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2024-09-29
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en el foro de economistas jefe del pbc de tsinghua 2024, celebrado el 28 de septiembre, el economista jefe de nomura china, lu ting, dijo en una entrevista con the paper que la dirección de la política fiscal es tan importante como la escala de la política misma.
actualmente, los debates en torno a la política fiscal incluyen cuánto espacio hay para realizar esfuerzos y la dirección en la que deben ejercerse. lu ting cree que existen dos limitaciones a la implementación de la política fiscal. en primer lugar, existe preocupación por la inflación. sin embargo, a juzgar por los datos actuales de bajos precios, la implementación de una política fiscal expansiva obviamente no conducirá a una inflación alta; la implementación de una política fiscal expansiva a menudo requiere una expansión de la política monetaria. ¿conducirá esto a una depreciación del rmb? pero, de hecho, todo el mundo también ha visto que china ha implementado recientemente una política monetaria expansiva y que el tipo de cambio del rmb se ha recuperado. esto se debe a que la implementación de políticas monetarias y fiscales expansivas puede generar un mayor crecimiento económico y aumentar los precios de los activos internos. aumento, habrá una entrada de capital, lo que conducirá a una apreciación del rmb. "por lo tanto, definitivamente hay espacio para implementar políticas monetarias y fiscales expansivas, y es bastante espacio".
cuando se habla de cuán vigorosamente se debe implementar la política fiscal expansiva, lu ting cree que esta cuestión debe combinarse con la dirección de la política fiscal. si la dirección del esfuerzo es mejor, es posible que se necesiten gastos fiscales relativamente pequeños. "la expansión de la política fiscal puede inspirar confianza, pero el grado de estímulo puede ser diferente. una buena política fiscal, una política fiscal que pueda resolver los problemas prácticos actuales de china, puede mejorar la confianza en gran medida. en este momento, la intensidad de la política fiscal la política fiscal puede no ser suficiente". la necesidad es demasiado grande y la duración no necesita ser larga. "por lo tanto, en la actualidad, la dirección de la política fiscal y la escala de la política misma pueden ser igualmente importantes. oportunidad de encontrar una manera de implementarlo a bajo costo, con alta eficiencia y en línea con políticas de equidad social que puedan aumentar la demanda.
¿cómo elegir la dirección de la expansión de la política fiscal? lu ting sugirió que, en primer lugar, a corto plazo, la máxima prioridad es garantizar el funcionamiento básico de los gobiernos locales y aumentar los pagos de transferencia mediante el aumento de la emisión de bonos gubernamentales para recaudar algunos fondos. no permita que algunas acciones inapropiadas de los gobiernos locales dañen la confianza de las empresas, especialmente de las privadas.
en el corto y mediano plazo, debemos hacer un buen trabajo para garantizar la entrega de viviendas, y garantizar que la entrega de viviendas sea mejor que la compra y el almacenamiento. el sistema más importante en el sector inmobiliario de china es el sistema de preventa, que es. el mercado de futuros mucha gente lo trata como el mercado al contado cuando hace recomendaciones de políticas y cree que el problema de los bienes raíces es que se construyeron demasiadas casas pero no se vendieron, pero en realidad se vendieron demasiadas casas pero aún no se construyeron. algunos datos oficiales pueden dar la impresión de que hay mucho inventario, pero dicho inventario a menudo está hipotecado y disperso entre varias propiedades, y no es una propiedad que los gobiernos locales puedan comprar en juegos completos. el problema que hay que resolver es el fallo del mercado y del gobierno en el sistema de preventa. para garantizar que los compradores de viviendas puedan conseguir la casa, esto es lo más importante para reconstruir la confianza del mercado. la industria no es entre promotores inmobiliarios y bancos, sino entre promotores y compradores de viviendas, es necesario despejar el mercado y recuperar la confianza, para que el mercado inmobiliario pueda dejar de caer y estabilizarse.
lu ting sugirió que una mejor manera es realizar estadísticas sistemáticas y una selección de las propiedades con problemas de entrega garantizada por categoría. algunas de las propiedades con tasas de venta demasiado bajas pueden ser reembolsadas y otras pueden ser rescatadas por los desarrolladores y respaldadas por listas blancas. es posible que otra parte deba resolverse mediante inyección de capital a través de las finanzas centrales, similar al proyecto para rescatar empresas en quiebra. en el proceso de garantizar la entrega de viviendas, inevitablemente se involucrará un edificio que ya está terminado pero que tiene casas sin vender. esto es algo que se puede hacer comprando, almacenando y garantizando viviendas. "deberíamos centrarnos en la vivienda garantizada y hacer un buen trabajo en la recogida, almacenamiento y vivienda asequible, en lugar de ignorar el problema de la vivienda garantizada".
lu ting también sugirió que otra dirección de la política fiscal es proporcionar subsidios a grupos específicos de personas, incluido el aumento del nivel de pensiones de los agricultores. el costo de implementación de esta política es muy bajo, pero al mismo tiempo puede generar mayores beneficios, no así. solo desde lo social desde la perspectiva de la justicia, incluso desde la perspectiva de la economía, esta es una buena manera de aumentar el gasto fiscal, mejorar la estructura de la demanda de los consumidores, reducir el nivel de ahorro hasta cierto punto y hacer que la sociedad sea más armoniosa.