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Der Nettowert einiger Produkte erreichte ein Vier-Jahres-Tief und der „Dutzende-Milliarden-Heiligenschein“ von SDIC UBS Shicheng wurde ausgelöscht

2024-07-15

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Kürzlich wurden die neuesten Berichte über die öffentlichen Mittel für das zweite Quartal veröffentlicht. Unter ihnen veröffentlichte auch UBS SDIC-Fondsmanager Shi Cheng, der mit seinen Wetten auf den neuen Energiekurs große Aufmerksamkeit erregt hat, alle Berichte zum zweiten Quartal der sechs von ihm verwalteten Produkte. Der Reporter stellte fest, dass diese Produkte aufgrund der kontinuierlichen Anpassung des neuen Energiesektors immer noch „zutiefst darin gefangen“ sind und die gesamte Leistung im Jahresverlauf negativ war, mit einem kumulierten Verlust von 2,836 Milliarden Yuan im ersten Halbjahr.

Vor dem Hintergrund eines starken Leistungsrückgangs und einer Schrumpfung des Produktumfangs ist Shi Chengs jüngste Managementgröße gegenüber dem historischen Höchststand um 60 % gesunken, und er ist nun aus der Reihe der Dutzende Milliarden Fondsmanager verschwunden. Unter anderem hat sich die Leistung von vier seit langem etablierten Produkten in den letzten drei Jahren halbiert, und der Nettowert einiger Produkte ist auf das Niveau von vor vier Jahren zurückgekehrt.

Im Juli dieses Jahres geriet der SDIC UBS Fund in Gerüchte, dass „Gehaltskürzungen von ausländischen Aktionären abgelehnt wurden“, was breite Marktaufmerksamkeit erregte. In diesem Zusammenhang kontaktierte China Business News das Unternehmen zur Überprüfung, die Gegenpartei reagierte jedoch nicht. Gleichzeitig kontaktierte der Reporter auch den in die Gerüchte verwickelten ausländischen Aktionär UBS Group, die Gegenpartei sagte jedoch „keinen Kommentar“.

Umfang auf weniger als 10 Milliarden Yuan reduziert

Kürzlich haben alle sechs von Shi Cheng verwalteten Produkte ihre neuesten Quartalsberichtsdaten veröffentlicht. Seit Beginn dieses Jahres ist der Umfang vieler von ihm verwalteter Fonds aufgrund von Produktrücknahmen und schlechter Performance erneut in unterschiedlichem Maße zurückgegangen. Zusammen mit den abgehenden Fonds betrug der Gesamtrückgang im Laufe des Jahres fast 3,4 Milliarden Yuan.

Daten zeigen, dass der Umfang der von Shi Cheng verwalteten Mittel zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres unter 10 Milliarden auf 9,534 Milliarden Yuan gesunken ist. Dies bedeutet auch, dass Shi Cheng aus der Reihe der Dutzende von Milliarden Fondsmanagern herausgefallen ist. Im Vergleich zu 24,716 Milliarden Yuan im gleichen Zeitraum vor zwei Jahren beträgt sein Anteil weniger als 40 %.

Hinter dem Größenrückgang steht ein starker Leistungsrückgang. Winddaten zeigen, dass die kumulierten Renditen der sechs von ihm in diesem Jahr verwalteten Produkte (einschließlich Klasse A) mit Stand vom 12. Juli alle verloren gegangen sind, mit einem durchschnittlichen Rückgang von 22,33 %. Mit Ausnahme von SDIC UBS Industrial Upgrade, das gemeinsam mit Li Wei verwaltet wird und seit zwei Jahren im A-Status gehalten wird (der kumulierte Rückgang seit Jahresbeginn beträgt 18,78 %), waren die Rückgänge bei den anderen fünf Produkten im Laufe des Jahres alle zu verzeichnen lag zwischen 22,5 % und 24,3 %.

