berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Menurut informasi di situs resmi Bursa Efek Shenzhen, pada tanggal 22 Juli, Shenzhen Yilian Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Yilian Technology") mengajukan pendaftaran pada IPO GEM.

Informasi publik menunjukkan bahwa Yilian Technology telah terlibat dalam penelitian dan pengembangan, desain, produksi, penjualan dan layanan produk komponen sambungan listrik, dan tata letak bisnisnya terus berkembang ke bidang aplikasi yang sedang berkembang. Perusahaan ini memiliki sumber daya pelanggan berkualitas tinggi, termasuk CATL, Xpeng Motors, Volkswagen, Geely Automobile, dll.

Lanfu Financial Network menemukan bahwa Yilian Technology terlalu bergantung pada pelanggan terbesarnya, CATL, dan pengembangan jangka panjang perusahaan mungkin "terbatas"; terlebih lagi, tingkat pertumbuhan pendapatan produk utama perusahaan telah menurun, dan margin laba kotor komprehensif terus menurun menolak. Selain itu, apakah perubahan kebijakan energi baru di luar negeri akan membawa perubahan yang lebih besar terhadap perkembangan perusahaan memerlukan pengamatan terus-menerus.

Ketergantungan yang besar pada era Ningde, berkah dan kemalangan?

Dapat dipahami bahwa Yilian Technology telah lama terlibat dalam bidang komponen sambungan listrik. Setelah bertahun-tahun mengumpulkan teknologi dan pengalaman industri, Yilian Technology telah merealisasikan perluasan produknya dari bidang aplikasi tradisional seperti peralatan industri dan elektronik konsumen ke bidang aplikasi yang sedang berkembang seperti kendaraan energi baru dan penyimpanan energi.

Pada saat yang sama, memanfaatkan akumulasi bertahun-tahun, Yilian Technology telah menjalin hubungan kerja sama dengan perusahaan-perusahaan ternama di berbagai bidang di dalam dan luar negeri, termasuk CATL, Xpeng Motors, Volvo, Volkswagen, Nissan, Geely Automobile, Leapmotor, Changan Automobile, dan Vair Electric, Sunwanda, Hyperxtron, Canadian Solar, JinkoSolar, Trina Solar, Nidec, Dometic, Mindray Medical, dll.

Namun, Yilian Technology menghadapi risiko konsentrasi pelanggan yang tinggi dan diduga sangat bergantung pada pelanggan besar. Dari tahun 2021 hingga 2023, pendapatan operasional perusahaan dari lima pelanggan teratas masing-masing akan berjumlah 1,106 miliar yuan, 2,299 miliar yuan, dan 2,694 miliar yuan, yang masing-masing menyumbang 77,12%, 83,37%, dan 87,61% dari pendapatan operasional.

Analisis lebih lanjut mengungkapkan bahwa pendapatan operasional Yilian Technology dari lima pelanggan teratas menyumbang proporsi pendapatan yang relatif tinggi di setiap periode. Jika bisnis pelanggan ini di masa depan dipengaruhi oleh situasi politik internasional, perubahan lingkungan pasar, dan permintaan pasar hilir , kebijakan impor dan ekspor, dll. Dampak dari berbagai faktor dapat mengurangi pesanan pembelian perusahaan, yang akan memberikan pukulan berat terhadap operasi bisnis dan status keuangan Yilian Technology.

Selain itu, Yilian Technology terlalu bergantung pada CATL, pelanggan terbesarnya, yang juga dapat menimbulkan bahaya tersembunyi bagi perkembangan jangka panjang perusahaan. Dari tahun 2021 hingga 2023, pendapatan penjualan Yilian Technology ke CATL masing-masing menyumbang 64,72%, 67,98%, dan 71,13% dari pendapatan operasional.

Yilian Technology dalam prospektusnya menyebutkan, konsentrasi pasar industri baterai tenaga energi baru di bidang hilir produk perseroan relatif tinggi industri komponen sambungan listrik tempat perusahaan berada menjadi pilihan pelanggan. Dan pasokannya juga relatif terkonsentrasi.

Laporan yang dirilis oleh SNE Research, sebuah organisasi riset, menunjukkan bahwa CATL menempati peringkat pertama dalam kapasitas terpasang baterai daya global pada tahun 2023 dengan kapasitas terpasang 259,70GWh, dengan pangsa pasar 36,80%. Seiring dengan berkembangnya bisnis CATL, permintaan pengadaan Yilian Technology semakin meningkat. Tahun lalu, pendapatan penjualan perusahaan ke CATL meningkat sebesar 16,65%.

Yilian Technology mengakui bahwa pihaknya memperkirakan kerja sama perusahaan dengan CATL akan tetap stabil untuk beberapa waktu ke depan, dan masih akan menyumbang proporsi pendapatan penjualan CATL yang relatif tinggi. Jika perluasan pelanggan baru di masa depan kurang dari yang diharapkan, atau terdapat perubahan besar dalam operasi dan pengadaan CATL, atau hubungan kerja sama perusahaan dengan CATL digantikan oleh pemasok lain, penjualan produk perusahaan dapat menurun, dan perkembangan bisnis perusahaan dan kinerja operasional akan terkena dampaknya. Pendapatan penjualan terkena dampak buruk akibat ketergantungan yang berlebihan pada CATL.

Margin laba kotor komprehensif terus menurun

Menurut situs resminya, produk utama Yilian Technology meliputi berbagai komponen sambungan listrik seperti komponen sambungan sel baterai, komponen transmisi daya, dan komponen transmisi sinyal tegangan rendah.

