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artes丨zhao jian, presidente fundador do instituto de pesquisa xijing

durante o feriado do dia nacional, hong kong teve apenas um dia de folga e passou os três dias restantes “dançando sozinho”. no entanto, centenas de milhões de investidores em ações chineses têm encarado este espaço aberto com inveja, entusiasmo e ansiedade. portanto, neste contexto de tempo e espaço, as ações de hong kong tornaram-se o "futuro" das ações a, liderando inevitavelmente o preço das ações a após o feriado.

claro, é o “prêmio” substancial de h para a. por exemplo, uma empresa imobiliária líder na qual eu tinha uma posição pesada triplicou o seu valor uma semana após o início do mercado de ações. continuou a subir cerca de 70% nos dois dias seguintes ao dia nacional, com um ligeiro ajustamento no terceiro dia. durante o aumento do mercado de ações de hong kong, a prática anterior de h descontar a foi alterada, e uma inversão de avaliação começou a ocorrer em h. esta pode ser a primeira vez na história. existem muitas dessas empresas. depois de examiná-las, descobri que todas elas estão nos setores imobiliário, de educação e treinamento, médico, de jogos e outros setores que foram severamente valorizados até os tornozelos devido ao rígido controle de políticas no passado. isto significa que o que os investidores internacionais estão a fazer desta vez não é apenas a mudança na política monetária, mas também o relaxamento de várias “políticas contraccionistas”.

mad cow começou a lembrá-lo de não hesitar

dado que as ações de hong kong são um mercado onde o capital internacional flui livremente, são mais sensíveis aos cortes nas taxas de juro do dólar americano e serão precificadas de forma mais completa. à medida que o ciclo de flexibilização monetária global começar, haverá uma nova ronda de migração de capital internacional, sendo a rota principal dos países desenvolvidos para os países emergentes. tal como acontece sempre que há uma libertação de água em grande escala, os maiores ganhos ocorrem nas ações de crescimento (países emergentes). quando a libertação de água termina, os fundos regressam ao setor de dividendos de primeira linha (países desenvolvidos). o mercado de hong kong tornou-se o beneficiário desta nova onda de capital global, “apanhando a chuva” para todos os activos chineses. segundo as estatísticas,financeiro americanoas instituições realocaram ativos chineses na semana passada e a percentagem média aumentou mais de dez pontos percentuais, especialmentefundos de hedge, a taxa de melhoria pode ser descrita como crescente.

desta forma, a lógica é muito simples, e a estratégia pós-férias a-share também pode ser operada de forma tola. porque os investidores em ações de hong kong ajudam os investidores em ações a a escolher o alvo e precificá-lo antecipadamente. pode-se dizer que devido à ausência do dia nacional, o espaço de preços das ações a foi ocupado pelas ações de hong kong. as ações de hong kong tornaram-se, na verdade, futuros de ações a, aproveitando o poder de precificação dos ativos de ações da china depois que o mercado de ações a abrir após o feriado, os investidores certamente correrão para agarrar as ações ah que subiram acentuadamente na bolsa de valores de hong kong. é provável que dezenas de milhares de pessoas se apressem em angariar fundos novamente. o sector do conceito hong kong stock connect atingiu o seu limite diário até que o preço das acções a e h seja reavaliado para uma nova posição de equilíbrio.

este ano, o mercado de ações de hong kong mudará a sua imagem de mercado baixista modelo nos últimos três anos e se tornará um dos mercados mais deslumbrantes do ano do dragão.centro financeiro internacional de hong kongo status será posteriormente restaurado com base na chamada "teoria das ruínas". a particularidade do mercado de hong kong é que é um centro que liga fundos de capital nacionais e estrangeiros. em grande medida, está precificado na relação entre a china e o mundo, especialmente na relação entre a china e os estados unidos. quando a china se integra totalmente ao mundo, pode-se dizer que o mercado de hong kong é "amado pela avó (continente) e amado pela avó (no exterior)", e os ativos chineses são duplamente procurados. pelo contrário, quando a antiglobalização, os aumentos das taxas de juro entre a china e o dólar americano, a "deschinaização" do mundo ocidental e a supervisão estrita da china e a transformação do desenvolvimento de alta qualidade, é também "a avó não gosta disso, a avó abandona", as ações de hong kong também sofrerão grandes descontos e o pb será baixo. em 0,5, abundam ativos com níveis ainda mais baixos. na verdade, é um pouco como um “despejo de lixo” para descartar activos chineses.

a china está de facto a sofrer dificuldades na sua transformação económica, social e política, mas os investidores internacionais subestimaram seriamente os activos chineses. o investimento precisa de olhar para as questões na perspectiva do desenvolvimento e da mudança. as situações são mais fortes do que as pessoas e as situações são mais fortes do que as políticas. se você não puder ir mais longe, você retornará se atingir a parede sul. após a terceira sessão plenária do 20.º comité central do partido comunista da china, o caminho de desenvolvimento da china começou a corrigir-se. no entanto, houve uma janela política de quase dois meses durante o processo de preparação, o que fez com que as ações a caíssem novamente. , quase caindo novamente para um novo mínimo do ano. justamente no momento da crise, a grande política de reversão surgiu do nada, e a política de eliminação de riscos foi lançada durante a noite. o grau de pressa foi semelhante ao que ocorreu depois que as máscaras foram liberadas, todos correram para pegar remédios para febre, mas não conseguiram. . há poucos dias, o mercado de ações a estava com pressa por fundos e as ordens de venda eram escassas nas margens. apenas a seleção nacional vendia pedaços, mas não conseguia satisfazer o apetite de todos. ficou paralisado e o mercado atingiu seu limite diário.

por conseguinte, temos de olhar para a lógica subjacente a este aumento nas acções de hong kong: se se trata apenas de uma restauração da valorização a longo prazo, de uma mudança abrangente nas políticas passadas ou, mais detalhadamente, do longo caminho de desenvolvimento da china, que foi proposto na terceira sessão plenária do 20º comitê central do partido comunista da china "aprofundar ainda mais as reformas." para os investidores, poderão não precisar de pensar até agora ou tanto. a lógica está a emergir gradualmente, dia após dia. o que precisa de ser feito hoje é aproveitar esta oportunidade única para uma grande mudança de avaliação. é claro que existem muitos riscos no futuro. por exemplo, as enormes flutuações de mercado causadas pelo mercado das vacas loucas podem preocupar os decisores políticos, o subsequente corte da taxa de juro do dólar americano pode mudar, a guerra no médio oriente pode expandir-se, as eleições nos eua. perturbará ainda mais as relações sino-americanas, etc. portanto, mesmo em um mercado em alta, você ainda precisa agir com cuidado e cuidado para proteger suas posições e posições. no entanto, é certo que as ações a darão início a uma nova rodada de alta após o feriado, porque seus “futuros” de ações h já lideraram os preços.