berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

pemotongan suku bunga dan pemotongan rasio persyaratan cadangan! kebijakan moneter berupaya keras untuk mendukung pertumbuhan yang stabil. pada tanggal 24 september, kantor informasi dewan negara mengadakan konferensi pers. pan gongsheng, gubernur bank rakyat tiongkok, menyebutkan bahwa sejumlah kebijakan besar diluncurkan secara bersamaan untuk meningkatkan intensitas pengendalian kebijakan moneter dan lebih lanjut mendukung pertumbuhan ekonomi yang stabil. semua analis menunjukkan bahwa paket kebijakan tambahan untuk meringankan mata uang dan menstabilkan perekonomian melebihi ekspektasi pasar dan akan memainkan peran penting dalam meningkatkan kepercayaan pasar, menstimulasi vitalitas entitas, menstabilkan tingkat kredit, dan meningkatkan keberlanjutan dukungan keuangan untuk perekonomian. ekonomi riil.

penurunan suku bunga dan penurunan rrr melebihi ekspektasi

pada konferensi pers, pan gongsheng membuat pengumuman besar bahwa suku bunga kebijakan bank sentral akan diturunkan, dan suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari akan diturunkan sebesar 0,2 poin persentase dari saat ini 1,7% menjadi 1,5%, memandu pasar tingkat kuotasi pasar pinjaman dan suku bunga deposito turun secara bersamaan. menjaga margin bunga bersih bank umum tetap stabil.

pada tanggal 22 juli, bank rakyat tiongkok mengumumkan bahwa mereka akan menurunkan tingkat pembelian kembali terbalik 7 hari sebesar 10 basis poin dari 1,8% menjadi 1,7%. menurut liu tao, peneliti senior di guangkai chief industry research institute, pengurangan 20 basis poin ini menyoroti pemikiran kebijakan bank rakyat tiongkok yang menetapkan suku bunga operasi pembelian kembali pasar terbuka sebagai suku bunga kebijakan utama dan memperlancar kebijakan moneter. mekanisme transmisi. penurunan suku bunga pembelian kembali terbalik 7 hari akan menyebabkan penurunan suku bunga acuan seperti dr007 dan lpr, yang pada gilirannya akan mempengaruhi penurunan suku bunga aktual di pasar uang, pasar kredit, pasar obligasi, dll. , yang tidak hanya akan membantu mengurangi biaya pendanaan perekonomian riil secara efektif, namun juga akan mengirimkan sinyal-sinyal kebijakan yang proaktif kepada pasar untuk menyediakan lingkungan kebijakan dan lingkungan pasar yang sesuai untuk stabilisasi dan peningkatan perekonomian makro.

seperti yang dikatakan pan gongsheng, diharapkan setelah penyesuaian suku bunga kebijakan ini, suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah (mlf) akan diturunkan sekitar 0,3 poin persentase, dan suku bunga pinjaman (lpr) serta suku bunga deposito juga akan diturunkan. diperkirakan akan turun sebesar 0,2-0,25 poin persentase.

dalam hal pemotongan rrr, pan gongsheng menunjukkan bahwa rasio cadangan deposito akan diturunkan sebesar 0,5 poin persentase dalam waktu dekat untuk menyediakan likuiditas jangka panjang ke pasar keuangan sekitar 1 triliun yuan.

secara spesifik, saat ini rata-rata tertimbang rasio cadangan simpanan lembaga keuangan adalah 7%. diantaranya, suku bunga saat ini untuk bank-bank besar adalah 8,5%, yang akan diturunkan dari 8,5% menjadi 8% setelah penyesuaian; suku bunga saat ini untuk bank-bank menengah adalah 6,5%, yang akan diturunkan menjadi 6% setelah penyesuaian keuangan pedesaan; institusi telah menerapkan persyaratan cadangan deposito 5% beberapa tahun yang lalu. tarif kali ini tidak termasuk dalam cakupan penyesuaian.

pan gongsheng mengatakan, setelah penerapan kebijakan pengurangan rrr, rata-rata rasio cadangan deposito industri perbankan adalah sekitar 6,6%. tingkat ini masih memiliki ruang untuk dibandingkan dengan bank sentral negara-negara besar internasional. "mengenai alat rasio cadangan deposito, masih ada waktu tiga bulan hingga akhir tahun. kami mungkin menurunkannya lebih lanjut sebesar 0,25-0,5 poin persentase tergantung situasinya."

berbicara mengenai peran pemotongan rrr, liu tao menjelaskan bahwa pemotongan rrr tidak hanya secara langsung menyuntikkan sejumlah besar likuiditas ke dalam sistem perbankan dan mengurangi tekanan operasional seperti pengalihan simpanan bank, namun juga mengurangi biaya pembiayaan perekonomian riil. karena penurunan rrr secara langsung mengurangi biaya liabilitas bank komersial, hal ini juga secara tidak langsung dapat menurunkan biaya pendanaan sisi aset dengan menurunkan biaya liabilitas bank, sehingga mengarahkan dana agar dapat melayani usaha kecil dan mikro dengan lebih baik.

