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el 24 de septiembre, con el fin de estimular aún más la vitalidad del mercado de fusiones y adquisiciones y reorganización, la comisión reguladora de valores de china, basándose en una extensa investigación, formuló las "opiniones sobre la profundización de la reforma del mercado de fusiones y adquisiciones y reorganización de empresas que cotizan en bolsa" (en adelante denominado "opiniones sobre la reforma de las fusiones y adquisiciones"), adherirse a la dirección de comercialización y utilizar mejor el papel del mercado de capitales como canal principal en las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones corporativas.

para implementar las "opiniones sobre la reforma de fusiones y adquisiciones", optimizar aún más los procedimientos de revisión de reorganización, mejorar la eficiencia de la revisión de reorganización y activar el mercado de fusiones y adquisiciones y reorganización, las bolsas de valores de shanghai y shenzhen emitieron un anuncio en la tarde del 24 a modificar las “reglas de revisión de reorganización” para las sociedades cotizadas.

establecer un procedimiento de revisión simplificado para la reorganización

los "opiniones sobre la reforma de fusiones y adquisiciones" proponen: "establecer un procedimiento de revisión simplificado para la reorganización y emitir acciones para comprar activos para empresas de alta calidad con operaciones estandarizadas, un valor de mercado de más de 10 mil millones de yuanes y una calidad de divulgación de información". evaluación de a durante 2 años consecutivos (no aplicable a fusiones y adquisiciones entre empresas que cotizan en bolsa constituyen una reorganización importante de activos), agilizar el proceso de revisión y acortar el tiempo de revisión y registro "para implementar los requisitos anteriores, shanghai. y las bolsas de valores de shenzhen planean realizar los ajustes correspondientes a las disposiciones pertinentes de las "reglas de revisión de reorganización".

las "reglas de revisión de reorganización" han agregado una nueva sección para proporcionar disposiciones especiales sobre los procedimientos de revisión simplificados y han realizado ajustes adaptativos a otras disposiciones individuales. los contenidos específicos son los siguientes:

1. aclarar las circunstancias aplicables al procedimiento de revisión simplificado. el ámbito de aplicación incluye dos tipos de transacciones: una son las fusiones bursátiles entre empresas que cotizan en bolsa y la otra son las empresas que cotizan en bolsa de alta calidad que emiten acciones para comprar activos y no constituyen una reestructuración importante de activos. las empresas que cotizan en bolsa de alta calidad se refieren a empresas cuyo valor total de mercado supera los 10 mil millones de yuanes y cuya evaluación de la calidad de la divulgación de información realizada por la bolsa de valores de shanghai en los últimos dos años ha sido a.

2. configure una lista negativa para el proceso de revisión simplificado. en primer lugar, una empresa que cotiza en bolsa, su accionista mayoritario, su controlador real, su agencia intermediaria o su personal pertinente está sujeto a sanciones administrativas de la comisión reguladora de valores de china o a sanciones disciplinarias del centro de negociación dentro de un período determinado, o tiene otra conducta importante no confiable; , el plan de transacción contiene importantes irregularidades, opiniones públicas importantes y otras situaciones importantes y complejas.

3. provisión de mecanismos relacionados con procedimientos de revisión simplificados. para las transacciones de reestructuración que cumplen con las condiciones de los procedimientos de revisión simplificados, el intercambio aceptará la transacción dentro de los 2 días hábiles posteriores a la aceptación de las opiniones de verificación de la agencia intermediaria y emitirá opiniones de revisión dentro de los 5 días hábiles posteriores a la aceptación. la agencia de revisión de reestructuración de la bolsa no realizará consultas de revisión y no es necesario presentar esta transacción al comité de reorganización y fusiones y adquisiciones para su revisión.

4. fortalecer las responsabilidades de todas las partes en el procedimiento de revisión simplificado. las empresas cotizadas y sus partes vinculadas deberán comprometerse a que esta transacción cumpla con los requisitos de los procedimientos de revisión simplificados aplicables. reforzar estrictamente las responsabilidades de verificación y control de los intermediarios, y los asesores financieros independientes deben emitir opiniones de verificación claras y positivas sobre si esta transacción cumple con los procedimientos de revisión simplificados aplicables. al mismo tiempo, para evitar el abuso de los procedimientos de revisión simplificados, la bolsa ha fortalecido la supervisión ex post de las transacciones de reestructuración relevantes. si se descubre alguna violación de las disposiciones pertinentes de los procedimientos de revisión simplificados, se abordará. severamente de acuerdo con las regulaciones pertinentes.

las revisiones de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones continúan acelerándose

de hecho, a juzgar por casos concretos, este año se ha acelerado la revisión y aprobación de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de sociedades cotizadas.

el 14 de mayo, se aceptó la solicitud de puyuan jingdian para emitir acciones para comprar el 67,74% del capital social de naishu electronics. el 16 de julio, la comisión reguladora de valores de china aprobó su registro, lo que tardó solo dos meses. esta transacción no es solo el primer proyecto de fusión, adquisición y reorganización registrado por una empresa que cotiza en bolsa después de la emisión de los "ocho artículos de ciencia y tecnología", sino también el primer proyecto de fusión, adquisición y reorganización registrado en la junta de innovación de ciencia y tecnología. este año.

