nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Le 5 août, tirés vers le bas par la forte baisse du marché extérieur, les trois principaux indices ont tous chuté de plus de 1% et ont atteint de nouveaux plus bas au cours de la période d'ajustement. À la clôture, l'indice de la Bourse de Shanghai a chuté de 1,54 %, l'indice des composants de Shenzhen de 1,85 % et l'indice ChiNext de 1,89 %.

En termes de secteurs, l'éducation, les jeux, les boissons alcoolisées, le tourisme et d'autres secteurs ont été parmi les principaux gagnants, tandis que les connexions à haut débit par câbles en cuivre, les puces mémoire, l'électronique grand public, le CPO et d'autres secteurs ont été parmi les principaux perdants.

D'une manière générale, les actions individuelles ont baissé plus qu'elles n'ont augmenté, avec plus de 4 700 actions en baisse sur le marché. Le chiffre d'affaires des marchés boursiers de Shanghai et de Shenzhen s'est élevé aujourd'hui à 790,5 milliards, soit 68,2 milliards de plus que le jour de bourse précédent.

Le week-end dernier, un mot est apparu à plusieurs reprises dans les rapports de recherche sur le courtage——l'est monte à l'ouestautomne。

Littéralement, cela fait référence à la forte baisse des marchés boursiers mondiaux depuis jeudi et vendredi derniers. Dans le cadre du changement d'aversion au risque et de styles « haut et bas », les actifs chinois devraient recevoir davantage d'attention.

À la clôture de lundi matin, les actions A ont brièvement enregistré un « peu de rouge au milieu de tout le vert », et il semble qu'une « hausse à l'est et une baisse à l'ouest » se préparent.

Cependant, au cours de la séance de négociation de l'après-midi, alors que l'indice des contrats à terme A50 a plongé et est devenu vert, cet élan a temporairement disparu.

À la clôture, les indices étaient tous au vert, l'indice composite de Shanghai chutant à nouveau à 2 860 points, un récent plus bas, les actions individuelles ont également chuté plus qu'elles n'ont augmenté. Mais c'est indéniable,Dans le contexte de baisses fréquentes de -10% sur le marché extérieur, les actions A, qui ont chuté à un chiffre, ont encore fait preuve d'une bonne résistance.。

Quelle en est la raison ? Y aura-t-il une continuité dans le suivi, ou peut-on s'attendre à une véritable « hausse à l'est et baisse à l'ouest » ?

"Lundi noir"
À quel point le marché extérieur est-il misérable aujourd’hui ?

En fait, rien qu’en regardant l’image ci-dessous, c’est déjà incroyable (à 15h01).

Au milieu de la verdure, les marchés asiatiques, qui ont été les premiers touchés par la forte baisse des actions américaines vendredi dernier, ont également subi les baisses les plus sévères.

Spécifiquement:

Quant à la Bourse japonaise, l'indice Nikkei 225 a chuté de 15% au cours de la séance et a clôturé en baisse de 12,4% à 31.506 points, effaçant tous les gains cette année ; l'indice Nikkei a connu sa plus forte baisse de l'histoire, dépassant le record du lundi noir d'octobre 1987. .

Sur le marché boursier sud-coréen, l'indice composite de la Corée du Sud a clôturé en baisse de 8,78 %, soit la plus forte baisse depuis 2008. Samsung Electronics et Kia Motors ont chuté de plus de 10 %. Le Kosdaq sud-coréen a chuté de plus de 11 %.

Sur le marché boursier de Taiwan, l'indice pondéré des cours des actions de la Bourse de Taiwan a clôturé en baisse de 8,4 %, la plus forte baisse sur une journée de l'histoire, à 19 830,88 points, soit le niveau de clôture le plus bas depuis le 23 avril. TSMC a clôturé en baisse de 9,8 %, sa plus forte baisse jamais enregistrée.

Au cours de la période de négociation des actions A, les contrats à terme sur indices boursiers des marchés boursiers européens et américains qui ne sont pas encore ouverts sont également en baisse, ce qui suggère queCette tempête n’est pas encore terminée.

Après la clôture du marché des actions A, les principaux indices boursiers européens ont collectivement fortement chuté à l'ouverture. L'indice européen Stoxx 50 a chuté de 2,94 %, l'indice allemand DAX a chuté de 2,43 %, l'indice britannique FTSE 100 a chuté de 1,77 % et l'indice britannique FTSE 100 a chuté de 1,77 %. L'indice français CAC40 a chuté de 1,29%.

