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avant les vacances, les trois principaux indices ont clôturé collectivement et l'effet rémunérateur sur le marché a été excellent. en termes d'industries, des secteurs tels que la finance diversifiée, l'alcool, les sociétés de valeurs mobilières, les logiciels, les semi-conducteurs, la restauration et le tourisme ont été parmi les plus performants, avec des augmentations de plus de 30 % ; les transports terrestres et les métaux précieux ont tous augmenté, mais l'augmentation n'est pas aussi élevée que l'indice du marché dans son ensemble. l'indice composite de shanghai a augmenté de plus de 20 % et est entré dans un marché techniquement haussier.

macroscopiquement, le nombre de nouveaux emplois non agricoles aux états-unis en septembre a largement dépassé les attentes, supprimant les attentes d'une forte réduction des taux d'intérêt par la réserve fédérale. la politique centrale s'est tournée vers le renforcement de la confiance des résidents et des entreprises, les attentes du marché en ce qui concerne ; la croissance économique s’est considérablement inversée et l’appétit pour le risque a considérablement augmenté. de nombreuses banques d'investissement internationales ont relevé le marché boursier chinois à une surpondération, les fonds étrangers achètent activement des actifs chinois et les actions de hong kong et les etf associés sont en hausse.

la logique de cet article

1. perspectives d'investissement

2. examen récent du marché

3. tendances du capital marchand

4. température du marché

1. perspectives d'investissement

perspectives stratégiques : le marché est très satisfait de la mise en œuvre de politiques majeures.après que la banque centrale, l'administration d'état de surveillance financière et la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières aient toutes trouvé un accord, réduisant les réserves obligatoires, réduisant les taux d'intérêt, abaissant les taux d'intérêt hypothécaires existants et encourageant les fonds à long terme à entrer sur le marché, le politburo cette réunion a encore une fois donné le ton. en quelques jours seulement, les attentes du marché ont presque fait un virage à 180 degrés, avec de nombreux secteurs atteignant leurs limites quotidiennes, les principaux indices enregistrant presque des gains révolutionnaires et le volume des échanges passant de plus de 500 milliards dans le passé à 2,6 billions.

il convient toutefois de noter que cette hausse rapide du marché n'est pas favorable aux investisseurs ordinaires, qui risquent d'être déstabilisés s'ils hésitent un peu. après cette forte hausse, la plupart des fonds supplémentaires sont entrés sur le marché.la première vague de hausse principale pourrait être terminée et pourrait entrer dans une période d'ajustement choc.même si vous ne parvenez pas à trouver un bon point d'achat, ne le faites pas. ne vous inquiétez pas trop. vous pouvez accumuler patiemment des jetons à des niveaux bas et attendre l'arrivée de la deuxième vague principale.

les opportunités d'investissement résident dans des actions très élastiques qui ont été survendues au début. en regardant l'histoire, plus la baisse est importante, plus la puissance de la reprise est grande. vous pouvez utiliser les actifs de base privilégiés par les institutions et les investisseurs étrangers comme position inférieure. les postes restants sont alloués aux semi-conducteurs, aux nouvelles énergies, etc. pour renforcer la force offensive.

perspective technique : le marché poursuit sa forte hausse et le marché à moyen terme pourrait poursuivre sa tendance à la hausse.l'indice composite de shanghai a augmenté rapidement, franchissant le niveau de pression de la ligne semestrielle et de la ligne annuelle en quelques jours seulement. bien qu'il y ait eu une correction au cours de la séance, un grand nombre de fonds ont encore activement pris le relais. tant que le volume ultérieur pourra maintenir la récente tendance à la hausse continue, on peut s'attendre à ce que la tendance à la hausse rapide se poursuive. à en juger par l'indicateur macd quotidien, une croix dorée hors ligne est apparue et la colonne rouge s'agrandit rapidement, indiquant que la force ascendante continue de se renforcer. les tendances de l'indice des composants de shenzhen et de l'indice chinext sont généralement similaires, mais l'angle ascendant est plus marqué, principalement en raison d'une baisse plus importante au début et d'une plus grande marge de croissance.

orientation du marché :ling ji, vice-ministre du commerce, a déclaré lors de la conférence mondiale sur les véhicules à énergies nouvelles que nous maintiendrons comme toujours une attitude ouverte et coopérative et que nous nous engageons à accélérer la coopération internationale dans la chaîne industrielle et la chaîne d'approvisionnement des véhicules à énergies nouvelles. nous participerons activement à la formulation des normes internationales pertinentes et promouvrons le mécanisme de coordination des normes nationales et étrangères pour les véhicules à énergies nouvelles, les installations de recharge et les batteries électriques.

lors de la china computing power conference de 2024, le montant cumulé signé était de 23,12 milliards de yuans. parmi eux, il y a 8 accords-cadres d'un montant de 9 milliards de yuans ; 9 accords de coopération d'un montant de 9,92 milliards de yuans et 5 accords stratégiques d'un montant de 4,2 milliards de yuans ; l'échelle totale des racks de centres de puissance de calcul utilisés dans tout le pays dépasse 8,3 millions de racks standard, et l'échelle totale de puissance de calcul atteint 246eflops (2 460 000 milliards d'opérations à virgule flottante), ce qui la classe parmi les meilleures au monde.

