uutiset

Japanin keskuspankista tuli hetkeksi "haukkamainen" ja ilmoitti samaan aikaan koronnostosta ja taseen alentamisesta, mikä osoitti päättäväisyyttään normalisoida politiikkaa.

Keskiviikkona 31. heinäkuutaJapanin keskuspankki ilmoitti viimeisimmästä korkopäätöksestään 15 peruspisteen koronnostosta, mikä nosti ohjauskoron 0,15–0,25 prosenttiin.Japanin keskuspankki hyväksyi korkopäätöksen äänin 7-2 markkinoiden odotusten pysyessä ennallaan.

Samaan aikaan Japanin keskuspankki julkisti taseen vähentämissuunnitelman. Valtion joukkovelkakirjaostojen määrää vähennetään 400 miljardilla jenillä joka vuosineljännes, eikä niitä enää tarjota.joukkovelkakirjalainaOstovalikoima tarjoaa sen sijaan tietyn summan.Japanin keskuspankki äänesti yksimielisesti joukkovelkakirjojen ostojen vähentämisen puolesta, mutta vähemmän kuin sen aiempi ennuste 1 biljoonasta jenistä kuukaudessa.。

Uusi rahamarkkinoiden toimintaohje astuu voimaan 1.8.2024. Analyysi:

Japanin keskuspankki huomautti, että inflaatioriskit ovat kallistuneet ylösalaisin tänä ja ensi vuonna, mikä saattaa olla syynä sen toimiin.Jos tämä näkymä osoittautuu oikeaksi, Japanin keskuspankki voi nostaa korkoja edelleen.

Uutisen julkistamisen jälkeen Japanin jeni heilahteli rajusti suhteessa Yhdysvaltain dollariin lyhyellä aikavälillä, putoaen tällä hetkellä alle 153:n ja aiemmin nousi nopeasti 152:n yläpuolelle. Nikkei 225 -indeksi jatkoi laskuaan Japanin keskuspankin päätöksen jälkeen, ja Japanin 10-vuotiset valtionlainafutuurit kavensivat päivänsisäisiä tappioita Japanin keskuspankin julkistettua korot.

Koronnosto ylitti odotukset ja taseen lasku oli "odotettua pienempi"

Japanin keskuspankin "ylittää odotukset" koronnosto tällä kertaa, markkinat odottavat, että mahdollisuus nostaa korkoja heinäkuussa on vain noin 40 %, kun taas taseen lasku on odotettua pienempi, markkinat yleensä odottavat ostojen vähenevän 5 biljoonaan jeniin ensi kuussa, ja se laskee lopulta 5 biljoonaan jeniin kahdessa kuukaudessa. Leikkaa ostot puoleen vuoden aikana.

Erityisesti:

Nykyinen kuukausittainen joukkovelkakirjojen ostoaste on noin 6 biljoonaa jeniä. Kuukausittaisten joukkovelkakirjojen ostoaste oli noin 5,7 biljoonaa jeniä Elokuusta syyskuuhun mittakaava oli noin 5,3 biljoonaa jeniä. Kuukausittaisten joukkovelkakirjojen ostoasteikko on noin 4,9 biljoonaa jeniä...

Vuoden 2026 ensimmäiseen neljännekseen mennessä kuukausittaisten joukkovelkakirjaostojen suuruus on noin 3 biljoonaa jeniä, ja Japanin valtion joukkovelkakirjalainojen omistuksen odotetaan pienenevän noin 7-8 % vuoden 2024 puoliväliin mennessä.

Japanin keskuspankki lisäsi, että rahoituslaitosten Japanin keskuspankissa pitämiin tilisaldoihin sovelletaan 0,25 prosentin korkoa, joka vähentää valtion joukkovelkakirjaostoja ennakoitavalla tavalla ja ilmoittaa joukkovelkakirjaostojen laajuuden joka vuosineljännes. ja muuttaa joukkovelkakirjalainojen ostosuunnitelmaa tarpeen mukaan. Joukkovelkakirjojen ostojen väliarviointi tehdään kesäkuussa 2025, ja joukkovelkakirjojen ostosuunnitelmaa tarkastellaan tarvittaessa politiikkakokouksessa.

On syytä mainita, että ennen uutisen julkistamistaJapan Broadcasting Association NHK, Nikkei Shimbun ja Jiji News huomauttivat myös Japanin keskuspankin mahdollisesta koronnostosta. Myös elo- ja syyskuun joukkovelkakirjalainojen ostoaikataulu julkistettiin suunnitellusti, ja joukkovelkakirjalainojen ostosummaa alennettiin aiemmasta.

Riski hintoihin liittyy nousuun tai koronnousuihin

Japanin keskuspankki ilmoitti:

Talousnäkymien muuttuessa oleellisesti, keventämispolitiikkaa tarkistetaan ja reaalikorot laskevat merkittävästi.

