursiers mondiaux se sont-ils globalement redressés la semaine dernière ? Le rebond des marchés boursiers mondiaux la semaine dernière et les données économiques meilleures que prévu du Japon ont confirmé l'incompréhension de la plupart des gens quant aux causes de la chute des marchés boursiers mondiaux le 5 août.

1. La semaine dernière, l'indice MSCI Monde a augmenté de 3,84 %, marquant sa meilleure semaine depuis début novembre, mais Shanghai et Shenzhen ont enregistré les dernières performances.

Les données économiques et les performances des marchés boursiers mondiaux publiées la semaine dernière ont complètement ruiné l'idée selon laquelle la forte baisse des marchés boursiers mondiaux début août était attribuée à l'économie américaine et à la récession économique du Japon, car la croissance du PIB du Japon au deuxième trimestre a dépassé les attentes et des États-Unis. emploi en juillet Il y a également eu des surprises dans les données et les dépenses de consommation personnelle, d'autant plus que les actions mondiales ont réalisé leur plus forte performance hebdomadaire en neuf mois. Le seul regret est que la performance des marchés boursiers de Shanghai et de Shenzhen n'a pas été satisfaisante et s'est classée au bas de la hausse continue des principales bourses mondiales.

À en juger par les gains boursiers du vendredi 16 août par rapport au vendredi 9 août de la semaine dernière, les marchés boursiers mondiaux ont connu la semaine dernière leur meilleure semaine depuis novembre de l'année dernière, avec deux jours de négociation les 2 et 5 août. le marché boursier en chute libre a été pratiquement récupéré. Alors que l'impact du dénouement du « carry trade » du yen sur le marché boursier a été pleinement digéré, la volatilité du marché s'est atténuée et une série de données économiques rassurantes montrent que les consommateurs sont résilients et que l'inflation se rapproche de l'objectif de la Fed. sont également optimistes et estiment que les craintes selon lesquelles les États-Unis et le Japon se dirigent vers une récession sont totalement inutiles.

L'indice S&P 50 à Wall Street a mis fin à une séquence de quatre semaines de défaites et a clôturé la semaine dernière en passant de 5 344,16 points le vendredi 9 août à 5 554,25 points le vendredi 16 août. Il a augmenté de 3,9% la semaine dernière, dont une hausse de 0,2 vendredi. %, la meilleure performance depuis novembre.

L'indice composé Nasdaq est passé de 16 745,3 points le 9 août à 17 631,72 points le 16 août, en hausse de 5,3 % la semaine dernière, dont une hausse de 0,2 % vendredi. L'indice Dow Jones est passé de 39.497,54 points le 9 août à 40.659,76 points le 16 août, soit une hausse de 2,9% la semaine dernière, dont une hausse de 0,2% vendredi.

L'indice Nikkei 225 est passé de 35 025 points le 9 août à 38 127,5 points le 16 août. Il a augmenté de manière significative de 8,86 % la semaine dernière, dont une hausse de 3,88 % vendredi. Il a complètement récupéré de la forte baisse de la première semaine d'août et a dépassé le cours de clôture de 38 126,33 points le 1er août.

L'indice KOSPI50 de la Corée du Sud a également augmenté de 5,2 % la semaine dernière, l'indice pondéré de Taiwan de la Chine de 4,1 %, l'indice indien S&P CNX NIFTY de 0,71 % et l'indice européen Stoxx 50 de 3,53 %.

Le vendredi 16 août, l'indice composite de Shanghai a clôturé à 2 879,43 points, en hausse de 0,6 % pour la semaine ; l'indice CSI 300 a clôturé à 8 349,87 points, en baisse de 0,52 % ; l'indice CSI 30 a clôturé à 3 345,63 points, en hausse de 0,42 %. et le moins performant.

