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le perdite della fed superano la soglia dei 200 miliardi di dollari!

giovedì la federal reserve ha riferito che le sue perdite avevano superato la soglia dei 200 miliardi di dollari. a partire da mercoledì, il rendimento del tesoro della fed, una misura della sua performance finanziaria, aveva raggiunto i -201,2 miliardi di dollari. tuttavia, i funzionari della fed hanno sottolineato che questo indicatore non influenza l'attuazione della politica monetaria della fed.

diagramma schematico della cessione dei profitti della federal reserve al tesoro (fonte dati: sito ufficiale della fed di st. louis)

perché la fed sta perdendo soldi?

è stato riferito che l'indicatore si chiama "earnings remittances due to the us treasury" (earnings remittances due to the us treasury) e viene pubblicato una volta alla settimana. secondo i dati diffusi mercoledì, l’indicatore era di -201,237 miliardi di dollari usa, un nuovo minimo dall’inizio della raccolta dei dati.

questa perdita deriva dagli interessi pagati dalla federal reserve alle principali istituzioni finanziarie durante questo ciclo di rialzo dei tassi di interesse. per mantenere i tassi di interesse a breve termine al livello target, la fed deve pagare alle banche e ai fondi monetari un risarcimento per i depositi detenuti presso la banca centrale. il costo di questa gestione dei tassi di interesse supera già il reddito da interessi generato dalle obbligazioni della fed.

a partire dal 2022, al fine di frenare l’inflazione costantemente elevata, la federal reserve ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse, aumentando il tasso di interesse di riferimento da vicino allo zero a un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%. nel marzo di quest’anno, la fed ha comunicato una perdita cartacea di 114,3 miliardi di dollari lo scorso anno. di questo importo, la fed ha pagato circa 176,8 miliardi di dollari alle banche e 104,3 miliardi di dollari attraverso operazioni di riacquisto inverso, mentre ha guadagnato 163,8 miliardi di dollari dagli interessi obbligazionari.

le entrate della fed provengono dai servizi forniti alle banche e dagli interessi sulle obbligazioni che detiene. per legge, la fed deve trasferire i profitti al tesoro americano. secondo una ricerca della federal reserve bank di st. louis, dal 2011 al 2021, la federal reserve ha consegnato quasi 1 trilione di dollari al tesoro degli stati uniti.

ma i funzionari della fed hanno sottolineato che questo indicatore riflette le perdite cartacee e non influirà sulla sua capacità di attuare la politica monetaria.

la fed potrebbe continuare a tagliare i tassi di interesse

dall’annuncio di un sostanziale taglio dei tassi di interesse di 50 punti base a settembre, il ritmo dei successivi tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve è diventato l’attenzione degli investitori.

secondo le previsioni "fed watch" del chicago mercantile exchange (cme), la probabilità che la federal reserve tagli i tassi di interesse di 25 punti base a novembre è del 62,5%, mentre la probabilità di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base è del 37,5%. . la probabilità di un taglio cumulativo del tasso di interesse di 50 punti base entro dicembre è del 44,5%, la probabilità di un taglio cumulativo del tasso di interesse di 75 punti base è del 44,7% e la probabilità di un taglio cumulativo del tasso di interesse di 100 punti base è del 10,8%.

i dati sull’occupazione rimangono uno degli indicatori più attentamente monitorati dalla fed. attualmente, l'attenzione del mercato è rivolta al rapporto sull'occupazione non agricola degli stati uniti di settembre, che sarà pubblicato questa sera, ora di pechino. secondo il consenso del dow jones, il numero di occupati non agricoli è aumentato a 150.000 a settembre rispetto a 142.000 del mese scorso, e il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,2% a settembre. se i dati saranno in linea con le aspettative, ciò consentirà alla fed di continuare ad abbassare i tassi di interesse. a causa della sostanziale revisione dei dati precedenti, david kelly, capo stratega globale di jp morgan asset management, ha dichiarato: "anche se prevediamo che i salariati non agricoli aumenteranno di 150.000 a settembre, non sarei sorpreso se aumentassero di 50.000 o 250.000 unità". ."

il presidente della federal reserve di chicago, austan goolsbee, ha dichiarato mercoledì che i tassi di interesse dovranno scendere "molto" nel prossimo anno. goolsbee ha affermato che l'attenzione della fed si è ora spostata dall'inflazione al mercato del lavoro, sottolineando che si spera di evitare un ulteriore aumento del tasso di disoccupazione (attualmente al 4,2%). "l'inflazione è in calo e vicina al target, il tasso di disoccupazione è aumentato, il mercato del lavoro è sostanzialmente dove vogliamo che sia e i tassi di interesse devono scendere molto nei prossimi 12 mesi", ha affermato goolsbee.

con la federal reserve che ha recentemente tagliato i tassi di interesse di mezzo punto percentuale e potenzialmente con un ulteriore allentamento della politica, si prevede che la crescita delle perdite rallenterà poiché si prevede che i pagamenti degli interessi necessari per mantenere il suo obiettivo di tasso saranno inferiori. tuttavia, prima che la fed possa nuovamente stanziare denaro al tesoro, deve prima compensare le attività differite, cosa che potrebbe richiedere diversi anni.