nachricht

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pan gongsheng, gouverneur der volksbank von china, sagte auf einer pressekonferenz des informationsbüros des staatsrates am 24. september, dass der einlagenreservesatz in naher zukunft um 0,5 prozentpunkte gesenkt werde.

geben sie billionen an liquidität frei

es ist erwähnenswert, dass dies die zweite senkung des mindestreservesatzes in diesem jahr ist. diese senkung des mindestreservesatzes wird dem finanzmarkt langfristige liquidität in höhe von etwa 1 billion yuan bescheren.

pan gongsheng sagte auch, dass in diesem jahr je nach marktliquiditätsbedingungen möglichkeiten zur weiteren senkung des einlagenreservesatzes gewählt werden könnten.

zuvor hat mein land laut zeping-makrostatistiken seit april 2022 fünf umfassende rrr-kürzungen durchgeführt und damit etwa 3 billionen yuan an langfristigen mitteln freigesetzt.

bildquelle: screenshot des öffentlichen zeping macro wechat-kontos

betroffen von dieser nachricht fiel der aktive zinssatz für 10-jährige staatsanleihen am interbankenmarkt im frühen handel auf 2 %, und der aktive zinssatz für 30-jährige staatsanleihen fiel auf 2,1 %.

bildquelle: qeubee

schon erwartet

erwähnenswert ist, dass die branche seit langem mit der senkung des mindestreservesatzes durch die zentralbank gerechnet hat.

am 5. september sagte zou lan, direktor der abteilung für geldpolitik der zentralbank, auf einer pressekonferenz, dass der aktuelle durchschnittliche gesetzliche einlagenreservesatz von finanzinstituten bei etwa 7 % liege und noch etwas spielraum bestehe.

das huajin macro research team interpretierte, dass der zuständige verantwortliche der people's bank of china auch klar erwähnte, dass „es immer noch bestimmte einschränkungen für den weiteren rückgang der einlagen- und kreditzinsen gibt“, was impliziert, dass es keinen raum für weitere zinssätze gibt kürzungen, aber der durchschnittliche gesetzliche einlagenreservesatz „hat immer noch eine gewisse grenze“ „raum“, der seit jahresbeginn klar vorhergesagt wurde, und die vorhersage einer rrr-kürzung um 50 bp im september wird beibehalten.

die agentur analysierte, dass „die liquiditätsversorgung im september letzten jahres angespannt wurde. der september dieses jahres ist ein angemessener zeitpunkt für die rrr-senkung, die wir seit jahresbeginn eindeutig erwartet haben. wir halten an der prognose einer umfassenden rrr-senkung um 50 bp unverändert fest.“ aufrechterhaltung einer angemessenen kreditwürdigkeit. „der finanzierungsbedarf wird gewährleistet, um kurzfristige erhöhungen der finanzierungszinsen zu vermeiden.“

dagong international wies darauf hin, dass eine senkung der mindestreservepflicht den banken mehr mittel zur verfügung stellen und den banken mehr geldquellen zur unterstützung der ausgabe und verwendung von staatsanleihen bieten, dazu beitragen kann, die ausgabe und verwendung von sonderanleihen der kommunalverwaltung zu beschleunigen und physischer zu bilden arbeitsmenge und unterstützt so die proaktive finanzpolitik, um bessere ergebnisse zu erzielen. ausgehend vom aktuellen makroökonomischen umfeld ist zu erwarten, dass maßnahmen zur koordinierung der emission von staatsanleihen und zur reduzierung der haftungskosten der banken umgesetzt werden.

das makroforschungsteam von zheshang securities erklärte, dass eine senkung des mindestreservesatzes die kapitalkosten für banken senken kann, wodurch sich die lpr auswirken und weiterhin an unternehmen weitergegeben werden kann. die agentur wies darauf hin, dass eine senkung des mindestreservesatzes durch die zentralbank aus sicht des mechanismus „marktzinssatz + leitlinien der zentralbank → lpr → darlehenszinssatz“ dazu führen kann, dass der lpr ein jahr und mehr als fünf jahre beträgt um 25bp gesunken. der grund für die große auswahl liegt darin, dass die aktuellen preise möglicherweise überbewertet sind. in den letzten jahren weisen die allgemeinen kredite meines landes einen zunehmenden anteil von „minuspunkten“ auf, basierend auf der lpr-notierung. im juni dieses jahres betrug der anteil der allgemeinen kredite mit einem höheren zinssatz als der lpr 49,55 % und der anteil der kredite bei einem zinssatz in höhe des lpr betrug der anteil der kredite mit niedrigeren zinssätzen als dem lpr 44,29 %, und der anteil der „reduzierten punktpreise“ stieg um fast 4 prozentpunkte von 40,44 % im märz betrug im monat der lpr-reform im august 2019 nur 15,55 %. wenn der lpr erneut sinkt, kann dies zu weiteren anpassungen der zinssätze für bankeinlagen führen.

wie kann man die marktaussichten beeinflussen?

laut statistiken des anlageberatungsteams des wells fargo fund ist der zinssatz für einjährige staatsanleihen am tag nach der ankündigung der rrr-senkung durch die zentralbank seit 2014 um durchschnittlich 3,5 bp/3,8 bp gesunken auf 10-jährige staatsanleihen ist in den nächsten fünf tagen um durchschnittlich 0,6 bp/0,5 bp gesunken.

es besteht ein umgekehrter zusammenhang zwischen marktzinsen und anleihepreisen. wenn die zinsen steigen, fallen die anleihepreise; fallen die zinsen, steigen die anleihepreise.

insgesamt wirkt sich die rrr-senkung positiv auf den gesamten anleihenmarkt aus. betrachtet man die arten von anleihen, reagieren die zinssätze am kurzen ende empfindlicher auf änderungen der geldpolitik und der liquidität, während die zinssätze am langen ende eher die erwartungen widerspiegeln wenn daher die anschließende rrr-reduzierung umgesetzt wird, kann es kosteneffektiver sein, sich für kurzfristige anleihen zu entscheiden.

bildquelle: fuguo star investment consulting

welche auswirkungen wird die rrr-senkung auf den a-aktienmarkt haben? aus einer umfassenden historischen perspektive ist der shanghai- und shenzhen-index stärker gestiegen als gefallen.

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