faktanya, dengan meningkatnya permintaan efektif terhadap ekonomi riil, ekspektasi terhadap kebijakan makroekonomi yang intensif, dan dampak turunan dari penurunan suku bunga federal reserve yang tajam, pasar telah lama memperkirakan penurunan persyaratan cadangan dan suku bunga pada kuartal keempat. . menurut wang qing, kepala analis makro oriental jincheng, penurunan suku bunga kali ini pada dasarnya sejalan dengan ekspektasi pasar, dan penurunan rrr relatif besar. secara khusus, "mungkin diperlukan peluang untuk lebih menurunkan rasio cadangan deposito." 0,25-0,5 poin persentase," melebihi ekspektasi pasar.

wang qing menunjukkan bahwa saat ini pada periode puncak penerbitan obligasi pemerintah, pengurangan rasio persyaratan cadangan bank rakyat tiongkok dapat secara efektif mendukung penerbitan obligasi pemerintah. pada saat yang sama, penurunan rrr yang besar dari bank rakyat tiongkok juga akan memberikan dukungan bagi bank untuk meningkatkan kredit pada kuartal keempat. hal ini diperkirakan akan membalikkan kenaikan pinjaman baru rmb yang relatif kecil dari tahun ke tahun pada bulan januari hingga agustus, dan juga merupakan pendorong penting bagi pertumbuhan stabil saat ini.

perlu dicatat bahwa mengingat suku bunga lpr dan suku bunga deposito juga akan turun secara simetris, dan pengurangan rasio persyaratan cadangan bank rakyat tiongkok secara langsung memberi bank dana berbiaya rendah dan berjangka panjang, dampak penurunan suku bunga ini terhadap margin bunga bersih bank secara umum akan tetap netral. liu tao lebih lanjut menyarankan bahwa untuk mengurangi tekanan operasional bank-bank kecil dan menengah, pemerintah pusat dapat meningkatkan kuota obligasi khusus lokal sebesar 200 miliar hingga 300 miliar yuan untuk secara khusus mendukung pemerintah daerah dalam menyuntikkan modal ke bank-bank kecil dan menengah. bank berukuran besar untuk membantu mereka mempercepat "pemulihan" mereka.

nada kebijakan moneter beralih ke pelonggaran moderat

pemotongan rrr dan penurunan suku bunga, serta kebijakan terkait yang bergantian menjadi "bom", dapat digambarkan sebagai "hujan yang tepat waktu". di balik hal ini, di satu sisi, indikator makroekonomi dan keuangan relatif lemah sejak kuartal kedua, dan terdapat kebutuhan mendesak untuk dukungan lebih lanjut dari kebijakan moneter; di sisi lain, liu tao menunjukkan bahwa terdapat kesenjangan antara keduanya nada kebijakan moneter yang "stabil" dan perasaan pasar serta ekspektasi psikologis. terdapat kesenjangan yang jelas. dari sudut pandang koordinasi kebijakan, untuk meningkatkan efek penyesuaian countercyclical, kebijakan moneter juga harus lebih berkoordinasi dengan kebijakan fiskal dan menerapkan kombinasi “pelonggaran ganda”.

dengan diperkenalkannya paket kebijakan moneter yang berat, dan dengan latar belakang kebijakan moneter global saat ini yang beralih ke pelonggaran, maka arah kebijakan moneter negara saya juga sedang disesuaikan ke "pelonggaran moderat".

“bank rakyat tiongkok berpegang pada sikap kebijakan moneter yang mendukung, meningkatkan intensitas pengendalian kebijakan moneter, dan meningkatkan akurasi pengendalian kebijakan moneter,” kata pan gongsheng. dalam proses perancangan dan penyesuaian instrumen kebijakan moneter, faktor-faktor yang harus dipertimbangkan antara lain mendukung pertumbuhan ekonomi tiongkok yang stabil, mendorong pemulihan harga yang moderat, mendukung pertumbuhan ekonomi riil dan kesehatan industri perbankan itu sendiri, dan menjaga dasar-dasar menjaga nilai tukar rmb pada tingkat yang wajar dan seimbang. selain itu, koordinasi kebijakan moneter dan kebijakan fiskal juga perlu diperhatikan untuk mendukung kebijakan fiskal yang proaktif guna mencapai hasil yang lebih baik.

