Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tencent News "Πρώτη Γραμμή"

Συγγραφέας Zhu Yuting Editor Liu Peng

Στις 22 Ιουλίου, η κεντρική τράπεζα εξέδωσε επιχειρηματική ανακοίνωση ανοιχτής αγοράς, με την οποία ανακοίνωσε ότι η ανοιχτή αγορά 7 ημερών θα είναι ανοιχτή από εδώ και στο εξής.αντίστροφο repoΗ πράξη υιοθετεί σταθερό επιτόκιο και προσφορά ποσότητας και το λειτουργικό επιτόκιο αναπροσαρμόζεται από 1,8% σε 1,7%.

Τα LPR 1 και 5 ετών που αναφέρθηκαν την ίδια ημέρα μειώθηκαν ταυτόχρονα κατά 10 μονάδες βάσης σε 3,35% και 3,85% αντίστοιχα.

Την ίδια μέρα, η κεντρική τράπεζα εξέδωσε ανακοίνωση στην επίσημη ιστοσελίδα της, με την οποία ανακοίνωσε ότι θα πουλήσει μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμαδεσμούςΤα ιδρύματα που συμμετέχουν στο MLF θα μειώσουν ή θα μειώσουν την εξασφάλιση MLF σταδιακά.

Οι αρχές του κλάδου παρέχουν σε βάθος ερμηνείες αυτής της σειράς προσαρμογών.Η πτώση του LPR δείχνει ότι η ποιότητα των τιμών συνεχίζει να βελτιώνεται και είναι σύμφωνη με τις ανάγκες της τρέχουσας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κατάστασης, η οποία συμβάλλει στη στήριξη της συνεχιζόμενης ανάκαμψης της οικονομίας.

Το LPR είναι το κύριο σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση των επιτοκίων των δανείων , τόνωση της ζήτησης πιστώσεων και προώθηση των εταιρικών επενδύσεων.

Η μείωση των επιτοκίων LPR σε διάστημα πέντε ετών θα συμβάλει στη μείωση του επιτοκιακού φόρτου των ενυπόθηκων δανειοληπτών και στην προώθηση της κατανάλωσης.

Στις 17 Μαΐου, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ακύρωσε το κατώτατο όριο της εθνικής πολιτικής επιτοκίων στεγαστικών δανείων και τα επιτόκια των νέων στεγαστικών δανείων μειώθηκαν σημαντικά.

Τον Ιούνιο, το μέσο εθνικό επιτόκιο νέων στεγαστικών δανείων ήταν 3,45%, σημειώνοντας μείωση 66 μονάδων βάσης από έτος σε έτος και 17 μονάδες βάσης σε μηνιαία βάση, που είναι στο χαμηλότερο επίπεδο στην ιστορία.

Από φέτος, το LPR για λήξεις άνω των 5 ετών έχει μειωθεί κατά 35 μονάδες βάσης σωρευτικά.

Υπολογίζεται ότι με βάση ένα κεφάλαιο υποθήκης ύψους 1 εκατομμυρίου γιουάν, διάρκεια 30 ετών και ίσο κεφάλαιο και τόκους, η μηνιαία δαπάνη τόκων μπορεί να εξοικονομηθεί κατά περίπου 200 γιουάν και ο συνολικός τόκος μπορεί να εξοικονομηθεί κατά περισσότερα από 70.000 γιουάν .

Τα τελευταία χρόνια, η οικονομική στήριξη για την πραγματική οικονομία αυξάνεται και η μείωση των επιτοκίων των δανείων ήταν μεγαλύτερη από τη μείωση των επιτοκίων των δανείων απόκλιση μεταξύ της τιμής LPR και των επιτοκίων δανείου για τους καλύτερους πελάτες.

Ο Pan Gongsheng, Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας, πρότεινε στο Lujiazui Forum ότι «ως απάντηση στο πρόβλημα ότι ορισμένα αναφερόμενα επιτόκια αποκλίνουν σημαντικά από τα πραγματικά επιτόκια για τους καλύτερους πελάτες, πρέπει να επικεντρωθούμε στη βελτίωση της ποιότητας των τιμών LPR σε περισσότερα Αντικατοπτρίζει πραγματικά το επίπεδο των επιτοκίων της αγοράς δανείων. Αυτή η μείωση του LPR αντικατοπτρίζει επίσης τη μείωση της προσφοράς, η απόκλιση μεταξύ της τιμής και του επιτοκίου του δανείου για τους καλύτερους πελάτες έχει διορθωθεί και η ποιότητα της προσφοράς LPR έχει συνεχώς διορθωθεί.» βελτιωμένη.

«Μετά τη διόρθωση των παράνομων μη αυτόματων πληρωμών τόκων, το κόστος του τραπεζικού κεφαλαίου σταθεροποιήθηκε και μειώθηκε, και ο αντίκτυπος της μείωσης του LPR στα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια των τραπεζών αναλύεται περαιτέρω».