el 2 de septiembre, el proyecto de fusión y reorganización de medios chinos recibió la aprobación de registro. a juzgar por la velocidad de revisión, el proyecto de fusión y adquisición de medios chinos fue aceptado por la bolsa de valores de shanghai el 7 de junio de este año. después de una ronda de consultas, fue presentado a la reunión y aprobado el 9 de agosto, lo que significa que se necesitaron 63. días desde la aceptación hasta la aprobación. el proyecto entró en proceso de registro el 20 de agosto y recibió la aprobación el 2 de septiembre.

el 13 de septiembre, la comisión reguladora de valores de china aprobó la solicitud de reestructuración de serip para emitir bonos convertibles direccionales y adquirir chuangxin micro con efectivo. la solución innovadora en este caso atrajo la atención del mercado. por ejemplo, chuangxin micro, el objetivo de la transacción, es una empresa que sale a bolsa no rentable. fija precios diferenciados para tener en cuenta las demandas de todas las partes, y sus métodos de evaluación y valoraciones respetan plenamente las elecciones del mercado. la implementación fluida de este caso proporciona una referencia útil para que muchas empresas que planean cotizar en bolsa, incluidas empresas con retiros de ofertas públicas iniciales que no tienen defectos de cumplimiento importantes, elijan racionalmente métodos de titulización y para que las instituciones de capital de riesgo elijan razonablemente canales de salida.

el 2 de agosto, el comité de reorganización de la bolsa de valores de shenzhen revisó y aprobó el proyecto de reestructuración de huaya intelligent para emitir acciones para comprar el 51% del capital social de suzhou guanhong intelligent equipment co., ltd., con un monto de transacción de 406 millones de yuanes. . esta transacción es otro ejemplo típico de cómo el mercado de capitales desempeña el papel de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, sirviendo con precisión a la autosuficiencia tecnológica de alto nivel y promoviendo el cultivo y la expansión de nuevas fuerzas productivas.

desde junio de 2024, los proyectos de reestructuración de junxin co., ltd. y avic electronics se han aprobado uno tras otro. el proyecto de reorganización inteligente de huaya es el tercer proyecto de reestructuración aprobado por la bolsa de valores de shenzhen en los últimos dos meses.

se entiende que la bolsa de valores de shenzhen está estudiando e implementando en profundidad los requisitos pertinentes de la tercera sesión plenaria del xx comité central del partido comunista de china, el espíritu de los nuevos "nueve artículos nacionales" y los "16 artículos de ciencia". y empresas tecnológicas", centrándose en servir al desarrollo de una productividad de nueva calidad caracterizada por "tres nuevas y tres altas", optimizar el mecanismo de revisión de la reorganización, mejorar la calidad y eficiencia de la revisión de la reorganización, orientar más elementos de recursos para reunirlos hacia nuevas fuerzas productivas , apoyar la autosuficiencia y la autosuficiencia en ciencia y tecnología de alto nivel, y ayudar a crear un nuevo impulso y nuevas ventajas para el desarrollo de alta calidad.

el mercado espera nuevos cambios en fusiones, adquisiciones y reestructuraciones

los reporteros de securities times · brokerage china aprendieron de entrevistas anteriores que “acelerar el ritmo de revisión de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones” es una voz en el círculo de la banca de inversión.

un banquero de inversión de una pequeña y mediana empresa de valores del norte de china dijo una vez que esperan simplificar el proceso de aprobación de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, mejorar la eficiencia de la aprobación y reducir los costos de tiempo y la incertidumbre para las empresas. un banquero de inversiones de una pequeña y mediana empresa de valores de la región del interior también dijo que en el pasado, el ciclo de revisión para las fusiones y adquisiciones de licencias administrativas era generalmente más largo que las expectativas del mercado, y esperaba que la eficiencia de la revisión pudiera mejorarse aún más. .

las estadísticas de los reporteros de securities times · brokerage china encontraron que la velocidad de revisión de nuevas fusiones, adquisiciones y proyectos de reestructuración aceptados por las bolsas este año de hecho se ha acelerado en comparación con años anteriores. tomando como ejemplo la bolsa de valores de shanghai, tres de los proyectos de fusiones y adquisiciones recientemente aceptados este año tardaron un promedio de 64,3 días desde la aceptación hasta la reunión. en comparación, el tiempo promedio desde la aceptación hasta la reunión de los nueve proyectos recientemente aceptados por la bolsa de valores de shanghai el año pasado fue de 123 días.

“las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones son una forma importante para que las empresas integren recursos, amplíen la escala o mejoren la industria. las medidas para promover fusiones, adquisiciones y reorganizaciones alientan activamente a las industrias tradicionales a aumentar razonablemente la concentración industrial a través de reorganizaciones, y apoyan y orientan firmemente más factores de recursos. reunirse en dirección a nuevas fuerzas productivas, lo que promoverá aún más el mercado de capitales para que desempeñe mejor su importante papel al servicio de la economía real y el desarrollo de nuevas fuerzas productivas", dijo yan xiang, economista jefe de huafu securities, a un periodista de securities times. ·corretaje china.