berdasarkan hal tersebut, pan gongsheng juga berbicara tentang hubungan antara kebijakan moneter dengan pasar valuta asing dan pasar obligasi. pada tanggal 18 september, federal reserve mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin untuk pertama kalinya dalam empat tahun, mendorong negara-negara besar di seluruh dunia untuk membuka jendela penurunan suku bunga. dengan konvergensi perbedaan siklus antara kebijakan moneter dalam dan luar negeri, tekanan eksternal terhadap nilai tukar rmb agar stabil pada dasarnya telah berkurang secara signifikan.

namun pan gongsheng menekankan bahwa nilai tukar merupakan hubungan perbandingan harga antar mata uang, dan faktor pengaruhnya sangat beragam, seperti pertumbuhan ekonomi, kebijakan moneter, pasar keuangan, geopolitik, dan peristiwa risiko yang tidak terduga. dalam konteks nilai tukar rmb yang mengambang dua arah, pelaku pasar juga harus melihat fluktuasi nilai tukar secara rasional, memperkuat konsep netralitas risiko, dan tidak "bertaruh pada arah nilai tukar" atau "bertaruh pada arah nilai tukar unilateral." tren." perusahaan harus fokus pada bisnis utama mereka, dan lembaga keuangan harus bersikeras memberikan layanan ekonomi riil yang baik.

pan gongsheng menjelaskan bahwa posisi bank rakyat tiongkok terhadap kebijakan nilai tukar jelas dan transparan. bank rakyat tiongkok menekankan peran pasar yang menentukan dalam pembentukan nilai tukar, menjaga fleksibilitas nilai tukar, dan memperkuat pedoman ekspektasi untuk mencegah pembentukan nilai tukar. ekspektasi konsensus unilateral dan pemenuhan diri sendiri, dan mencegah nilai tukar. melampaui risiko dan menjaga nilai tukar rmb pada dasarnya stabil pada tingkat yang wajar dan seimbang.

meningkatkan penyelidikan dan hukuman atas aktivitas ilegal di pasar obligasi antar bank

di pasar obligasi, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah belakangan ini menjadi topik hangat di pasar. pan gongsheng mengatakan bahwa imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang tiongkok saat ini berkisar sekitar 2,1%. tingkat imbal hasil obligasi pemerintah adalah hasil dari marketisasi, dan bank rakyat tiongkok menghormati peran pasar. pada saat yang sama, tidak ada keraguan bahwa hal ini telah menciptakan lingkungan moneter yang baik bagi tiongkok untuk menerapkan kebijakan fiskal aktif.

namun pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa risiko suku bunga merupakan bagian penting dari manajemen risiko lembaga keuangan. bank sentral perlu mengamati dan menilai risiko pasar dari perspektif manajemen makroprudensial, dan mengambil tindakan yang tepat untuk melemahkan dan menghambat akumulasi risiko. "menjaga ketertiban perdagangan yang baik di pasar obligasi juga merupakan tanggung jawab bank sentral. baru-baru ini, bank rakyat tiongkok menemukan adanya beberapa manipulasi harga, rekening pinjaman, dan transfer bunga di pasar obligasi. kami akan meningkatkan penyelidikan dan hukuman atas aktivitas ilegal di pasar obligasi antar bank, dan mengumumkannya kepada publik pada waktunya,” kata pan gongsheng.

selain itu, dengan pesatnya perkembangan pasar keuangan negara saya, skala dan kedalaman pasar obligasi secara bertahap meningkat, dan kondisi bagi bank rakyat tiongkok untuk membeli dan menjual obligasi negara dan menerbitkan mata uang dasar melalui pasar sekunder juga secara bertahap meningkat. matang. saat ini, bank rakyat tiongkok telah memasukkan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah ke dalam perangkat kebijakan moneternya dan telah mulai mencoba operasinya. pan gongsheng mengungkapkan bahwa bank rakyat tiongkok juga bekerja sama dengan kementerian keuangan untuk mempelajari dan mengoptimalkan laju penerbitan obligasi pemerintah, struktur jangka waktu, sistem kustodi, dll., tetapi "keseluruhan prosesnya akan dilakukan secara bertahap."

wen bin, kepala ekonom china minsheng bank, berkomentar bahwa karena dampak positif dari penurunan rrr, penurunan suku bunga, dan dampak positif lainnya, suku bunga pasar obligasi secara umum meningkat, pasar saham meningkat secara aktif, dan nilai tukar rmb telah meningkat secara stabil. kebijakan-kebijakan tersebut telah berperan dalam meningkatkan kepercayaan pasar dan menstabilkan ekspektasi pasar. ketika kebijakan-kebijakan tersebut diterapkan secara bertahap dan dampaknya terus dirasakan, kebijakan ini diharapkan dapat secara efektif meningkatkan permintaan dalam negeri dan menstabilkan tingkat kredit, sehingga membantu perekonomian untuk terus pulih.

reporter harian bisnis beijing yue pinyu dong hanxuan