permulaan giliran, 4 poin untuk memahami paket kebijakan
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
peristiwa:pada tanggal 24 september, bank sentral, komisi regulasi sekuritas tiongkok, dan administrasi pengawasan keuangan negara merilis paket kebijakan tambahan, termasuk menurunkan persyaratan cadangan, menurunkan suku bunga, menurunkan suku bunga hipotek yang ada, menurunkan rasio uang muka untuk kedua kalinya. rumah, menciptakan alat kebijakan moneter baru untuk mendukung perkembangan pasar saham yang stabil, dan merumuskan serta mempromosikan panduan masuknya modal jangka menengah dan panjang ke pasar, dll.
ide inti:“situasinya lebih kuat dari pada masyarakat, dan kepercayaan diri lebih penting daripada emas.” ini adalah awal dari perubahan kebijakan: seperti yang terus kami ingatkan kepada anda sejak bulan agustus, paket kebijakan ini telah tiba sesuai jadwal, serta intensitas dan metodenya. dapat dikatakan "penuh ketulusan": keduanya berfokus pada "likuiditas yang santai" saat ini (mengurangi persyaratan cadangan/memotong suku bunga/memotong suku bunga hipotek yang ada/menurunkan rasio pembayaran uang muka untuk rumah kedua), dan juga memiliki jangka panjang pengaturan kelembagaan (alat kebijakan moneter baru untuk mendukung pasar saham/"uang jangka panjang dan investasi jangka panjang"/manajemen nilai pasar/restrukturisasi merger dan akuisisi), serta "meresepkan obat yang tepat" untuk menghadapi masalah secara langsung ( bank sentral menaikkan pembelian, penyimpanan, dan peminjaman kembali bank sentral menjadi 100% investasi). ke depan, diperkirakan akan ada banyak kebijakan tambahan yang akan dilakukan, terutama perluasan defisit, penerbitan tambahan obligasi pemerintah, dan pelonggaran pembatasan pembelian di kota-kota inti. saya cenderung percaya bahwa paket kebijakan 9.24 akan membantu menstabilkan kepercayaan, menstabilkan pasar, menstabilkan real estat, dan menstabilkan konsumsi, dan mungkin berdampak positif bagi saham dan obligasi.
1. secara keseluruhan, dalam konteks meningkatnya tekanan perekonomian dan kurang percaya diri, seperti yang terus kami ingatkan sejak bulan agustus, paket kebijakan 24 september ini telah tiba sesuai jadwal, dan intensitas serta pendekatannya juga “penuh keikhlasan”, yaitu dapat dianggap sebagai perubahan kebijakan.
2. ke depan, diharapkan akan ada banyak kebijakan, terutama upaya fiskal, pelonggaran real estat, dukungan utang lokal, dan penurunan lebih lanjut persyaratan cadangan dan suku bunga. kemungkinan termasuk perluasan defisit, peningkatan penerbitan obligasi pemerintah, pelonggaran pembelian pembatasan di kota-kota inti seperti utara, dan pembatalan untuk masyarakat umum. perbedaan antara properti residensial dan properti residensial non-umum telah ditingkatkan, dan obligasi refinancing khusus, obligasi khusus khusus, dll.
3. dari segi dampak, paket kebijakan ini akan membantu menstabilkan kepercayaan, menstabilkan pasar, menstabilkan real estat, dan menstabilkan konsumsi, dan juga membantu "mempertahankan 5%" sepanjang tahun; hal ini mungkin berdampak positif bagi saham dan obligasi , dan disarankan untuk sangat mementingkan pasar ekuitas. mengenai peluang investasi lanjutan, suku bunga obligasi pemerintah sepuluh tahun juga diperkirakan akan turun di bawah 2% didorong oleh penurunan rrr dan penurunan suku bunga.
4. secara khusus, paket kebijakan ini mempunyai pengaturan dalam tiga bidang utama yaitu total “pelepasan air”, real estat, dan pasar modal:
>dalam hal instrumen agregat, penurunan rrr sesuai dengan ekspektasi, namun besarnya 50bp sedikit lebih tinggi dari perkiraan, dan penurunan rrr lebih lanjut mungkin akan dilakukan sepanjang tahun ini suku bunga, suku bunga mlf, lpr, dan lain-lain diperkirakan akan diturunkan secara bersamaan.
>dalam hal real estat, lima kebijakan utama telah diluncurkan bersama-sama, termasuk menurunkan suku bunga hipotek yang ada, menurunkan rasio uang muka untuk rumah kedua, investasi bank sentral 100% dalam pembelian, penyimpanan dan pembiayaan kembali, memperpanjang periode kebijakan untuk mendukung real estat perusahaan, dan mendukung akuisisi lahan yang ada untuk perusahaan real estate.
>dalam kaitannya dengan pasar modal, tujuannya adalah untuk meningkatkan stabilitas pasar modal dan mendukung pasar modal dalam melayani pembangunan berkualitas tinggi dan melayani produktivitas baru mendukung stabilitas pasar saham. pasar telah lama menyerukan " juga akan ada tindakan substansial dalam tiga arah yaitu "uang jangka panjang dan investasi jangka panjang", manajemen nilai pasar, serta merger dan akuisisi.
peringatan risiko:kekuatan atau kecepatan kebijakan dalam negeri kurang dari yang diharapkan; pemilu as, perekonomian as, kebijakan tarif, dan lain-lain telah berubah melampaui ekspektasi; permainan antara negara-negara besar dan geopolitik telah berubah melampaui ekspektasi.
artikel ini mewakili pandangan penulis saja.