shanghai a décidé d'émettre des coupons de services « le·shanghai » dans quatre domaines, notamment la restauration, l'hébergement, le cinéma et les sports. cette série de bons de consommation de services a investi 500 millions de yuans dans les fonds fiscaux municipaux. selon la proportion de consommation de chaque domaine et les besoins des citoyens, les fonds des bons de consommation sont répartis comme suit : 360 millions de yuans pour la restauration, 90 millions de yuans pour l'hébergement. , 30 millions de yuans pour les films et 20 millions de yuans pour le sport . concrètement, vous pouvez continuer à prêter attention aux trois lignes suivantes :

(1) le cours de l'action est soutenu par la performance, la valorisation est relativement faible et elle devrait devenir l'axe principal du secteur des véhicules à énergies nouvelles :à en juger par les performances commerciales de cette année, les véhicules à énergies nouvelles ont largement surperformé le marché, avec des taux de pénétration augmentant rapidement. en raison de la faible valorisation du secteur des véhicules à énergie nouvelle lui-même, il existe une certaine demande de croissance supplémentaire, et de bonnes performances devraient soutenir le secteur hors de changyang et devenir la nouvelle ligne principale de ce marché haussier.

(2) le secteur des semi-conducteurs a une élasticité à la hausse plus forte, est généralement favorisé par les investisseurs et devrait connaître une croissance rapide :les semi-conducteurs eux-mêmes ont une forte élasticité et croissent plus rapidement sur les marchés haussiers, ils sont donc favorisés par les investisseurs ordinaires. huawei est sur le point de publier une série de nouvelles stimulantes, qui devraient continuer à stimuler le sentiment du marché et devenir un moteur important de l'essor du secteur.

(3) les politiques subventionnent activement, les attentes du marché se sont inversées, les capitaux étrangers favorisent les grands secteurs de consommation et les institutions occupent des positions lourdes :en tant qu'atout principal de la chine, le vaste secteur de consommation a toujours été favorisé par les capitaux et les institutions étrangers. dans ce marché haussier, les capitaux étrangers constituent la source de financement supplémentaire la plus importante. à l'heure actuelle, les politiques ont reconnu l'importance de subventionner les résidents et de nombreuses régions ont commencé à émettre des chèques de consommation en grande quantité. le secteur de la grande consommation connaîtra très probablement un double-clic davis avec des valorisations et des performances augmentant en même temps.

2. examen récent du marché

(1) marché des actions a

les actions a ont clôturé collectivement dans le rouge, les huit principaux indices ont augmenté rapidement et l'effet rémunérateur sur le marché a été excellent. du point de vue du style de marché, ce sont les actions de moyenne capitalisation qui ont enregistré les meilleures performances, le csi 500 ayant augmenté de 27,67%, tandis que l'indice shanghai stock exchange 50 n'a augmenté que de 23,38% au cours de la même période. la performance de croissance est bien meilleure que la valeur. le taux de croissance de l'indice gem et de l'indice science et technologie 50 a atteint 41,55 % et 34,55 %. le taux de croissance est extrêmement étonnant, loin devant les autres indices. l'indice composite de shanghai a augmenté de plus de 20 % et est entré dans un marché techniquement haussier.

du point de vue de l'industrie primaire de shenwan, en 6 jours de bourse, 31 secteurs primaires ont augmenté et l'effet bénéficiaire a été relativement important. les principaux gagnants se concentrent dans l'alimentation et les boissons, les soins de beauté, la finance non bancaire, l'immobilier, les matériaux de construction et d'autres domaines. les secteurs survendus au début ont enregistré des gains plus importants, principalement en raison de la mise en œuvre de politiques de relance et de l'évolution du marché. les attentes en matière de croissance économique future et de reprise de la consommation. la performance de la plupart des secteurs au cours des six jours de bourse a été meilleure que celle de la semaine précédente, et 31 secteurs ont continué à augmenter ou à réduire leur baisse. dans l'ensemble, les conditions de marché ont été très bonnes au cours des 6 jours de bourse.

(2) marché des fonds

en 6 jours de bourse, les principaux indices de fonds se sont très bien comportés, principalement sous l'effet de la hausse des marchés des capitaux. l'indice lok fu, le national securities fund et l'indice des fonds ont tous augmenté de plus de 20 %, ce qui montre que la valeur nette des fonds des bourses de shenzhen et de shanghai se redresse rapidement. parmi eux, l'indice lefu est évidemment plus fort que l'indice des fonds, principalement parce que la performance de la bourse de shenzhen est meilleure que celle de la bourse de shanghai, l'indice gem est plus fort que l'indice science and technology innovation 50 et l'indice shenzhen. l'indice des composants est plus fort que l'indice composite de shanghai. les fonds obligataires ont légèrement augmenté de 0,09% en 6 jours de bourse. bien qu'ils soient bien inférieurs aux fonds d'actions, ils ont maintenu une hausse constante.

