berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Baru-baru ini, laporan terbaru dana publik kuartal kedua telah dirilis. Di antara mereka, Manajer Dana UBS SDIC Shi Cheng, yang telah menarik perhatian luas karena taruhannya pada jalur energi baru, juga mengungkapkan semua laporan kuartal kedua dari enam produk yang dikelolanya. Reporter tersebut memperhatikan bahwa dengan penyesuaian berkelanjutan pada sektor energi baru, produk-produk ini masih "terperangkap" di dalamnya, dan semua kinerja sepanjang tahun gagal, dengan kerugian kumulatif sebesar 2,836 miliar yuan pada paruh pertama tahun ini.

Dalam konteks kemunduran kinerja yang tajam dan penyusutan skala produk, skala manajemen terbaru Shi Cheng telah turun 60% dari rekor tertinggi dalam sejarah, dan dia kini telah menghilang dari jajaran puluhan miliar pengelola dana. Diantaranya, kinerja empat produk yang sudah berdiri lama telah terpangkas setengahnya dalam tiga tahun terakhir, dan nilai bersih beberapa produk telah kembali ke level empat tahun lalu.

Pada bulan Juli tahun ini, SDIC UBS Fund terjebak dalam rumor bahwa "pemotongan gaji diveto oleh pemegang saham asing", yang menarik perhatian pasar secara luas. Dalam hal ini, China Business News menghubungi perusahaan tersebut untuk verifikasi, tetapi pihak lain tidak menanggapi. Pada saat yang sama, reporter juga menghubungi pemegang saham asing UBS Group yang terlibat dalam rumor tersebut, namun pihak lain mengatakan "no comment."

Skala dikurangi menjadi kurang dari 10 miliar yuan

Baru-baru ini, enam produk yang dikelola oleh Shi Cheng semuanya mengungkapkan data laporan triwulanan terbarunya. Sejak awal tahun ini, karena penebusan produk dan kinerja yang buruk, skala dana yang dikelolanya sekali lagi menurun ke berbagai tingkatan. Bersamaan dengan dana keluar, total penurunan sepanjang tahun mencapai hampir 3,4 miliar yuan.

Data menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal kedua tahun ini, skala dana kelolaan Shi Cheng turun di bawah 10 miliar menjadi 9,534 miliar yuan. Ini juga berarti bahwa Shi Cheng telah keluar dari peringkat puluhan miliar pengelola dana. Sekarang dibandingkan dengan 24,716 miliar yuan pada periode yang sama dua tahun lalu, skalanya kurang dari 40%.

Di balik penurunan skala ini terdapat kemunduran kinerja yang tajam. Data angin menunjukkan per 12 Juli, imbal hasil kumulatif enam produk yang dikelolanya (hanya termasuk Kelas A) tahun ini semuanya hilang, dengan rata-rata penurunan 22,33%. Kecuali SDIC UBS Industrial Upgrade, yang dikelola bersama dengan Li Wei dan telah menduduki peringkat A selama dua tahun (penurunan kumulatif sejak awal tahun adalah 18,78%), penurunan lima produk lainnya sepanjang tahun memiliki semuanya berkisar antara 22,5% hingga 24,3%.

Dari perspektif kondisi operasional, enam produk yang disebutkan di atas masih belum menghasilkan uang pada kuartal kedua, dan total kerugian laba dana dalam satu kuartal adalah 1,75 miliar yuan. Perlu dicatat bahwa kerugian seluruh karyawan telah dipertahankan selama empat kuartal, dengan kerugian kumulatif mencapai 7,468 miliar yuan. Memperpanjang periode menjadi dua tahun terakhir, total keuntungan dana dari produk-produk ini telah merugi lebih dari 17 miliar yuan.

Melihat kembali tahun 2020 dan 2021, jalur energi baru berkinerja sangat baik, dan produk dana dengan eksposur besar ke jalur terkait juga memperoleh keuntungan yang baik pada saat itu, SDIC UBS Jinbao, SDIC UBS New Energy A, SDIC Ruijin Pengembalian kumulatif tiga produk termasuk Silver Advanced Manufacturing dalam dua tahun terakhir berkisar antara 220% hingga 232%, dan Shi Cheng telah menarik perhatian pasar karena alasan ini.

Dari perspektif kinerja nilai bersih, produk-produk ini juga telah turun kembali ke level empat tahun lalu seiring dengan penyesuaian kinerjanya. Mengambil contoh SDIC UBS New Energy A, data Wind menunjukkan bahwa pada 12 Juli, nilai bersih terbaru dana tersebut adalah 1,2672 yuan, serupa dengan kinerja nilai bersih pada 18 Juni 2020 (1,2607 yuan) dan nilai tengah. titik tertinggi (4,3061 yuan pada 15 September 2021) telah turun sebesar 70%.

SDIC UBS Jinbao dan SDIC UBS Advanced Manufacturing berada dalam situasi serupa, sementara SDIC UBS Industrial Trend A, yang didirikan pada Juni 2021, telah berulang kali menetapkan posisi terendah baru, dengan nilai bersih terbaru turun menjadi 0,548 yuan.

Saat ini, meskipun skalanya terus menurun, Shi Cheng masih menjadi pengelola dana ekuitas aktif terbesar di bawah SDIC UBS Fund Management. Data angin menunjukkan bahwa pada akhir kuartal kedua tahun ini, skala ekuitas aktif di bawah SDIC UBS Fund adalah 31,6 miliar yuan, dan skala yang dikelola Shi Cheng menyumbang sekitar 30%.

