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Letzte Woche versetzte die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank Powell die globalen Aktienmärkte in Aufruhr. Auf dem jährlichen Wirtschaftssymposium der globalen Zentralbanken in Jackson Hole, Wyoming, hielt Powell eine gemäßigte Rede, in der er deutlich machte, dass die Zinssätze auf der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im September gesenkt würden, und sagte, dass „die Zeit für politische Anpassungen“ sei ist angekommen.“ „.

Ab dem 17. März 2022 begann die Federal Reserve, die Zinssätze anzuheben, um die hohe Inflation nach der Epidemie zu bekämpfen, mit einer kumulierten Zinserhöhung von mehr als 500 Basispunkten. Heute ist der Kern-PCE, der beliebteste Inflationsindikator der Fed, im Jahresvergleich auf 2,6 % gesunken (nahe dem Ziel von 2 %), und die Arbeitslosenquote ist seit Jahresbeginn von 3,7 % auf 4,3 % gestiegen. was einst Rezessionssorgen auslöste. Goldman Sachs geht davon aus, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf ihren Sitzungen im September, November und Dezember dreimal hintereinander um 25 Basispunkte (BP) senken wird. Sollte der Beschäftigungsbericht für August schwächer ausfallen als für Juli, könnten die Zinssätze im September um 50 BP gesenkt werden.

Diese Veränderung ist für die Aktien-, Anleihen- und Devisenmärkte von großer Bedeutung. Der Rückgang des US-Dollars beschleunigte sich im August. Nach der Sitzung fiel der US-Dollar-Index am 28. Juni auf einen neuen Jahreshöchstwert Da es keine Rezession gibt, werden Zinssenkungen ebenfalls von Vorteil sein. Am Aktienmarkt wird erwartet, dass US-Aktien weiterhin neue Höchststände erreichen werden, und auch US-Anleihen könnten von Zinssenkungen profitieren. Betrachtet man die durchschnittliche Wertentwicklung von Aktien und Anleihen im ersten Jahr nach der Zinssenkung, stieg der Nasdaq-Index von 1989 bis heute während der sechs Zinssenkungszyklen der Federal Reserve um 9,7 %, der S&P 500-Index stieg um Die Gesamtrendite der US-Staatsanleihen betrug 5,8 %, die Gesamtrendite der US-Staatsanleihen betrug 6,2 %, und die Gesamtrendite der US-Staatsanleihen betrug 5,7 %.

Die Fed sendet ein klares Signal

Powell sendete dieses Mal ein klares Signal: „Die Zeit für eine politische Anpassung ist gekommen“, was auch dazu führte, dass der Dollar und die Renditen von US-Anleihen rapide fielen. Der US-Zinsmarkt erwartet bis Ende 2024 eine Zinssenkung um 100 BP und im Jahr 2025 eine weitere Senkung um etwas mehr als 100 BP.