berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

citic securities: dampak sinyal eksternal semakin meningkat, namun sinyal internal masih perlu dicermati

sinyal eksternal akan memasuki masa kritis dalam dua minggu ke depan. penurunan suku bunga dolar as, pemilu as, dan tren saham as semuanya akan menjadi lebih jelas. namun, sinyal internal masih perlu dicermati data pada bulan agustus masih lemah, dan permintaan domestik perlu didorong oleh kebijakan. setelah kebijakan yang efektif dan bertahap ditingkatkan dan sinyal eksternal menjadi lebih jelas, likuiditas pasar dan sentimen yang sangat pesimis diperkirakan akan stabil, dan gaya pasar juga akan menjadi stabil. lebih seimbang. disarankan untuk terus menahan dividen dan meningkatkan alokasi ke pasar luar negeri.

di satu sisi, data ketenagakerjaan as terbaru untuk bulan agustus telah direvisi turun dan lemah, dan ekspektasi resesi telah menguat. federal reserve diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang dijadwalkan pada bulan september dan 75 basis poin secara keseluruhan tahun; harris dan trump akan mengadakan debat pertama mereka pada 10 september nanti, situasi pemilu as yang cemas saat ini juga akan menjadi lebih jelas; selain itu, saham-saham as telah menyesuaikan diri di bawah tekanan ganda yaitu ekspektasi kinerja dan likuiditas, yang telah menekan sentimen pasar domestik. di sisi lain, data makro domestik bulan agustus yang diperkirakan akan segera dirilis masih lemah, produksi mungkin melambat, dan konsumsi masih berada pada titik terendah. data frekuensi tinggi menunjukkan bahwa sinyal harga masih sulit untuk mencapai perubahan titik, dan permintaan dalam negeri masih perlu diterapkan dan kebijakan harus diterapkan dan ditingkatkan. ketika sinyal eksternal menjadi lebih jelas selama periode jendela kritis, ditambah dengan penerapan laporan interim, perubahan ekspektasi dividen, dan berkurangnya tekanan likuiditas pasar, sentimen investor yang sangat pesimistis diperkirakan akan stabil pada bulan september, dan gaya pasar juga akan menjadi lebih seimbang. disarankan untuk melanjutkan posisi dividen terbawah dan meningkatkan alokasi ke luar negeri.

cicc: pasar menunjukkan banyak karakteristik terbawah

pasar lebih menunjukkan karakteristik terbawah, namun pemulihan kepercayaan masih memerlukan dukungan faktor yang lebih positif. menantikan prospek pasar, meskipun masih banyak faktor penekan internal dan eksternal dalam waktu dekat, pasar sendiri berada dalam kisaran nilai, dan selama periode penyesuaian indeks, perhatian akan diberikan pada perubahan kecil pada faktor positif. baru-baru ini, pasar memiliki beberapa karakteristik berada di bawah: tingkat perputaran saham a yang dihitung berdasarkan kapitalisasi pasar sirkulasi bebas telah turun ke tingkat terendah dalam sejarah sebesar 1,5%, tingkat dividen csi 300 1,1 poin persentase lebih tinggi dari suku bunga obligasi pemerintah 10 tahun, penilaian indeks csi 300 berada di sekitar satu standar deviasi dari nilai terendah historis, dan pasar memiliki daya tarik penilaian yang baik. saham-saham kuat yang mengkompensasi kerugian sering kali merupakan hal yang biasa fenomena di dasar panggung sejarah. perhatian lanjutan akan diberikan pada kemajuan belanja fiskal dan dampak kecil dari penurunan suku bunga the fed terhadap kebijakan moneter, nilai tukar, dan pasar modal negara saya.

dalam hal alokasi, daya tarik sektor dividen telah pulih kembali setelah penyesuaian. saat ini, kita perlu lebih memperhatikan fundamental molekuler dan keberlanjutan dividen; elektronik konsumen, semikonduktor, dll. semuanya telah mengalami penyesuaian lebih dari 10 % sejak pertengahan juli, dan valuasinya tidak tinggi. mungkin ada lebih banyak katalis berita dan faktor lain di sektor elektronik konsumen baru-baru ini, atau mungkin ada pasar berkala yang fokus pada bidang inovasi teknologi, terutama sektor dengan industri independen; logika; rantai ekspor dan produk sumber daya dengan harga global baru-baru ini dipengaruhi oleh fluktuasi luar negeri setelah koreksi jangka pendek atau terdiferensiasi.

