소식

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9월 24일, 중국 증권감독관리위원회는 m&a 및 구조조정 시장의 활력을 더욱 활성화하기 위해 '상장회사의 m&a 및 구조조정 시장 개혁 심화에 관한 의견'(이하 '상장회사에 대한 의견')을 발표했습니다. m&a 개혁')을 기반으로 광범위한 연구를 바탕으로 시장화 방향을 고수하고 기업 인수, 합병 및 재편의 주요 채널로서 자본 시장의 역할을 보다 잘 활용합니다.

상하이증권거래소와 선전증권거래소는 'm&a 개혁에 대한 의견'을 이행하고, 조직개편 검토 절차를 더욱 최적화하고, 조직개편 검토 효율성을 높이고, m&a 및 조직개편 시장을 활성화하기 위해 24일 저녁 공고를 냈습니다. 상장회사 '정리심사규정'을 개정한다.

조직개편을 위한 단순화된 검토절차 확립

"인수합병 개혁에 대한 의견"에서는 다음과 같이 제안합니다. "조직 개편을 위한 간단한 검토 절차를 확립하고 표준화된 운영, 시장 가치가 100억 위안 이상, 정보 공개 품질을 갖춘 우량 회사에 자산 구매를 위한 주식을 발행합니다. 2년 연속 a에 대한 평가(상장회사 간의 인수합병에는 적용되지 않음), 검토 프로세스를 간소화하고 검토 및 등록 시간을 단축합니다. 심천증권거래소는 '조직개편 검토규칙'의 관련 조항을 상응하게 조정할 계획이다.

'개편심사규칙'에는 간이심사절차에 대한 특칙 조항을 신설하고, 기타 개별 조항을 적응적으로 조정했다. 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

1. 단순화된 검토 절차의 적용 상황을 명확히 합니다. 적용 범위에는 두 가지 유형의 거래가 포함됩니다. 하나는 상장 회사 간의 증권 거래소 합병이고, 다른 하나는 자산을 구매하기 위해 주식을 발행하는 우량 상장 회사이며 주요 자산 구조 조정을 구성하지 않습니다. 우량 상장기업이란 총 시장 가치가 100억 위안을 초과하고 지난 2년간 상하이 증권 거래소의 정보 공개 품질 평가에서 a등급을 받은 기업을 말합니다.

2. 단순화된 검토 프로세스를 위해 제외 목록을 설정합니다. 첫째, 상장회사, 그 지배주주, 실제 지배인, 중개기관 또는 관련 직원이 일정 기간 내에 중국 증권감독관리위원회의 행정처분을 받거나 거래처로부터 징계처분을 받거나 기타 중대한 불신행위를 한 경우. , 거래 계획에는 중대한 부정, 중대한 여론 및 기타 중대하고 복잡한 상황이 포함되어 있습니다.

3. 단순화된 검토 절차와 관련된 메커니즘 제공. 간이심사절차 조건을 충족하는 구조조정 거래에 대하여 거래소는 중개기관의 검증의견을 바탕으로 영업일 기준 2일 이내에 거래를 승인하고, 승인 후 영업일 기준 5일 이내에 심사의견을 발행합니다. 거래소의 구조조정심사기관에서는 검토조회를 실시하지 않으며, 본 거래를 m&a 및 조직개편위원회에 제출하여 검토를 받을 필요도 없습니다.

4. 단순화된 검토 절차를 통해 모든 당사자의 책임을 강화합니다. 상장회사와 관련 당사자는 본 거래가 적용되는 단순화된 검토 절차의 요구 사항을 준수한다는 약속을 해야 합니다. 중개자의 검증 및 통제 책임을 엄격히 강화하고, 독립적인 금융 자문가는 이 거래가 적용 가능한 단순화된 검토 절차를 준수하는지에 대해 명확하고 긍정적인 검증 의견을 제시해야 합니다. 동시에, 거래소는 단순화된 검토 절차의 남용을 방지하기 위해 관련 구조조정 거래에 대한 사후 감독을 강화했습니다. 단순화된 검토 절차의 관련 조항을 위반한 것이 발견되면 이를 처리할 것입니다. 관련 규정을 엄격하게 준수합니다.

인수, 합병 및 조직 개편에 대한 검토가 계속해서 가속화되고 있습니다.

실제로 구체적인 사례로 볼 때 올해 들어 상장기업의 인수합병(m&a), 구조조정에 대한 검토와 승인이 가속화됐다.

5월 14일, puyuan fine technology의 naishu electronics 지분 67.74% 매입을 위한 주식 발행 신청이 접수되었습니다. 7월 16일, 중국 증권감독관리위원회의 등록 승인이 2개월 만에 완료되었습니다. 이번 거래는 "과학기술8개조" 발행 이후 상장회사가 등록한 최초의 인수합병 개편 프로젝트일 뿐만 아니라, 과학기술혁신위원회에 등록된 최초의 인수합병 개편 프로젝트이기도 하다. 올해.

