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pan gongsheng, gobernador del banco popular de china, dijo en una conferencia de prensa celebrada por la oficina de información del consejo de estado el 24 de septiembre que el índice de reservas de depósitos se reducirá en 0,5 puntos porcentuales en el futuro próximo.

liberar billones en liquidez

vale la pena señalar que este es el segundo recorte del rrr este año. este recorte proporcionará liquidez a largo plazo al mercado financiero de aproximadamente 1 billón de yuanes.

pan gongsheng también dijo que este año, dependiendo de las condiciones de liquidez del mercado, se podrán elegir oportunidades para reducir aún más el índice de reservas de depósitos.

antes de esto, según las estadísticas macroeconómicas de zeping, desde abril de 2022, mi país ha implementado cinco recortes integrales del rrr, liberando alrededor de 3 billones de yuanes en fondos a largo plazo.

fuente de la imagen: captura de pantalla de la cuenta pública zeping macro wechat

afectados por esta noticia, el tipo de interés activo de los bonos del tesoro a 10 años en el mercado interbancario cayó hasta el 2% en las primeras operaciones, y el tipo de interés activo de los bonos del tesoro a 30 años cayó hasta el 2,1%.

fuente de la imagen: qeubee

ya lo esperaba

vale la pena mencionar que la industria espera desde hace mucho tiempo el recorte del rrr del banco central.

el 5 de septiembre, zou lan, director del departamento de política monetaria del banco central, dijo en una conferencia de prensa que el actual coeficiente medio de reservas de depósitos legales de las instituciones financieras es de alrededor del 7% y que todavía hay algo de margen.

el equipo de investigación macro de huajin interpretó que la persona relevante a cargo del banco popular de china también mencionó claramente que "todavía existen ciertas limitaciones para una mayor caída de las tasas de interés de depósitos y préstamos", lo que implica que no hay espacio para mayores tasas de interés. recortes, pero el coeficiente medio de reservas de depósitos legales "todavía tiene un cierto límite", "espacio", que se ha pronosticado claramente desde principios de año, y se mantiene la predicción de un recorte de 50bp rrr en septiembre.

la agencia analizó que "la oferta de liquidez se volvió tensa en septiembre del año pasado. septiembre de este año es un momento razonable para el recorte del rrr que claramente hemos esperado desde principios de año. mantenemos sin cambios la predicción de un recorte integral del rrr de 50bp a mantener un crédito razonable". las necesidades de financiación estarán garantizadas para evitar aumentos a corto plazo en las tasas de interés de financiación".

dagong international señaló que reducir el requisito de reserva puede proporcionar más fondos a los bancos, dándoles a los bancos más fuentes de fondos para respaldar la emisión y el uso de bonos gubernamentales, ayudando a acelerar la emisión y el uso de bonos especiales de los gobiernos locales y formando más bonos físicos. cantidad de trabajo, apoyando así la política fiscal proactiva para lograr mejores resultados. a juzgar por el entorno macroeconómico actual, se espera que se implementen medidas para coordinar la emisión de bonos gubernamentales y reducir los costos de los pasivos bancarios.

el equipo de investigación macro de zheshang securities afirmó que reducir el índice de reservas obligatorias puede reducir los costos de capital para los bancos, afectando así la lpr y continuando transmitiéndose a las entidades. la agencia señaló que si el banco central reduce el coeficiente de reservas obligatorias, desde la perspectiva del mecanismo "tasa de interés de mercado + orientación del banco central → lpr → tasa de interés de préstamo", puede impulsar la lpr de un año y más de cinco años. bajado en 25bp. la razón de la gran variedad es que su precio actual puede estar sobrevalorado. en los últimos años, los préstamos generales de mi país tienen una proporción cada vez mayor de "puntos negativos" según la cotización lpr. en junio de este año, la proporción de préstamos generales con una tasa de interés superior a la lpr fue del 49,55%, y la proporción de préstamos. con una tasa de interés igual a la lpr fue del 6,16%, la proporción de préstamos con tasas de interés inferiores a la lpr fue del 44,29%, y la proporción de precios de "puntos reducidos" aumentó en casi 4 puntos porcentuales desde el 40,44% en marzo. fue solo del 15,55% en el mes de la reforma lpr en agosto de 2019. si la lpr vuelve a caer, es posible que siga impulsando ajustes en los precios de las tasas de interés de los depósitos bancarios.

¿cómo afectar las perspectivas del mercado?

según las estadísticas del equipo de asesoría de inversiones del fondo wells fargo, desde 2014, la tasa de interés de los bonos gubernamentales a 1 año ha caído en promedio 3,5 pb/3,8 pb el día después de que el banco central anunciara el recorte del rrr, y la tasa de interés sobre los bonos gubernamentales a 10 años ha caído en promedio 0,6 pb/0,5 pb en los próximos cinco días.

existe una relación inversa entre las tasas de interés del mercado y los precios de los bonos. cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan; a la inversa, cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben.

en conjunto, el recorte del rrr es positivo para el mercado de bonos en su conjunto. si se analizan los tipos de bonos, las tasas de interés a corto plazo son más sensibles a los cambios en la política monetaria y la liquidez, mientras que las tasas de interés a largo plazo reflejan más las expectativas. por lo tanto, si se implementa la posterior reducción del rrr, puede ser más rentable elegir bonos a corto plazo.

fuente de la imagen: fuguo star investment consulting

¿qué impacto tendrá el recorte del rrr en el mercado de acciones a? desde una perspectiva histórica integral, los índices de shanghai y shenzhen subieron más de lo que bajaron.

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