Dans un sens,Les actions A n'ont pas réussi à conserver leur marché rouge dans l'après-midi, également affecté par la panique provoquée par la poursuite de l'expansion de la baisse des marchés boursiers externes——En d’autres termes, ceux qui ont été « mis en pièces »。

Bien entendu, dans le cadre du marché mondial, il n’est pas facile pour les actions A d’avoir un marché totalement indépendant.

Pourquoi les actions A sont-elles relativement résilientes ?

Parlons d'abord d'un détail intrajournalier : 4 ETF CSI 300 ont vu leur volume augmenter de manière significative dans l'après-midi. À 14h20, le volume des transactions a dépassé toute la journée de vendredi dernier. L'ETF 50 de la Bourse de Shanghai (510050) a été négocié. volume de plus de 4,2 milliards de yuans, qui a atteint le niveau le plus élevé depuis le 5 mars.

Cela montre que ceux qui ont récemment défendu le marché à plusieurs reprises ontLes fonds mystérieux n'ont pas laissé tomber le marché à cause de la panique aujourd'hui . En termes de résultats, l'indice est resté globalement stable en fin de séance et n'a pas continué à baisser.

Brokerage China estime qu'au cours de la dernière année, presque tous les produits d'investissement, notamment les actions, les contrats à terme sur matières premières, l'or, les crypto-monnaies, etc., ont connu une ou plusieurs hausses. Derrière cela se cache l'utilisation du yen japonais bon marché pour ajouter un levier de change.Cependant, lorsque le yen augmente les taux d’intérêt et s’apprécie, ces actifs explosent rapidement.Cela ressort clairement de la forte chute des marchés mondiaux au cours des derniers jours de bourse.

Il a souligné que l'efficacité du marché réside dans le fait que les fonds rechercheront toujours des produits sous-évalués, tels que les actifs chinois (seules les actions taïwanaises sont surévaluées). Pour diverses raisons, les actifs chinois ont été continuellement vendus par les investisseurs étrangers au cours des dernières années et leurs valorisations ont atteint des niveaux historiquement bas. Pendant la crise mondiale, ce type d’actifs a plutôt retenu l’attention.

Nous avons également mentionné dansLe principal indice des actions A est devenu, en fait, l’indice boursier le plus résistant depuis août.。

Certaines organisations l’analysent de cette façon :

Lorsque la Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt la semaine dernière, elle a souligné que les taux d'intérêt réels étaient négatifs et a laissé la porte ouverte à de futures hausses de taux. Les actions japonaises ont d'abord accueilli favorablement la nouvelle, les actions des grandes banques augmentant de 4,50 %. Cependant, les marchés de taux d'intérêt locaux commencent à brosser un tableau plus baissier ; les courbes de rendement des obligations japonaises à 2 ans et à 10 ans (2s10) commencent à s'aplatir fortement, ce qui indique que les hausses de taux et les hausses potentielles de taux futures sont intégrées aux contraintes du Japon. sur la croissance économique et l’inflation ont finalement touché les actions japonaises.

Le yen japonais s'est fortement renforcé par rapport au dollar américain récemment, ce qui a déclenché le dénouement des opérations de portage, un processus qui est une boucle de rétroaction auto-renforcée/négative : à mesure que les stop loss sont déclenchés, les positions de portage auparavant trop étendues sont de plus en plus dénouées. . Lorsque les données américaines de la semaine dernière ont déçu, la popularité du yen en tant que valeur refuge sur les marchés des changes a encore exacerbé la tendance et perturbé le positionnement et les prix du marché, provoquant une série d'effets d'entraînement sur les actifs à risque mondiaux.

Aujourd'hui, la performance des actions A et des actions de Hong Kong, toutes deux sur le marché de l'Asie-Pacifique, est nettement meilleure.

En termes d'actualités, l'indice d'activité commerciale du secteur des services généraux (PMI des services) de Caixin en Chine, publié dans la matinée, a enregistré 52,1, soit une augmentation de 0,9 point de pourcentage par rapport à juin, indiquant que l'expansion du secteur des services s'est accélérée.

À en juger par les sous-données PMI du secteur des services en Chine de Caixin, l'expansion de l'offre et de la demande dans le secteur des services s'est accélérée en juillet et les deux principaux indices ont rebondi dans la fourchette d'expansion.

La situation de l'emploi dans le secteur des services s'est améliorée en juillet, l'indice de l'emploi atteignant la fourchette d'expansion et enregistrant son plus haut niveau depuis septembre 2023.

Après la publication des données, l'indice à terme FTSE China A50 a augmenté directement, après avoir digéré la baisse des premiers échanges due à l'ouverture des marchés extérieurs.

Le taux de change du RMB a également augmenté à nouveau aujourd'hui.