Η μείωση του LPR αυτόν τον μήνα οφείλεται εν μέρει στην επίδραση της διόρθωσης από τις ρυθμιστικές αρχές των παράνομων μη αυτόματων πληρωμών τόκων στο αρχικό στάδιο και το κόστος κεφαλαίου των τραπεζών έχει μειωθεί εκ των προτέρων.

Εννοείται ότι μετά τη διόρθωση των παράνομων χειρωνακτικών πληρωμών τόκων, η τράπεζα θα εξοικονομήσει βραχυπρόθεσμα έξοδα τόκων, κάτι που πλησιάζει στο να μειώσει αμέσως τα επιτόκια καταθέσεων. Και μετά τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων, η ανανέωση των υφιστάμενων καταθέσεων θα είναι σταδιακή, ενώ η μείωση των δαπανών για τόκους θα είναι άμεση.

Πολλές εθνικές τράπεζες ανέφεραν ότι μετά τη διόρθωση των παράνομων μη αυτόματων πληρωμών τόκων, τα επιτόκια καταθέσεων, ιδίως τα εταιρικά επιτόκια καταθέσεων, μειώθηκαν σημαντικά σε σύγκριση με τον Απρίλιο, και τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια ανέκαμψαν.

Ως εκ τούτου, αναμένεται ότι ο αντίκτυπος αυτής της μείωσης του LPR στα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια και τα τραπεζικά κέρδη των τραπεζών θα είναι ελεγχόμενος, ενώ ο αντίκτυπος στα ίδια κεφάλαια των εισηγμένων τραπεζών θα είναι επίσης μικρός.

Οι γνώστες του κλάδου ανέφεραν επίσης ότι η αποτελεσματικότητα του μηχανισμού προσαρμογής βάσει της αγοράς για τα επιτόκια καταθέσεων εξακολουθεί να αποδεσμεύεται.Αναμένεται ότι οι τράπεζες θα προσαρμόσουν εύλογα τα επιτόκια των καταθέσεων με βάση τις αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς, γεγονός που θα συμβάλει επίσης στη σταθερότητα των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων.

Την ίδια ημέρα, η κεντρική τράπεζα εξέδωσε επίσης ανακοίνωση για την αναπροσαρμογή του χρόνου ανακοίνωσης του επιτοκίου LPR από τις 9:15 στις 20 κάθε μήνα στις 9:00Μπορεί να συνδεθεί καλύτερα με τον χρόνο λειτουργίας της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Οι ώρες λειτουργίας των διαφόρων χρηματοπιστωτικών αγορών ποικίλλουν. Για παράδειγμα, η αγορά συναλλάγματος, η αγορά ομολόγων και η αγορά ανταλλαγής επιτοκίων ξεκινούν τις διαπραγματεύσεις στις 9:00, ενώ η χρηματιστηριακή αγορά, τα ομόλογα του δημοσίου κ.λπ.συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσηςΗ αγορά θα αρχίσει να διαπραγματεύεται στις 9:30.

Πριν ανοίξει η αγορά, διάφοροι συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές συχνά διαμορφώνουν στρατηγικές και σχέδια συναλλαγών με βάση τα πιο πρόσφατα οικονομικά και χρηματοοικονομικά δεδομένα της ημέρας.

Ως σημαντική αναφορά για την τιμολόγηση των επιτοκίων δανείων, το LPR εκδίδεται εκ των προτέρων στις 9:00, το οποίο μπορεί να συνδεθεί καλύτερα με τους χρόνους λειτουργίας διαφόρων χρηματοπιστωτικών αγορών και συμβάλλει στην ίση πρόσβαση σε πληροφορίες από διαφορετικούς συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές και σε δίκαιες συναλλαγές .

Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου επεσήμαναν επίσης ότι το επιτόκιο της πράξης αντίστροφης επαναγοράς 7 ημερών είναι σαφώς το κύριο επιτόκιο πολιτικής της κεντρικής τράπεζας και ότι το χρώμα της πολιτικής του επιτοκίου μεσοπρόθεσμης διευκόλυνσης δανεισμού (MLF) έχει μειωθεί και το βραχυπρόθεσμο και η σχέση μετάδοσης των μακροπρόθεσμων επιτοκίων εξομαλύνθηκε σταδιακά.

Τα προσωρινά θετικά και αντίστροφα επιτόκια επαναγοράς στο πρώιμο στάδιο προσδιορίζονται με την προσθήκη ή την αφαίρεση βαθμών με βάση το επιτόκιο της πράξης αντίστροφης επαναγοράς 7 ημερών, σε συνδυασμό με τη βελτιστοποίηση της μεθόδου υποβολής προσφορών για πράξεις ανοικτής αγοράς έδειξε ότι η κεντρική τράπεζα έχει ορίσει με σαφήνεια το επιτόκιο της πράξης αντίστροφης επαναγοράς 7 ημερών ως βασικά επιτόκια πολιτικής.