Gemessen an den Betriebsbedingungen brachten die oben genannten sechs Produkte im zweiten Quartal immer noch kein Geld ein, und der Fondsgewinn belief sich in einem einzigen Quartal auf einen Verlust von 1,75 Milliarden Yuan. Es ist erwähnenswert, dass der Verlust aller Mitarbeiter seit vier Quartalen anhält und der kumulierte Verlust 7,468 Milliarden Yuan erreicht. Überträgt man den Zeitraum auf die letzten zwei Jahre, so haben die gesamten Fondsgewinne dieser Produkte mehr als 17 Milliarden Yuan verloren.

Rückblickend auf die Jahre 2020 und 2021 hat sich der neue Energiepfad sehr gut entwickelt, und auch Fondsprodukte mit starkem Engagement in verwandten Titeln erzielten damals gute Gewinne: SDIC UBS Jinbao, SDIC UBS New Energy A, SDIC Ruijin Die kumulierten Renditen von drei Produkte einschließlich Silver Advanced Manufacturing lagen in den letzten zwei Jahren zwischen 220 % und 232 %, und Shi Cheng hat aus diesem Grund die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen.

Auch aus Sicht der Nettowertentwicklung sind diese Produkte aufgrund der Anpassung ihrer Performance auf das Niveau von vor vier Jahren zurückgefallen. Am Beispiel von SDIC UBS New Energy A zeigen die Winddaten, dass der aktuelle Nettowert des Fonds am 12. Juli 1,2672 Yuan betrug, was der Nettowertentwicklung vom 18. Juni 2020 (1,2607 Yuan) und der Mitte ähnelte Der Höchststand (4,3061 Yuan am 15. September 2021) ist um 70 % gesunken.

SDIC UBS Jinbao und SDIC UBS Advanced Manufacturing befinden sich in einer ähnlichen Situation, während SDIC UBS Industrial Trend A, gegründet im Juni 2021, wiederholt neue Tiefststände gesetzt hat, wobei der jüngste Nettowert auf 0,548 Yuan fiel.

Heute ist Shi Cheng, auch wenn die Größe weiter abnimmt, immer noch der größte aktive Aktienfondsmanager unter SDIC UBS Fund Management. Winddaten zeigen, dass zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres der Umfang des aktiven Eigenkapitals des SDIC UBS Fund 31,6 Milliarden Yuan betrug und der von Shi Cheng verwaltete Umfang etwa 30 % ausmachte.

Die Marktrücknahmezeit wird verlängert

Als Fondsmanager mit einer starken Position im neuen Energiesektor ist die Produktleistung von Shi Cheng Management angesichts der kontinuierlichen Anpassungen im Kurs natürlich nicht optimistisch. Beispielsweise wurden die kumulierten Renditen der vier vor 2022 eingeführten Produkte, nämlich SDIC UBS Industrial Trend A, SDIC UBS Advanced Manufacturing, SDIC UBS New Energy A und SDIC UBS Jinbao, alle „halbiert“, der Rückgang reichte von 54 % bis 59 %.

Laut China Business News sind die Verluste dieser Produkte ähnlich, da die verwalteten Produkte nicht auf eine einzelne Branche beschränkt sind, sich die Positionen der einzelnen Produkte jedoch nicht wesentlich unterscheiden. Den jüngsten Überlegungen zur starken Positionierung nach zu urteilen, hält Shi Cheng weiterhin am neuen Energiesektor fest, hat jedoch einige Anpassungen bei einigen Aktien vorgenommen.

Nehmen wir als Beispiel SDIC UBS Advanced Manufacturing, das am längsten verwaltet wird. Die Hälfte der zehn größten Beteiligungen des Fonds befanden sich im zweiten Quartal in der Energieausrüstungsindustrie. Im Vergleich zum ersten Quartal hat dieses Produkt seine Bestände an CATL, Kedali und Tianqi Lithium reduziert, und Duofuoduo und Ganfeng Lithium haben Huayou Cobalt und Shengxin Lithium ersetzt und sind neu in die Top Ten eingestiegen.

Die Positionen von SDIC UBS Jinbao und SDIC UBS Advanced Manufacturing sind sehr ähnlich, und die Top-Ten-Positionen sind genau gleich. Der SDIC UBS Industrial Trend A wird mit dem SDIC UBS New Energy A „kopiert und eingefügt“. Die Top-Ten-Aktien der beiden sind gleichzeitig konsistent, es gibt 9 starke Bestände, die sich mit den oben genannten beiden Produkten überschneiden. Darüber hinaus machen die zehn größten Bestände dieser vier Produkte zusammen 71,5 % bis 72 % des Nettowerts des Fonds aus.

