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Il giornalista del Securities Times Hu Feijun e Sun Xiangfeng

Durante la luna piena, quando sono entrate in vigore le "Otto regole per il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica", più di 10 dirigenti di società di intermediazione mobiliare o backbone aziendali sono stati intervistati dai giornalisti del Securities Times e hanno avanzato alcuni suggerimenti su fusioni, acquisizioni e politiche di ristrutturazione.

Molti broker intervistati hanno suggerito di aumentare il dialogo e i meccanismi di comunicazione tra le autorità di regolamentazione e il mercato, migliorando la trasparenza delle politiche, ottimizzando il processo di approvazione e migliorando l’efficienza delle revisioni. Allo stesso tempo, l’inclusività delle valutazioni di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni delle società quotate nel Science and Technology Innovation Board può essere opportunamente migliorata, l’acquisizione di società di “hard technology” non redditizie di alta qualità e le entità di mercato possono essere rafforzate dato maggiore spazio per un processo decisionale indipendente.

Stabilire un efficace meccanismo di comunicazione e coordinamento

Per quanto riguarda le raccomandazioni politiche nel campo delle fusioni e acquisizioni e della riorganizzazione, gli intervistati hanno menzionato la necessità di istituire un meccanismo di comunicazione e coordinamento efficace, ottimizzare il processo di approvazione, migliorare l'efficienza delle revisioni, ecc., per promuovere in modo più efficace lo sviluppo delle attività di fusione e acquisizione e riorganizzazione.

La persona competente responsabile di GF Securities ha affermato che, nel quadro politico esistente, dovrebbe essere ulteriormente chiarito che le agenzie di regolamentazione e le agenzie di servizi dovrebbero adempiere ai loro compiti e che alle entità del mercato dovrebbe essere data maggiore inclusività e maggiore autonomia, in modo che le politiche che hanno sono state introdotte e le norme che sono state attuate dovrebbero essere in grado di servire meglio gli enti del mercato.

In termini di meccanismi specifici, si raccomanda di aumentare il dialogo e i meccanismi di comunicazione con il mercato, migliorare la trasparenza delle politiche e avere una più chiara prevedibilità in termini di standard di attuazione specifici e dimensioni dei progetti.

Il responsabile ha affermato che in termini di controllo continuo dovremmo attenersi ad un orientamento al problema più chiaro e dare più margine di errore ai problemi incontrati dalle entità del mercato nei processi di fusione, acquisizione e riorganizzazione. Indagare e punire rigorosamente le questioni più importanti con evidente malizia soggettiva e danno agli interessi pubblici, e guidare meglio le imprese di innovazione scientifica e tecnologica a sfruttare appieno i dividendi politici, i dividendi istituzionali e i dividendi di riforma del Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica secondo i principi di Stato di diritto, mercatizzazione e standardizzazione.

"La creazione di un meccanismo di comunicazione e coordinamento più efficace può facilitare le imprese, gli intermediari e le autorità di regolamentazione a comunicare in qualsiasi momento sui problemi incontrati nel processo di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni, in modo che le autorità di regolamentazione possano fornire orientamenti commerciali alle imprese e agli intermediari in modo tempestivo modo." Il vicepresidente di Minsheng Securities, Wang Xuechun, presidente della divisione investment banking, ha detto a un giornalista del Securities Times.

Ottimizza il processo di approvazione

Migliorare l'efficienza delle revisioni

Molti broker intervistati ritengono che l'ottimizzazione del processo di approvazione da parte delle autorità di regolamentazione e il miglioramento dell'efficienza delle revisioni contribuiranno a implementare un gran numero di progetti di M&A e di riorganizzazione.

"L'attuale ciclo di revisione per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di licenze amministrative è relativamente lungo. Speriamo di migliorare ulteriormente l'efficienza della revisione e l'efficienza dell'allocazione delle risorse nel mercato dei capitali", ha detto ai giornalisti una persona importante di Zhongde Securities.

Il responsabile della Dongxing Securities Investment Bank ha suggerito che il processo di approvazione per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni dovrebbe essere ulteriormente semplificato, l'efficienza dell'approvazione dovrebbe essere migliorata e il tempo, i costi e l'incertezza delle imprese dovrebbero essere ridotti.

Jiang Tianfang, direttore del Comitato per gli investimenti bancari di Zhongtai Securities, ha affermato che le attività di fusione, acquisizione e riorganizzazione possono essere opportunamente semplificate e il supporto politico rafforzato. Ad esempio, il processo di revisione delle transazioni per l'acquisizione di partecipazioni di minoranza nelle società controllate può essere ulteriormente sviluppato semplificato.

Ma Yao, membro esecutivo di CITIC Securities e direttore del Global Investment Banking Management Committee, ha anche affermato che il sistema di revisione separata dovrebbe continuare ad essere ottimizzato e che dovrebbe essere implementata una revisione rapida delle società in settori specifici. Con riferimento al sistema di revisione "piccola quantità rapida", esplorare meccanismi quali la fornitura di una revisione rapida per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni di società quotate che hanno raggiunto un certo livello di forza tecnica o hanno la capacità di sostituire prodotti nazionali, e imprese con nuove caratteristiche e requisiti di produttività, in modo da dare priorità alle risorse industriali e guidarle verso i punti chiave nazionali. Un'impresa di alta qualità nel campo dello sviluppo.

Migliorare fusioni, acquisizioni e ristrutturazioni

Inclusività della valutazione

Nell'intervista molti commercianti di valori mobiliari hanno affermato che per promuovere l'ulteriore sviluppo delle attività di M&A e di riorganizzazione, l'inclusività delle M&A e delle riorganizzazioni dovrebbe essere migliorata e alle entità del mercato dovrebbe essere concesso maggiore spazio decisionale indipendente.

Liao Weiping, assistente del presidente di Sinolink Securities, ha suggerito di chiarire i segnali politici e di incoraggiare gli investitori e gli acquirenti a partecipare più attivamente alle fusioni, acquisizioni e riorganizzazione delle società tecnologiche. Allo stesso tempo, in base alle caratteristiche delle imprese tecnologiche asset-light, dovremmo dare pieno spazio al ruolo dei prezzi di mercato e stabilire un sistema di valutazione più ragionevole per riflettere il suo valore fondamentale e il potenziale di mercato.

Wang Xuechun ha inoltre suggerito che entrambe le parti della transazione possano essere supportate nel determinare ragionevolmente il prezzo della transazione sulla base di una negoziazione basata sul mercato, e che l'inclusività della valutazione della ristrutturazione possa essere migliorata, e che le parti della transazione possano essere supportate nel determinare ragionevolmente il prezzo della transazione. prezzo della transazione sulla base di una negoziazione basata sul mercato.

"Rilassare la tolleranza delle valutazioni per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni, adottare metodi di valutazione più flessibili, lasciare opportunamente i giudizi di valore al mercato, incoraggiare l'uso di prezzi differenziati per aprire i mercati primari e secondari e ridurre il fenomeno dell'inversione delle valutazioni. " suggerì Jiang Tianfang.

Il responsabile della Dongxing Securities Investment Bank ritiene che fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni debbano essere lasciate al mercato. Lo scopo ultimo del mercato dei capitali è soddisfare le richieste degli investitori per ottenere benefici reali giudicato in base alla capacità dell'azienda di continuare a operare e alla redditività. Pertanto, fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni devono allentare adeguatamente la supervisione e identificare le caratteristiche del settore, e sforzarsi di costruire il gruppo imprenditoriale del Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica in un modello con elevate caratteristiche di innovazione scientifica e tecnologica e forte redditività.