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Zhitong Finance APP a appris que CITIC Securities a publié un rapport de recherche selon lequel les lunettes intelligentes IA, en tant qu'appareils portables, apportent aux consommateurs une efficacité historique et à faible coût. Elles sont actuellement reconnues par l'industrie comme la solution de mise en œuvre matérielle la plus rentable pour l'IA. , avec un énorme potentiel d'espace. , mais étant donné que les cinq facteurs majeurs produits à succès + attention + expéditions + taux de pénétration + performances n'ont pas encore été atteints, CITIC Securities estime que 2024 est un tournant clé dans le domaine des lunettes intelligentes IA. . À court terme, les expéditions à court terme de lunettes intelligentes IA ne se comptent que par millions et l'élasticité des performances des fournisseurs nationaux est faible. Par conséquent, l'investissement dans les lunettes intelligentes IA est plus thématique et les catalyseurs associés méritent l'attention.

Pourquoi devriez-vous accorder plus d’attention aux lunettes intelligentes IA maintenant : les produits à succès se vendent bien et le point d’inflexion approche.

Les lunettes AR ont actuellement un triangle impossible entre performances, portabilité et coût. CITIC Securities estime que son rythme de développement est le suivant : projection spatiale AR (produits geek) → lunettes IA (appareils portables) → AR (ordinateurs) et lunettes intelligentes IA en tant que portables. Les appareils offrent aux consommateurs une efficacité historique à faible coût. Ils sont reconnus par l'industrie comme la solution de mise en œuvre matérielle la plus rentable pour l'IA. Dans le même temps, la technologie des lunettes intelligentes IA mûrit progressivement, avec la participation de nombreux acteurs et produits. étant lancés les uns après les autres, l'espace potentiel est énorme (selon les calculs de CITIC Securities, la taille du marché des lunettes traditionnelles en 2023 seulement sera proche de la taille du marché mondial des smartphones en 2012), couplée aux ventes chaudes. du produit à succès Ray-BanMeta en 2023 (CITIC Securities prédit que la taille du marché en 2024 dépassera 1 million de paires). Avec l'itération rapide de la technologie d'IA et le lancement successif de produits de lunettes intelligentes d'IA en 2024, l'attention sera portée aux lunettes intelligentes d'IA. est en augmentation. CITIC Securities estime que la tendance des lunettes intelligentes IA est arrivée, mais il n'y a pas encore de consensus. 2024 est le tournant critique. La question de savoir si les lunettes intelligentes IA peuvent devenir le consensus de l'industrie et des consommateurs nécessite les efforts continus des leaders mondiaux de l'IA et des consommateurs. les entreprises d’électronique font la promotion.

Le secteur des lunettes intelligentes IA vaut-il la peine d'investir ? Il existe un énorme potentiel de substitution, la tendance est arrivée et un consensus se forme progressivement.

Tout d'abord, CITIC Securities a examiné les raisons du succès des produits électroniques grand public dans le passé et a estimé que les téléphones mobiles sont une nécessité et que les consommateurs paient pour l'Internet mobile + les mises à niveau intelligentes. Selon les calculs de CITIC Securities, en moyenne, le prix de. les smartphones sont 5 à 10 fois plus élevés que ceux des téléphones multifonctions, avec des ventes annuelles supérieures à 1 milliard d'unités ; les écouteurs sont un produit standard, et les consommateurs paient pour de véritables mises à niveau sans fil + réduction du bruit + audio spatial. -10 fois supérieur à celui des écouteurs filaires, avec des ventes annuelles de près de 300 millions d'unités ; les montres Ce ne sont pas des nécessités. Les consommateurs paient pour l'exercice et les tests de santé. Le volume des ventes annuelles de montres/bracelets intelligents est de près de 200 millions d'unités. Dans le passé, les ventes de lunettes AR n'étaient pas bonnes, principalement parce que ces produits étaient plus innovants, avec des prix élevés et une technologie immature, il est difficile pour les investisseurs de les payer.