Waktu penebusan pasar diperpanjang

Sebagai fund manager dengan posisi penting di sektor energi baru, kinerja produk Shi Cheng Management tentu saja tidak optimis di tengah penyesuaian yang terus menerus. Misalnya, imbal hasil kumulatif dari empat produk yang didirikan sebelum tahun 2022, SDIC UBS Industrial Trend A, SDIC UBS Advanced Manufacturing, SDIC UBS New Energy A, dan SDIC UBS Jinbao, semuanya “Dipotong setengah”, penurunannya berkisar antara 54 % hingga 59%.

Menurut China Business News, kerugian produk-produk tersebut serupa karena produk yang dikelola tidak terbatas pada satu industri saja, namun posisi yang dipegang masing-masing produk tidak berbeda secara signifikan. Dilihat dari pemikiran posisi berat terkini, Shi Cheng terus berpegang pada sektor energi baru, namun telah melakukan beberapa penyesuaian pada beberapa saham.

Ambil contoh SDIC UBS Advanced Manufacturing, perusahaan dengan periode manajemen terlama. Separuh dari sepuluh kepemilikan terbesar dana tersebut pada kuartal kedua berada di industri peralatan listrik. Dibandingkan dengan kuartal pertama, produk ini telah mengurangi kepemilikannya atas CATL, Kedali, dan Tianqi Lithium, dan Duofuoduo dan Ganfeng Lithium telah menggantikan Huayou Cobalt dan Shengxin Lithium, dan baru masuk sepuluh besar.

Posisi SDIC UBS Jinbao dan SDIC UBS Advanced Manufacturing sangat mirip, dan sepuluh besar kepemilikannya persis sama. SDIC UBS Industrial Trend A “dicopy paste” dengan SDIC UBS New Energy A. Sepuluh saham teratas dari keduanya konsisten sekaligus, ada 9 saham yang tumpang tindih dengan dua produk tersebut di atas; Selain itu, sepuluh besar kepemilikan keempat produk ini secara kolektif menyumbang 71,5% hingga 72% dari nilai bersih dana tersebut.

Data angin menunjukkan hingga akhir kuartal kedua. Keempat dana di atas memiliki total 11 saham kelas berat. Pada tanggal 15 Juli, kecuali CATL, yang telah meningkat 11,77% tahun ini, 10 saham sisanya semuanya memiliki imbal hasil negatif sepanjang tahun ini. Enam saham, termasuk Tianqi Lithium dan Jiangte Electric, telah anjlok lebih dari 30% sepanjang tahun ini.

Seorang reporter dari China Business News meninjau laporan tiga tahun terakhir dan menemukan bahwa dalam laporan tahunan tahun 2022, Shi Cheng pernah berkata: "Setelah pertumbuhan industri yang diwakili oleh energi baru dan semikonduktor mengalami penurunan penilaian pada tahun 2022, secara keseluruhan sentimen dan ekspektasi pasar berada pada titik terendahnya, kami optimis terhadap prospek pertumbuhan industri pada tahun 2023.”

Dalam laporan tahunan tahun lalu, dia mengatakan: "Pertumbuhan kinerja industri yang diwakili oleh energi baru telah mengalami penurunan penilaian yang diharapkan pada tahun 2022 dan penurunan laba pada tahun 2023. Saat ini, kami menilai bahwa penurunan laba industri secara keseluruhan telah mencapai angka pada akhirnya, beberapa perusahaan mungkin secara bertahap mulai meningkatkan laba unitnya. Kami optimis dengan pasar perusahaan yang dapat mencapai pertumbuhan dari tahun 2023 hingga 2025.”

Berdiri pada titik ini, Shi Cheng sekali lagi menyatakan posisinya: "Sebagian dari pertumbuhan kinerja industri yang diwakili oleh energi baru telah mengalami peningkatan profitabilitas pada tahun 2024. Percepatan permintaan baru seperti penyimpanan energi dan truk-truk besar juga sedang berlangsung. berjalan lancar, dan kami optimis menghadapi tahun 2024~ Perusahaan yang dapat mencapai pertumbuhan pada tahun 2025.”

Sebaliknya, dalam konteks penyesuaian berkelanjutan pada sektor energi baru, meskipun Shi Cheng terus mengikuti jalur ini, waktu untuk realisasi pasar pertumbuhan yang optimis secara bertahap semakin lambat.

Shi Cheng mengatakan bahwa pasar sudah terbiasa dengan narasi kondisi perekonomian saat ini, dan ekspektasi terhadap pemulihan pun semakin meningkat. Ke depan, perkembangan dan intensitas pemulihan ekonomi masih perlu dicermati untuk menilai situasi pasar selanjutnya. “Namun kami tetap yakin bahwa tingkat valuasi perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi saat ini berada pada titik terendah dalam sejarah. Dalam dua tahun ke depan, diharapkan secara bertahap keluar dari valuasi rendah dan bahkan memperoleh valuasi premium tertentu.”

Mengenai jalur kendaraan energi baru, ia menganalisis bahwa siklus destocking telah berakhir, dan penurunan harga yang tajam akan merangsang permintaan dalam 1 hingga 2 tahun ke depan. Permintaan dalam negeri masih potensial, dan permintaan luar negeri sangat besar, namun perlu berpedoman pada logika pasar yang baik. Ketidaksesuaian pasokan dan permintaan kemungkinan besar akan terjadi pada kuartal III tahun ini. Karena pasokan beberapa link tidak lagi bertambah atau bahkan kapasitas produksinya menurun, besar kemungkinan harga akan naik di tahun depan.