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¡las pérdidas de la reserva federal superan los 200 mil millones de dólares!

la reserva federal informó el jueves que sus pérdidas habían superado la marca de los 200.000 millones de dólares. hasta el miércoles, el retorno de la reserva federal al tesoro, una medida de su desempeño financiero, había alcanzado -201.200 millones de dólares. sin embargo, los funcionarios de la reserva federal enfatizaron que este indicador no afecta la implementación de la política monetaria de la reserva federal.

diagrama esquemático de la transferencia de ganancias de la reserva federal al tesoro (fuente de datos: sitio web oficial de la reserva federal de st. louis)

¿por qué la reserva federal está perdiendo dinero?

se informa que el indicador se llama "remesas de ganancias adeudadas al tesoro de ee. uu." (remesas de ganancias adeudadas al tesoro de ee. uu.) y se publica una vez por semana. según los datos publicados el miércoles, el indicador fue de -201.237 millones de dólares, un nuevo mínimo desde que comenzaron a recopilarse los datos.

esta pérdida se debe a los intereses pagados por la reserva federal a las principales instituciones financieras durante este ciclo de aumento de las tasas de interés. para mantener las tasas de interés a corto plazo en el objetivo, la reserva federal necesita pagar a los bancos y a los fondos monetarios una compensación por los depósitos mantenidos en el banco central. el costo de esta gestión de las tasas de interés ya excede los ingresos por intereses generados por las tenencias de bonos de la reserva federal.

a partir de 2022, para frenar la persistencia de una inflación alta, la reserva federal comenzó a aumentar las tasas de interés, elevando la tasa de interés de referencia desde casi cero a un rango del 5,25% al ​​5,5%. en marzo de este año, la reserva federal reveló una pérdida en papel de 114.300 millones de dólares el año pasado. de esta cantidad, la reserva federal pagó aproximadamente 176.800 millones de dólares a los bancos y 104.300 millones de dólares a través de mecanismos de recompra inversa, mientras que ganó 163.800 millones de dólares de los intereses de los bonos.

los ingresos de la reserva federal provienen de los servicios que proporciona a los bancos y de los intereses de los bonos que posee. por ley, la reserva federal debe entregar las ganancias al tesoro estadounidense. según una investigación del banco de la reserva federal de st. louis, de 2011 a 2021, la reserva federal entregó casi 1 billón de dólares al tesoro de estados unidos.

pero los funcionarios de la fed enfatizaron que este indicador refleja pérdidas de papel y no afectará su capacidad para implementar la política monetaria.

la reserva federal podría seguir recortando los tipos de interés

desde que se anunció un recorte sustancial de 50 puntos básicos en las tasas de interés en septiembre, el ritmo de los posteriores recortes de tasas de interés por parte de la reserva federal se ha convertido en el centro de atención de los inversores.

según la previsión del "fed watch" de la bolsa mercantil de chicago (cme), la probabilidad de que la reserva federal reduzca los tipos de interés en 25 puntos básicos en noviembre es del 62,5%, y la probabilidad de recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos es del 37,5% . la probabilidad de un recorte acumulativo de 50 puntos básicos en la tasa de interés para diciembre es del 44,5%, la probabilidad de un recorte acumulativo de 75 puntos básicos en la tasa de interés es del 44,7% y la probabilidad de un recorte acumulativo de 100 puntos básicos en la tasa de interés es del 10,8%.

los datos de empleo siguen siendo uno de los indicadores más seguidos de cerca por la reserva federal. actualmente, la atención del mercado está en el informe sobre las nóminas no agrícolas de septiembre en estados unidos que se publicará esta tarde, hora de beijing. según el consenso de dow jones, el número de empleos no agrícolas aumentó a 150.000 en septiembre desde 142.000 el mes pasado, y la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,2% en septiembre. si los datos están en línea con las expectativas, permitirán a la reserva federal seguir bajando los tipos de interés. debido a la revisión sustancial de los datos anteriores, david kelly, estratega jefe global de jp morgan asset management, dijo: "aunque esperamos que las nóminas no agrícolas aumenten en 150.000 en septiembre, no me sorprendería que aumentaran en 50.000 o 250.000 ".

el presidente de la reserva federal de chicago, austan goolsbee, dijo el miércoles que las tasas de interés tendrán que bajar "mucho" durante el próximo año. goolsbee dijo que la atención de la reserva federal ahora se ha extendido de centrarse en la inflación al mercado laboral. enfatizó que espera evitar un mayor aumento de la tasa de desempleo (actualmente en 4,2%). "la inflación está cayendo y está cerca del objetivo, la tasa de desempleo ha aumentado, el mercado laboral está básicamente donde queremos que esté y las tasas de interés deben bajar mucho en los próximos 12 meses", dijo goolsbee.

dado que la reserva federal recientemente recortó las tasas de interés en medio punto porcentual y potencialmente flexibilizó aún más su política, se espera que sus pérdidas crezcan a un ritmo más lento ya que se espera que los pagos de intereses necesarios para mantener su tasa objetivo sean más bajos. aún así, antes de que la reserva federal pueda volver a asignar dinero al tesoro, primero debe compensar los activos diferidos, lo que podría llevar varios años.