en 6 jours de bourse, la performance du centre de rendement du fonds a été divisée. les taux de rendement hebdomadaires des actions et des hybrides sont tous supérieurs à 10 %, récupérant ainsi l'essentiel du terrain perdu au cours de l'année en une seule semaine. le centre de rendement hebdomadaire des fonds obligataires est de -0,08%, ce qui est différent de la performance de l'indice des fonds obligataires. certains fonds obligataires à durée plus longue ont connu un retracement important. à en juger par le centre de rendement annuel, les centres de rendement de la plupart des types de fonds sont en hausse. les fonds de type actions et hybrides ont augmenté respectivement de 14,30 % et 10,00 % par rapport à la semaine précédente, se rapprochant également progressivement du seuil de rentabilité des types qdii et fof. un certain degré a augmenté.

trois,tendances des fonds sur les marchés des actions a et des fonds

(1) marché des actions a

il y a eu une entrée nette des principaux fonds dans les 6 jours de bourse. du point de vue des industries de premier niveau de shenwan, il existe 31 industries d'entrée, et toutes les industries ont enregistré des entrées nettes au cours des cinq derniers jours, les entrées nettes ont totalisé 430,823 milliards de yuans, atteignant le point le plus élevé de l'année dernière. lors de la hausse rapide du marché boursier, les fonds entrent activement sur le marché. parmi eux, l'afflux net de financements non bancaires s'est élevé à 78,597 milliards de yuans, l'afflux net d'ordinateurs à 46,268 milliards de yuans et l'afflux net de 12 industries a dépassé 10 milliards de yuans.

(2) marché des fonds

en six jours de bourse, 88 fonds ont été ouverts à la souscription, impliquant 33 sociétés de fonds, dont dacheng, dongcai, wells fargo, guangfa, huaan, ping an, southern, e fund et china merchants, pour un total de 24,759 milliards de yuans. les fonds de souscription comprennent 23 fonds d'actions actives, 20 fonds indiciels, 23 fonds obligataires, 17 fonds à revenu fixe +, 4 fonds fof et 1 fonds en devises. dans l'ensemble, le nombre et l'ampleur des abonnements ont augmenté au cours de la hausse rapide du marché, mais restent légèrement à la traîne.

4. température du marché

à en juger par les valeurs des quantiles au cours des cinq dernières années, en six jours de bourse, les valorisations des cinq principaux indices ont été considérablement révisées à la hausse, et seule la valorisation de l'indice gem a légèrement augmenté. alors que le style valeur a été supprimé, l'indice composite de shanghai a subi les dommages les plus graves, chutant fortement de 5,19 % d'un mois à l'autre. l'indice composite de shanghai 50/csi 300 a également chuté de manière importante. l'indice gem a atteint un plancher et a rebondi. et l'indice science and technology innovation 50 est retombé sous le quantile de 1 %, proche du prix plancher. d'une manière générale, le rapport qualité/prix actuel des actions a a diminué, mais il présente toujours une bonne valeur d'investissement.

à en juger par la valeur du quantile industriel de premier niveau de shenwan, depuis sa cotation, à la clôture du 30 septembre, un total de 31 secteurs ont vu leur valorisation révisée à la hausse, avec une augmentation moyenne du quantile de valorisation de 18,88 %. les secteurs financiers non bancaires, des machines et équipements, de l'électronique, de l'automobile et autres ont connu les plus fortes révisions à la hausse, avec une augmentation mensuelle de plus de 30%. cela était principalement dû à un renversement complet des attentes du marché, une forte augmentation. de l'appétit pour le risque et une forte hausse des secteurs correspondants. la valorisation médiane du secteur est celle des services publics (24,12 %), qui a connu une augmentation significative de la valeur médiane.

du point de vue du ratio performance-prix des actions-obligations à 3 ans, au 30 septembre, le ratio p/e réciproque du full a de wind par rapport aux bons du trésor à dix ans (2,16%) était de 2,47, -0,54 mois. -sur le mois, alors que la moyenne historique était de 2,22, ce qui était à un niveau bas au cours des 3 dernières années. absolument élevé, la position du quantile historique est à 99,58 % (c'est-à-dire que le rapport prix/performance est supérieur à 99,58 % de). l'heure), avec un mois sur mois de -0,42 %. les quantiles historiques des ratios cours-performance des actions et des obligations des csi 300, csi 500, csi 800 et csi 1000 sont respectivement de 87,19 % (mois sur mois -12,81 %), 89,94 % (mois sur mois -10,06 %). ), et 89,58 % (-10,42 % en glissement mensuel) et 88,32 % (-11,68 % en glissement mensuel). par rapport à l'émission précédente, le rapport performance-prix global du marché boursier a diminué, principalement en raison de la hausse des rendements des obligations d'état et de la reprise rapide du marché boursier. l'effet de bascule des actions et des obligations est extrêmement important, et un. une grande quantité de fonds refuges reviennent du marché obligataire vers le marché boursier ; maintenant achetez et conservez pendant 3 ans la probabilité de profit est de 96,9 %, une baisse mensuelle de 3,10 % le taux d'intérêt des obligations d'état à 10 ans est de + ; 8,60 bp par mois.