Deuxièmement, selon les données d'iResearch, près de 4,4 milliards de personnes dans le monde souffrent de myopie ou de lunettes vieillissantes. Selon Statista, la taille du marché mondial des lunettes atteindra 184,09 milliards de dollars en 2023, ce qui est proche des 232 milliards de dollars du marché des smartphones en 2012. En 2023, le marché mondial des lunettes ne représentera que 184,09 milliards de dollars. Les ventes annuelles de lunettes de soleil s'élèvent à environ 850 millions de paires. CITIC Securities prédit qu'avec l'itération continue des lunettes intelligentes IA, les lunettes intelligentes IA feront partie de la vie quotidienne des gens. avec des problèmes de correction de la vision, et pour d'autres groupes de personnes, ils peuvent devenir quelque chose de similaire à En tant que produit incrémental à la mode des montres, CITIC Securities estime que l'expédition de 50 millions de lunettes intelligentes IA de sous-niveau augmentera la valeur marchande des principaux acteurs dans chaque segment à 30-120 milliards de yuans.

Enfin, CITIC Securities estime que l'essentiel de la façon dont les consommateurs paieront pour les lunettes intelligentes IA à l'avenir est que les lunettes intelligentes IA non seulement fabriquent des lunettes de base à faible coût, mais intègrent également des logiciels et du matériel (affichage près des yeux + écouteurs toutes saisons). + caméra + IA) pour fournir une réponse IA instantanée et continue, apportant de grandes améliorations en termes d'efficacité aux utilisateurs.

Comment investir : Marché thématique → Marché α du fabricant individuel → Secteur β marché principal complet.

CITIC Securities a examiné le marché des casques TWS et a constaté que les lancements de produits à succès + l'attention du marché + les expéditions + la pénétration + les performances sont les cinq facteurs clés pour le développement des casques TWS. Au début de la naissance des casques TWS, les fabricants qui en bénéficiaient directement. α et performance boursière associée Grâce à une catalyse à court terme, la tendance du marché à l'échelle du bêta du secteur a commencé au cours de la période explosive et la performance de la chaîne industrielle d'ancrage a explosé. De plus, CITIC Securities a analysé les cinq éléments majeurs ci-dessus de l'industrie des lunettes AI et a estimé que du point de vue du cycle de temps, pour les lunettes intelligentes AI, la période actuelle ressemble plus à 2015-2016 pour l'industrie des casques TWS. Le secteur des lunettes intelligentes devrait se développer à partir du thème Cotation → cotation α de fabricants individuels → cotation complète de la ligne principale du secteur β.

En termes d'investissement, à court terme, étant donné que les expéditions à court terme de lunettes intelligentes IA ne se comptent que par millions, les fournisseurs nationaux n'ont pas encore fait preuve d'une flexibilité évidente face à l'augmentation des performances. Par conséquent, CITIC Securities estime qu'à l'heure actuelle, l'investissement dans les lunettes intelligentes IA concerne davantage le thème de l'augmentation des valorisations, et il est recommandé de se concentrer sur la fermentation thématique à moyen et long terme ; , CITIC Securities estime que 2024 est l'année Il s'agit d'un tournant critique pour l'industrie Avec la sortie ultérieure de produits à succès + l'attention croissante du marché, les fabricants individuels devraient bénéficier de l'introduction de produits à succès et inaugurer un marché alpha. ; plus tard, avec la sortie successive d'autres produits à succès + marché Avec une attention croissante + une augmentation substantielle des expéditions + un point d'inflexion de la pénétration + des performances élastiques, le secteur dans son ensemble inaugurera un marché bêta principal avec à la fois des bénéfices et des valorisations en hausse. Par conséquent, dans une perspective à moyen et long terme, CITIC Securities recommande de prêter attention à la valeur de la chaîne industrielle parmi les maillons ayant la proportion la plus élevée et la meilleure disposition, selon Wellsenn XR, AR Circle et d'autres données. liens avec la part de coût la plus élevée et la meilleure disposition des lunettes intelligentes AI, l'assemblage est le plus grand dénominateur commun ; le SOC (System on Chip), l'affichage, l'optique, le stockage et les caméras sont des composants avec une part de coût relativement élevée.

