nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Selon les informations publiées sur le site officiel de la Bourse de Shenzhen, le 22 juillet, Shenzhen Yilian Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Yilian Technology ») a déposé une demande d'enregistrement pour l'introduction en bourse de GEM.

Les informations publiques montrent que Yilian Technology est engagée dans la recherche et le développement, la conception, la production, la vente et le service de composants de connexion électrique, et que son organisation commerciale continue de se développer dans des domaines d'application émergents. L'entreprise dispose de ressources clients de haute qualité, notamment CATL, Xpeng Motors, Volkswagen, Geely Automobile, etc.

Lanfu Financial Network a constaté que Yilian Technology est trop dépendante de son plus grand client, CATL, et que le développement à long terme de l'entreprise pourrait être « contraint ». De plus, le taux de croissance des revenus des principaux produits de l'entreprise a diminué et la marge bénéficiaire brute globale continue de baisser ; déclin. En outre, il convient d'observer en permanence si les changements dans les nouvelles politiques énergétiques à l'étranger entraîneront des changements plus importants dans le développement de l'entreprise.

Une forte dépendance à l'égard de l'ère Ningde, des bénédictions et des malheurs ?

Il est entendu que Yilian Technology est profondément impliquée depuis longtemps dans le domaine des composants de connexion électrique. Après des années d'accumulation de technologies et d'expérience industrielle, elle a réalisé l'expansion de ses produits à partir de domaines d'application traditionnels tels que les équipements industriels et l'électronique grand public. aux domaines d'application émergents tels que les véhicules à énergie nouvelle et le stockage d'énergie.

Dans le même temps, bénéficiant d'années d'accumulation, Yilian Technology a établi des relations de coopération avec des entreprises bien connues dans divers domaines au pays et à l'étranger, notamment CATL, Xpeng Motors, Volvo, Volkswagen, Nissan, Geely Automobile, Leapmotor, Changan Automobile, et Vair Electric, Sunwanda, Hyperxtron, Canadian Solar, JinkoSolar, Trina Solar, Nidec, Dometic, Mindray Medical, etc.

Cependant, Yilian Technology est confrontée au risque d'une forte concentration de sa clientèle et est soupçonnée de dépendre fortement de gros clients. De 2021 à 2023, le bénéfice d'exploitation de l'entreprise provenant des cinq principaux clients sera respectivement de 1,106 milliard de yuans, 2,299 milliards de yuans et 2,694 milliards de yuans, représentant respectivement 77,12 %, 83,37 % et 87,61 % du bénéfice d'exploitation.

Une analyse plus approfondie a révélé que les revenus d'exploitation de Yilian Technology provenant des cinq principaux clients représentaient une proportion relativement élevée des revenus pour chaque période si les activités futures de ces clients étaient affectées par la situation politique internationale, les changements dans l'environnement du marché et la demande du marché en aval. , politiques d'importation et d'exportation, etc. L'impact de facteurs peut réduire les commandes d'achat de l'entreprise, ce qui portera un coup dur aux opérations commerciales et à la situation financière de Yilian Technology.

De plus, Yilian Technology est trop dépendante de CATL, son plus gros client, ce qui peut également présenter des dangers cachés pour le développement à long terme de l'entreprise. De 2021 à 2023, le chiffre d'affaires de Yilian Technology à CATL représentait respectivement 64,72 %, 67,98 % et 71,13 % du chiffre d'affaires.

Yilian Technology a souligné dans le prospectus que la concentration du marché de l'industrie des nouvelles batteries énergétiques dans le domaine en aval des produits de l'entreprise est relativement élevée. La concentration du marché en aval s'est également transmise aux nouvelles entreprises de soutien aux énergies en amont, ce qui en fait. industrie des composants de connexion électrique où l'entreprise est située selon le choix du client et l'offre est également relativement concentrée.

Un rapport publié par SNE Research, un organisme de recherche, montre que CATL se classe au premier rang mondial en termes de capacité installée de batteries électriques en 2023, avec une capacité installée de 259,70 GWh, avec une part de marché de 36,80 %. À mesure que les activités de CATL continuent de se développer, la demande d'approvisionnement pour Yilian Technology a encore augmenté l'année dernière, le chiffre d'affaires de la société à CATL a augmenté de 16,65 %.

Yilian Technology a admis qu'elle s'attend à ce que la coopération de l'entreprise avec CATL reste stable pendant un certain temps encore et qu'elle représente toujours une proportion relativement élevée du chiffre d'affaires de CATL. Si l'expansion de nouveaux clients à l'avenir est inférieure aux prévisions, ou s'il y a des changements majeurs dans les opérations et les achats de CATL, ou si la relation de coopération de l'entreprise avec CATL est remplacée par d'autres fournisseurs, les ventes de produits de l'entreprise pourraient diminuer et le développement commercial de l'entreprise et la performance opérationnelle sera affectée. Le chiffre d'affaires a été affecté par une dépendance excessive à l'égard de CATL.

La marge bénéficiaire brute globale continue de baisser

Selon le site officiel, les principaux produits de Yilian Technology comprennent divers composants de connexion électrique tels que des composants de connexion de cellules de batterie, des composants de transmission de puissance et des composants de transmission de signaux basse tension.

