2024-09-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
9月28日に開催された2024年清華人民銀行チーフエコノミスト・フォーラムで、ノムラ・チャイナのチーフエコノミスト、ルー・ティン氏は本紙のインタビューで、財政政策の方向性は政策自体の規模と同様に重要であると述べた。
現在、財政政策をめぐる議論では、努力の余地がどの程度あるのか、どのような方向に力を注ぐべきなのかが議論されている。 lu ting 氏は、財政政策の実施には 2 つの制約があると考えています。第 1 に、インフレに関する懸念があります。しかし、現在の低物価データから判断すると、拡張的な財政政策の実施は明らかに高インフレにはつながりません。拡張的財政政策の実施には金融政策の拡大が必要となることがよくありますが、これは人民元の下落につながりますか?しかし実際には、中国が最近、拡張的な金融政策を実施し、人民元の為替レートが回復していることも誰もが目にしています。これは、拡張的な金融政策と財政政策の実施がより高い経済成長をもたらし、国内資産全体の価格を上昇させる可能性があるためです。上昇すれば資本の流入が起こり、人民元の上昇につながる。 「したがって、拡張的な金融・財政政策を実施する余地は間違いなく存在しており、その余地はかなりある」と語った。
拡張的財政政策をどれだけ精力的に実施すべきかについて語るとき、ルー・ティン氏は、この問題は財政政策の方向性と組み合わせる必要があり、努力の方向性が優れていれば、比較的小規模な財政支出が必要になる可能性があると考えている。 「財政政策の拡大は信頼を呼び起こす可能性があるが、奨励の度合いは異なる可能性がある。優れた財政政策、つまり中国の現在現実的な問題を解決できる財政政策は、信頼を大幅に高めることができる。現時点では、財政政策の強さは、 「必要性は大きすぎるし、期間は長くする必要はない。したがって、現時点では、財政政策の方向性と政策そのものの規模が同様に重要である可能性がある。」需要を高めることができる社会的公平性政策に沿って、低コストで高効率でそれを実装する方法を見つける機会です。
財政政策拡大の方向性をどう選択するか?陸廷氏は、まず短期的には地方政府の基本運営を確保し、資金調達のために国債発行を増額することで移転給付金を増やすことが最優先であると示唆した。地方自治体の不適切な行為によって、企業、特に民間企業の信頼が損なわれないようにしてください。
短期および中期的には、住宅の引き渡しを確実に行うべきであり、住宅の引き渡しを確実にすることは、中国の不動産で最も重要なシステムである。政策提言を行う際、先物市場をスポット市場として扱う人が多く、不動産の問題は建てられたのに売れなかった住宅が多すぎることだと信じているが、実際には、売れてもまだ建てられていない住宅が多すぎる。公式データによっては在庫が多いかのような印象を与える人もいるかもしれないが、こうした在庫は抵当権が設定されてさまざまな不動産に分散していることが多く、地方自治体が一括して購入できる物件ではない。解決すべき問題は、住宅購入者が住宅を確実に入手できるようにするための市場の失敗と政府の失敗であり、これは不動産における最も重要な債務連鎖である。業界は不動産開発業者と銀行の間ではなく、不動産市場の下落を止めて安定させるためには、市場を浄化して信頼を再構築する必要がある。
lu ting 氏は、納品保証に問題がある物件の体系的な統計とスクリーニングをカテゴリごとに実施する方が良いと提案しました。販売率が低すぎる物件の一部は返金される可能性があり、一部は開発業者によって自主的に救済され、ホワイトリストによってサポートされる可能性があります。別の部分は、破産企業救済プロジェクトと同様に、中央金融を通じた資本注入によって解決する必要があるかもしれない。住宅の引き渡しを保証するということになりますと、どうしても完成したけれども売れ残っている建物が発生するわけでございますが、これは住宅を買い取って保管して保証するということでございます。 「住宅保証の問題を無視するのではなく、保証された住宅に焦点を当て、手頃な価格の住宅を収集、保管することにしっかり取り組むべきだ。」
lu ting氏はまた、財政政策のもう一つの方向性は、農民の年金水準の引き上げを含め、特定の人々に補助金を提供することであると示唆したが、この政策の実施コストは非常に低いが、同時により高い利益をもたらす可能性がある。社会的観点のみ 経済学などの公平性の観点から、これは財政支出を増加させ、消費需要の構造を改善し、貯蓄水準をある程度削減し、社会をより調和させる良い方法である。