9월 2일, 중국 미디어 합병 및 재편 프로젝트 등록 승인을 받았습니다. 검토 속도로 볼 때 중국 언론 인수합병 프로젝트는 올해 6월 7일 상하이 증권거래소에 접수됐고, 8월 9일 승인을 받아 접수부터 승인까지 63일이 걸렸다. . 해당 프로젝트는 8월 20일 등록 절차에 들어갔고 9월 2일 승인을 받았다.

9월 13일, 방향전환사채를 발행하고 chuangxin micro를 현금으로 인수하기 위한 serip의 구조조정 신청이 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받았습니다. 이 경우 혁신적인 솔루션이 시장의 관심을 끌었습니다. 예를 들어, 거래 대상인 chuangxin micro는 수익성이 없는 ipo 회사입니다. 모든 당사자의 요구를 고려하여 차별화된 가격을 설정하고 평가 방법과 가치 평가는 시장 선택을 완전히 존중합니다. 이번 사례의 성공적인 이행은 중대한 준법결함이 없는 기업공개(ipo) 철회 기업을 포함해 상장을 계획 중인 많은 기업들에게 유동화 방식을 합리적으로 선택하고, 벤처캐피탈 기관들이 합리적으로 출구채널을 선택하는 데 유용한 참고자료가 될 것으로 보인다.

8월 2일, 선전증권거래소 재조직위원회는 suzhou guanhong intelligent equipment co., ltd.의 지분 51%를 매입하기 위해 주식을 발행하는 huaya intelligent의 구조조정 프로젝트를 검토 및 승인했습니다. 거래 금액은 4억 6백만 위안입니다. . 이번 거래는 자본시장이 인수합병과 구조조정에 제 역할을 하고, 높은 수준의 기술자립을 정확하게 수행하며, 새로운 생산력의 육성과 확대를 촉진하는 또 다른 전형적인 사례이다.

2024년 6월부터 junxin co., ltd.와 avic electronics의 구조 조정 프로젝트가 차례로 승인되었습니다. huaya 지능형 재구성 프로젝트는 지난 두 달 동안 심천 증권 거래소가 승인한 세 번째 구조 조정 프로젝트입니다.

심천증권거래소는 중국공산당 제20기 중앙위원회 제3차 전체회의, 새로운 '9개조'의 정신과 '16조'의 관련 요구사항을 심도있게 연구하고 실시하는 것으로 이해된다. 과학기술기업 기사'는 "3신3고"를 특징으로 하는 새로운 품질의 생산성 개발에 중점을 두고 재편성 검토 메커니즘을 최적화하고 재편성 검토의 품질과 효율성을 향상하며 더 많은 자원 요소를 수집하도록 안내합니다. 새로운 생산력을 키우고, 높은 수준의 과학기술에서 자립과 자력갱생을 지원하며, 고품질 발전을 위한 새로운 추진력과 새로운 우세를 창출하도록 돕습니다.

시장은 인수합병(m&a), 구조조정 등 새로운 변화를 기대하고 있다

증권시보·브로커차이나 기자들은 이전 인터뷰를 통해 “인수·합병·재편성 검토 속도를 높이는 것이 투자은행계의 목소리”라는 점을 알게 됐다.

중국 북부 지역의 한 중소 증권회사 투자 은행가는 인수합병 승인 절차를 단순화하고 승인 효율성을 높이며 기업의 시간 비용과 불확실성을 줄일 수 있기를 기대한다고 말한 적이 있습니다. 내륙 지역의 한 중소형 증권사 투자은행 관계자도 과거에는 행정인허가 인수·합병 심사 주기가 일반적으로 시장 기대보다 길었다며 심사 효율성이 더욱 향상됐으면 좋겠다고 말했다. .

securities times·brokerage china의 통계에 따르면 올해 거래소가 승인한 신규 인수합병 및 구조 조정 프로젝트의 검토 속도가 실제로 전년도에 비해 빨라진 것으로 나타났습니다. 상하이 증권거래소를 예로 들면, 올해 새로 승인된 m&a 프로젝트 중 3건이 승인부터 회의까지 평균 64.3일이 걸렸습니다. 이에 비해 지난해 상하이증권거래소가 새로 승인한 9개 프로젝트의 승인부터 미팅까지 평균 시간은 123일이었다.

"합병, 인수 및 재편성은 기업이 자원을 통합하고 규모를 확장하거나 산업을 업그레이드하는 중요한 방법입니다. 인수, 재편성을 촉진하는 조치는 재편성을 통해 전통 산업이 산업 집중을 합리적으로 높이도록 적극적으로 장려하고 더 많은 자원 요소를 강력하게 지원하고 안내합니다. huafu securities의 수석 이코노미스트 yan xiang은 securities times의 기자에게 이렇게 말했습니다. 중개 중국.