Facteurs de risque :

La demande en aval est inférieure aux prévisions ; les prix des matières premières fluctuent ou l'offre est insuffisante ; l'innovation technologique est inférieure aux fluctuations des taux de change ; la concurrence dans l'industrie des lunettes intelligentes s'intensifie ; etc.

stratégie d'investissement.

En termes de tendances de l'industrie, les lunettes AR ont actuellement un triangle impossible entre performances, portabilité et coût. CITIC Securities estime que son rythme de développement est le suivant : projection spatiale AR (produits geek) → lunettes IA (appareils portables) → AR (ordinateurs), et En tant qu'appareil portable, les lunettes intelligentes AI sont peu coûteuses et apportent aux consommateurs une efficacité historique. Elles sont reconnues par l'industrie comme la solution de mise en œuvre matérielle la plus rentable pour l'IA. mûrit progressivement, de nombreux acteurs participent et les produits sont lancés les uns après les autres, et l'espace potentiel est énorme (selon les calculs de CITIC Securities, la taille du marché des lunettes traditionnelles en 2023 seulement sera proche de celle-ci. taille du marché mondial des smartphones en 2012), couplée aux ventes à chaud de Ray-Ban Meta en 2023, ainsi qu'à l'itération rapide de la technologie IA en 2024 et au lancement successif de produits de lunettes intelligentes IA, l'attention portée aux lunettes intelligentes IA a augmenté Par conséquent, CITIC Securities estime que la tendance des lunettes intelligentes IA est arrivée, mais compte tenu des cinq facteurs majeurs produits à succès + attention + expéditions + taux de pénétration + performances, elle n'est pas encore satisfaite, CITIC Securities estime que pour les lunettes intelligentes IA, L'année en cours ressemble plus à 2015-16 pour les casques TWS. 2024 est un tournant clé pour l'industrie des lunettes intelligentes IA. Il n'y a pas encore de consensus. La clé réside dans la poussée des robinets électroniques.

En termes d'investissement, à court terme, étant donné que les expéditions à court terme de lunettes intelligentes IA ne se comptent que par millions, l'élasticité de performance correspondante des fournisseurs nationaux est faible, il est donc recommandé d'y prêter attention. aux versions ultérieures de produits à succès de lunettes intelligentes AI, à la fermentation événementielle et thématique qui bénéficieront aux cibles avec des performances catalytiques élevées et une certitude de performance élevée à moyen et long terme, avec la sortie successive de produits à succès et l'augmentation du marché ; attention, les fabricants individuels devraient bénéficier de l'introduction de produits à succès et inaugurer le marché alpha plus tard, comme d'autres produits majeurs Avec la sortie continue de produits livre pour livre + une forte augmentation des expéditions + un point d'inflexion de la pénétration + performance élastique, le secteur dans son ensemble inaugurera un marché bêta principal avec à la fois des bénéfices et des valorisations en hausse. Par conséquent, dans une perspective à moyen et long terme, CITIC Securities recommande de prêter attention aux maillons de la chaîne industrielle. la plus grande proportion de valeur et le meilleur modèle. Il est recommandé de prêter attention à trois lignes principales :

1) Bénéficier des cibles catalytiques telles que les versions ultérieures de produits à succès de lunettes intelligentes IA, de fermentation événementielle et thématique ;

2) Bénéficier des objectifs avec une certitude de performance élevée ;

3) Le maillon de la chaîne industrielle avec la proportion de valeur la plus élevée, la meilleure structure, la meilleure rentabilité et la plus grande flexibilité de performance correspond au fournisseur principal.