investasi konstruksi citic: kondisi terbawah terpenuhi, dan ketiga jalur menunggu peluang untuk dibangun

perkiraan keuntungan baru-baru ini telah direvisi ke bawah dan sentimen investor lesu, namun secara keseluruhan kami yakin bahwa pasar berada dalam kondisi terbawah. posisi dan fenomena pasar saat ini telah menunjukkan karakteristik area terbawah, namun penurunan suku bunga federal reserve dan upaya kebijakan dalam negeri akan meningkatkan penilaian dan ekspektasi keuntungan. selain itu, efek dasar dan data fundamental tahun-ke-tahun di triwulan iv juga diperkirakan menunjukkan tren peningkatan. investor harus menunggu peluang untuk melakukan pengaturan di masa depan. kita dapat mempertimbangkan tata letak bawah dari tiga petunjuk: peningkatan aktual perekonomian berdasarkan petunjuk pembaruan peralatan dan perdagangan barang konsumsi, elastisitas ekonomi selanjutnya dari sektor terkait permintaan domestik yang kuat dengan ketahanan dalam jangka menengah laporan, dan penilaian pemulihan arah pertumbuhan dengan logika industrinya sendiri di bagian bawah. fokus pada: peralatan rumah tangga, mobil, non-bank, industri militer, baterai lithium, elektronik, obat-obatan, dll.

shenwan hongyuan: pasar terus melemah

dalam jangka pendek, data ekonomi melemah dan kinerja kuartal kedua tidak menunjukkan banyak penguatan terhadap ekspektasi bisnis. sebelum ada perubahan besar dalam ekspektasi kebijakan, pasar kemungkinan akan berjalan sesuai jalur aslinya. pada tahap ini, pernyataan kebijakan manajemen tidak mendukung fermentasi ekspektasi kebijakan yang optimis, dan transaksi kebijakan permainan pasar masih belum melihat dampak positifnya. mengesampingkan semua diskusi yang rumit, lingkungan jangka pendek yang dihadapi oleh saham-a adalah fundamental yang lemah + ekspektasi kebijakan yang tidak jelas. jalur awal pasar adalah menjadi lemah dan tidak stabil.

laporan triwulanan ketiga layanan konsumen mungkin lebih mencerminkan penurunan permintaan (laporan triwulanan kedua tidak sepenuhnya mencerminkan hal ini), apresiasi rmb, dan pendapatan rantai ekspor saat ini mungkin semakin tertekan dari laporan triwulan ketiga, berdasarkan jalur saat ini, tingkat pertumbuhan laba dari laporan triwulan ketiga mungkin akan semakin turun. dalam hal ini, menerobos jalur awal pasar memerlukan perubahan besar dalam ekspektasi kebijakan, khususnya kebijakan moneter. pada tahap ini, bank sentral telah menyatakan mendukung arah pelonggaran, namun pernyataan mengenai besarnya situasi masih tertahan. tidak mendukung ekspektasi kebijakan yang terlalu optimis. kebijakan permainan pasar masih gagal menunjukkan sikap elang ketika melihat kelinci. pada tahap ketika fundamental lemah dan formulasi kebijakan, implementasi, dan visibilitas dampaknya rendah, pasar masih tetap lemah.

haitong securities: temukan petunjuk konfigurasi dari surat kabar

ada tiga petunjuk utama yang perlu diperhatikan dalam laporan sementara ini. pertama, sektor manufaktur kelas atas telah menghasilkan keuntungan yang lebih baik karena resonansi permintaan internal dan eksternal. kedua, keuntungan sektor sumber daya hulu, yang memperoleh manfaat dari kenaikan harga komoditas global dan reformasi faktor domestik yang berorientasi pasar, telah meningkat secara signifikan. ketiga, keuntungan sektor konsumsi seperti pertanian, kehutanan, peternakan, perikanan, dan jasa sosial didorong oleh membaiknya harga daging babi dan konsumsi jasa. kebijakan menstabilkan pertumbuhan akan mendorong perbaikan fundamental, ditambah dengan pelonggaran likuiditas luar negeri, diharapkan dapat mendorong kebangkitan pusat pasar, dan manufaktur tiongkok yang menguntungkan dapat menjadi andalan.

china merchants securities: mengejar tingkat pengembalian intrinsik yang tinggi

sejak akhir agustus, gaya pasar telah mengalami beberapa perubahan, dan aset dividen telah disesuaikan secara signifikan. setelah laporan tengah tahunan, pasar juga mulai memetakan arah baru, dengan sektor konsumsi, manufaktur, dan teknologi mengalami pertumbuhan. keuntungan yang signifikan. ke depan, kami percaya bahwa pendapatan saat ini cenderung memiliki tingkat pertumbuhan dan volatilitas yang rendah, dan mengejar tingkat pengembalian intrinsik yang tinggi serta kesejahteraan lokal masih merupakan pilihan bagi pasar di masa depan. dalam hal industri, disarankan untuk fokus pada bidang-bidang yang diperkirakan akan stabil terlebih dahulu, seperti mobil, peralatan rumah tangga, dan ritel komersial di sektor layanan konsumen peralatan jaringan listrik dan peralatan mekanis di industri manufaktur kelas menengah hingga atas ; dan elektronik, kedokteran, dll. di bidang medis ilmiah dan teknologi.