Το LPR που ανέφερε την ίδια ημέρα ανταποκρίθηκε γρήγορα και ακολούθησε την ίδια προσαρμογή στο επιτόκιο αντίστροφης επαναγοράς 7 ημερών. Έδειξε επίσης ότι η τιμή του LPR μετατοπίστηκε για να αναφέρεται περισσότερο στο βραχυπρόθεσμο επιτόκιο πολιτικής της κεντρικής τράπεζας και στο βραχυπρόθεσμο επιτόκιο. -Η σχέση μετάδοσης επιτοκίων μακροπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα εξομαλύνθηκε σταδιακά.

Το επιτόκιο MLF δεν αναπροσαρμόστηκε στις 15 Ιουλίου, αλλά το LPR που αναφέρθηκε στις 22 Ιουλίου μειώθηκε, υποδεικνύοντας ότι ο ρόλος αναφοράς του επιτοκίου MLF για το LPR εξασθενεί σταδιακά και το χρώμα πολιτικής του επιτοκίου MLF έχει αποδυναμωθεί.

Όσον αφορά τη σταδιακή μείωση και εξαίρεση των εξασφαλίσεων MLF, οι αρχές του κλάδου πιστεύουν ότι αυτό θα βοηθήσει στην εξισορρόπηση της προσφοράς και της ζήτησης στην αγορά ομολόγων.

Από φέτος, τομακροπρόθεσμα ομόλογαΕπηρεασμένοι από παράγοντες όπως η αργή προσφορά και η χρηματοοικονομική αποδιαμεσολάβηση, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων συνέχισαν να μειώνονται ραγδαία, φθάνοντας σε χαμηλό 20 ετών, συσσωρεύοντας τον κίνδυνο αναστροφής στην αγορά ομολόγων.

Για το σκοπό αυτό, η κεντρική τράπεζα έχει επανειλημμένα εκδώσει προειδοποιήσεις για κινδύνους στο αρχικό στάδιο και ανακοίνωσε την 1η Ιουλίου ότι θα προβεί σε πράξεις δανεισμού κρατικών ομολόγων για να αυξήσει την προσφορά στην αγορά ομολόγων.

Η νέα στρατηγική της κεντρικής τράπεζας αυτή τη φορά μπορεί να απελευθερώσει αποτελεσματικά τα υπάρχοντα μακροπρόθεσμα ομόλογα στην αγορά και να αυξήσει περαιτέρω την κλίμακα των εμπορεύσιμων ομολόγων.

Το τρέχον υπόλοιπο του MLF ξεπερνά τα 7 τρισεκατομμύρια γιουάν και το μεγαλύτερο μέρος του χρησιμοποιεί κρατικά ομόλογα και ομόλογα τοπικής αυτοδιοίκησης ως εξασφάλιση Εάν τα συμμετέχοντα ιδρύματα πουλήσουν μακροπρόθεσμα ομόλογα μετά τη μείωση των εξασφαλίσεων, θα απελευθερωθεί μεγάλος αριθμός ομολόγων, μετριάζοντας ουσιαστικά την πίεση. «έλλειψη περιουσιακών στοιχείων» στην αγορά ομολόγων.

“ Οι μακροπρόθεσμοι κίνδυνοι της αγοράς ομολόγων εξακολουθούν να απαιτούν προσοχή. "Οι ειδικοί δήλωσαν ότι η εγχώρια οικονομία αντιμετωπίζει ορισμένες προκλήσεις βραχυπρόθεσμα, αλλά μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, ο στόχος του διπλασιασμού του οικονομικού συνολικού και του κατά κεφαλήν εισοδήματος θα επιτευχθεί σε ονομαστικούς όρους έως το 2035.ΑΕΠΗ ανάπτυξη θα παραμείνει γύρω στο 8%.

Όταν τα ιδρύματα αποφασίζουν εάν θα κατέχουν μεγάλο αριθμό μακροπρόθεσμων ομολόγων με χαμηλά επιτόκια τοκομεριδίων, πρέπει να διεξάγουν προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων βάσει αυτής της κατάστασης, να λαμβάνουν πλήρως υπόψη τους κινδύνους επιτοκίου και να αποφεύγουν την επανάληψη των λαθών της Silicon Valley Bank στις Ηνωμένες Πολιτείες και Norinski Bank of Japan.

Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου επεσήμαναν ότι η κεντρική τράπεζα προωθεί ενεργά την ανάπτυξη εξωχρηματιστηριακών ομολόγων του δημοσίου και υποστηρίζει τις δημόσιες επενδύσεις και την κατοχή κρατικών ομολόγων.

Τα ομόλογα του Δημοσίου δεν έχουν πιστωτικό κίνδυνο Για τα μακροπρόθεσμα ομόλογα του δημοσίου, οι αλλαγές στα επιτόκια θα προκαλέσουν σημαντικές διακυμάνσεις στις τιμές για τους δημόσιους επενδυτές. απώλεια της αγοράς.

Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα πρέπει επίσης να προειδοποιούν πλήρως για τους κινδύνους επιτοκίων και τους κινδύνους τιμών κατά την πώληση μακροπρόθεσμων ομολόγων του δημοσίου.