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wu juanjuan, reportero de china fund news

"semana loca", el sentimiento de los inversores extranjeros hacia el mercado chino se ha revertido. ¿quién está comprando?

los datos de las principales corredurías de goldman sachs muestran que los "ágiles" fondos de cobertura extranjeros tomaron la delantera esta semana. después de clasificar los datos y realizar entrevistas con varias partes, el periodista descubrió que, además de los fondos de cobertura, los fondos pasivos también estaban comprando rápidamente.

las entradas netas en un solo día a los etf alcanzan su máximo en varios años

los datos de etf.com muestran que muchos etf chinos que cotizan en estados unidos han establecido entradas netas récord en un solo día durante la semana pasada.

por ejemplo, kweb, el etf de china más grande que cotiza en los estados unidos, rastrea el índice de internet e incluye a los líderes de internet de china. al 26 de septiembre, el tamaño del etf era de 5.030 millones de dólares. el 26 de septiembre, kweb recibió una entrada neta de 378 millones de dólares, estableciendo un récord de entrada neta en un solo día en más de tres años. antes de esto, el 23 de agosto de 2021, kweb recibió una entrada neta de 515 millones de dólares estadounidenses, que fue la mayor entrada neta de fondos en un solo día desde que se estableció kweb.

fuente: etf.com

el pasado 26 de septiembre, el buró político del comité central celebró una reunión para analizar y estudiar la situación económica actual y desplegar los próximos trabajos económicos. el periodista se enteró de que muchos inversores extranjeros quedaron profundamente impresionados por las declaraciones hechas en la reunión del politburó e invirtieron mucho en la compra de activos chinos. en términos de selección de objetivos, un vendedor extranjero dijo que en las primeras etapas de la recuperación del mercado, los inversores extranjeros tienden a comprar "beta", y los etf son herramientas para obtener exposición beta.

fuente: etf.com.

además de kweb, otros etf de acciones chinas también recibieron importantes entradas netas el 26 de septiembre. por ejemplo, fxi, que sigue el índice ftse china 50, recibió una entrada neta de 44 millones de dólares el 26 de septiembre, revirtiendo la continua salida neta de fondos de los últimos meses. ashr, que sigue el índice csi 300, recibió una entrada neta de 174 millones de dólares el 26 de septiembre, el mayor récord en más de dos años. el 23 de junio de 2022, ashr recibió una entrada neta de 183 millones de dólares.

también hay inversores que recogieron beneficios tras la fuerte subida. por ejemplo, yinn, que tenía una posición tres veces larga en el índice ftse china 50, sufrió una salida neta de 47,8 millones de dólares el 25 de septiembre. al 27 de septiembre, el etf aumentó un 53,32% en los últimos cinco días.

al 26 de septiembre, hay cinco etf chinos cotizados en los estados unidos con una escala de más de mil millones de dólares: kweb que sigue el índice de internet, mchi que sigue el índice msci china, fxi que sigue el índice ftse china 50 y csi. 300 ashr y tres veces largo ftse china 50 yinn.

las opciones vinculadas a etf de china en el extranjero también muestran que el sentimiento alcista en el extranjero se ha recuperado. por ejemplo, el interés abierto en opciones de compra vinculadas a fxi ha aumentado un 61,2% en los últimos cinco días. durante el mismo período, el interés abierto en opciones de venta vinculadas al fxi cayó un 1,5%. al mismo tiempo, la volatilidad implícita de las opciones ha aumentado marcadamente.

los fondos comerciales lideraron las entradas

la semana pasada, un socio de capital privado de hong kong estaba en un viaje de negocios en medio oriente. dijo a los periodistas que después de la reunión del politburó, el interés de los inversores extranjeros en china aumentó significativamente y hicieron muchas preguntas. sin embargo, "no se puede esperar que consigan dinero de inmediato", al menos "el road show tiene mucha más confianza", dijo. una fuente del departamento de mercado de otra gran institución de gestión de activos de estados unidos dijo que las acciones chinas representaron siete de las 10 acciones con mayor crecimiento en el conjunto de acciones globales de la compañía durante la semana pasada.

liu gang, analista de estrategia y director general del departamento de investigación de ciccgrabando lo que aprendí del roadshow de esta semana en el reino unido. liu gang escribió: "las posiciones de los clientes a largo plazo en acciones europeas se basan principalmente en el crecimiento del consumo, que también es un área favorecida por los inversores extranjeros. durante el crecimiento del consumo, prefieren especialmente el comercio electrónico por internet".

¿han ampliado sus posiciones los clientes europeos tras el reciente repunte del mercado? según el entendimiento de liu gang, algunos clientes han aumentado sus posiciones. sin embargo, dado que los fondos de acciones a largo plazo están actualmente infraponderando significativamente a china, su aumento de posiciones tiene como objetivo principalmente reducir el alcance de la infraponderación y evitar un rendimiento significativamente inferior al de referencia. en su opinión, los fondos alcistas de acciones a largo plazo no son la fuerza principal que impulsa esta ronda de subidas.

combinó los datos más recientes de epfr, una agencia de seguimiento de flujos de capital global, para inferir que los fondos incrementales actuales en el extranjero son principalmente fondos de cobertura y fondos comerciales. a corto plazo, no se puede subestimar el poder de los fondos de cobertura y los fondos comerciales. sin embargo, su sostenibilidad es cuestionable y es probable que desaparezca tan rápido como llegó.

la mayor institución de gestión de activos de europa: optimista sobre las empresas de valores y bienes de consumo básico

27 de septiembre, amundi, la mayor institución de gestión de activos de europapublicó un informe en el que afirma que, tras la introducción de las políticas pertinentes, se muestra cautelosamente optimista sobre los activos chinos. las acciones chinas, incluidas las acciones a y algunas acciones de hong kong, se beneficiarán de los cambios de política y los inversores en acciones tendrán buenas oportunidades.. el mercado inmobiliario se está estabilizando y las expectativas de los residentes sobre la economía o los ingresos están mejorando, lo que puede dar un mayor impulso a las acciones. amundi dijo que es optimista sobre los bienes de consumo básico y algunas acciones financieras, incluidas las de corretaje.

amundi también recomendó que los inversores reduzcan sus posiciones cortas en el rmb y se vuelvan neutrales respecto del rmb. la razón es que después de la introducción de medidas fiscales, las expectativas del mercado en cuanto a crecimiento e inflación han aumentado, lo que ayudará a estabilizar el tipo de cambio del rmb. sin embargo, teniendo en cuenta que se acercan las elecciones estadounidenses, el riesgo de una nueva ronda de aranceles sigue siendo digno de atención.

amundi cree que el mercado ha respondido positivamente a las medidas de estímulo introducidas esta semana. que se pueda mantener el sentimiento optimista depende de si se lanza un fuerte plan de estímulo fiscal. si las partes pertinentes introducen medidas de estímulo fiscal orientadas al consumo, amundi espera que las expectativas de crecimiento económico e inflación de china en 2025 se revisen al alza.