huatai securities: disarankan untuk memahami empat jalur utama

pada awal februari tahun ini, posisi terbawah pasar relatif solid: data menunjukkan bahwa risiko modal saat ini lebih rendah dibandingkan awal tahun, dan pemulihan data akumulasi modal industri/rencana pembelian kembali baru-baru ini juga memberikan dukungan dana. kisaran kliring tekanan likuidasi dana leverage saat ini dan potensi kisaran koreksi csi 300 setelah mengecualikan bank, keduanya menunjukkan bahwa posisi terbawah pasar pada awal februari relatif solid.

kunci dari ritme ini adalah: apakah data pembiayaan sosial minggu depan dapat menunjukkan bahwa kontraksi kredit sedang melambat, apakah potensi kekuatan fiskal pada kuartal ketiga dapat membalikkan ekspektasi pasar terhadap siklus kredit ke depan, apakah aktivitas pembiayaan meningkat/modal industri dapat berubah menjadi peningkatan bersih dalam struktur modal, dan apakah perbaikan dalam struktur modal dapat terjadi. disarankan untuk memahami empat petunjuk: konvergensi premi ah, a50 dan asuransi, industri dengan peningkatan pasokan dan permintaan dua arah (seperti otomasi umum/pengiriman/peralatan komunikasi/inverter/pengemasan dan percetakan/pembuatan kertas, dll.), farmasi /saham hong kong internet, dll. yang akan mendapatkan keuntungan besar dari penurunan suku bunga.

galaxy securities: ada banyak ruang untuk rebound dalam prospek pasar

valuasi pasar saham a saat ini masih berada pada level rendah secara historis, dan terdapat banyak ruang untuk rebound dalam prospek pasar. melihat ke depan, dalam hal alokasi saham a: hasil sementara tahun 2024 menunjukkan bahwa kinerja sektor keuangan telah meningkat melebihi ekspektasi, dan tingkat dividen saham keuangan relatif tinggi meningkat, dan sektor keuangan diperkirakan akan terus mengungguli seluruh saham a. pada bulan september, produk-produk baru di industri elektronik konsumen akan diluncurkan satu demi satu, yang diperkirakan akan mendorong ledakan pada tema-tema terkait. aktivitas manufaktur as masih terjebak dalam kisaran kontraksi, vitalitas pasar kerja as semakin melemah, ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan september meningkat, dan siklus penurunan suku bunga diperkirakan akan dimulai kepada industri a-share yang mungkin mendapatkan keuntungan dari penurunan suku bunga federal reserve.

soochow securities: waktu untuk memasuki tata letak aktif

melihat prospek pasar, putaran penurunan aset inti dan penguatan dividen ini telah berlangsung selama tiga tahun. saat ini, pasar sedang dalam proses penyeimbangan gaya. ketika federal reserve memangkas suku bunga, siklus likuiditas global mulai meningkat. penekanan terhadap permintaan global akibat suku bunga yang tinggi akan berkurang dengan akumulasi faktor-faktor positif global siklus manufaktur diperkirakan akan meningkat. menjadi kekuatan pendorong penting bagi pembalikan ekspektasi pasar. mengacu pada pasar luar negeri, penyesuaian terlama pada saham as sejak tahun 1950 tidak melebihi dua setengah tahun. penyesuaian terlama pada saham jepang sejak tahun 1980 adalah sekitar pecahnya gelembung internet pada tahun 2000, yang hanya berlangsung sekitar tiga tahun karakteristik saham a dalam tiga tahun, kami percaya bahwa titik terendah saham a mungkin telah berlalu. pada tingkat gaya, inilah saatnya bagi sektor pertumbuhan saham a untuk memasuki tata letak yang positif.

debon securities: pendanaan a-share terus meningkat secara keseluruhan

sejak bulan agustus, permodalan saham a terus meningkat secara keseluruhan, namun aktivitas berbagai peserta modal masih terdiferensiasi dengan jelas. dana yang menuju ke utara dan dana dengan leverage terus mempertahankan arus keluar bersih yang besar karena terus berada di posisi terbawah saham a, fundamental domestik dan ekspektasi kebijakan yang tidak jelas, dan terus meningkatnya likuiditas eksternal dan gangguan geopolitik. dana etf terus mempertahankan tren pembelian bersih yang besar dan terus mendukung stabilisasi dan peningkatan dana di pasar. diantaranya, peraturan modal yang diwakili oleh huijin dan dana asuransi merupakan sumber dana utama untuk putaran arus masuk etf ini. dana asuransi telah mempertahankan aliran masuk bersih sejak kuartal kedua, yang menunjukkan bahwa keinginan dana asuransi untuk mengalir ke pasar ekuitas semakin meningkat. keinginan dana seperti ekuitas swasta dan pembiayaan bank untuk memasuki pasar saat ini masih belum tinggi.

ke depan, mengingat indikator permodalan saat ini masih berada pada titik terendah dalam sejarah, masih ada ruang untuk perbaikan lebih lanjut; namun, pada paruh kedua tahun ini, dalam kondisi pertumbuhan dalam negeri yang stabil dan banyaknya ketidakpastian di pasar eksternal, keberlanjutan perbaikannya mungkin masih perlu diverifikasi lebih lanjut.