Au cours des trois dernières années, bien que le bénéfice d'exploitation de Yilian Technology ait maintenu une tendance à la croissance, le taux de croissance a ralenti. Lorsqu’il s’agit spécifiquement de produits, ce phénomène est encore plus évident. De 2021 à 2023, les ventes de composants de connexion de cellules de batterie de Yilian Technology étaient respectivement de 10,2232 millions de pièces, 19,3971 millions de pièces et 19,9877 millions de pièces, et les revenus étaient respectivement de 645 millions de yuans, 1,422 milliard de yuans et 1,810 milliard de yuans.

Les ventes de composants de transmission de signaux basse tension et de composants de transmission de puissance ont montré une tendance à la baisse en 2023, et le bénéfice d'exploitation de l'activité des composants de transmission de signaux basse tension a également diminué. Les revenus des composants de transmission de puissance n'ont que légèrement augmenté d'une année sur l'autre. sur un an.

Il convient de noter que de 2021 à 2023, les marges bénéficiaires brutes globales de Yilian Technology étaient respectivement de 21,69 %, 19,54 % et 18,94 %, et que la rentabilité globale de l'entreprise continue de baisser. À cet égard, Yilian Technology elle-même doit admettre qu'à l'avenir, avec les fluctuations cycliques de l'industrie et la modernisation des produits, les produits de l'entreprise seront sous pression pour négocier des réductions de prix.

Si Yilian Technology ne peut pas continuer à renforcer la recherche et le développement technologique, à consolider et à développer les ressources de ses clients, à maintenir et à renforcer ses avantages concurrentiels, l'entreprise ne sera pas en mesure de répondre efficacement à la concurrence sur le marché, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise risquera de continuer à déclin.

La concurrence dans le nouveau secteur de l'énergie s'intensifie et il pourrait y avoir des variables à l'avenir

Il convient de noter que le retrait de Biden des élections entraînera une forte réaction de la part du marché mondial, ce qui aura particulièrement un impact important sur l'amont et l'aval de la chaîne industrielle chinoise des véhicules à énergies nouvelles. Les initiés de l'industrie ont souligné que sous l'administration Biden, celle-ci s'était engagée à promouvoir les énergies propres et à réduire les émissions de carbone et avait proposé de nombreux projets de loi de soutien à l'industrie des véhicules à énergies nouvelles, alors que la proposition de Trump était à l'opposé.

Jeudi dernier, Trump a déclaré qu'il annulerait la précédente série de politiques automobiles de Biden et imposerait des droits de douane sur les voitures étrangères, y compris celles en provenance de Chine, afin de « revitaliser l'industrie automobile américaine ». Dans ce contexte, le développement des véhicules à énergies nouvelles en Chine pourrait être affecté dans une certaine mesure.

De 2021 à 2023, le chiffre d'affaires des ventes de nouveaux produits énergétiques de Yilian Technology s'élèvera respectivement à 1,148 milliard de yuans, 2,438 milliards de yuans et 2,833 milliards de yuans, représentant respectivement 80,06 %, 88,42 % et 92,14 % des revenus d'exploitation. On peut constater que les nouvelles activités énergétiques représentent une part importante. Il reste à voir si les politiques étrangères pertinentes auront un impact négatif sur les opérations de Yilian Technology.

Dans le même temps, Yilian Technology a en outre souligné dans le prospectus qu'avec le développement rapide de l'industrie automobile à énergie nouvelle ces dernières années, les constructeurs automobiles traditionnels et les constructeurs automobiles émergents ont rejoint la concurrence. Le nombre d'entreprises engagées dans l'industrie continue. augmenter et le paysage concurrentiel est en constante évolution. Si l'entreprise ne peut pas continuer à développer de nouveaux clients ou si la part des clients existants est saisie, il peut y avoir un risque de croissance lente des ventes, voire de déclin.

De plus, les fabricants de véhicules à énergie nouvelle ou de premier niveau et les clients en amont ont des exigences croissantes en matière de nouveaux produits, de nouvelles technologies et de nouveaux processus si Yilian Technology ne peut pas suivre le développement technologique de la nouvelle industrie de l'énergie et mener une recherche et un développement continus. , la part de marché de l'entreprise sera perdue. Risque d'être remplacée par d'autres nouveaux fournisseurs.

Lanfu Finance Network a remarqué que la force de recherche et développement technologique de Yilian Technology est nettement inférieure à la moyenne du secteur. Le prospectus montre qu'au 25 mai 2023, Yilian Technology et ses filiales n'avaient obtenu que 9 brevets d'invention, tandis que le nombre moyen de brevets d'invention parmi sept sociétés comparables du même secteur est de 14.

Parmi les 9 brevets d'invention obtenus, 5 ont été obtenus grâce à des transferts, 2 ont été obtenus grâce à l'acquisition de Ningde Yilian Electronics Co., Ltd. et les 2 autres ont été obtenus grâce à la recherche et au développement indépendants de Yilian Technology. Depuis 2020, Yilian Technology n'a pas obtenu de nouveau brevet d'invention depuis plus de quatre ans.

De nombreux risques potentiels doivent être correctement résolus par Yilian Technology avant d'être introduits en bourse, sinon le développement à long terme de l'entreprise pourrait être incertain. Quelles sont les perspectives de développement futur ? Lanfu Finance Network continuera à suivre et à observer.