Dalam tiga tahun terakhir, meskipun pendapatan operasional Yilian Technology mempertahankan tren pertumbuhan, namun tingkat pertumbuhannya melambat. Jika menyangkut produk secara khusus, fenomena ini bahkan lebih jelas terlihat. Dari tahun 2021 hingga 2023, penjualan komponen sambungan sel baterai Yilian Technology masing-masing berjumlah 10,2232 juta keping, 19,3971 juta keping, dan 19,9877 keping, dan pendapatan masing-masing sebesar 645 juta yuan, 1,422 miliar yuan, dan 1,810 miliar yuan.

Penjualan komponen transmisi sinyal tegangan rendah dan komponen transmisi tenaga listrik menunjukkan tren penurunan pada tahun 2023, dan pendapatan operasional bisnis komponen transmisi sinyal tegangan rendah juga mengalami penurunan. pada tahun.

Perlu dicatat bahwa dari tahun 2021 hingga 2023, margin laba kotor komprehensif Yilian Technology masing-masing sebesar 21,69%, 19,54%, dan 18,94%, dan profitabilitas perusahaan secara keseluruhan terus menurun. Dalam hal ini, Yilian Technology sendiri harus mengakui bahwa di masa depan, dengan fluktuasi siklus industri dan peningkatan produk, produk perusahaan akan berada di bawah tekanan untuk menegosiasikan penurunan harga.

Jika Yilian Technology tidak dapat terus memperkuat penelitian dan pengembangan teknologi, mengkonsolidasikan dan mengembangkan sumber daya pelanggan, mempertahankan dan memperkuat keunggulan kompetitifnya, perusahaan tidak akan mampu secara efektif Menanggapi persaingan pasar, margin laba kotor perusahaan akan berisiko terus meningkat. menolak.

Persaingan dalam industri energi baru semakin ketat, dan mungkin terdapat berbagai variabel di masa depan

Perlu dicatat bahwa mundurnya Biden dari pemilu akan mendapat respons kuat dari pasar global, yang khususnya akan berdampak besar pada hulu dan hilir rantai industri kendaraan energi baru Tiongkok. Orang dalam industri menunjukkan bahwa selama pemerintahan Biden, mereka berkomitmen untuk mempromosikan energi bersih dan mengurangi emisi karbon dan mengusulkan banyak rancangan undang-undang yang mendukung industri kendaraan energi baru, sedangkan usulan Trump adalah sebaliknya.

Kamis lalu, Trump mengatakan dia akan membatalkan serangkaian kebijakan otomotif Biden sebelumnya dan mengenakan tarif pada mobil asing, termasuk yang berasal dari Tiongkok, untuk “merevitalisasi industri manufaktur otomotif AS.” Dalam konteks ini, pengembangan kendaraan energi baru di negara saya mungkin akan terpengaruh sampai batas tertentu.

Dari tahun 2021 hingga 2023, pendapatan penjualan produk energi baru Yilian Technology akan mencapai 1,148 miliar yuan, 2,438 miliar yuan, dan 2,833 miliar yuan, yang masing-masing menyumbang 80,06%, 88,42%, dan 92,14% dari pendapatan operasional. Dapat dilihat bahwa bisnis energi baru mempunyai porsi yang besar. Masih harus dilihat apakah kebijakan luar negeri yang relevan akan berdampak buruk pada operasi Yilian Technology.

Pada saat yang sama, Yilian Technology lebih lanjut menunjukkan dalam prospektusnya bahwa dengan pesatnya perkembangan industri otomotif energi baru dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan mobil tradisional dan perusahaan manufaktur mobil baru telah bergabung dalam persaingan meningkat, dan lanskap persaingan terus berubah. Jika perusahaan tidak dapat terus memperluas pelanggan baru atau jika pangsa pelanggan yang sudah ada tersita, maka terdapat risiko pertumbuhan penjualan yang lambat atau bahkan penurunan.

Selain itu, kendaraan energi baru atau produsen pendukung tingkat pertama dan pelanggan hulu memiliki kebutuhan yang terus meningkat terhadap produk baru, teknologi baru, dan proses baru. Jika Yilian Technology tidak dapat mengikuti perkembangan teknologi industri energi baru dan melakukan penelitian dan pengembangan berkelanjutan , pangsa pasar perusahaan akan hilang. Risiko tergantikan oleh pemasok baru lainnya.

Lanfu Finance Network memperhatikan bahwa kekuatan penelitian dan pengembangan teknologi Yilian Technology jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata industri. Prospektus menunjukkan hingga 25 Mei 2023, Yilian Technology dan anak perusahaannya baru memperoleh 9 paten penemuan, sedangkan rata-rata jumlah paten penemuan di antara tujuh perusahaan pembanding di industri yang sama adalah 14.

Di antara 9 paten penemuan yang diperolehnya, 5 diperoleh melalui transfer, 2 diperoleh dari akuisisi Ningde Yilian Electronics Co., Ltd., dan 2 lainnya diperoleh dari penelitian dan pengembangan independen oleh Yilian Technology. Sejak tahun 2020, Yilian Technology belum memperoleh paten penemuan baru selama lebih dari empat tahun.

Banyak potensi risiko yang perlu diselesaikan dengan baik oleh Yilian Technology sebelum go public, jika tidak maka perkembangan jangka panjang perusahaan mungkin tidak pasti. Bagaimana prospek pengembangan di masa depan? Lanfu Finance Network akan terus menindaklanjuti dan mengamati.