新規住宅ローン金利は歴史的に低い水準にある業界関係者：LPR金利引き下げで住宅ローン負担はさらに軽減

2024-07-22

テンセントニュース「第一線」

著者 Zhu Yuting 編集者 Liu Peng

7月22日、中央銀行は公開市場営業発表を発表し、今後7日間の公開市場を開くと発表した。リバースレポ運用は固定金利・数量入札方式を採用しており、運用金利は1.8％から1.7％に調整される。

同日発表された１年物と５年物ＬＰＲは同時に１０ベーシスポイント低下し、それぞれ３．３５％と３．８５％となった。

中銀は同日、公式ウェブサイトで発表し、中長期国債を売却すると発表した。つなぐMLF参加機関はMLF担保を段階的に削減・減額する。

業界当局は、この一連の調整について詳細な解釈を提供しています。LPRの低下は、見積書の質が向上し続けており、現在の経済および金融状況のニーズと一致しており、経済の継続的な回復を支援するのに役立つことを示しています。

LPR はローン金利の価格設定の主要な基準ベンチマークであり、LPR の低下は成長を安定させ、発展を促進するという政策シグナルを送り、実体経済の資金調達コストをさらに安定させ、低下させることになります。、信用需要を刺激し、企業の投資を促進します。

5年間にわたるLPR金利の引き下げは、住宅ローン借り手の金利負担を軽減し、消費を促進するのに役立ちます。

中国人民銀行は5月17日、国の住宅ローン金利政策の下限を解除し、新規住宅ローン金利は大幅に低下した。

6月の全国平均新規住宅ローン金利は3.45％で、前年比66ベーシスポイント、前月比17ベーシスポイント低下し、史上最低水準となった。

今年以降、5年満期のLPRは累積で35ベーシスポイント低下しており、既存の住宅ローン借り手も次回の価格改定日からLPR低下の恩恵を受け、金利負担が軽減され、消費力が向上することになる。

住宅ローンの元本100万元、期間30年、元利均等の場合、月々の支払利息は約200元節約でき、利息総額は7万元以上節約できる。

近年、実体経済への金融支援が増加しており、LPRの低下を上回る貸出金利の低下が大きく、特に優良顧客向けの貸出金利はさらに低下しており、一定の水準に達している。 LPR の見積もりと優良顧客のローン金利との乖離。

中央銀行総裁の潘功生氏は陸家嘴フォーラムで、「一部の見積金利が優良顧客の実際の金利から大幅に乖離しているという問題に対応し、LPR見積の品質をより一層向上させることに注力しなければならない」と提案した。この LPR の低下は、見積額を引き下げることにより、見積書と優良顧客のローン金利との乖離が修正され、LPR 見積書の品質が継続的に向上したことも反映しています。」改善されました。

「違法な手動利息支払いの是正後、銀行の資本コストは安定して低下しており、銀行の純金利マージンに対するLPR低下の影響は制御可能であると業界関係者はさらに分析している。」

今月のLPR下落は、規制当局が違法な手動利払いを初期段階で是正したことや、銀行の資本コストが事前に削減されたことの影響もある。

違法な手動利息の支払いを是正した上で、短期的には支払利息を節約する効果があり、預金金利を一気に引き下げる効果に近いとみられる。また、預金金利の引き下げ後は、既存預金の更新価格が段階的に引き下げられるが、その効果は徐々に現れるが、違法な手動利息支払いの是正による支払利息の削減は即時となるだろう。

多くの国営銀行は、違法な手動利息支払いの是正後、預金金利、特に法人預金金利が4月に比べて大幅に低下し、純金利マージンが回復したと報告した。

したがって、今回の LPR 低下による銀行の純金利マージンや銀行収益への影響は制御可能であり、上場銀行の株主資本への影響も小さいと予想されます。

業界関係者らはまた、預金金利の市場ベースの調整メカニズムの有効性はまだ公表されていないと述べた。銀行は市場金利の変化に基づいて預金金利を合理的に調整することが期待されており、これは純金利マージンの安定にも寄与することになる。