Vendredi, l'indice MSCI Monde a clôturé à 817,41 points, en hausse de 3,84% sur la semaine. Parmi eux, l'indice MSCI Global Developed Market a clôturé à 3 584,19 points, soit une hausse hebdomadaire de 3,96 %. Tous deux ont connu leur meilleure semaine depuis début novembre. Par rapport à l'indice Shanghai et Shenzhen 300, qui n'a augmenté que de 0,42 %, la différence de performance entre Shanghai et Shenzhen est évidente.

2. Pourquoi les marchés boursiers mondiaux se sont-ils globalement redressés la semaine dernière ?

La reprise des marchés boursiers mondiaux la semaine dernière est d'abord due à la fin du « commerce d'arbitrage » sur le yen japonais, qui a permis au marché de digérer pleinement les facteurs négatifs au cours de la première semaine d'août.

Dans le même temps, il a également bénéficié de données économiques en provenance des États-Unis et du Japon qui ont montré que les conditions économiques aux États-Unis et au Japon étaient meilleures que les inquiétudes de la population.

Les données sur l'inflation aux États-Unis publiées mercredi ont montré que la hausse annuelle de l'indice des prix à la consommation (IPC) est tombée en dessous de 3 % pour la première fois depuis mars 2021, à 2,9 %. Les solides données sur les ventes au détail aux États-Unis et les inscriptions initiales au chômage inférieures aux attentes publiées jeudi ont balayé les commentaires sur une récession économique aux États-Unis début août et ont renforcé la confiance des investisseurs.

La confiance des consommateurs américains s'est également révélée plus forte que prévu vendredi, légèrement au-dessus du plus bas de huit mois atteint en juillet. L'indice de volatilité Vix, connu sous le nom de « jauge de la peur » de Wall Street, est tombé en dessous de 15 après avoir atteint un sommet de 4 ans à 65 lors de la vente massive de début août.

Les signaux économiques en provenance du Japon ont également stimulé la confiance des investisseurs. Le gouvernement japonais a annoncé jeudi que le produit intérieur brut (PIB) du Japon avait augmenté à un taux annualisé de 3,1 % au deuxième trimestre clos en juin, par rapport au trimestre précédent. Ces données ont dépassé l'estimation consensuelle de 2,3 % et surviennent après une contraction de l'économie de 2,3 % au premier trimestre.

L'économie japonaise a rebondi après la récession du début de l'année, grâce à la forte croissance de la consommation japonaise. La consommation privée du Japon, qui représente plus de la moitié du PIB, a augmenté de 1,0% en rythme trimestriel au deuxième trimestre après avoir chuté pendant quatre trimestres consécutifs. Cette augmentation reflète une forte demande de voitures et de vêtements, ainsi qu'un plus grand nombre de personnes mangeant au restaurant.

Dans le même temps, les dépenses d’investissement du Japon ont également augmenté de 0,9 % au deuxième trimestre, soit la première augmentation en deux trimestres. Cela montre que les entreprises japonaises continuent d’augmenter activement leurs investissements pour augmenter leur production et résoudre les graves pénuries de main-d’œuvre grâce au recours à l’automatisation.

L'économie japonaise au deuxième trimestre a dépassé les attentes. D'une part, elle a vérifié l'exactitude de la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon en juillet. D'autre part, elle a également aidé la Banque du Japon à relever ses taux d'intérêt lorsque les principaux pays. a commencé à réduire ses taux d'intérêt. D'autres grandes économies ont réduit leurs taux d'intérêt tandis que le Japon. L'augmentation des taux d'intérêt attirera des entrées de capitaux, poussant ainsi le yen à continuer de s'apprécier.

Même si la Réserve fédérale entamera son cycle de réduction des taux d'intérêt en septembre, les investisseurs ont pleinement intégré des réductions de taux de trois quarts de point d'ici la fin de l'année.

Le rendement du Trésor américain à deux ans, étroitement lié aux attentes en matière de taux d'intérêt, a clôturé vendredi à 4,05%, en hausse de 0,39 point de pourcentage par rapport au récent plus bas du 5 août. Cela reflète également que les investisseurs ont revu à la baisse leurs attentes quant à une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.

