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Récemment, les derniers rapports sur les fonds publics du deuxième trimestre ont été publiés. Parmi eux, Shi Cheng, gestionnaire du fonds UBS SDIC, qui a attiré l'attention pour ses paris sur la nouvelle filière énergétique, a également divulgué tous les rapports du deuxième trimestre des six produits sous sa gestion. Le journaliste a remarqué qu'avec l'ajustement continu du nouveau secteur énergétique, ces produits y sont toujours « profondément piégés », et toutes les performances au cours de l'année ont échoué, avec une perte cumulée de 2,836 milliards de yuans au premier semestre.

Dans un contexte de retracement brutal des performances et de réduction de l'échelle des produits, la dernière échelle de gestion de Shi Cheng a chuté de 60 % par rapport au sommet historique et il a désormais disparu des rangs des dizaines de milliards de gestionnaires de fonds. Parmi eux, les performances de quatre produits établis depuis longtemps ont été réduites de moitié au cours des trois dernières années et la valeur nette de certains produits est revenue au niveau d'il y a quatre ans.

En juillet de cette année, le Fonds SDIC UBS a été pris au piège de rumeurs selon lesquelles "les réductions de salaires avaient fait l'objet d'un veto des actionnaires étrangers", ce qui a suscité une large attention du marché. À cet égard, China Business News a contacté l'entreprise pour vérification, mais l'autre partie n'a pas répondu. Dans le même temps, le journaliste a également contacté l'actionnaire étranger du groupe UBS impliqué dans les rumeurs, mais l'autre partie a répondu « sans commentaire ».

Échelle réduite à moins de 10 milliards de yuans

Récemment, les six produits gérés par Shi Cheng ont tous divulgué leurs dernières données de rapport trimestriel. Depuis le début de cette année, en raison des rachats de produits et des mauvaises performances, la taille de nombreux fonds sous sa gestion a encore une fois diminué à des degrés divers. Avec les fonds sortants, la baisse totale au cours de l'année a été de près de 3,4 milliards de yuans.

Les données montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, le montant des fonds sous gestion de Shi Cheng est tombé en dessous de 10 milliards, pour atteindre 9,534 milliards de yuans. Cela signifie également que Shi Cheng est sorti des rangs des dizaines de milliards de gestionnaires de fonds. Aujourd'hui, par rapport à 24,716 milliards de yuans au cours de la même période il y a deux ans, son échelle est inférieure à 40 %.

Derrière cette baisse d’échelle se cache un net retracement des performances. Les données de Wind montrent qu'au 12 juillet, les rendements cumulés des six produits qu'il gère (en comptant uniquement la classe A) cette année ont tous perdu, avec une baisse moyenne de 22,33 %. À l'exception de SDIC UBS Industrial Upgrade, cogéré avec Li Wei et détenu A depuis deux ans (la baisse cumulée depuis le début de l'année est de 18,78%), les baisses des cinq autres produits au cours de l'année ont toutes variait entre 22,5% et 24,3%.

Du point de vue des conditions d'exploitation, les six produits mentionnés ci-dessus n'ont toujours pas rapporté d'argent au deuxième trimestre, et la perte totale de bénéfices du Fonds au cours du seul trimestre s'est élevée à 1,75 milliard de yuans. Il convient de noter que la perte de tous les employés s'est maintenue pendant quatre trimestres, la perte cumulée atteignant 7,468 milliards de yuans. Au cours des deux dernières années, les bénéfices totaux des fonds de ces produits ont perdu plus de 17 milliards de yuans.

En 2020 et 2021, la nouvelle filière énergétique a très bien performé et les produits de fonds fortement exposés aux filières connexes ont également réalisé de bons bénéfices, SDIC UBS Jinbao, SDIC UBS New Energy A, SDIC Ruijin Les rendements cumulés de trois. les produits, y compris Silver Advanced Manufacturing, au cours des deux dernières années, ont varié entre 220 % et 232 %, et Shi Cheng a attiré l'attention du marché pour cette raison.

Du point de vue de la performance en valeur nette, ces produits sont également retombés aux niveaux d'il y a quatre ans à mesure que leurs performances ont été ajustées. En prenant comme exemple le SDIC UBS New Energy A, les données de Wind montrent qu'au 12 juillet, la dernière valeur nette du fonds était de 1,2672 yuans, ce qui était similaire à la performance de la valeur nette du 18 juin 2020 (1,2607 yuans) et à la moyenne. le point haut (4,3061 yuans le 15 septembre 2021) a chuté de 70 %.

SDIC UBS Jinbao et SDIC UBS Advanced Manufacturing se trouvent dans une situation similaire, tandis que SDIC UBS Industrial Trend A, créée en juin 2021, a établi à plusieurs reprises de nouveaux plus bas, la dernière valeur nette tombant à 0,548 yuans.

Aujourd'hui, même si l'échelle continue de diminuer, Shi Cheng reste le plus grand gestionnaire de fonds d'actions actif sous SDIC UBS Fund Management. Les données de Wind montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, l'ampleur des capitaux actifs du Fonds SDIC UBS s'élevait à 31,6 milliards de yuans, et l'ampleur sous gestion de Shi Cheng représentait environ 30 %.