Mikäli inflaationäkymät toteutuvat, korkoja nostetaan edelleen ja palkankorotukset ovat merkittävästi viimevuotista suurempia.

Inflaatioennusteen osalta Japanin keskuspankki asettaa ytimen tilikaudelle 2024/25.CPIHieman pienempi, ydin-CPI ilman energiaa pysyy ennallaan:

Perus-CPI tilikaudella 2024 on 2,5 % verrattuna edelliseen ennusteeseen 2,8 %, kun tilivuoden 2025 perus-CPI on 1,9 %; verrattuna edelliseen ennusteeseen 1,9 %.

Kuluttajahintaindeksin (ilman energiaa) odotetaan olevan tilikaudella 2024 1,9 % verrattuna aiempaan ennusteeseen 1,9 %, ilman energiaa olevan perus-CPI:n odotetaan olevan 1,9 % verrattuna edelliseen ennusteeseen 1,9 %; ydinkuluttajahintaindeksin ilman energiaa tilikaudella 2026 odotetaan olevan 2,1 %, Edellinen ennuste oli 2,1 %.

Samaan aikaan Japani totesi myös:

Jenin kurssi vaikuttaa hintoihin aiempaa todennäköisemmin, tuontihinnat ovat jälleen nousussa, ja meidän on oltava valppaana inflaation ylityksen riskissä.

Lisäksi yksityinen kulutus pysyy hintavaikutuksista huolimatta joustavana, ja yritysten käyttäytyminen on viime aikoina vähitellen siirtynyt kohti korkeampia palkkoja ja hintoja.

Löysä rahapoliittinen ympäristö tukee edelleen taloutta, ja reaalikorkojen odotetaan pysyvän merkittävästi negatiivisina.

Tuleeko Japanin keskuspankista "haukkaisempi"?

Analyytikot uskovat, että tämä korkopäätös ei ole hullu. Japanin keskuspankki lupasi kirjallisesti nostaa korkoja edelleen, jos taloudellisen toimeliaisuuden ja inflaation suotuisat näkymät jatkuvat. Tämä on ensimmäinen kerta, kun näemme Kazuo Uedan johdolla Japanin keskuspankin järjettömän kannan. Joukkovelkakirjojen ostojen laajuudesta ATFX Global Marketsin analyytikko Nick Twidale uskoo, ettäJapanin keskuspankin joukkovelkakirjalainan supistuminen oli paljon odotettua pienempi, mikä aiheutti raskaan iskun jenille.

Analyytikot Toru Fujioka ja Sumio Ito uskovat kuitenkin, että jenin heikkous on saavuttanut käännekohdan:

Japanin keskuspankki nosti ohjauskorkoaan ja sanoi myös vähentävänsä kuukausittaista joukkovelkakirjojen ostovauhtia noin 3 biljoonaan jeniin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Näillä toimilla pääjohtaja Kazuo Ueda ilmoitti myös pankin halukkuudesta jatkaa normalisointiprosessia, ja keskiviikon toimet todennäköisesti ruokkivat spekulaatioita siitä, että uusi koronnosto on mahdollinen tänä vuonna. Japanin keskuspankin jyrkkä kallistuminen voi merkitä käännekohtaa jenin kiusaukselle tuntikausia ennen tulevaa Federal Reserve -kokousta, kun kauppiaat näkevät Yhdysvaltojen ja Japanin korkojen välisen eron pienenevän. Kaikki Fedin vihjeet siitä, että koronlasku saattaa olla mahdollinen syyskuussa, tukevat tätä kertomusta.

OTAN Researchin pääekonomisti Izuru Kato sanoi:

Päätös nostaa korkoja on todennäköisesti yritys korjata liian löysää rahapolitiikkaa, mikä heijastaa sitä, että reaalikorot ovat siirtyneet syvälle negatiiviselle alueelle. Vaikka Japanin keskuspankki on aina selittänyt, että rahapolitiikka ei kohdistu valuuttoihin, heikko jeni on varmasti merkittävä tekijä tämän päivän päätöksessä, koska se on vaikuttanut Japanin maaseutualueiden pieniin ja keskisuuriin yrityksiin. Koronnosto on pieni ja symbolinen. Kiihtyvistä koronnostoista ei ole syytä huoleen, sillä Japanin keskuspankin koronkorotukset maalis- ja heinäkuussa saavuttivat vain tavallisen keskuspankin kertaluonteisen koronnoston. Tämä ei tarkoita, että Japanin keskuspankki olisi yhtäkkiä muuttunut haukkamaiseksi. Japanin keskuspankki tulee jatkossakin pysymään varovaisena ja välttämään liian hätäistä kiristämistä.