La semaine dernière, mon pays a publié des données financières et des statistiques macroéconomiques. La récession des données financières est évidente, le taux de chômage augmente, le taux de croissance des investissements en capital fixe diminue, les transactions immobilières continuent de chuter fortement et la demande du marché continue d'être en retard par rapport à l'offre. C'est peut-être la principale raison pour laquelle Shanghai et Shenzhen ont réalisé leurs performances la semaine dernière.

3. Le rebond des marchés boursiers mondiaux la semaine dernière et les données économiques meilleures que prévu des États-Unis et du Japon ont encore confirmé l’incompréhension de la plupart des gens quant aux causes de la chute des marchés boursiers mondiaux le 5 août.

En raison de la hausse des taux d'intérêt du yen fin juillet, la Réserve fédérale a émis un signal de réduction des taux d'intérêt en septembre début août. Le 5 août, le yen japonais a continué de s'apprécier par rapport au dollar américain à 144,35, soit une appréciation de 144,35. 3,9% à partir de fin juillet et a atteint son plus haut niveau en sept mois, entraînant la liquidation d'un grand nombre de « transactions d'arbitrage » sur le yen japonais et faisant chuter le marché boursier japonais. Le vendredi 2 août, l'indice Nikkei 225 a chuté de 5,8 %, et le lundi 5 août, il a encore chuté de 13,4 %, devenant ainsi sa pire journée depuis le krach du lundi noir de Wall Street en 1987.

Étant donné que la liquidation du « commerce d'arbitrage » du yen japonais implique non seulement le marché japonais, mais également les marchés européens et américains, le marché boursier japonais s'est effondré et a également entraîné de fortes baisses sur d'autres marchés mondiaux.

Après avoir chuté de 1,8 % vendredi 2 août, l'indice S&P 500 a encore chuté de 2,2 % lundi 5 août ; l'indice Nasdaq a encore chuté de 2,13 % lundi après avoir chuté de 2,4 % vendredi ; Lundi, après avoir chuté de 1,5 % vendredi, il a encore baissé de 2,0 % lundi.

L'indice KOSPI50 de la Corée du Sud a chuté de 4,1 % le 2 août, puis de 9 % le 5 ; l'indice indien S&P CNX NIFTY a chuté de 2,7 % le 5 après avoir chuté de 1,2 % le 2 ; le 2, après une baisse de 1,3 %, il a encore baissé de 2 % le 5.

Après avoir chuté de 1 % le 2 août, l'indice CSI 300 a encore chuté de 1,2 % le 5 août.

Après la chute des marchés boursiers, beaucoup ont cru que cela faisait partie d’une vente massive du marché mondial centrée sur les inquiétudes concernant une récession aux États-Unis. Beaucoup de nos analystes ont publié une analyse dans les médias dans l’après-midi du 5 août, affirmant que les inquiétudes concernant la récession économique américaine sont la principale responsable de l’effondrement du marché mondial.

À cette époque, Saburo écrivait dans « Le marché boursier mondial est-il en chute libre parce que la règle de Sam montre le déclin de l'économie américaine ? » "L'article estime qu'une telle conclusion est simple, naïve et sera falsifiée par les performances économiques ultérieures. Parce que ceux qui sont arrivés à la conclusion ci-dessus ont ignoré l'énorme impact que le taux de change du yen par rapport au dollar américain a atteint un plus haut de sept mois sur les marchés boursiers japonais et américains, ainsi que la propagation de cet impact au marché mondial des valeurs mobilières. . Saburo a également clairement souligné dans la troisième partie de l'article que la récente baisse continue des actions américaines n'est pas ce qu'on appelle la récession économique américaine. L'application mécanique de la règle de Sam entraînerait une mauvaise évaluation des tendances économiques.

[Auteur : Xu Sanlang]