Le délai de rachat sur le marché est allongé

En tant que gestionnaire de fonds fortement positionné dans le nouveau secteur de l'énergie, la performance des produits de Shi Cheng Management n'est naturellement pas optimiste au milieu des ajustements continus en cours. Par exemple, les rendements cumulés des quatre produits créés avant 2022, SDIC UBS Industrial Trend A, SDIC UBS Advanced Manufacturing, SDIC UBS New Energy A et SDIC UBS Jinbao, ont tous été « réduits de moitié », la baisse allant de 54 % à 59%.

Selon China Business News, les pertes de ces produits sont similaires car les produits sous gestion ne se limitent pas à un seul secteur, mais les positions occupées par chaque produit ne sont pas significativement différentes. À en juger par les dernières réflexions sur les positions lourdes, Shi Cheng continue de s'en tenir au nouveau secteur de l'énergie, mais a apporté quelques ajustements à certains titres.

Prenons par exemple SDIC UBS Advanced Manufacturing, la société avec la plus longue période de gestion. La moitié des dix principaux titres du fonds au deuxième trimestre étaient dans le secteur des équipements électriques. Par rapport au premier trimestre, ce produit a réduit ses participations dans CATL, Kedali et Tianqi Lithium, et Duofuoduo et Ganfeng Lithium ont remplacé Huayou Cobalt et Shengxin Lithium et sont nouvellement entrés dans le top dix.

Les positions de SDIC UBS Jinbao et SDIC UBS Advanced Manufacturing sont très similaires, et les dix principaux titres sont exactement les mêmes. Le SDIC UBS Industrial Trend A est "copié et collé" avec le SDIC UBS New Energy A. Les dix premiers titres des deux sont cohérents en même temps, il y a 9 titres qui se chevauchent avec les deux produits susmentionnés. De plus, les dix principaux titres de ces quatre produits représentent collectivement entre 71,5 % et 72 % de la valeur nette du fonds.

Les données éoliennes le montrent à la fin du deuxième trimestre. Les quatre fonds ci-dessus comptent au total 11 actions de poids lourd. Au 15 juillet, à l'exception de CATL, qui a augmenté de 11,77 % cette année, les 10 actions restantes ont toutes enregistré des rendements négatifs au cours de l'année. Six actions, dont Tianqi Lithium et Jiangte Electric, ont chuté de plus de 30 % au cours de l'année.

Un journaliste de China Business News a examiné les rapports des trois dernières années et a découvert que dans le rapport annuel 2022, Shi Cheng a déclaré un jour : « Après que les industries en croissance représentées par les nouvelles énergies et les semi-conducteurs aient connu une réduction de leurs valorisations en 2022, l'ensemble Le sentiment et les attentes du marché ont atteint un point bas, nous sommes optimistes quant aux perspectives du secteur de croissance en 2023. »

Dans le rapport annuel de l'année dernière, il a déclaré : « Le secteur en croissance de performance représenté par les nouvelles énergies a connu une réduction des valorisations attendues en 2022 et une baisse des bénéfices en 2023. À l'heure actuelle, nous estimons que la baisse globale des bénéfices dans le secteur est arrivée à En fin de compte, certaines entreprises pourraient progressivement commencer à augmenter leurs bénéfices unitaires. Nous sommes optimistes quant au marché des entreprises capables de croître de 2023 à 2025. »

Au point actuel, Shi Cheng a une fois de plus exprimé sa position : « Une partie de l'industrie en croissance de performance représentée par les nouvelles énergies a déjà connu un rebond de sa rentabilité en 2024. L'accélération de nouvelles demandes telles que le stockage d'énergie et les camions lourds est également en cours. le chemin, et nous sommes optimistes quant à 2024 ~ Les entreprises qui peuvent réaliser une croissance en 2025. »

En revanche, dans le contexte de l'ajustement continu du nouveau secteur énergétique, bien que Shi Cheng continue de s'en tenir à cette voie, le moment de la réalisation d'un marché de croissance optimiste avance progressivement.

Shi Cheng a déclaré que le marché s'est habitué au récit de l'environnement économique actuel et que les attentes de reprise se sont accrues. À l’avenir, il faudra encore observer les progrès et l’intensité de la reprise économique afin de juger de la situation ultérieure du marché. « Mais nous restons convaincus que le niveau actuel de valorisation des entreprises de haute qualité se situe à un niveau historiquement bas. Au cours des deux prochaines années, on s'attend à ce qu'il sorte progressivement des faibles valorisations et même à l'obtention d'une certaine prime de valorisation.

Concernant la piste des véhicules à énergies nouvelles, il a analysé que le cycle de déstockage est terminé et que la forte baisse des prix stimulera la demande dans les 1 à 2 prochaines années. La demande intérieure a encore du potentiel et la demande étrangère est énorme, mais elle doit être guidée par une bonne logique de marché. L’inadéquation entre l’offre et la demande se produira probablement au troisième trimestre de cette année. Étant donné que l’offre de certaines liaisons n’augmente plus ou même que la capacité de production diminue, il existe une forte probabilité que les prix augmentent l’année prochaine.