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al forum economista capo della pbc di tsinghua del 2024, tenutosi il 28 settembre, il capo economista cinese di nomura lu ting ha dichiarato in un’intervista a the paper che la direzione della politica fiscale è altrettanto importante quanto la portata della politica stessa.

attualmente, le discussioni sulla politica fiscale riguardano lo spazio disponibile per gli sforzi e la direzione in cui dovrebbero essere esercitati. lu ting ritiene che vi siano due vincoli all'attuazione della politica fiscale. in primo luogo, vi è la preoccupazione per l'inflazione. tuttavia, a giudicare dai dati attuali sui prezzi bassi, l'attuazione della politica fiscale espansiva non porterà ovviamente ad un'inflazione elevata l’attuazione della politica fiscale espansiva spesso richiede un’espansione della politica monetaria. ciò porterà al deprezzamento del rmb? ma in realtà tutti hanno anche visto che la cina ha recentemente attuato una politica monetaria espansiva e che il tasso di cambio del rmb ha registrato una ripresa. ciò è dovuto al fatto che l’attuazione di politiche monetarie e fiscali espansive può portare ad una maggiore crescita economica e ad un aumento dei prezzi delle attività nazionali complessive aumento, ci sarà un afflusso di capitali, che porterà ad un apprezzamento del rmb. "pertanto, c'è sicuramente spazio per attuare politiche monetarie e fiscali espansive, ed è un bel margine."

quando si parla di quanto vigorosamente dovrebbe essere attuata la politica fiscale espansiva, lu ting ritiene che questo problema dovrebbe essere combinato con la direzione della politica fiscale. se la direzione degli sforzi è migliore, potrebbero essere necessarie spese fiscali relativamente piccole. "l'espansione della politica fiscale può ispirare fiducia, ma il grado di incoraggiamento può essere diverso. una buona politica fiscale, una politica fiscale in grado di risolvere gli attuali problemi pratici della cina, può aumentare la fiducia in larga misura. in questo momento, l'intensità della politica fiscale la politica fiscale potrebbe non essere sufficiente". la necessità è troppo grande e la durata non deve essere necessariamente lunga. "pertanto, al momento, la direzione della politica fiscale e la portata della politica stessa potrebbero essere ugualmente importanti l’opportunità di trovare un modo per implementarlo a basso costo, con alta efficienza e in linea con le politiche di equità sociale che possono aumentare la domanda.

come scegliere la direzione dell’espansione della politica fiscale? lu ting ha suggerito che prima di tutto, a breve termine, la priorità assoluta è garantire il funzionamento di base dei governi locali e aumentare i pagamenti dei trasferimenti aumentando l'emissione di titoli di stato per raccogliere fondi. non lasciare che alcune azioni inappropriate dei governi locali danneggino la fiducia delle imprese, soprattutto di quelle private.

nel breve e medio termine, dovremmo fare un buon lavoro nel garantire la consegna degli alloggi e garantire che la consegna degli alloggi sia migliore dell'acquisto e dell'accumulo. il sistema più importante nel settore immobiliare cinese è il sistema di prevendita il mercato dei futures molte persone lo considerano come il mercato spot quando formulano raccomandazioni politiche e credono che il problema del settore immobiliare sia: troppe case sono state costruite ma non vendute, ma in realtà troppe case sono state vendute ma non ancora costruite. alcuni dati ufficiali possono dare l'impressione che ci sia molto inventario, ma tale inventario è spesso ipotecato e sparso tra varie proprietà e non è una proprietà che può essere acquistata dalle amministrazioni locali in serie complete. il problema da risolvere è il fallimento del mercato e del governo nel sistema di prevendita. per garantire che gli acquirenti possano ottenere la casa, questo è l'elemento più importante per ricostruire la fiducia del mercato l'industria non è tra sviluppatori immobiliari e banche, ma tra sviluppatori e acquirenti di case, è necessario liberare il mercato e ricostruire la fiducia, in modo che il mercato immobiliare possa smettere di cadere e stabilizzarsi.

lu ting ha suggerito che un modo migliore è condurre statistiche sistematiche e screening delle proprietà con problemi di consegna garantita per categoria. alcune delle proprietà con tassi di vendita troppo bassi potrebbero essere rimborsate, e alcune potrebbero essere salvate autonomamente dagli sviluppatori e supportate da liste bianche. un'altra parte potrebbe dover essere risolta attraverso un'iniezione di capitale attraverso la finanza centrale, simile al progetto di salvataggio delle imprese in fallimento. nel processo di garanzia della consegna degli alloggi, si tratterà inevitabilmente di un edificio che è stato completato ma ha case invendute. questo è qualcosa che può essere fatto acquistando, immagazzinando e garantendo alloggi. "dovremmo concentrarci sugli alloggi garantiti e fare un buon lavoro nel raccogliere, immagazzinare e procurare alloggi a prezzi accessibili, invece di ignorare il problema degli alloggi garantiti".

lu ting ha anche suggerito che un’altra direzione della politica fiscale è quella di fornire sussidi a gruppi specifici di persone, compreso l’aumento del livello delle pensioni degli agricoltori. il costo di attuazione di questa politica è molto basso, ma allo stesso tempo non può portare benefici maggiori solo dal sociale dal punto di vista dell'equità, anche dal punto di vista economico, questo è un buon modo per aumentare la spesa fiscale, migliorare la struttura della domanda dei consumatori, ridurre in una certa misura il livello di risparmio e rendere la società più armoniosa.