Die Winddaten zeigen dies zum Ende des zweiten Quartals. Die oben genannten vier Fonds verfügen über insgesamt 11 Schwergewichtsaktien. Mit Ausnahme von CATL, das in diesem Jahr um 11,77 % gestiegen ist, verzeichneten die verbleibenden zehn Aktien im Laufe des Jahres alle negative Renditen. Sechs Aktien, darunter Tianqi Lithium und Jiangte Electric, sind im Laufe des Jahres um mehr als 30 % gefallen .

Ein Reporter von China Business News überprüfte die Berichte der letzten drei Jahre und stellte fest, dass Shi Cheng im Jahresbericht 2022 einmal sagte: „Nachdem die Wachstumsbranchen, die durch neue Energien und Halbleiter repräsentiert werden, im Jahr 2022 einen Bewertungsrückgang erlebt haben, ist der Gesamtwert gestiegen.“ Die Marktstimmung und -erwartungen haben einen Tiefpunkt erreicht, wir sind optimistisch, was die Aussichten der Wachstumsbranche im Jahr 2023 angeht.“

Im letztjährigen Jahresbericht sagte er: „Die Leistungswachstumsbranche, die durch neue Energien repräsentiert wird, hat im Jahr 2022 einen Rückgang der erwarteten Bewertungen und einen Gewinnrückgang im Jahr 2023 erlebt. Derzeit gehen wir davon aus, dass der Gesamtgewinnrückgang in der Branche erreicht ist.“ Am Ende könnten einige Unternehmen beginnen, ihre Stückgewinne zu steigern. Wir sind optimistisch, was den Markt für Unternehmen angeht, die von 2023 bis 2025 wachsen können.“

Zum aktuellen Stand brachte Shi Cheng noch einmal seine Position zum Ausdruck: „In der Leistungswachstumsbranche, die durch neue Energien repräsentiert wird, haben einige Verbindungen im Jahr 2024 bereits eine Erholung der Rentabilität erlebt. Die Beschleunigung neuer Anforderungen wie Energiespeicherung und schwere Lastkraftwagen ist.“ Auch auf dem Weg dorthin sind wir optimistisch für 2024~ Unternehmen, die im Jahr 2025 Wachstum erzielen können.“

Im Gegensatz dazu rückt die Zeit für die Verwirklichung des optimistischen Wachstumsmarkts vor dem Hintergrund kontinuierlicher Anpassungen im neuen Energiesektor allmählich in die spätere Zukunft, obwohl Shi Cheng weiterhin an diesem Kurs festhält.

Shi Cheng sagte, dass sich der Markt an die Darstellung des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds gewöhnt habe und die Erwartungen einer Erholung gestiegen seien. Auch in Zukunft ist es notwendig, den Fortschritt und die Intensität der wirtschaftlichen Erholung zu beobachten, um die weitere Marktsituation beurteilen zu können. „Aber wir glauben immer noch, dass das aktuelle Bewertungsniveau hochwertiger Unternehmen auf einem historischen Tief liegt. In den nächsten zwei Jahren wird erwartet, dass sie sich schrittweise von den niedrigen Bewertungen lösen und sogar einen gewissen Bewertungsaufschlag erzielen.“

Im Hinblick auf die Entwicklung neuer Energiefahrzeuge analysierte er, dass der Zyklus des Lagerabbaus beendet sei und stark fallende Preise die Nachfrage in den nächsten ein bis zwei Jahren ankurbeln würden. Die Inlandsnachfrage hat immer noch Potenzial und die Auslandsnachfrage ist enorm, aber sie muss von einer guten Marktlogik geleitet werden. Das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage wird am wahrscheinlichsten im dritten Quartal dieses Jahres auftreten. Da das Angebot einiger Links nicht mehr wächst oder sogar die Produktionskapazität zurückgeht, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Preise im nächsten Jahr steigen.