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arts丨zhao jian, président fondateur de l'institut de recherche de xijing

pendant la fête nationale, hong kong n'avait qu'un jour de congé et passait les trois jours restants à « danser seul ». cependant, des centaines de millions d’investisseurs boursiers chinois regardent ce lieu à durée indéterminée avec envie, enthousiasme et anxiété. par conséquent, dans un tel contexte de temps et d'espace, les actions de hong kong sont devenues les « contrats à terme » des actions a, entraînant inévitablement le prix des actions a après les vacances.

bien entendu, il s’agit de la « prime » substantielle de h par rapport à a. par exemple, une société immobilière de premier plan dans laquelle j’avais une position importante a triplé sa valeur en une semaine après le début de la bourse. il a continué à augmenter d'environ 70 % dans les deux jours qui ont suivi la fête nationale, avec un léger ajustement le troisième jour. lors de la flambée du marché boursier de hong kong, la pratique antérieure consistant à actualiser a a été modifiée et une inversion de valorisation a commencé à se produire, qui était autrefois 10 % supérieure à a. c'est peut-être la première fois dans l'histoire. il existe de nombreuses entreprises de ce type. après les avoir triées, j'ai découvert qu'elles opèrent toutes dans les secteurs de l'immobilier, de l'éducation et de la formation, de la médecine, des jeux et autres, qui ont été très valorisés dans le passé en raison d'un contrôle politique strict. cela signifie que ce que font les investisseurs internationaux cette fois-ci n'est pas seulement un changement de politique monétaire, mais aussi un assouplissement de diverses « politiques de contraction ».

mad cow a commencé à vous rappeler de ne pas hésiter

étant donné que les actions de hong kong constituent un marché où les capitaux internationaux circulent librement, elles sont plus sensibles aux baisses de taux d’intérêt du dollar américain et seront mieux valorisées. alors que le cycle mondial d’assouplissement monétaire s’amorce, on assistera à un nouveau cycle de migration de capitaux internationaux, la principale route étant celle des pays développés vers les pays émergents. comme à chaque fois qu’il y a une libération d’eau à grande échelle, les gains les plus importants concernent les actions de croissance (pays émergents). lorsque la libération d’eau prend fin, les fonds retournent vers le secteur des dividendes de premier ordre (pays développés). le marché de hong kong est devenu le bénéficiaire de cette nouvelle vague de capitaux mondiaux, « attrapant la pluie » pour l'ensemble des actifs chinois. selon les statistiques,financière américaineles institutions ont réaffecté les actifs chinois la semaine dernière, et le pourcentage moyen a augmenté de plus de dix points de pourcentage, notammentfonds spéculatifs, le taux d'amélioration peut être décrit comme une montée en flèche.

de cette façon, la logique est très simple et la stratégie des actions a d'après-vacances peut également être exploitée de manière idiote. parce que les investisseurs en actions de hong kong aident les investisseurs en actions a à choisir l'objectif et à le fixer à l'avance. on peut dire qu'en raison de l'absence de fête nationale, l'espace de prix des actions a a été occupé par les actions de hong kong. les actions de hong kong sont en fait devenues des contrats à terme sur actions a, s'emparant du pouvoir de fixation des prix des actifs boursiers chinois. après l'ouverture du marché des actions a après les vacances, les investisseurs se précipiteront certainement pour s'emparer des actions ah qui ont fortement augmenté à la bourse de hong kong. il est probable que des dizaines de milliers de personnes se précipiteront à nouveau pour lever des fonds. le secteur du concept hong kong stock connect a atteint sa limite quotidienne jusqu'à ce que le prix des actions a et h soit réévalué à une nouvelle position d'équilibre.

cette année, la bourse de hong kong va changer son image de marché baissier modèle au cours des trois dernières années et devenir l'un des marchés les plus éblouissants de l'année du dragon.centre financier international de hong kongle statut sera ensuite restauré sur la base de ce que l'on appelle la « théorie des ruines ». la particularité du marché de hong kong est qu'il s'agit d'une plaque tournante reliant les capitaux nationaux et étrangers. dans une large mesure, son prix dépend des relations entre la chine et le monde, en particulier des relations entre la chine et les états-unis. lorsque la chine s'intégrera pleinement dans le monde, le marché de hong kong pourra être considéré comme « aimé par grand-mère (continent) et aimé par grand-mère (à l'étranger) », et les actifs chinois seront doublement recherchés. au contraire, lorsque l'anti-mondialisation, la hausse des taux d'intérêt entre la chine et le dollar américain, la « déchinaisation » du monde occidental, la supervision stricte de la chine et la transformation de son développement de haute qualité, c'est aussi « grand-mère n'aime pas ça, grand-mère l'abandonne", les actions de hong kong seront également fortement décotées et le pb sera faible. à 0,5, les actifs avec des niveaux encore plus bas abondent. il s’agit en effet un peu d’une « décharge » pour se débarrasser des actifs chinois.

la chine connaît certes des difficultés dans sa transformation économique, sociale et politique, mais les investisseurs internationaux ont en effet sérieusement sous-estimé les atouts chinois. l’investissement doit considérer les problèmes sous l’angle du développement et du changement. les situations sont plus fortes que les individus, et les situations sont plus fortes que les politiques. si vous ne pouvez pas aller plus loin, vous ferez demi-tour si vous heurtez le mur sud. après la troisième session plénière du 20e comité central du parti communiste chinois, la trajectoire de développement de la chine a commencé à se corriger. cependant, il y a eu une fenêtre politique de près de deux mois au cours du processus de préparation, ce qui a entraîné une nouvelle chute brutale des actions a. , tombant presque à nouveau à un nouveau plus bas pour l'année. juste au moment de la crise, la grande politique de renversement est sortie de nulle part et la politique de compensation des risques a été lancée du jour au lendemain. le degré de précipitation était similaire à celui qu'après la distribution des masques, tout le monde s'est précipité pour prendre des médicaments contre la fièvre mais n'a pas pu les obtenir. . il y a quelques jours, le marché des actions a était à court de fonds et les ordres de vente étaient rares aux marges. seule l'équipe nationale a vendu des morceaux, mais cela n'a finalement pas pu satisfaire l'appétit de tout le monde. a été paralysé et le marché a atteint sa limite quotidienne.

par conséquent, nous devons examiner la logique sous-jacente à cette hausse des actions de hong kong : s'il s'agit simplement d'une restauration à long terme des valorisations, d'un changement global des politiques passées ou, plus profondément, d'un long chemin de développement de la chine, comme cela a été proposé lors de la troisième session plénière. du 20e comité central du parti communiste chinois « approfondir davantage les réformes ». pour les investisseurs, il n’est peut-être pas nécessaire de réfléchir aussi loin ou autant. la logique émerge progressivement de jour en jour. ce qu’il faut faire aujourd’hui, c’est saisir cette opportunité unique pour un changement majeur de valorisation. bien sûr, il existe de nombreux risques à l'avenir. par exemple, les énormes fluctuations du marché causées par le marché de la vache folle pourraient inquiéter les décideurs politiques, la baisse ultérieure des taux d'intérêt du dollar américain pourrait changer, la guerre au moyen-orient pourrait s'étendre, les élections américaines. cela perturbera davantage les relations sino-américaines, etc. par conséquent, même dans un marché haussier, vous devez toujours agir avec prudence et prudence pour protéger vos positions et vos positions. cependant, il est certain que les actions a marqueront le début d'une nouvelle vague de hausse après les vacances, car les « contrats à terme » sur les actions h ont déjà dominé les prix.