2024-08-26
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지난 주, 파월 연준 의장의 연설은 세계 주식 시장을 열광하게 만들었습니다. 파월 의장은 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 글로벌 중앙은행 연례 경제 심포지엄에서 비둘기파적인 연설을 하면서 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하를 분명히 밝히고 "정책 조정이 필요한 때"라고 말했다. 도착했습니다." ".
2022년 3월 17일부터 연준은 전염병 이후 높은 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 인상하기 시작했으며, 누적 금리 인상률은 500bp 이상입니다. 현재 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 PCE는 전년 동기 대비 2.6%(목표 2%에 근접) 하락했고, 실업률은 연초 이후 3.7%에서 4.3%로 상승했다. 한때 경기 침체 우려를 불러 일으켰습니다. 골드만삭스는 연준이 9월, 11월, 12월 회의에서 3차례 연속 금리를 25bp 인하할 것으로 믿고 있다. 8월 고용 보고서가 7월보다 약할 경우 9월에 금리가 50BP 인하될 수 있습니다.
이러한 변화는 주식, 채권, 외환시장에 큰 의미를 갖습니다. 8월 회의 이후 미국 달러화 가치 하락폭은 6월 28일에 101선 아래로 떨어졌습니다. 경기 침체가 없다면 금리 인하도 유리할 것입니다. 주식 시장에서는 미국 주식이 계속해서 최고치를 기록할 것으로 예상되며, 미국 채권도 금리 인하로 인해 상승할 수 있습니다. 1989년부터 현재까지 연준이 6번의 금리 인하 주기 동안 금리 인하 후 첫 해의 주식과 채권의 평균 수익률을 보면 나스닥 지수는 9.7%, S&P 500 지수는 9.7% 상승했다. 5.8%, 미국 국채 총수익률은 6.2%, 미국 채권 총수익률은 5.7%였다.
연준은 분명한 신호를 보냈다
파월 의장은 이번에 "정책 조정의 시기가 왔다"는 분명한 신호를 보냈고, 이로 인해 달러와 미 국채 금리도 급락했다. 미국 금리시장은 2024년 말까지 100BP의 금리 인하를 예상하고, 2025년에는 100BP를 약간 넘는 금리 인하를 예상하고 있다.