また同日、中央銀行はLPR金利の発表時間を毎月20日の9時15分から9時に調整すると発表した。業界関係者らはこれが変更になるとみている。それは金融市場の運営時間とよりよく関連している可能性があります。

たとえば、為替市場、債券市場、金利スワップ市場は9:00に取引が開始されますが、株式市場や国債などはさまざまな金融市場の営業時間によって異なります。先物市場は9時30分に取引を開始します。

市場が開く前に、さまざまな金融市場参加者がその日の最新の経済および金融データに基づいて取引戦略や計画を立てることがよくあります。

ローン金利の価格設定の重要な参考情報として、LPR は 9 時に事前に発表されます。これにより、さまざまな金融市場の稼働時間とより適切に連携でき、さまざまな金融市場参加者による情報への平等なアクセスと公正な取引に役立ちます。。

業界関係者らはまた、7日リバースレポオペ金利は明らかに中央銀行の主要政策金利であり、中期貸出制度（MLF）金利の政策色は薄れており、短期金利は弱くなっていると指摘した。そして長期金利の波及関係は徐々に平滑化されてきている。

現在の公開市場オペにおける入札方法の最適化と相まって、初期段階の一時プラス金利および逆現先金利は、7日間の逆現先オペ金利を基準にポイントを加算または減算して決定されます。中央銀行が7日間リバースレポオペ金利を主要政策金利として明確に定義していることを示した。

同日に報告されたLPRは迅速に反応し、7日間リバースレポ金利の同様の調整に従い、LPR相場が中央銀行の短期政策金利と短期政策金利をより参照するように変化したことも示した。 -長期金利と長期金利の波及関係は徐々に平滑化された。

7月15日のMLF金利は調整されなかったが、7月22日発表のLPRは低下しており、MLF金利のLPRに対する参照的役割が徐々に弱まり、MLF金利の政策色が弱まっていることを示している。

MLF担保の段階的な減免に関して、業界当局はこれが債券市場の需要と供給のバランスをとるのに役立つと考えている。

今年からは、長期債券供給の鈍化や金融非仲介などの影響を受け、長期債利回りは急速に低下し続け、２０年ぶりの低水準となり、債券市場の反転リスクが高まった。

このため、中銀は初期段階でリスクについて繰り返し警告を発し、7月1日には債券市場の供給を増やすために国債借り入れオペを実施すると発表した。

今回の中銀の新たな戦略により、既存の長期債を効果的に市場に放出し、取引可能な債券の規模をさらに拡大することが可能となる。

MLFの現在残高は7兆元を超えており、その大半は国債や地方国債を担保としており、参加機関が担保を減額した上で長期債を売却すれば、多額の債券が放出され事実上圧力が緩和される。債券市場における「資産不足」の影響。

“長期的な債券市場のリスクには依然として注意が必要です。」専門家らは、国内経済は短期的にはいくつかの課題に直面しているが、中長期的には２０３５年までに経済総量と１人当たり所得を倍増させるという目標を達成できるだろうと述べた。国内総生産成長率は8％程度にとどまるだろう。

金融機関がクーポンレートの低い長期債を大量に保有するかどうかを決定する際には、こうした状況を踏まえてストレステストを実施し、金利リスクを十分に考慮し、米国のシリコンバレー銀行や米国のシリコンバレー銀行のような過ちを繰り返さないようにする必要がある。ノリンスキー日本銀行。

業界関係者らは、中銀が店頭国債の開発を積極的に推進し、公共投資や国債保有を支援していると指摘した。

長期国債には信用リスクがありません。一般投資家にとって、満期前にさまざまな理由で資金が必要な場合、国債をセカンダリーで売却する際に多額の投資が発生する可能性があります。市場の損失。

金融機関も長期国債を販売する際には金利リスクや価格リスクに十分注意する必要がある。

ニュース