Au cours de la séance de négociation intrajournalière, le taux de change offshore du RMB par rapport au dollar américain a fortement augmenté, augmentant fortement de près de 500 points dans la matinée, regagnant fortement les quatre niveaux de 7,16, 7,15, 7,14 et 7,13, et s'élevant une fois au-dessus de 7,12.

Depuis la semaine dernière, le taux de change du RMB a rebondi rapidement par rapport au point bas de l'année et présente une force évidente. La semaine dernière, le RMB offshore a augmenté de plus de 1 500 points par rapport au dollar américain, rebondissant de près de 2 % au cours de la semaine ; le RMB onshore a augmenté de plus de 1 000 points par rapport au dollar américain, rebondissant de plus de 1 % au cours de la semaine.

Concernant la hausse continue du renminbi, Li Liuyang, expert en recherche sur les changes à la CICC, a déclaré que les changements dans l'environnement extérieur conduisant au dénouement des opérations de portage et à l'introduction de politiques de stabilisation des taux de change pourraient être les deux principales raisons de la récente hausse du renminbi. rebond du taux de change du renminbi.

Dans un contexte de crise extérieure persistante, dans quelle mesure les actifs en RMB seront-ils attractifs ?

Les analystes estiment que nous devons examiner la situation sous deux angles : premièrement, examiner dans quelle mesure les actions des banques centrales périphériques (en particulier la Réserve fédérale) peuvent inverser l'impact du renversement du portage du yen ; l’intensité de la reprise économique intérieure.

À en juger par la situation intérieure, si le marché extérieur continue d'être turbulent, les exportations seront inévitablement affectées et la dynamique de croissance pourrait se déplacer vers la consommation et l'investissement, ce qui déclencherait des attentes plus élevées du marché en matière de politiques budgétaires et monétaires.Si les attentes se réalisent, l’attractivité du RMB et du marché boursier devrait augmenter.。

Pouvons-nous nous attendre à « une hausse à l’Est et une baisse à l’Ouest » ?

AVIC Securities estime que les données économiques américaines se sont à nouveau affaiblies et que les actions américaines ont déjà connu des « échanges en récession ». Dans le même temps, la Réserve fédérale s’approche progressivement d’une baisse des taux d’intérêt, ouvrant ainsi un espace à la politique monétaire intérieure. Les récentes réunions nationales importantes ont donné un ton positif, et la croissance intérieure stable est susceptible d'augmenter à l'avenir. Le marché a accru sa confiance dans la reprise économique et s'est amélioré.Un creux de marché progressif à court terme a peut-être été formé, et à l'avenir, il pourrait se transformer en une négociation « à la hausse vers l'est et à la baisse vers l'ouest ».

CITIC Construction Investment a également souligné que la liquidité mondiale du dollar américain semble montrer des signes de « contre-courant », avec une hausse du taux de change du RMB au cours de la semaine, un afflux rapide de fonds vers le nord et un marché « en hausse à l'est et en baisse ». le récit commercial de l'Occident.

Dans le passé, le risque lié aux actifs chinois était limité par deux facteurs majeurs, l’un étant une demande effective insuffisante et l’autre la force du dollar américain. Aujourd’hui, les liquidités limitées en dollars américains à l’échelle mondiale ont été relâchées.

Derrière les transactions vers l’est et vers l’ouest, le marché est vraiment préoccupé par deux problèmes macroéconomiques :

Les États-Unis s’apprêtent-ils à un atterrissage brutal ?Il y a des perturbations à court terme dans le taux de chômage en juillet, le bilan du secteur privé américain est relativement sain et les États-Unis disposent d'une grande marge de manœuvre pour un assouplissement monétaire. Nous ne recommandons pas de trop négocier à gauche pour un atterrissage brutal des États-Unis.

La Chine va-t-elle introduire de fortes mesures de relance ? La clé pour juger de l’efficacité d’une politique de relance dépend de sa capacité à mobiliser le financement social et M1 d’une année sur l’autre. Cette année, l'accent est mis sur la politique monétaire. Par rapport à la politique budgétaire, l'efficacité du relâchement monétaire dans la promotion du relâchement du crédit est relativement lente.

Quel que soit le résultat, il est prévisible que nous assisterons aujourd’hui et dans un avenir proche à une nouvelle histoire sur le marché mondial des capitaux.

L’investissement comporte des risques et un jugement indépendant est important

Cet article est uniquement à titre de référence et ne constitue pas une base pour acheter ou vendre. Entrez sur le marché à vos propres risques.

Source de l’image de couverture : Capture d’écran du logiciel du marché

Journaliste Zhao Yun, rédacteur en chef Xiao Ruidong

Bienvenue pour transmettre, partager, aimer et soutenir