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letras丨zhao jian, presidente fundador del instituto de investigación xijing

durante el feriado del día nacional, hong kong sólo tuvo un día libre y pasó los tres días restantes "bailando solo". sin embargo, cientos de millones de inversores bursátiles chinos han estado mirando este lugar abierto con envidia, entusiasmo y ansiedad. por lo tanto, en tal contexto de tiempo y espacio, las acciones de hong kong se han convertido en el "futuro" de las acciones a, lo que inevitablemente lidera el precio de las acciones a después de las vacaciones.

por supuesto, es la "prima" sustancial de h sobre a. por ejemplo, una empresa inmobiliaria líder en la que yo tenía una posición importante triplicó su valor una semana después de que comenzara el mercado de valores. continuó aumentando aproximadamente un 70% en los dos días posteriores al día nacional, con un ligero ajuste al tercer día. durante el auge del mercado de valores de hong kong, la práctica anterior de h de descontar a se cambió y comenzó a producirse una inversión de valoración de h que alguna vez fue 10% mayor que a. esta puede ser la primera vez en la historia. hay muchas empresas de este tipo, si las clasifica, encontrará que todas pertenecen a los sectores inmobiliario, educativo y de formación, médico, de juegos y otros, que han sido severamente valorados hasta los tobillos debido al estricto control político en el pasado. . esto significa que lo que los inversores internacionales están haciendo esta vez no es sólo el cambio de política monetaria, sino también la relajación de varias "políticas contractivas".

mad cow ha empezado a recordarte que no dudes

dado que las acciones de hong kong son un mercado donde el capital internacional fluye libremente, son más sensibles a los recortes de las tasas de interés del dólar estadounidense y tendrán un precio más completo. a medida que comience el ciclo de flexibilización monetaria global, habrá una nueva ronda de marea migratoria de capital internacional, cuya ruta principal será desde los países desarrollados hacia los países emergentes. al igual que cada vez que hay una liberación de agua a gran escala, las mayores ganancias se dan en las acciones de crecimiento (países emergentes). cuando finaliza la liberación de agua, los fondos regresan al sector de dividendos de primera línea (países desarrollados). el mercado de hong kong se ha convertido en el beneficiario de esta nueva ola de capital global, "captando la lluvia" para todos los activos chinos. según las estadísticas,financiero americanolas instituciones han reasignado activos chinos la semana pasada y el porcentaje promedio ha aumentado en más de diez puntos porcentuales, especialmentefondos de cobertura, el aumento puede describirse como vertiginoso.

de esta manera, la lógica es muy simple y la estrategia de acciones a posterior a las vacaciones también se puede utilizar de manera tonta. porque los inversores en acciones de hong kong ayudan a los inversores en acciones a a elegir el objetivo y fijarle el precio por adelantado. se puede decir que debido a la ausencia del día nacional, el espacio de valoración de las acciones a ha sido ocupado por las acciones de hong kong. las acciones de hong kong se han convertido en realidad en futuros de acciones a, aprovechando el poder de fijación de precios de los activos de renta variable de china: después de que se abra el mercado de acciones a después de las vacaciones, los inversores definitivamente se apresurarán a hacerse con las acciones ah que han subido considerablemente en la bolsa de valores de hong kong. y es probable que decenas de miles de personas se apresuren a recaudar dinero nuevamente. el sector conceptual de hong kong stock connect ha alcanzado su límite diario hasta que el precio de las acciones a y h se revalúe a una nueva posición de equilibrio.

este año, el mercado de valores de hong kong cambiará su imagen de mercado bajista modelo de los últimos tres años y se convertirá en uno de los mercados más deslumbrantes del año del dragón.centro financiero internacional de hong kongel estatus se restaurará aún más basándose en la llamada "teoría de las ruinas". la particularidad del mercado de hong kong es que es un centro que vincula fondos de capital nacionales y extranjeros. en gran medida, su precio tiene en cuenta la relación entre china y el mundo, especialmente la relación entre china y estados unidos. cuando china se integre plenamente en el mundo, se podrá decir que el mercado de hong kong será "amado por la abuela (continental) y amado por la abuela (en el extranjero)", y los activos chinos serán doblemente buscados. por el contrario, cuando la antiglobalización, los aumentos de las tasas de interés entre china y el dólar estadounidense, la "deschinaización" del mundo occidental y la estricta supervisión de china y la transformación del desarrollo de alta calidad, también es "a la abuela no le gusta, abuela "si lo abandona", las acciones de hong kong también tendrán grandes descuentos y el pb será bajo. en 0,5, abundan los activos con valores aún más bajos. de hecho, es un poco como un "vertedero de basura" para descartar los activos chinos.

de hecho, china está experimentando dificultades en su transformación económica, social y política, pero los inversores internacionales han subestimado seriamente los activos chinos. la inversión debe abordar los problemas desde la perspectiva del desarrollo y el cambio. la situación es más fuerte que las personas y la situación es más fuerte que las políticas. si no puedes avanzar más, retrocederás si golpeas la pared sur. después de la tercera sesión plenaria del xx comité central del partido comunista de china, el camino de desarrollo de china ha comenzado a corregirse. sin embargo, hubo una ventana política de casi dos meses durante el proceso de preparación, lo que provocó que las acciones a volvieran a caer bruscamente. , casi cayendo nuevamente a un nuevo mínimo del año. justo en el momento de la crisis, la gran política de reversión surgió de la nada y la política de eliminación de riesgos se lanzó de la noche a la mañana. el grado de prisa fue similar al que se produjo después de que se lanzaron las máscaras, todos se apresuraron a tomar medicamentos para la fiebre pero no pudieron conseguirlos. . hace unos días, el mercado de acciones a tenía prisa por obtener fondos y las órdenes de venta eran escasas en los márgenes. sólo la selección nacional vendió partes, pero al final no pudo satisfacer el apetito de todos. se paralizó y el mercado alcanzó su límite diario.

por lo tanto, depende de la lógica subyacente de este aumento de las acciones de hong kong: si se trata simplemente de una larga restauración de la valoración, de un largo cambio integral en las políticas pasadas, o de un camino más completamente largo de desarrollo de china, que se propuso en la tercera sesión plenaria de la xx comité central del partido comunista de china "profundizar aún más las reformas". para los inversores, tal vez no necesiten pensar tanto o tan lejos. la lógica está surgiendo gradualmente día a día. lo que hay que hacer hoy es aprovechar esta oportunidad única en la vida para un cambio importante en la valoración. por supuesto, hay muchos riesgos en el futuro. por ejemplo, las enormes fluctuaciones del mercado causadas por el mercado de las vacas locas pueden preocupar a los formuladores de políticas, el posterior recorte de las tasas de interés del dólar estadounidense puede cambiar, la guerra en el medio oriente puede expandirse, las elecciones estadounidenses. perturbará aún más las relaciones entre china y estados unidos, etc. por lo tanto, incluso en un mercado alcista, aún debe actuar con cuidado y precaución para proteger sus posiciones y posiciones. sin embargo, es seguro que las acciones a marcarán el comienzo de una nueva ronda de alzas después de las vacaciones, porque sus "futuros" de acciones h ya han liderado los precios.